Sept. 14 (Bloomberg) -- Billionaire Bhupendra Kumar Modi, who made his fortune from mobile-phone services in India, is planning to invest $100 million in distressed assets including the island resorts on Batam and Bintan neighboring Singapore.
Modi, chairman of Singapore-based Spice Global with interests from telecommunications to financial services, said he is in talks to buy stakes in all the resorts on the Indonesian islands and wants to transform them into entertainment hubs, flying in Bollywood stars and eventually adding casinos.
“There’s nothing near Singapore as beautiful as these two islands, but they are distressed,” the 60-year old said in an interview at his 63rd-floor penthouse overlooking the casino- resort being built by Las Vegas Sands Corp. “There are a lot of situations emerging where the actual asset is good, but it is distressed because the situation around it is not right.”
Modi, who last year moved from Beverly Hills to Singapore, is aiming to fill a gap left as firms such as Blackstone Group LP and Och-Ziff Capital Management Group LLC scaled back plans to buy distressed Asian assets. He has set aside $100 million for special situation investments, which seek to profit from events such as spin-offs.
He plans to invest with distressed specialists, including hedge-fund firm 3 Degrees Asset Management Pte and former traders from Lehman Brothers Holdings Inc. who are opening their own shop to take advantage of rising Asian corporate defaults.
3 Degrees
Modi earned 21 billion rupees ($434 million) selling his stake in Noida, Uttar Pradesh-based Spice Communications Ltd. to Idea Cellular Ltd. last year. He said he has a net worth of $1.5 billion to $1.6 billion and cash of $700 million to $800 million.
Spice Global is planning a $1 billion initial share sale, Modi said in June.
He plans to invest $20 million in a private-equity fund managed by 3 Degrees to buy a stake in a resort in Bintan through the Singapore-based distressed asset manager.
Modi said he seeks management control of the companies he invests in. He became chairman of the board of MediaRing Ltd. and replaced its chief executive officer and chief financial officer after agreeing to buy as much as 20 percent of the Singapore-based Internet telephony firm for about S$60 million ($42 million) last month.
The billionaire said he expects returns of more than 100 percent if he can change the way Bintan and Batam, 45 minutes from Singapore by ferry, are being run. He will engage policy makers in Singapore and Indonesia to develop infrastructure and promote more visitor arrivals there, he said.
Supply-Demand
About $1 trillion of corporate debt is stressed and distressed in Asia today, with only about 10 “substantially capitalized” distressed investing firms chasing it, according to Robert Petty, New York-based co-founder of Clearwater Capital Partners LLC, which manages a $1.7 billion fund of Asian distressed assets.
“The supply-demand mismatch is interesting,” he said. “Today is an extraordinary market opportunity if you have the depth of team to be able to do all dimensions of distressed.”
Bonds are termed distressed when they yield at least 10 percentage points more than similar-maturity government notes. Near-distressed or stressed bonds have yield premiums of between 7 percentage points and 10 percentage points.
Asia-focused distressed and event-driven hedge funds and private-equity firms manage about $67 billion in assets, according to Eurekahedge Pte, a Singapore-based data provider.
Record Defaults
Standard & Poor’s expects “record levels of defaults” in Asia as the global recession hurts the region’s export-dependent economies and leveraged industries, it said in a June 1 report. Nine rated borrowers defaulted in the first five months of the year, matching the peak of the region’s 1998 financial crisis, S&P said.
“There will be a shedload of money to be made in Asian distressed over the next 18 to 24 months,” said Michel Lowy, former head of Asia-Pacific Strategic Investment Group at Deutsche Bank AG, who has been investing in distressed assets for 13 years.
Lowy is starting SC Lowy Financial (HK) Ltd., a Hong Kong- based distressed investment business which will focus on the region, and will seek “all asset classes within the illiquid value investment space” including special situations and distressed. Investment opportunities in this area will likely peak in one to three years, he added.
Lowy said his most successful deal while at Deutsche Bank was the German firm’s investment and reorganization of Spice Communications. He declined to say how much the bank made because the information is private.
SSG Capital
Hedge-fund managers investing in Asian distressed debt returned 1 percent in the first eight months of 2009, according to Eurekahedge. Asia-focused event-driven funds gained 16 percent.
Edwin Wong, an ex-Lehman managing director, set up SSG Capital Management with former colleagues including Andreas Vourloumis to start a fund to invest in distressed assets in Asia outside Japan. Modi said he plans to co-invest with Vourloumis, who made money for Lehman investing in Spice Communications. Vourloumis was not immediately available for comment.
Wednesday, October 7, 2009
股市走向何方
股市终于停止了上涨的步伐，调整幅度也已不小，现在到底是下跌中继还是调整到位呢？各种流派、各路专家充分地发表意见，并通过买卖来影响股市。这就像一个许多人都知道的宋朝“佛和牛粪”的故事。据说有一天苏东坡到金山寺和佛印禅师打坐参禅，苏东坡觉得身心通畅，于是问禅师道：“禅师！你看我坐的样子怎么样？” “好庄严，像一尊佛！” 苏东坡听了非常高兴。佛印禅师接着问苏东坡道：“学士！你看我坐的姿势怎么样？” 苏东坡从来不放过嘲弄禅师的机会，马上回答说：“像一堆牛粪！”佛印禅师听了却很高兴！苏东坡想，禅师被自己喻为牛粪，竟无以为答，今天应该是我赢了，于是逢人便说：“我今天赢了！”消息传到他妹妹苏小妹的耳中，妹妹就问道：“哥哥！你究竟是怎么赢了禅师的？”苏东坡眉飞色舞如实叙述了一遍。苏小妹听罢长叹一声说：“哥，你输了！禅师的心中如佛，所以他看你如佛，而你心中像牛粪，所以你看禅师才像牛粪！”
这些天的股市虽然扑朔迷离，但可以看出似乎有三种不同的专业投资者，虽然在过去的半年，团结一致共同投资，但现在却因为心中的理念不同，从而从股市中看出不同的未来而分道扬镳。
第一种是资金推动派。这一派的理论基础是流动性过剩，他们不认为中国经济是真的V型反转，也不大认为股市有投资价值。去年这一派表现不错，现在他们认为中国货币的过度宽松时代可能已经过去。估值也不算低。所以撤出股市，打打新股（按目前打新股收益率测算，收益率超过10%）是最明智的选择。这些投资者对个股基本面一般不太仔细研究（主要是不大相信价值投资），所以蓝筹股是主要投资对象，因此这轮下跌，这些股票是重灾区。
第二种是价值投资派。这一派的理论基础是企业基本面研究，更多的是至下而上把握投资机会，这类投资者认为企业有业绩才可能有股价，所以没有业绩支撑的股票是泡沫，不用理会。3400点时，股市估值按去年业绩计算，市盈率超过30倍，市净率约3.5倍。也就是说如果中国上市公司明年业绩改善，净资产收益率达到15%（这是上个牛市最高水平），那么动态市盈率也有23倍。所以没有业绩的股票风险已经比较大，因此，就算仍看好中国乃至全球的经济复苏，结构调整也是必须的。因此没有业绩支撑的股票成了抛售对象，而估值不高的股票仍是较好的投资对象。
第三种是未来趋势派。这一派认为未来趋势才是决定股价涨跌的主要原因，只要未来预期没变，趋势就不会改变。这一派主要研究宏观和行业大势，更多地是自上而下把握投资机会，对具体个股的详细基本面和当期估值并不十分看重。这一派的投资者认为未来有两大趋势是大概率事件：一是全球包括中国经济将V型反转，所以中国股市的股价迟早要回到2007年底的水平，因此，从前股票的跌幅将成为股票未来的涨幅，当年股价与目前股价的差额大小成了最重的选股标准之一。第二个趋势是，由于全球经济复苏，需求将恢复而供给却由于金融危机的打击出现了两年停滞，因此，当全球经济复苏时，也就是年底或明年，资源将重新出现短缺。两大趋势的重叠是资源，所以尽管资源股估值已无法计算，但仍不改运行趋势。
未来仍会不断出台新的经济数据，现在却没有人能确知未来，如果这三个派别就此作别前半年共同投资的甜蜜岁月，那今后股市走向何方，就只能让时间和数据来做最终裁决了。
这些天的股市虽然扑朔迷离，但可以看出似乎有三种不同的专业投资者，虽然在过去的半年，团结一致共同投资，但现在却因为心中的理念不同，从而从股市中看出不同的未来而分道扬镳。
第一种是资金推动派。这一派的理论基础是流动性过剩，他们不认为中国经济是真的V型反转，也不大认为股市有投资价值。去年这一派表现不错，现在他们认为中国货币的过度宽松时代可能已经过去。估值也不算低。所以撤出股市，打打新股（按目前打新股收益率测算，收益率超过10%）是最明智的选择。这些投资者对个股基本面一般不太仔细研究（主要是不大相信价值投资），所以蓝筹股是主要投资对象，因此这轮下跌，这些股票是重灾区。
第二种是价值投资派。这一派的理论基础是企业基本面研究，更多的是至下而上把握投资机会，这类投资者认为企业有业绩才可能有股价，所以没有业绩支撑的股票是泡沫，不用理会。3400点时，股市估值按去年业绩计算，市盈率超过30倍，市净率约3.5倍。也就是说如果中国上市公司明年业绩改善，净资产收益率达到15%（这是上个牛市最高水平），那么动态市盈率也有23倍。所以没有业绩的股票风险已经比较大，因此，就算仍看好中国乃至全球的经济复苏，结构调整也是必须的。因此没有业绩支撑的股票成了抛售对象，而估值不高的股票仍是较好的投资对象。
第三种是未来趋势派。这一派认为未来趋势才是决定股价涨跌的主要原因，只要未来预期没变，趋势就不会改变。这一派主要研究宏观和行业大势，更多地是自上而下把握投资机会，对具体个股的详细基本面和当期估值并不十分看重。这一派的投资者认为未来有两大趋势是大概率事件：一是全球包括中国经济将V型反转，所以中国股市的股价迟早要回到2007年底的水平，因此，从前股票的跌幅将成为股票未来的涨幅，当年股价与目前股价的差额大小成了最重的选股标准之一。第二个趋势是，由于全球经济复苏，需求将恢复而供给却由于金融危机的打击出现了两年停滞，因此，当全球经济复苏时，也就是年底或明年，资源将重新出现短缺。两大趋势的重叠是资源，所以尽管资源股估值已无法计算，但仍不改运行趋势。
未来仍会不断出台新的经济数据，现在却没有人能确知未来，如果这三个派别就此作别前半年共同投资的甜蜜岁月，那今后股市走向何方，就只能让时间和数据来做最终裁决了。
股票投资的三种境界
一个投资人从进入股市到成为一名成熟的投资人（是指能够在股市中长期赚钱），一般要经过10年的历练，没有人能够一步登天。这10年大致可以划分为三个阶段：
第一阶段：道听途说。
投资人初入股票市场时，对市场情况基本上是一无所知，两眼一抹黑，对股票没有任何研究，投资决策全是依靠“消息”，消息的来源包括各种“股评”和朋友推荐。这一阶段投资人的主要表现是赚钱心切，没有主见，没有“风险”意识，为了“暴富”不惜冒一切风险，通常是“满仓”一只股票，追涨杀跌。这一阶段大约需要1年左右的时间，投资人在这一阶段依据“道听途说”买卖股票，往往会遭受很大的损失。
第二阶段：自以为是。
投资人吸取了第一阶段的教训，“发誓”要自力更生。投资人开始发奋学习关于股票投资的知识，购买大量书籍，参加各种培训，不断丰富自己的头脑。随着知识在实战中的应用，投资人在操做上越来越得心应手，屡屡获胜，有时甚至可以买在最低点卖在最高点。每一次操作成功，都会给投资人带来极大的成就感和满足感。随着时间的推移和成功次数的增加，投资人对自己的能力深信不疑，自信心开始极度膨胀，虽然嘴上不说，但其内心常常以“股神”自居，觉得自己可以“笑傲股林”。这一阶段投资人的主要表现为频繁操作、满仓操作（决不允许帐户上留有现金，觉得空仓一日就是损失，心中会觉得忐忑不安）；在心态上表现为非常浮躁和脆弱，买了大涨的股票就到处炫耀，得意非凡；买了大跌的股票就懊恼、沮丧，怨天尤人。股票已经成为投资人生命中最重要的组成部分，每天必须看盘，逢人就谈股票，股市一天不开盘就像丢了魂儿，投资人就象抽上了“鸦片烟”，欲罢不能。这一阶段的投资人脑袋里只有“赚钱”两个字，风险的概念很淡薄，在业绩表现上要么大赚大赔，要么小赚大赔，这一阶段大约需要6年左右的时间。由于投资人盲目自信、自以为是，又不知道如何控制风险，通常会遭受惨重的损失。相当一部分投资人在遭受这一阶段的重创后，无力翻身，从此离开股票市场；另外一少部分投资人在受到惨痛损失后，幡然醒悟，开始自我“再造”。
第三阶段：风险控制。
投资人经过痛苦的历练之后，开始反思，终于认识到自己以前的水平很低，在投资上很不成熟，需要“修炼”。于是，投资人再次开始学习，而这次学习是系统地学习，包括各种分析方法、投资组合管理、风险控制和投资心理学，等等。投资人在心态上开始变得平和，情绪基本稳定，不再大喜大悲；在操作上也不再急功近利、急于求成，而是追求一种长期有效的赚钱方法；最重要的一点是投资人开始把“风险控制”放在第一位，不要赔钱成为投资的第一准则，股票投资基本采用“组合”的方式，满仓一只股票的情况基本不再出现。在投资业绩上表现为稳定赚钱，大赔的情况较难出现。这一阶段大约需要3年左右的时间。经过这一阶段的投资人可以说基本上成熟了。但是，要想在股市里呆一辈子，投资人还要继续学习和修炼，永无止境。
第一阶段：道听途说。
投资人初入股票市场时，对市场情况基本上是一无所知，两眼一抹黑，对股票没有任何研究，投资决策全是依靠“消息”，消息的来源包括各种“股评”和朋友推荐。这一阶段投资人的主要表现是赚钱心切，没有主见，没有“风险”意识，为了“暴富”不惜冒一切风险，通常是“满仓”一只股票，追涨杀跌。这一阶段大约需要1年左右的时间，投资人在这一阶段依据“道听途说”买卖股票，往往会遭受很大的损失。
第二阶段：自以为是。
投资人吸取了第一阶段的教训，“发誓”要自力更生。投资人开始发奋学习关于股票投资的知识，购买大量书籍，参加各种培训，不断丰富自己的头脑。随着知识在实战中的应用，投资人在操做上越来越得心应手，屡屡获胜，有时甚至可以买在最低点卖在最高点。每一次操作成功，都会给投资人带来极大的成就感和满足感。随着时间的推移和成功次数的增加，投资人对自己的能力深信不疑，自信心开始极度膨胀，虽然嘴上不说，但其内心常常以“股神”自居，觉得自己可以“笑傲股林”。这一阶段投资人的主要表现为频繁操作、满仓操作（决不允许帐户上留有现金，觉得空仓一日就是损失，心中会觉得忐忑不安）；在心态上表现为非常浮躁和脆弱，买了大涨的股票就到处炫耀，得意非凡；买了大跌的股票就懊恼、沮丧，怨天尤人。股票已经成为投资人生命中最重要的组成部分，每天必须看盘，逢人就谈股票，股市一天不开盘就像丢了魂儿，投资人就象抽上了“鸦片烟”，欲罢不能。这一阶段的投资人脑袋里只有“赚钱”两个字，风险的概念很淡薄，在业绩表现上要么大赚大赔，要么小赚大赔，这一阶段大约需要6年左右的时间。由于投资人盲目自信、自以为是，又不知道如何控制风险，通常会遭受惨重的损失。相当一部分投资人在遭受这一阶段的重创后，无力翻身，从此离开股票市场；另外一少部分投资人在受到惨痛损失后，幡然醒悟，开始自我“再造”。
第三阶段：风险控制。
投资人经过痛苦的历练之后，开始反思，终于认识到自己以前的水平很低，在投资上很不成熟，需要“修炼”。于是，投资人再次开始学习，而这次学习是系统地学习，包括各种分析方法、投资组合管理、风险控制和投资心理学，等等。投资人在心态上开始变得平和，情绪基本稳定，不再大喜大悲；在操作上也不再急功近利、急于求成，而是追求一种长期有效的赚钱方法；最重要的一点是投资人开始把“风险控制”放在第一位，不要赔钱成为投资的第一准则，股票投资基本采用“组合”的方式，满仓一只股票的情况基本不再出现。在投资业绩上表现为稳定赚钱，大赔的情况较难出现。这一阶段大约需要3年左右的时间。经过这一阶段的投资人可以说基本上成熟了。但是，要想在股市里呆一辈子，投资人还要继续学习和修炼，永无止境。
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百家乐没有绝对适用的方法。百家乐的每一轮都是与下一轮独立开来的。因此当你听到某些人说他们找到在百家乐绝对获胜的方法时，他们所说的都是毫无疑义和带欺骗性质的。当然百家乐中也有其他一些策略经常被使用，包括连串、寻找规律和算牌。
在大多数赌场的百家乐赌桌上会有一个电子屏幕来显示前面牌局的结果。它会帮助玩家观察牌局的规律而有助于下一次下注。在这种情况下，赌场不会因此有所顾忌，因为前面牌局并不会对后面的产生影响，百家乐每一次牌局都是独立的。如果前面9次牌局都是庄家大，那么是否可以说下一把该闲家赢了吧？是的，你也许会认为从逻辑上来说下一把闲家应该会赢但是实际上庄家和闲家获胜的概率仍是一样（各50％）。尽管这些策略很简单，也许会帮助你下注，但是千万别完全指望它，因为它只是给你提供一种可能性。很明显，百家乐如果实际上它真能在某方面帮助玩家赢钱的话，赌场不会展示出前面赌局的结果并且允许玩家使用笔和纸来记录这些策略。
在很多玩家的脑子中有这么一种谬论:百家乐中有一种可靠的策略。虽然你会经常听到人们声称他们发明了“完美”的策略，但是百家乐本质上只是一种靠运气的游戏，没有玩家能够改变获胜的几率。
然而，这也不是说在玩这个游戏时不要考虑任何事情。这里有些事情需要考虑可以帮助你下决定和聪明地来玩，因此可以增加你获胜的机会。玩百家乐的人都喜欢根据自己的经验来下注，这也是很多人输的一个主要原因。玩百家乐任何一个人都永远不可能遇到相同的情况，每次玩牌都是在变化中进行。所以决不能根据自己的思维来下注。虽然百家乐没有规律可寻，但是常玩百家乐，就会发现在一段时间内有趋势可寻，例如：单庄、单闲；长庄、长闲。在下注之前要观察一下开牌的趋势是什么，下注必须根据趋势进行。开牌的趋势是会经常变化的，一旦发现趋势变化，就要停止下注，观察一段时间，再根据新的趋势进行。把握趋势是百家乐最可行的方法. 但是，不同的方法用在不同性格的人身上,结果就不一样。
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百盛百家乐投注分析系统，是一款专门为广大百家乐爱好者提供投资思路的软件，帮玩家分析下一手的趋势，具有强劲的实战功效！本系统是根据概率统计学与矩阵回归的科学原理结合智能化程式注码法则。输入现场路局已开的庄闲排列，由电脑统计各排列庄闲的组合数据，逐一运算下一个庄闲组合的出现机率，自动排除排列中的低收益率组合，精确分析出高收益率时的最佳下注时段，并提示下注方向与数额。玩家可以根据开牌的点数设计下一手的投注金额和投注方向；玩家可以自主定义操作条件；软件会根据之前下注以及开牌结果进行自动输入比较和分析，从而自动进行风险的控制；每个游戏玩家都可以实现事先设定的好的投注计划，最终达到轻松盈利并且享受快乐游戏的过程，详细了解请进入。
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在很多玩家的脑子中有这么一种谬论:百家乐中有一种可靠的策略。虽然你会经常听到人们声称他们发明了“完美”的策略，但是百家乐本质上只是一种靠运气的游戏，没有玩家能够改变获胜的几率。
然而，这也不是说在玩这个游戏时不要考虑任何事情。这里有些事情需要考虑可以帮助你下决定和聪明地来玩，因此可以增加你获胜的机会。玩百家乐的人都喜欢根据自己的经验来下注，这也是很多人输的一个主要原因。玩百家乐任何一个人都永远不可能遇到相同的情况，每次玩牌都是在变化中进行。所以决不能根据自己的思维来下注。虽然百家乐没有规律可寻，但是常玩百家乐，就会发现在一段时间内有趋势可寻，例如：单庄、单闲；长庄、长闲。在下注之前要观察一下开牌的趋势是什么，下注必须根据趋势进行。开牌的趋势是会经常变化的，一旦发现趋势变化，就要停止下注，观察一段时间，再根据新的趋势进行。把握趋势是百家乐最可行的方法. 但是，不同的方法用在不同性格的人身上,结果就不一样。
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Sunday, October 4, 2009
往事 - Tan81
毕业后，要做的事情，都是在英国的那段时间决定的。虽然我用了4年时间来完成工程学士，可是我却在毕业后，只用了它3个月。过后，我都是没有打工。
虽然在毕业后，决定不要受雇佣，可是我在英国念书的2年多时光，都是在餐馆做工。可以说是全职的工作。有时甚至为了工作，隔天没有去上课。
每天放学后，我都是乘搭4点多的巴士，赶着去上班。通常都在午夜才下班。
就在那2年多的日子，我每天都想着同一个问题。毕业后，我是否依然喜欢成为一个雇员的生活？是否每天都为了生活需要的资金，准时去上班？
由于自己看了不少Robert Kiyosaki 的书籍，更加对于这样的生活，感到心理不平衡。那一年，忘了是哪一个月。来了一个新的Part Timer。他只在星期六工作一天。他比我年长几年。我们开始从闲聊到熟悉。有一天，我们就聊到了《穷爸爸。富爸爸》的这本书。原来他也是这本书的爱好者。那时，我只是学生，他已经在一家研发电子医疗器材的企业就业，拿着令我羡慕的薪水。星期六来工作，只是打发时间和避免自己出去花钱而已。
更让我惊讶的是他并不满足于自己的稳定、高薪的工作（我是如此认为和羡慕他可以在英国工作）。他竟然也想要创业，拥有被动收入。我们就开始在周末的工作空闲的时间，开始设想许多疯狂的Idea。
结果，他就成为了我人生中的第一位生意伙伴。我们尝试了许多方式，都失败。其中有些是疯狂的想法，例如在夏日的海滩边，售卖Coca Cola。我们在Tesco 买24罐的便宜汽水，零售的价格，可以1赚3。利润非常可观。可惜，因为没有小贩的执照，被当地的议会警告。由于他要白天上班，我就成为跑腿，负责拜访当地市议会，尝试了解申请小贩的过程。结果很不幸的，海滩的一代被规划为Herritage，我们是不被允许售卖任何物品的。汽水只好在夏天时，拿来招呼朋友。
我自己也在Ebay 开始售卖手机。英国的手机竞争很激烈，所以时常有大减价。我都会利用逛街的闲暇时间，了解最新的减价配套。如果没有记错，在英国的两年，我贩卖了20+台手机。曾经有个大马的朋友还询问我，是否可以邮寄大马，他负责在大马兜售。可惜的是，有几个朋友的邮寄都被海关截查和充公，我们只好作罢。
之后，我们也设计了一些双用水喉开关、买卖汽车橡胶、周末摆卖地摊等。全部都失败告终。
我的生意伙伴最后找到了一个方法，就是进口日本汽车。我们结合了3个人的资金，进口了2辆汽车。盈亏各半，而且后来发现有人以集团经营，我们也作罢。经过了几次的教训，我们发现了生意不是只要利润，还要是合法注册和有法律保障的。最后，我们决定设立一家进口公司和买卖20尺、半个货柜的跑车车座。初期资本大约是10千英镑。
时间最多的人，依然是我。我每天只是晚上工作8个小时，早上都是无所事事的。所以一切关于公司注册和进口的条例，都是我的工作。
很幸运的，我就是如此接受了第一次的创业教育。回到大马后，我又很幸运的，接受了第二次的创业教育。3年的过程，的确帮助了我很多。
当地的市议会为了鼓励本地人创立ＳＭＥ，他们会为企业家资助一位生意顾问。对于创业家而言，一切协助，都是免费的。我就是这样得到了一位免费的生意顾问，他是一位特许会计师。每个星期二，我都会和他会面１－２个小时，解决所有开始创业的问题。他也会提供许多我需要的部门联络号码。最重要的是，他教导了我如何规划初期的资本开销，更为我们的生意制定了进度表。一开始，我们３个人都是兼职。所以我们必须知道，要冲击多少的营业额，才可以成为全职的企业家。他也指导了我许多关于税收的制度。英国有个特定的条例，鼓励小型企业家。凡是盈利达到３００，０００英镑一年的公司，都可以获得特别的１９％的税收率。少过或多过５００，０００的公司，都付高税收。英国还有很复杂的Ｎａｔｉｏｎａｌ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ制度 （类似本地的EPF）。如何利用NI 来合法的降低自己要付的税收，也是一门学问。虽然许多细节，我都忘记了。不过，那是我第一次了解富爸爸关于付税的教育。原来收入在右边象限的人，真的可以自由的选择自己要付的税。
在英国，这个问题更明显。个人税收的最高征税率是40% 。所以有些公司的雇员宁可不要老板加薪水。没有亲自体会这些奥妙，很少人可以看到右边的人在税收方面的优势。
就是因为决心要创业，所以我把自己省下来的钱，投入自己的第一家公司。也是因为如此，我错过了和朋友一起Backpack 欧洲的机会。当时，我就在想，有朝一日，我还是会回来欧洲，实现当初没有完成的梦想。当时，也收到银行的Offer，借贷1000英镑，年利息是6.5% 。我也借了这笔钱。这也是我第一次借钱来创业。
世事难以预料，我的签证满了过后，自己决定不再回去英国。所以，我们的生意，到最后也分崩离析。至于投入的资金，我也没有向伙伴要。因为他们的确付出了许多。
经过了在英国的这一段路，虽然没有成功过，不过我自己却找到了我要的人生路。我拒绝了“毕业后，找一份好的工作，赚取稳定的薪水”– 成为雇员的想法。所以，我在大马的过渡期，在工厂就业了3个月，就辞职了。
时间过得很快，就这样5年了。
中间的许多风雨，也是很艰辛的。可是我还是坚持没有回到打工的环境，拒绝了“稳定薪水”的诱惑。
2007年，我面临了另外一个重大的打击。我的事业完全失败，要重新开始。
就在茫然和一切准备从新开始的时候，还好让我遇上了另外一位财务的导师。那就是T。Harv Eker。我只花了半年的时间，就重新创立了我的收入。 同时，也是在那个时候，规划自己的股市投资。自己在股市的最后一次交易，好像是2004年卖出所有的股票。2007年，是自己重新开始认识投资。过后的2年摸索经过，你们都可以从我的部落格和Cari 的分享获知了。
虽然目前的收入，已经是当初受薪的3倍，不过自己还是需要使用时间来换取。没有办法做到被动收入。
不过，我和我的另外一半，都找到了我们愿意终生奉献的事业。只是我们自己没有给机会自己，来发挥最大的潜能。
生意上，我们已经确认了我们的行业。
股市里，我们也找到自己的投资目标。
房产投资，目前我们还正在尝试。
和大家分享这一段，都是鼓励大家多在自己的财务上，继续受教育，尝试改变自己的收入来源。也许你会发现一些不同的事情。
许多时候，要走过了，才知道。要痛过了，才会珍惜。
虽然在毕业后，决定不要受雇佣，可是我在英国念书的2年多时光，都是在餐馆做工。可以说是全职的工作。有时甚至为了工作，隔天没有去上课。
每天放学后，我都是乘搭4点多的巴士，赶着去上班。通常都在午夜才下班。
就在那2年多的日子，我每天都想着同一个问题。毕业后，我是否依然喜欢成为一个雇员的生活？是否每天都为了生活需要的资金，准时去上班？
由于自己看了不少Robert Kiyosaki 的书籍，更加对于这样的生活，感到心理不平衡。那一年，忘了是哪一个月。来了一个新的Part Timer。他只在星期六工作一天。他比我年长几年。我们开始从闲聊到熟悉。有一天，我们就聊到了《穷爸爸。富爸爸》的这本书。原来他也是这本书的爱好者。那时，我只是学生，他已经在一家研发电子医疗器材的企业就业，拿着令我羡慕的薪水。星期六来工作，只是打发时间和避免自己出去花钱而已。
更让我惊讶的是他并不满足于自己的稳定、高薪的工作（我是如此认为和羡慕他可以在英国工作）。他竟然也想要创业，拥有被动收入。我们就开始在周末的工作空闲的时间，开始设想许多疯狂的Idea。
结果，他就成为了我人生中的第一位生意伙伴。我们尝试了许多方式，都失败。其中有些是疯狂的想法，例如在夏日的海滩边，售卖Coca Cola。我们在Tesco 买24罐的便宜汽水，零售的价格，可以1赚3。利润非常可观。可惜，因为没有小贩的执照，被当地的议会警告。由于他要白天上班，我就成为跑腿，负责拜访当地市议会，尝试了解申请小贩的过程。结果很不幸的，海滩的一代被规划为Herritage，我们是不被允许售卖任何物品的。汽水只好在夏天时，拿来招呼朋友。
我自己也在Ebay 开始售卖手机。英国的手机竞争很激烈，所以时常有大减价。我都会利用逛街的闲暇时间，了解最新的减价配套。如果没有记错，在英国的两年，我贩卖了20+台手机。曾经有个大马的朋友还询问我，是否可以邮寄大马，他负责在大马兜售。可惜的是，有几个朋友的邮寄都被海关截查和充公，我们只好作罢。
之后，我们也设计了一些双用水喉开关、买卖汽车橡胶、周末摆卖地摊等。全部都失败告终。
我的生意伙伴最后找到了一个方法，就是进口日本汽车。我们结合了3个人的资金，进口了2辆汽车。盈亏各半，而且后来发现有人以集团经营，我们也作罢。经过了几次的教训，我们发现了生意不是只要利润，还要是合法注册和有法律保障的。最后，我们决定设立一家进口公司和买卖20尺、半个货柜的跑车车座。初期资本大约是10千英镑。
时间最多的人，依然是我。我每天只是晚上工作8个小时，早上都是无所事事的。所以一切关于公司注册和进口的条例，都是我的工作。
很幸运的，我就是如此接受了第一次的创业教育。回到大马后，我又很幸运的，接受了第二次的创业教育。3年的过程，的确帮助了我很多。
当地的市议会为了鼓励本地人创立ＳＭＥ，他们会为企业家资助一位生意顾问。对于创业家而言，一切协助，都是免费的。我就是这样得到了一位免费的生意顾问，他是一位特许会计师。每个星期二，我都会和他会面１－２个小时，解决所有开始创业的问题。他也会提供许多我需要的部门联络号码。最重要的是，他教导了我如何规划初期的资本开销，更为我们的生意制定了进度表。一开始，我们３个人都是兼职。所以我们必须知道，要冲击多少的营业额，才可以成为全职的企业家。他也指导了我许多关于税收的制度。英国有个特定的条例，鼓励小型企业家。凡是盈利达到３００，０００英镑一年的公司，都可以获得特别的１９％的税收率。少过或多过５００，０００的公司，都付高税收。英国还有很复杂的Ｎａｔｉｏｎａｌ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ制度 （类似本地的EPF）。如何利用NI 来合法的降低自己要付的税收，也是一门学问。虽然许多细节，我都忘记了。不过，那是我第一次了解富爸爸关于付税的教育。原来收入在右边象限的人，真的可以自由的选择自己要付的税。
在英国，这个问题更明显。个人税收的最高征税率是40% 。所以有些公司的雇员宁可不要老板加薪水。没有亲自体会这些奥妙，很少人可以看到右边的人在税收方面的优势。
就是因为决心要创业，所以我把自己省下来的钱，投入自己的第一家公司。也是因为如此，我错过了和朋友一起Backpack 欧洲的机会。当时，我就在想，有朝一日，我还是会回来欧洲，实现当初没有完成的梦想。当时，也收到银行的Offer，借贷1000英镑，年利息是6.5% 。我也借了这笔钱。这也是我第一次借钱来创业。
世事难以预料，我的签证满了过后，自己决定不再回去英国。所以，我们的生意，到最后也分崩离析。至于投入的资金，我也没有向伙伴要。因为他们的确付出了许多。
经过了在英国的这一段路，虽然没有成功过，不过我自己却找到了我要的人生路。我拒绝了“毕业后，找一份好的工作，赚取稳定的薪水”– 成为雇员的想法。所以，我在大马的过渡期，在工厂就业了3个月，就辞职了。
时间过得很快，就这样5年了。
中间的许多风雨，也是很艰辛的。可是我还是坚持没有回到打工的环境，拒绝了“稳定薪水”的诱惑。
2007年，我面临了另外一个重大的打击。我的事业完全失败，要重新开始。
就在茫然和一切准备从新开始的时候，还好让我遇上了另外一位财务的导师。那就是T。Harv Eker。我只花了半年的时间，就重新创立了我的收入。 同时，也是在那个时候，规划自己的股市投资。自己在股市的最后一次交易，好像是2004年卖出所有的股票。2007年，是自己重新开始认识投资。过后的2年摸索经过，你们都可以从我的部落格和Cari 的分享获知了。
虽然目前的收入，已经是当初受薪的3倍，不过自己还是需要使用时间来换取。没有办法做到被动收入。
不过，我和我的另外一半，都找到了我们愿意终生奉献的事业。只是我们自己没有给机会自己，来发挥最大的潜能。
生意上，我们已经确认了我们的行业。
股市里，我们也找到自己的投资目标。
房产投资，目前我们还正在尝试。
和大家分享这一段，都是鼓励大家多在自己的财务上，继续受教育，尝试改变自己的收入来源。也许你会发现一些不同的事情。
许多时候，要走过了，才知道。要痛过了，才会珍惜。
范蠡：民间供奉的“文财神”，急流勇退的先驱
范蠡是春秋末期楚国人，出生于宛（今河南省南阳市宛城区），出生时间没有确切的记载。他以协助越王勾践卧薪尝胆而载入史册，又以善于聚财而被民间尊称为“文财神”。
身世之谜
范蠡的出生时间，史料上没有详细的记载。不过，从史书记载的各种资料上分析，大约可以推断出范蠡的出生时间。《史记》记载，公元前494年，当越王勾践和吴王夫差角逐江南霸权的时候，范蠡就已经是越王勾践幕府的大夫。逻辑上，此时的范蠡应该在三十岁左右。以此推算，范蠡的出生年代应该在公元前520年左右。
史书记载，范蠡最初生活在楚国的宛（今河南省南阳市宛城区），后来和当时的楚国大夫文种一起到越国谋求发展。
不少资料都记载，范蠡是范姓始祖士会的后代。今天流传在民间的关于范蠡身世的各种版本，也不约而同的支持这种说法。不过，如果范蠡是范氏始祖士会的后代，从逻辑上很难自圆其说。
《左传》记载，公元前593年，士会就已经出任晋国的中军元帅，并获得封地“范”，而同一时期，士会和他的范氏后人在当时的晋国就已经声势显赫。从士会去世到范蠡的出生，不过短短几十年时间，在晋国位居公卿高位的范氏族人，应该没有理由在这一时期远赴楚国。另一方面，由于和士会同时出现在史料中的范姓先人多活跃在楚国，所以，范蠡的先祖很有可能不是出自于士会。那么，范蠡是否是楚国范姓族人的后裔呢？由于资料所限，今天已经很难追溯楚国范姓的来源与流变。因此，关于范蠡与楚国范姓的关系，更是无从考证。
越国大夫
范蠡出现在春秋末期的历史舞台上，起源于越国国王勾践。而在效力于越王勾践之前，范蠡一直生活在自己的出生地，宛。
相传，出道之前的范蠡年少轻狂，桀骜不逊，以所谓的“狂人”而著称于宛地。当时，春秋名士文种是宛的地方官，为了找寻人才而派人拜访范蠡。当听说范蠡生有“狂”病的时候，文种没有真的将其视为“狂人”，而是亲自和范蠡交谈，这才发现这位所谓的“狂人”其实是一位旷世奇才。而同样胸怀大志的文种似乎找到了一位知音，二人从天文地理聊到国家的前途命运，共同的志趣使二人很快成为莫逆之交。
据史料记载，文种和范蠡在交谈中，都认为吴越之地（今江苏、浙江一带）将要出现一位雄才大略的新霸主，两个人就决定一起离开楚国前往吴越寻求更大的发展。
范蠡和文种先到了吴国。当时的吴国国王阖庐在大夫伍子胥的辅佐下，盘踞江南肥沃土地，向南沿江而下，攻破强大的楚国，并一度让楚国的首都沦陷。文种和范蠡认为吴王既然已经有了伍子胥的辅佐，自己在吴国不会有用武之地。二人决定转而投奔紧邻吴国的越国，建功立业。
越王勾践被范蠡和文种的雄才大略所折服，认为自己得到范蠡和文种二人，图谋一方霸权的雄心将指日可待。于是，越王同时封范蠡和文种为大夫，让范蠡主外，文种主内，共谋霸业。但是，越王勾践对范蠡的器重却引起了当时越国大夫石买的不满。石买看到自己的地位受到威胁，就诋毁范蠡只是一个夸夸其谈的人。自负的范蠡见越王勾践并不完全排斥石买的谗言，就索性离开勾践独自在楚国和越国游历，以此表明自己的坦荡襟怀。后来，在文种的调和之下，范蠡才重新回到越国，继续与文种一道辅佐越王勾践。
公元前496年，在勾践刚登上王位之际，吴越之间展开了一场大战。战争尚未打响，越国军队突然派遣敢死队高喊着口号冲到吴国军队前去自杀，引得吴国军队争相观看，自己乱了阵脚。越国军队趁机混入吴军，混乱中，吴军大败。曾经名震一时的吴王阖庐也在这次大战中负伤。
正史中没有记载，此次吴越之战中，范蠡是否起到了决定性的作用，但是讲述吴越地方历史的《越绝书》中记载，范蠡在这次大战之前就已经开始辅佐越王勾践。
激流勇退
公元前494年，接替阖庐出任吴国国君的夫差兴兵伐越。越王勾践没有听信文种和范蠡的意见，被吴王打得大败，不仅失去了大部分国土，而且失去了和吴国争霸天下的资本，越王勾践成了没有国土的国君。最为艰难的时刻，范蠡和文种不仅没有离开勾践，反而坚定第和勾践站在一起，继续为越王勾践出谋划策，为越国的复兴保存实力，积蓄力量。
勾践卧薪尝胆，终于在公元前473年东山再起，挥师讨伐宿敌吴国。在这次战役中，范蠡的军事策略被勾践所采纳，越国不仅打败了吴国军队，而且活捉了吴王夫差，越王一雪国破家亡的耻辱，而这时，距离越王勾践被吴王打败整整二十年。勾践卧薪尝胆二十年的故事，成为今天激励人们不怕失败，奋发图强的一段佳话。
为表彰范蠡对越国的巨大贡献，勾践让范蠡替自己杀了吴王夫差，范蠡婉言谢绝了，范蠡说，我只是一个臣子，怎么有资格去杀一国之君呢。勾践又让范蠡替自己刑罚夫差，范蠡也以同样的理由谢绝了。从今天已经掌握的资料看，范蠡之所以拒绝越王勾践的美意，一方面是范蠡对一国之君的敬畏，另一方面，在辅佐越王勾践重新获得政权后，范蠡已经看出了勾践是一个可以同患难，却不能共甘甜的君主。也就是在勾践准备对他论功行赏的时候，范蠡已经萌生了激流勇退的念头。
灭掉吴国之后，越王勾践大会诸侯，被周天子赐封为“伯”（相当于诸侯国的首领）。从此，越国纵横吴越之地，成为江南霸主。此时，成就越国霸主地位的谋士范蠡却激流勇退，率领家人悄然离开了越国。史料记载，在离开越国之前，范蠡曾经劝文种说“飞鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹”， 希望文种和他一起离开越王，但是文种没有听信范蠡的劝告，最后落得被越王赐死的命运。
聚财高手
相传，范蠡和家人是乘船离开越国的，这与越国处在江南水乡的地理位置是吻合的。离开越国后，范蠡开始了他一生中的重大转变，过起了隐姓埋名的生活。据说，范蠡最初到了齐国，并且自称 鸱(chī)夷子皮。 在齐国海边（大约是今天山东半岛的威海一带），范蠡发挥自己的长处，在生意场上大展宏图，居然很快成为当地巨富。
齐国人认为范蠡是个贤人，就推举他做齐国的国相（宰相）。范蠡认为，一个富可敌国的平民一跃成为国家的宰相，对国家不利，对百姓也不利，于是就归还了相印，把家中财产分给乡邻，再次开始隐居生活。
相传，范蠡十九年中换了三个地方隐居。但是，因为范蠡才智十足，他每到一个地方，都会因为善于经商而成为当地巨富，以至于闻名天下。范蠡为了隐姓埋名，也在十九年中三次散尽家财。
在范蠡那个时代，孔子的学生子贡也是一位家藏万贯的商人，但是，子贡却做不到范蠡那样几次散尽家财后还能再次成为巨富。而且，在传说中，范蠡比子贡更为富足。
因为范蠡在商业上获得的巨大成就，后人称范蠡为“商祖”、“商圣”，而且，范蠡也被后人作为“财神” 之一而拜祭。
中国公认的财神通常是指被称为赵公元帅的赵公明。但是，在中国很多地方，范蠡也被尊为财神。范蠡经商致富是广为流传的故事，为了寄托自己致富的愿望，希望自己像范蠡一样生财有道，人们就尊范蠡为文财神。被尊为文财神的还有商朝末年的忠臣比干，而比干还是林姓公认的始祖。在民间，三国时期的蜀国大将关羽，则被人们尊为武财神。除这四位文武财神之外，中国还有三位财神，偏财神五路神和利市仙官，准财神刘海蟾。为了区别于其他财神，赵公明被称为正财神，供所有人参拜，而另外六位财神，则由于地域不同而并不被所有人认同。范蠡是什么时候被人们加入财神行列的，现在已经很难确认。人们尊范蠡为财神，也是对范蠡生意成功的一种认可。
流传千古的生意经
范蠡是我国历史上为数不多的文武双全的谋士之一。在他离开越国后，他的经商之道与他的经商成就一起，为后人所传颂。《史记》和《越绝书》等史书都记载了一些范蠡的经商之道，后来，人们根据这些记载和一些民间传说，总结出了一套范蠡“生意经”流传于世。范蠡的“生意经”被冠以《陶朱公守则》等各种名字，虽然内容不尽相同，但都大同小异，分为十几则。
范蠡的生意经有多种不同的版本，条目数也不一样，下面的十六条陶朱公守则来自于江苏省无锡市蠡园春秋阁内的木刻：
生意要勤紧，懒惰则百事废；用度要节约，奢侈则用途竭；
接纳要温和，躁暴则交易少；买卖要随时，挨延则机宜失；
议价要订明，含糊则争执多；赊欠要识人，滥出则血本亏；
帐目要稽查，懒怠则资本滞；优劣要分明，苟且则必糊涂；
货物要整理，散漫则必废残；用人要方正，诡谲则受其累；
出纳要谨慎，大意则错漏多；货物要面验，滥收则售货低；
期限要约定，延迟则信用失；钱财要清楚，糊涂则弊窦生；
临事要责任，放弃则受害大；主心要镇定，妄作则误事多；
范蠡的“生意经”不但被历代中国商人奉为典范，国外不少经济学家和成功商人也对范蠡的“生意经”十分推崇。日本经济学博士酒井甫甚至根据范蠡的经商思想设计出一套“金玉良言星云图”。这幅“金玉良言星云图”也被作为纪念范蠡的一件作品，雕刻在今河南省南阳市淅川县范蠡公园的一块石碑上。
身世之谜
范蠡的出生时间，史料上没有详细的记载。不过，从史书记载的各种资料上分析，大约可以推断出范蠡的出生时间。《史记》记载，公元前494年，当越王勾践和吴王夫差角逐江南霸权的时候，范蠡就已经是越王勾践幕府的大夫。逻辑上，此时的范蠡应该在三十岁左右。以此推算，范蠡的出生年代应该在公元前520年左右。
史书记载，范蠡最初生活在楚国的宛（今河南省南阳市宛城区），后来和当时的楚国大夫文种一起到越国谋求发展。
不少资料都记载，范蠡是范姓始祖士会的后代。今天流传在民间的关于范蠡身世的各种版本，也不约而同的支持这种说法。不过，如果范蠡是范氏始祖士会的后代，从逻辑上很难自圆其说。
《左传》记载，公元前593年，士会就已经出任晋国的中军元帅，并获得封地“范”，而同一时期，士会和他的范氏后人在当时的晋国就已经声势显赫。从士会去世到范蠡的出生，不过短短几十年时间，在晋国位居公卿高位的范氏族人，应该没有理由在这一时期远赴楚国。另一方面，由于和士会同时出现在史料中的范姓先人多活跃在楚国，所以，范蠡的先祖很有可能不是出自于士会。那么，范蠡是否是楚国范姓族人的后裔呢？由于资料所限，今天已经很难追溯楚国范姓的来源与流变。因此，关于范蠡与楚国范姓的关系，更是无从考证。
越国大夫
范蠡出现在春秋末期的历史舞台上，起源于越国国王勾践。而在效力于越王勾践之前，范蠡一直生活在自己的出生地，宛。
相传，出道之前的范蠡年少轻狂，桀骜不逊，以所谓的“狂人”而著称于宛地。当时，春秋名士文种是宛的地方官，为了找寻人才而派人拜访范蠡。当听说范蠡生有“狂”病的时候，文种没有真的将其视为“狂人”，而是亲自和范蠡交谈，这才发现这位所谓的“狂人”其实是一位旷世奇才。而同样胸怀大志的文种似乎找到了一位知音，二人从天文地理聊到国家的前途命运，共同的志趣使二人很快成为莫逆之交。
据史料记载，文种和范蠡在交谈中，都认为吴越之地（今江苏、浙江一带）将要出现一位雄才大略的新霸主，两个人就决定一起离开楚国前往吴越寻求更大的发展。
范蠡和文种先到了吴国。当时的吴国国王阖庐在大夫伍子胥的辅佐下，盘踞江南肥沃土地，向南沿江而下，攻破强大的楚国，并一度让楚国的首都沦陷。文种和范蠡认为吴王既然已经有了伍子胥的辅佐，自己在吴国不会有用武之地。二人决定转而投奔紧邻吴国的越国，建功立业。
越王勾践被范蠡和文种的雄才大略所折服，认为自己得到范蠡和文种二人，图谋一方霸权的雄心将指日可待。于是，越王同时封范蠡和文种为大夫，让范蠡主外，文种主内，共谋霸业。但是，越王勾践对范蠡的器重却引起了当时越国大夫石买的不满。石买看到自己的地位受到威胁，就诋毁范蠡只是一个夸夸其谈的人。自负的范蠡见越王勾践并不完全排斥石买的谗言，就索性离开勾践独自在楚国和越国游历，以此表明自己的坦荡襟怀。后来，在文种的调和之下，范蠡才重新回到越国，继续与文种一道辅佐越王勾践。
公元前496年，在勾践刚登上王位之际，吴越之间展开了一场大战。战争尚未打响，越国军队突然派遣敢死队高喊着口号冲到吴国军队前去自杀，引得吴国军队争相观看，自己乱了阵脚。越国军队趁机混入吴军，混乱中，吴军大败。曾经名震一时的吴王阖庐也在这次大战中负伤。
正史中没有记载，此次吴越之战中，范蠡是否起到了决定性的作用，但是讲述吴越地方历史的《越绝书》中记载，范蠡在这次大战之前就已经开始辅佐越王勾践。
激流勇退
公元前494年，接替阖庐出任吴国国君的夫差兴兵伐越。越王勾践没有听信文种和范蠡的意见，被吴王打得大败，不仅失去了大部分国土，而且失去了和吴国争霸天下的资本，越王勾践成了没有国土的国君。最为艰难的时刻，范蠡和文种不仅没有离开勾践，反而坚定第和勾践站在一起，继续为越王勾践出谋划策，为越国的复兴保存实力，积蓄力量。
勾践卧薪尝胆，终于在公元前473年东山再起，挥师讨伐宿敌吴国。在这次战役中，范蠡的军事策略被勾践所采纳，越国不仅打败了吴国军队，而且活捉了吴王夫差，越王一雪国破家亡的耻辱，而这时，距离越王勾践被吴王打败整整二十年。勾践卧薪尝胆二十年的故事，成为今天激励人们不怕失败，奋发图强的一段佳话。
为表彰范蠡对越国的巨大贡献，勾践让范蠡替自己杀了吴王夫差，范蠡婉言谢绝了，范蠡说，我只是一个臣子，怎么有资格去杀一国之君呢。勾践又让范蠡替自己刑罚夫差，范蠡也以同样的理由谢绝了。从今天已经掌握的资料看，范蠡之所以拒绝越王勾践的美意，一方面是范蠡对一国之君的敬畏，另一方面，在辅佐越王勾践重新获得政权后，范蠡已经看出了勾践是一个可以同患难，却不能共甘甜的君主。也就是在勾践准备对他论功行赏的时候，范蠡已经萌生了激流勇退的念头。
灭掉吴国之后，越王勾践大会诸侯，被周天子赐封为“伯”（相当于诸侯国的首领）。从此，越国纵横吴越之地，成为江南霸主。此时，成就越国霸主地位的谋士范蠡却激流勇退，率领家人悄然离开了越国。史料记载，在离开越国之前，范蠡曾经劝文种说“飞鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹”， 希望文种和他一起离开越王，但是文种没有听信范蠡的劝告，最后落得被越王赐死的命运。
聚财高手
相传，范蠡和家人是乘船离开越国的，这与越国处在江南水乡的地理位置是吻合的。离开越国后，范蠡开始了他一生中的重大转变，过起了隐姓埋名的生活。据说，范蠡最初到了齐国，并且自称 鸱(chī)夷子皮。 在齐国海边（大约是今天山东半岛的威海一带），范蠡发挥自己的长处，在生意场上大展宏图，居然很快成为当地巨富。
齐国人认为范蠡是个贤人，就推举他做齐国的国相（宰相）。范蠡认为，一个富可敌国的平民一跃成为国家的宰相，对国家不利，对百姓也不利，于是就归还了相印，把家中财产分给乡邻，再次开始隐居生活。
相传，范蠡十九年中换了三个地方隐居。但是，因为范蠡才智十足，他每到一个地方，都会因为善于经商而成为当地巨富，以至于闻名天下。范蠡为了隐姓埋名，也在十九年中三次散尽家财。
在范蠡那个时代，孔子的学生子贡也是一位家藏万贯的商人，但是，子贡却做不到范蠡那样几次散尽家财后还能再次成为巨富。而且，在传说中，范蠡比子贡更为富足。
因为范蠡在商业上获得的巨大成就，后人称范蠡为“商祖”、“商圣”，而且，范蠡也被后人作为“财神” 之一而拜祭。
中国公认的财神通常是指被称为赵公元帅的赵公明。但是，在中国很多地方，范蠡也被尊为财神。范蠡经商致富是广为流传的故事，为了寄托自己致富的愿望，希望自己像范蠡一样生财有道，人们就尊范蠡为文财神。被尊为文财神的还有商朝末年的忠臣比干，而比干还是林姓公认的始祖。在民间，三国时期的蜀国大将关羽，则被人们尊为武财神。除这四位文武财神之外，中国还有三位财神，偏财神五路神和利市仙官，准财神刘海蟾。为了区别于其他财神，赵公明被称为正财神，供所有人参拜，而另外六位财神，则由于地域不同而并不被所有人认同。范蠡是什么时候被人们加入财神行列的，现在已经很难确认。人们尊范蠡为财神，也是对范蠡生意成功的一种认可。
流传千古的生意经
范蠡是我国历史上为数不多的文武双全的谋士之一。在他离开越国后，他的经商之道与他的经商成就一起，为后人所传颂。《史记》和《越绝书》等史书都记载了一些范蠡的经商之道，后来，人们根据这些记载和一些民间传说，总结出了一套范蠡“生意经”流传于世。范蠡的“生意经”被冠以《陶朱公守则》等各种名字，虽然内容不尽相同，但都大同小异，分为十几则。
范蠡的生意经有多种不同的版本，条目数也不一样，下面的十六条陶朱公守则来自于江苏省无锡市蠡园春秋阁内的木刻：
生意要勤紧，懒惰则百事废；用度要节约，奢侈则用途竭；
接纳要温和，躁暴则交易少；买卖要随时，挨延则机宜失；
议价要订明，含糊则争执多；赊欠要识人，滥出则血本亏；
帐目要稽查，懒怠则资本滞；优劣要分明，苟且则必糊涂；
货物要整理，散漫则必废残；用人要方正，诡谲则受其累；
出纳要谨慎，大意则错漏多；货物要面验，滥收则售货低；
期限要约定，延迟则信用失；钱财要清楚，糊涂则弊窦生；
临事要责任，放弃则受害大；主心要镇定，妄作则误事多；
范蠡的“生意经”不但被历代中国商人奉为典范，国外不少经济学家和成功商人也对范蠡的“生意经”十分推崇。日本经济学博士酒井甫甚至根据范蠡的经商思想设计出一套“金玉良言星云图”。这幅“金玉良言星云图”也被作为纪念范蠡的一件作品，雕刻在今河南省南阳市淅川县范蠡公园的一块石碑上。
Saturday, October 3, 2009
孙立群：学学“商圣”范蠡的商道哲学
范蠡，更多的人知道他是因为他和古代四大美女之一——西施之间的爱情传说。其实范蠡还有一个更应为人所知的身份，那就是当之无愧的“商圣”——他不仅是史上最早最成功的大商家，而且总结有大量的经营方法和理论。后人将其理论整成各种通俗读物，如《陶朱公书》、《陶朱公商训》、《范蠡理财致富十二则》、《范蠡经商十八法》等等。
浙江大学EMBA借游学天津南开大学之行，邀请中央电视台《百家讲坛》主讲人、南开大学教授孙立群，梳理剖析“商圣”范蠡的商道哲学。
孙教授说，范蠡搞经济生产不是盲目出击，而是有其经济理论，精心选择地点，充分发挥自然环境的优势，以达到最好的经济效益。
把握商机——不要人等货，应要货等人
“待乏论”。这个理论已成为今天搞经营的共识，对今天发展市场经济，有一定的指导意义。范蠡主张把握商机，遵循“经济丰欠循环”论经商，提出“待乏论”：不要人等货，应要货等人，适应市场需要有所准备。所谓“夏则资皮，冬则资絺（音chi，意为细葛布）；旱则资舟，水则资车”。要准备别人没有的或想不到的货物，才能在市场上占据优势。
范蠡还主张“逐什一之利”，薄利多销，不求暴利——这是非常人性化的主张，符合中国传统思想中经商求“诚信”、求“义”的原则。同时，范蠡经商很注意把握市场规律，如“论其有余不足，则知贵贱。贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉”的价格理论，可以看出范蠡真正理解了市场规律的本质，并将其灵活运用、获得成功。
在现在这个大家都喊“过冬”的经济疲乏时期，很多人都在叹息经济困难、商机难觅，看不到前景，丧失信心。范蠡的“待乏论”无疑给了我们很大的信心和启示。
放眼全局——旱资舟，水资车
“运筹论”。规律是简单的，市场是复杂的，在判断决策时，必须放眼全局，整体把握，很多方面都得照顾、考虑。
范蠡的各方面成功也都离不开这种整体论的思路——他在投资上主张多元化，多种产业综合经营：他到齐国时先是“耕于海畔”，而后又兼营煮盐和皮货；迁入陶地后，他除了发展制陶业外，同时还涉足“耕畜”。他在价格制定上提出要兼顾粮商和农户的利益，显示其曾作为“越相”的政治家的全局眼光。
他“旱资舟，水资车”的理论，是讲经商不能为眼前小利动心，要从市场、行业的整体去考虑，还要主动协调与各方的关系，整个市场的大环境变和谐了，商家的效益才能真正实现最大化。
见好就收——三致千金，三散财济民
“控制论”。范蠡的大智慧在于他不追求无限制的发展，而是理智地把每样事物控制在自己的能力内。
在他成功实现帮助越国兴旺称霸的大任后，明智地功成身退，离开越国来到齐国经商。他充分利用齐地的资源和环境，带领全家人“耕于海畔，苦身戮力”，多种经营，从一个越国的大将军变成一个普通劳动者，埋头苦干，仅此一点，就值得我们好好学习：要懂得审时度势，急流勇退，再创新业。
然而，当他在齐国经商闻名而被任为齐王副相时，却敏感地意识到“（自己）居家则致千金，居官则至卿相，此布衣之极也。久受尊名，不祥……”同时，范蠡在致富后没有忘记穷困的百姓和乡亲，经常接济他们，被誉为中国历史上最早的慈善家。《史记》记载，范蠡在齐国首次发迹以后，“尽散其财，分与知友乡党”，又记载范蠡在陶经商致富后，“十九年之中，三致千金”，却三次“分散与贫交疏昆弟，此之谓富好行其德者”。民间至今流传他主动“辞相散财”、“三聚三散”的财富神话。
范蠡不仅能自主掌握命运，对经商也可以看透玩转：他做生意讲求薄利多销，只“逐什一之利”；他对合作伙伴“不争利”，追求双方的互惠双赢。孙教授最后说：“我们若能象范蠡一样，遇有额外的诱惑不动心，做事不绝对而留有余地，‘粮取所食，物取所用’，让一切在适当的可控的范围内发展，世界就少了些冲突和纷争，社会就多些和谐与美好，经商也就更加诚信、更加顺利了。”
浙江大学EMBA借游学天津南开大学之行，邀请中央电视台《百家讲坛》主讲人、南开大学教授孙立群，梳理剖析“商圣”范蠡的商道哲学。
孙教授说，范蠡搞经济生产不是盲目出击，而是有其经济理论，精心选择地点，充分发挥自然环境的优势，以达到最好的经济效益。
把握商机——不要人等货，应要货等人
“待乏论”。这个理论已成为今天搞经营的共识，对今天发展市场经济，有一定的指导意义。范蠡主张把握商机，遵循“经济丰欠循环”论经商，提出“待乏论”：不要人等货，应要货等人，适应市场需要有所准备。所谓“夏则资皮，冬则资絺（音chi，意为细葛布）；旱则资舟，水则资车”。要准备别人没有的或想不到的货物，才能在市场上占据优势。
范蠡还主张“逐什一之利”，薄利多销，不求暴利——这是非常人性化的主张，符合中国传统思想中经商求“诚信”、求“义”的原则。同时，范蠡经商很注意把握市场规律，如“论其有余不足，则知贵贱。贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉”的价格理论，可以看出范蠡真正理解了市场规律的本质，并将其灵活运用、获得成功。
在现在这个大家都喊“过冬”的经济疲乏时期，很多人都在叹息经济困难、商机难觅，看不到前景，丧失信心。范蠡的“待乏论”无疑给了我们很大的信心和启示。
放眼全局——旱资舟，水资车
“运筹论”。规律是简单的，市场是复杂的，在判断决策时，必须放眼全局，整体把握，很多方面都得照顾、考虑。
范蠡的各方面成功也都离不开这种整体论的思路——他在投资上主张多元化，多种产业综合经营：他到齐国时先是“耕于海畔”，而后又兼营煮盐和皮货；迁入陶地后，他除了发展制陶业外，同时还涉足“耕畜”。他在价格制定上提出要兼顾粮商和农户的利益，显示其曾作为“越相”的政治家的全局眼光。
他“旱资舟，水资车”的理论，是讲经商不能为眼前小利动心，要从市场、行业的整体去考虑，还要主动协调与各方的关系，整个市场的大环境变和谐了，商家的效益才能真正实现最大化。
见好就收——三致千金，三散财济民
“控制论”。范蠡的大智慧在于他不追求无限制的发展，而是理智地把每样事物控制在自己的能力内。
在他成功实现帮助越国兴旺称霸的大任后，明智地功成身退，离开越国来到齐国经商。他充分利用齐地的资源和环境，带领全家人“耕于海畔，苦身戮力”，多种经营，从一个越国的大将军变成一个普通劳动者，埋头苦干，仅此一点，就值得我们好好学习：要懂得审时度势，急流勇退，再创新业。
然而，当他在齐国经商闻名而被任为齐王副相时，却敏感地意识到“（自己）居家则致千金，居官则至卿相，此布衣之极也。久受尊名，不祥……”同时，范蠡在致富后没有忘记穷困的百姓和乡亲，经常接济他们，被誉为中国历史上最早的慈善家。《史记》记载，范蠡在齐国首次发迹以后，“尽散其财，分与知友乡党”，又记载范蠡在陶经商致富后，“十九年之中，三致千金”，却三次“分散与贫交疏昆弟，此之谓富好行其德者”。民间至今流传他主动“辞相散财”、“三聚三散”的财富神话。
范蠡不仅能自主掌握命运，对经商也可以看透玩转：他做生意讲求薄利多销，只“逐什一之利”；他对合作伙伴“不争利”，追求双方的互惠双赢。孙教授最后说：“我们若能象范蠡一样，遇有额外的诱惑不动心，做事不绝对而留有余地，‘粮取所食，物取所用’，让一切在适当的可控的范围内发展，世界就少了些冲突和纷争，社会就多些和谐与美好，经商也就更加诚信、更加顺利了。”
研究范蠡，历史经验得借鉴
作为历史人物，范蠡一直受到历代史学家的关注。关于对他的评价，有两个问题值得注意。第一，历代统治者并没有大张旗鼓地宣扬、表彰范蠡，为什么？因为范蠡不是忠臣，他见机行事，巧妙脱身，这在统治者看来，不够忠心耿耿，既然不是忠臣，故范蠡的名气似乎比不上诸葛亮、岳飞。
其实，范蠡功成名就，急流勇退，见好就收，正表现了他的人生智慧。古代的不少忠臣在政治漩涡中打拼，气节虽高，但常常成为政治斗争的牺牲品。所以对统治者表彰的“忠臣”要做具体分析。比如，范蠡的好友文种没有看透勾践，结果被杀，不就是惨痛的教训吗？
在对范蠡的评价中，多在谋略这一层面上。如班固《汉书·古今人表》中范蠡被列为九等人的第三等——智人。上面是圣人和仁人。智人，有智慧有谋略之人。三国人刘邵在《人物志》中则把范蠡列为术家。说：“思通道化，策谋奇妙，是谓术家，范蠡、张良是也。”古往今来，许多人都把范蠡作为谋略家看待。
当然，说范蠡是谋略家不能算错，这从他出山，帮助勾践兴越灭吴的曲折艰辛过程，可以看出他的足智多谋。后来务农、经商也离不开谋略和智慧，但这不是范蠡的全部。范蠡是春秋战国之际著名的政治家、军事家，还是一位杰出的商人，被称为一代商圣。范蠡的思想内涵非常丰富，智慧超群，被誉为“治国良臣，兵家奇才，商人始祖。”
范蠡对历史的重要贡献在于心系天下，以自己的谋略和智慧帮助越王勾践灭吴兴越。功成名就后，他不留恋功名，急流勇退，转换角色，弃官务农、经商，体现了儒道互补的人生哲学。
在中国古代，由于政治形势险恶，不少士人厌恶官场，躲避政治，以隐居保全自身。汉初张良助刘邦打败项羽，及时隐退，“愿弃人间事，欲从赤松子游”，避免了杀身之祸。陶渊明更是远离政界后，过着“采菊东篱下，悠然见南山”的潇洒田园生活。不过，张良、陶渊明仅仅保全个人，追求的是个人的自由，而范蠡则是凭借对社会、对人民的关爱之心，为经济发展、商业繁荣作贡献，为社会献爱心，他的胸怀更宽广，思想境界更高尚！
唐代诗人汪遵有一首《五湖》诗，对范蠡大加赞扬：“已立平吴霸越功，片帆高扬五湖风。不知战国官荣者，谁似陶朱得始终。”
作为一代商圣，范蠡的经营思想非常丰富，对于我们今天建设小康社会，发展经济，有一定的现实意义。
首先，范蠡搞经济不是盲目出击，而是精心选择地点，充分发挥自然环境的优势，以求最好的经济效益。他离开越国后，来到齐，《史记》称“齐地带山海，膏壤千里，宜桑麻。”具有良好的从事生产的条件，为范蠡致富奠定了基础。
范蠡充分利用齐地的资源和环境，带领全家人，“耕于海畔，苦身戮力”，多种经营，“父子治产，居无几何，治产数十万。”范蠡从越国的上将军一变而为劳动者，在官为本的时代，多少人仰慕高官厚禄，而范蠡坦然改变身份，潜心从事生产，埋头苦干，迅速致富，对传统观念作出了大胆的挑战，仅此一点对后人的启迪是极其深刻的。
其次，范蠡丰富的经商理念，对今天发展市场经济，有一定的指导意义。比如，范蠡主张把握商机，侯时转物。他遵循经济丰歉循环论经商，提出“待乏论”，不要人等货，应让货等人。要准备别人没有的或想不到的货物，这样才能在市场上占据优势。再比如，范蠡主张“逐什一之利”，薄利多销，不求暴利，这符合中国传统思想中经商求“诚信”、求“义”的原则。
范蠡无论从政、治国、经商都是成功者。探究其成功的原因，我认为就他个人而言，范蠡既拥有古代儒家治国平天下的远大抱负，也有道家顺应自然大道的豁达人生观，儒道互补，外道内儒，顺应自然，所以他无论是在从政还是经商中都保持了心态的平和、淡定。
在范蠡思想中，追求和谐的天道、地道、人道尤为可贵。他说：“夫国家之事，有持盈，有定倾，有节事。”意思是，治理国家有三件事要注意，国家强盛时要设法保持下去，这叫持盈，国家将要倾覆时要设法转危为安，这叫定倾，平时治理国家政事要得当，这叫节事。范蠡并把这三点与天地人结合，说：“持盈者与天，定倾者与地，节事者与人。”他还对勾践说：“天道要求我们盈满而不过分，气盛而不骄傲，辛劳而不自夸有功。”
范蠡顺应天道、地道、人道的思想对今日仍极富现实意义。“持盈，”亦可称可持续发展，即在原有发展的基础上继续前进，换句话说，也可以指经济、社会、资源和环境保护协调发展。“定倾”，可以理解为不断纠正存在的问题，拨乱反正，克服缺点，做好工作。而“节事”，可以理解为脚踏实地，扎扎实实，遵循客观规律办事。范蠡做事讲究火候，全面考虑问题，不急功近利，不轻举妄动，一旦时机成熟，就要毫不迟疑地采取行动。范蠡在从政、打仗、经商活动中淋漓尽致地体现了这一思想，他处处占据主动，稳操胜券。
范蠡虽然是两千多年前的古人，但是他的思想中有不少闪光的地方，值得深入研究。弘扬范蠡优秀的思想，有助于提升社会文明，促进社会的进步。
其实，范蠡功成名就，急流勇退，见好就收，正表现了他的人生智慧。古代的不少忠臣在政治漩涡中打拼，气节虽高，但常常成为政治斗争的牺牲品。所以对统治者表彰的“忠臣”要做具体分析。比如，范蠡的好友文种没有看透勾践，结果被杀，不就是惨痛的教训吗？
在对范蠡的评价中，多在谋略这一层面上。如班固《汉书·古今人表》中范蠡被列为九等人的第三等——智人。上面是圣人和仁人。智人，有智慧有谋略之人。三国人刘邵在《人物志》中则把范蠡列为术家。说：“思通道化，策谋奇妙，是谓术家，范蠡、张良是也。”古往今来，许多人都把范蠡作为谋略家看待。
当然，说范蠡是谋略家不能算错，这从他出山，帮助勾践兴越灭吴的曲折艰辛过程，可以看出他的足智多谋。后来务农、经商也离不开谋略和智慧，但这不是范蠡的全部。范蠡是春秋战国之际著名的政治家、军事家，还是一位杰出的商人，被称为一代商圣。范蠡的思想内涵非常丰富，智慧超群，被誉为“治国良臣，兵家奇才，商人始祖。”
范蠡对历史的重要贡献在于心系天下，以自己的谋略和智慧帮助越王勾践灭吴兴越。功成名就后，他不留恋功名，急流勇退，转换角色，弃官务农、经商，体现了儒道互补的人生哲学。
在中国古代，由于政治形势险恶，不少士人厌恶官场，躲避政治，以隐居保全自身。汉初张良助刘邦打败项羽，及时隐退，“愿弃人间事，欲从赤松子游”，避免了杀身之祸。陶渊明更是远离政界后，过着“采菊东篱下，悠然见南山”的潇洒田园生活。不过，张良、陶渊明仅仅保全个人，追求的是个人的自由，而范蠡则是凭借对社会、对人民的关爱之心，为经济发展、商业繁荣作贡献，为社会献爱心，他的胸怀更宽广，思想境界更高尚！
唐代诗人汪遵有一首《五湖》诗，对范蠡大加赞扬：“已立平吴霸越功，片帆高扬五湖风。不知战国官荣者，谁似陶朱得始终。”
作为一代商圣，范蠡的经营思想非常丰富，对于我们今天建设小康社会，发展经济，有一定的现实意义。
首先，范蠡搞经济不是盲目出击，而是精心选择地点，充分发挥自然环境的优势，以求最好的经济效益。他离开越国后，来到齐，《史记》称“齐地带山海，膏壤千里，宜桑麻。”具有良好的从事生产的条件，为范蠡致富奠定了基础。
范蠡充分利用齐地的资源和环境，带领全家人，“耕于海畔，苦身戮力”，多种经营，“父子治产，居无几何，治产数十万。”范蠡从越国的上将军一变而为劳动者，在官为本的时代，多少人仰慕高官厚禄，而范蠡坦然改变身份，潜心从事生产，埋头苦干，迅速致富，对传统观念作出了大胆的挑战，仅此一点对后人的启迪是极其深刻的。
其次，范蠡丰富的经商理念，对今天发展市场经济，有一定的指导意义。比如，范蠡主张把握商机，侯时转物。他遵循经济丰歉循环论经商，提出“待乏论”，不要人等货，应让货等人。要准备别人没有的或想不到的货物，这样才能在市场上占据优势。再比如，范蠡主张“逐什一之利”，薄利多销，不求暴利，这符合中国传统思想中经商求“诚信”、求“义”的原则。
范蠡无论从政、治国、经商都是成功者。探究其成功的原因，我认为就他个人而言，范蠡既拥有古代儒家治国平天下的远大抱负，也有道家顺应自然大道的豁达人生观，儒道互补，外道内儒，顺应自然，所以他无论是在从政还是经商中都保持了心态的平和、淡定。
在范蠡思想中，追求和谐的天道、地道、人道尤为可贵。他说：“夫国家之事，有持盈，有定倾，有节事。”意思是，治理国家有三件事要注意，国家强盛时要设法保持下去，这叫持盈，国家将要倾覆时要设法转危为安，这叫定倾，平时治理国家政事要得当，这叫节事。范蠡并把这三点与天地人结合，说：“持盈者与天，定倾者与地，节事者与人。”他还对勾践说：“天道要求我们盈满而不过分，气盛而不骄傲，辛劳而不自夸有功。”
范蠡顺应天道、地道、人道的思想对今日仍极富现实意义。“持盈，”亦可称可持续发展，即在原有发展的基础上继续前进，换句话说，也可以指经济、社会、资源和环境保护协调发展。“定倾”，可以理解为不断纠正存在的问题，拨乱反正，克服缺点，做好工作。而“节事”，可以理解为脚踏实地，扎扎实实，遵循客观规律办事。范蠡做事讲究火候，全面考虑问题，不急功近利，不轻举妄动，一旦时机成熟，就要毫不迟疑地采取行动。范蠡在从政、打仗、经商活动中淋漓尽致地体现了这一思想，他处处占据主动，稳操胜券。
范蠡虽然是两千多年前的古人，但是他的思想中有不少闪光的地方，值得深入研究。弘扬范蠡优秀的思想，有助于提升社会文明，促进社会的进步。
范蠡 - 維基百科
范蠡，字少伯，又名鴟夷子皮或陶朱公，生卒年不詳，有說約為楚平王十二年（西元前517年）。以經商致富，廣為世人所知，後代許多生意人皆供奉他的塑像，稱之財神。
春秋楚國宛地（今河南南陽）人，是歷史上早期著名的政治家、軍事家和經濟學家。他出身貧寒，但聰敏睿智、胸藏韜略，年青時，就學富五車，上曉天文、下識地理，滿腹經綸，文韜武略，無所不精。然縱有聖人之資，在當時貴胄專權、政治紊亂的楚國，范蠡卻不為世人所識。
周景王二十四年（西元前496年），吳國和越國發生了槜李之戰（今浙江嘉興），吳王闔閭陣亡，因此兩國結怨，連年戰亂不休，周景王二十六年（西元前494年），闔閭之子夫差為報父仇與越國在夫椒（今江蘇太湖中洞庭山）決戰，越王勾踐大敗，僅剩5000兵卒逃入會稽山。范蠡遂於勾踐窮途末路之際投奔越國，「人待期時，忍其辱，乘其敗……」「持滿而不溢，則於天同道，上天會佑之；地能萬物，人應該節用，這樣則獲地之賜；扶危定傾，謙卑事之，則與人同道，人可動之。」他向勾踐慨述「越必興、吳必敗」之斷言，進諫：「屈身以事吳王，徐圖轉機。」被拜為上大夫後，他陪同勾踐夫婦在吳國為奴三年，「忍以持志，因而礪堅，君後勿悲，臣與共勉！」
三年後歸國，他與文種擬定興越滅吳九術，是越國「十年生聚，十年教訓」的策劃者和組織者。為了實施滅吳戰略，也是九術之一的「美人計」，范蠡親自跋山涉水，終於在薴蘿山浣紗河訪到德才貌兼備的巾幗奇女——西施，在歷史上譜寫了西施深明大義獻身吳王，裡應外合興越滅吳的傳奇篇章。范蠡事越王勾踐二十餘年，苦身戮力，卒於滅吳，成就越王霸業，被尊為上將軍。
范蠡認為在有功於越王之下，難以久居，「飛鳥盡，良弓藏；狡兔死，走狗烹」。他深知勾踐為人「長頸鳥喙」，可與共患難，難與同安樂，遂與西施一起泛舟齊國，變姓名為鴟夷子皮，帶領兒子和門徒在海邊結廬而居。戮力墾荒耕作，兼營副業並經商，沒有幾年，就積累了數千萬家產。他仗義疏財，施善鄉梓，范蠡的賢明能幹被齊人賞識，齊王把他請進國都臨淄，拜為主持政務的相國。他喟然感嘆：「居官致於卿相，治家能致千金；對於一個白手起家的布衣來講，已經到了極點。久受尊名，恐怕不是吉祥的徵兆。」於是，才三年，他再次急流勇退，向齊王歸還了相印，散盡家財給知交和老鄉。
一身布衣，范蠡第三次遷徙至陶（今山東定陶西北），在這個居於「天下之中」（陶地東鄰齊、魯；西接秦、鄭；北通晉、燕；南連楚、越。）的最佳經商之地，操計然之術（根據時節、氣候、民情、風俗等，人棄我取、人取我與，順其自然、待機而動。）以治產，沒出幾年，經商積資又成巨富，遂自號陶朱公，當地民眾皆尊陶朱公為財神，乃中國道德經商——儒商之鼻祖。史學家司馬遷稱：「范蠡三遷皆有榮名。」；史書中有語概括其平生：「與時逐而不責於人」；世人譽之：「忠以為國；智以保身；商以致富，成名天下」。
范蠡的軍事宗旨：強則戒驕逸，處安有備；弱則暗圖強，待機而動；用兵善乘虛蹈隙，出奇制勝。為後世稱道並沿用。范蠡著名的經濟思想：「勸農桑，務積穀」、「農末兼營」、「務完物、無息幣」、「平糶各物，關市不乏，治國之道也。」、「夏則資皮、冬則資絺、旱則資舟、水則資車，以待乏也。」等至今對現代的經濟建設也有積極的現實意義。
著作有《計然篇》；在《國語．越語下》《史記．貨殖列傳》中均有記載；《漢書．藝文志》記有范蠡兵法二篇，但皆已流失。
陶朱公著有《陶朱公理財十二則》(可能是後人所託)，內容如下：
能識人：知人善惡，賑目不負。
能用人：因財器便，任事可賴。
能知機：善貯時宜，不致蝕本。
能倡率：躬行以率，觀感自生。
能整頓：貨物整齊，奪人心目。
能敏捷：猶豫不決，到老無成。
能接納：禮義相交，顧客者眾。
能安業：棄舊迎新，商賈大病。
能辯論：生財之道，開引其機。
能辦貨：置貨不拘，獲利必多。
能收帳：勤謹不怠，取討自多。
能還帳：多少先後，酌中而行。
根據陶朱公的經商思想加工整理而成的《陶朱公生意經》，又稱《陶朱公商經》、《陶朱公商訓》或《陶朱公經商十八則》，至今仍在定陶一帶流傳。《陶朱公生意經》內容如下：
生意要勤快，懶惰百事廢。
用度要節儉，奢華錢財竭。
價格要證明，含糊爭執多。
賒欠要證人，濫欠血本虧。
貨物要面驗，濫入質價減。
出入要謙慎，潦草錯誤多。
用人要方正，歪斜託付難。
優劣要細分，混淆耗用大。
貨物要修正，散漫查點難。
期限要約定，馬虎失信用。
買賣要隨時，拖延失良機。
錢財要明慎，糊塗弊端生。
臨事要盡責，委託受害大。
賬目要稽查，懈怠資本滯。
接納要謙和，暴躁交易少。
主心要寧靜，妄動誤事多。
說話要規矩，浮躁失事多。
工作要精細，粗糙出劣品。
年表
西元前536年 范蠡出生宛地三戶邑，其時孔子十五歲。
西元前516年 宛令文種見范蠡，范蠡時年二十歲。
西元前511（楚昭王五年、吳闔閭四年）；范蠡邀文種入越，時年范蠡二十五歲。
西元前494年（越勾踐三年）；勾踐兵敗西於會稽山，始重用范蠡、文種等。范蠡時年42歲。
西元前493年（越勾踐四年）；勾踐、范蠡君臣入吳為奴，范蠡時年43歲。
西元前490年（越勾踐七年、吳夫差六年）；勾踐、范蠡君臣離吳返越，范蠡時年46歲。
西元前486年（越勾踐十一年、吳夫差十年）；勾踐欲起兵伐吳，范蠡勸阻，范蠡時年50歲。
西元前484年（越勾踐十三年）；吳再次伐齊，佔據艾陵，越王君臣朝見吳王，君臣皆有賄賂，進一步麻痺吳人，夫差殺伍子胥。范蠡時年52歲。
西元前482年（越勾踐十五年）；吳、晉黃池之會，越師乘機襲擊及大敗吳國，殺吳太子等，年底吳越講和。范蠡時年54歲。
西元前479年（越勾踐十八年、吳夫差十七年）；越興師伐吳，兵至於五湖。范蠡時年57歲。
西元前478年（越勾踐十九年）；三月，越伐吳、吳師還戰於笠澤、雙方夾吳松江而陣、越人大敗吳師。范蠡時年58歲。
西元前475年（越勾踐二十二年）；十一月越圍吳、范蠡採用圍而不攻的戰略，令吳師自潰。范蠡時年61。
西元前473年（越勾踐二十四年，吳夫差二十三年）；年底，越滅吳，吳王夫差自殺，范蠡時年63歲。
西元前468年（越勾踐二十九年）；越王實現霸業，范蠡感有功於越王之下，難以久居，越王可與共患難，難與同安樂，故辭官泛舟五湖，時年68歲。
西元前465年，越王勾踐卒，時年范蠡71歲。
西元前448年，范蠡卒，時年88歲。
春秋楚國宛地（今河南南陽）人，是歷史上早期著名的政治家、軍事家和經濟學家。他出身貧寒，但聰敏睿智、胸藏韜略，年青時，就學富五車，上曉天文、下識地理，滿腹經綸，文韜武略，無所不精。然縱有聖人之資，在當時貴胄專權、政治紊亂的楚國，范蠡卻不為世人所識。
周景王二十四年（西元前496年），吳國和越國發生了槜李之戰（今浙江嘉興），吳王闔閭陣亡，因此兩國結怨，連年戰亂不休，周景王二十六年（西元前494年），闔閭之子夫差為報父仇與越國在夫椒（今江蘇太湖中洞庭山）決戰，越王勾踐大敗，僅剩5000兵卒逃入會稽山。范蠡遂於勾踐窮途末路之際投奔越國，「人待期時，忍其辱，乘其敗……」「持滿而不溢，則於天同道，上天會佑之；地能萬物，人應該節用，這樣則獲地之賜；扶危定傾，謙卑事之，則與人同道，人可動之。」他向勾踐慨述「越必興、吳必敗」之斷言，進諫：「屈身以事吳王，徐圖轉機。」被拜為上大夫後，他陪同勾踐夫婦在吳國為奴三年，「忍以持志，因而礪堅，君後勿悲，臣與共勉！」
三年後歸國，他與文種擬定興越滅吳九術，是越國「十年生聚，十年教訓」的策劃者和組織者。為了實施滅吳戰略，也是九術之一的「美人計」，范蠡親自跋山涉水，終於在薴蘿山浣紗河訪到德才貌兼備的巾幗奇女——西施，在歷史上譜寫了西施深明大義獻身吳王，裡應外合興越滅吳的傳奇篇章。范蠡事越王勾踐二十餘年，苦身戮力，卒於滅吳，成就越王霸業，被尊為上將軍。
范蠡認為在有功於越王之下，難以久居，「飛鳥盡，良弓藏；狡兔死，走狗烹」。他深知勾踐為人「長頸鳥喙」，可與共患難，難與同安樂，遂與西施一起泛舟齊國，變姓名為鴟夷子皮，帶領兒子和門徒在海邊結廬而居。戮力墾荒耕作，兼營副業並經商，沒有幾年，就積累了數千萬家產。他仗義疏財，施善鄉梓，范蠡的賢明能幹被齊人賞識，齊王把他請進國都臨淄，拜為主持政務的相國。他喟然感嘆：「居官致於卿相，治家能致千金；對於一個白手起家的布衣來講，已經到了極點。久受尊名，恐怕不是吉祥的徵兆。」於是，才三年，他再次急流勇退，向齊王歸還了相印，散盡家財給知交和老鄉。
一身布衣，范蠡第三次遷徙至陶（今山東定陶西北），在這個居於「天下之中」（陶地東鄰齊、魯；西接秦、鄭；北通晉、燕；南連楚、越。）的最佳經商之地，操計然之術（根據時節、氣候、民情、風俗等，人棄我取、人取我與，順其自然、待機而動。）以治產，沒出幾年，經商積資又成巨富，遂自號陶朱公，當地民眾皆尊陶朱公為財神，乃中國道德經商——儒商之鼻祖。史學家司馬遷稱：「范蠡三遷皆有榮名。」；史書中有語概括其平生：「與時逐而不責於人」；世人譽之：「忠以為國；智以保身；商以致富，成名天下」。
范蠡的軍事宗旨：強則戒驕逸，處安有備；弱則暗圖強，待機而動；用兵善乘虛蹈隙，出奇制勝。為後世稱道並沿用。范蠡著名的經濟思想：「勸農桑，務積穀」、「農末兼營」、「務完物、無息幣」、「平糶各物，關市不乏，治國之道也。」、「夏則資皮、冬則資絺、旱則資舟、水則資車，以待乏也。」等至今對現代的經濟建設也有積極的現實意義。
著作有《計然篇》；在《國語．越語下》《史記．貨殖列傳》中均有記載；《漢書．藝文志》記有范蠡兵法二篇，但皆已流失。
陶朱公著有《陶朱公理財十二則》(可能是後人所託)，內容如下：
能識人：知人善惡，賑目不負。
能用人：因財器便，任事可賴。
能知機：善貯時宜，不致蝕本。
能倡率：躬行以率，觀感自生。
能整頓：貨物整齊，奪人心目。
能敏捷：猶豫不決，到老無成。
能接納：禮義相交，顧客者眾。
能安業：棄舊迎新，商賈大病。
能辯論：生財之道，開引其機。
能辦貨：置貨不拘，獲利必多。
能收帳：勤謹不怠，取討自多。
能還帳：多少先後，酌中而行。
根據陶朱公的經商思想加工整理而成的《陶朱公生意經》，又稱《陶朱公商經》、《陶朱公商訓》或《陶朱公經商十八則》，至今仍在定陶一帶流傳。《陶朱公生意經》內容如下：
生意要勤快，懶惰百事廢。
用度要節儉，奢華錢財竭。
價格要證明，含糊爭執多。
賒欠要證人，濫欠血本虧。
貨物要面驗，濫入質價減。
出入要謙慎，潦草錯誤多。
用人要方正，歪斜託付難。
優劣要細分，混淆耗用大。
貨物要修正，散漫查點難。
期限要約定，馬虎失信用。
買賣要隨時，拖延失良機。
錢財要明慎，糊塗弊端生。
臨事要盡責，委託受害大。
賬目要稽查，懈怠資本滯。
接納要謙和，暴躁交易少。
主心要寧靜，妄動誤事多。
說話要規矩，浮躁失事多。
工作要精細，粗糙出劣品。
年表
西元前536年 范蠡出生宛地三戶邑，其時孔子十五歲。
西元前516年 宛令文種見范蠡，范蠡時年二十歲。
西元前511（楚昭王五年、吳闔閭四年）；范蠡邀文種入越，時年范蠡二十五歲。
西元前494年（越勾踐三年）；勾踐兵敗西於會稽山，始重用范蠡、文種等。范蠡時年42歲。
西元前493年（越勾踐四年）；勾踐、范蠡君臣入吳為奴，范蠡時年43歲。
西元前490年（越勾踐七年、吳夫差六年）；勾踐、范蠡君臣離吳返越，范蠡時年46歲。
西元前486年（越勾踐十一年、吳夫差十年）；勾踐欲起兵伐吳，范蠡勸阻，范蠡時年50歲。
西元前484年（越勾踐十三年）；吳再次伐齊，佔據艾陵，越王君臣朝見吳王，君臣皆有賄賂，進一步麻痺吳人，夫差殺伍子胥。范蠡時年52歲。
西元前482年（越勾踐十五年）；吳、晉黃池之會，越師乘機襲擊及大敗吳國，殺吳太子等，年底吳越講和。范蠡時年54歲。
西元前479年（越勾踐十八年、吳夫差十七年）；越興師伐吳，兵至於五湖。范蠡時年57歲。
西元前478年（越勾踐十九年）；三月，越伐吳、吳師還戰於笠澤、雙方夾吳松江而陣、越人大敗吳師。范蠡時年58歲。
西元前475年（越勾踐二十二年）；十一月越圍吳、范蠡採用圍而不攻的戰略，令吳師自潰。范蠡時年61。
西元前473年（越勾踐二十四年，吳夫差二十三年）；年底，越滅吳，吳王夫差自殺，范蠡時年63歲。
西元前468年（越勾踐二十九年）；越王實現霸業，范蠡感有功於越王之下，難以久居，越王可與共患難，難與同安樂，故辭官泛舟五湖，時年68歲。
西元前465年，越王勾踐卒，時年范蠡71歲。
西元前448年，范蠡卒，時年88歲。
Thursday, October 1, 2009
好一个钱可通！
钱可通是香港著名的财经作者。
他曾经出版过多本畅销的投资书籍。其中的一本名为“投资原则128”是我所喜爱的。我曾经多次介绍朋友买这本书，因为我认为书中的投资理论写的很好，是本难得的投资书籍。
当时我觉得能够写出这本书的人肯定是个投资高手。他一定赚了很多钱。
事实是否如此呢？
今天我终于知道答案了！
根据他最新出版的书籍：“我如何从股票市场赚到第一个1000万”。他说出了他投资的生涯。
原来钱可通书写这本书的时候是在1991年。那时他刚刚重出江湖，重新踏足股市。
为什么会是重出江湖呢？他不是投资高手么？
原来在这之前他曾经在股市里栽了个跟斗。一个很重很重的跟斗。
换做别人可能已经在股市消失了。
他竟然能够卷土重来，那份勇气实在是另人佩服。
且让我简单的说说他的投资故事……
钱可通在大学时是主修经济学的。他的毕业论文研究的就是关于香港的股市。
所以出来社会后他就开始在股票市场做投资。
那时是1984年。他刚刚出来社会工作。
因为太沉迷投资股票，他只工作了一年就辞职不干，做个全职的投资者。
接下来他就开始他的投资生涯。
他从10多万港币开始做投资。
在短短的三年里开了8个番。把10多万变成4000多万。
因为他没有详细的说明这些数目字，所以我就假设它们是16万和4096万。
(注：16万变成4096万就是8个番)
第1番变成32万
第2番变成64万
第3番变成128万
第4番变成256万
第5番变成512万
第6番变成1024万
第7番变成2048万
第8番变成4096万
这样子的开番速度是惊人的！
怪不得他自己也说当时的他简直就以为自己是神，赚钱简直是轻而易举的事情。
当时的他当然就是意气风发了！
那里会想到大难临头？
这就是所谓的骄兵必败！
刚好1987年有个大股灾。那就是著名的黑色星期一。
年青时的钱可通那里会看过大股灾？所以虽然他投资功夫了得也是一样过不了1987年的大股灾。
在这次的股灾里钱可通的4000多万港币就此泡汤。而且还倒欠了股票行400多万港币。
幸亏家人的帮忙，借了200万给他。
股票行也给他通融，让他慢慢的还那余下的200多万元港币。所以钱可通才没有被判入穷籍。
从云端跌进烂泥巴里。那种失败的滋味绝不是外人所能明白的。
身家变成了负资产日子还是一样的要过。唯一的方法就是去打工。
从个全职的股票投资者要重新的去帮人打工赚钱还债。那绝对不是一件简单的事情。
可是钱可通却做到了！而且做得很成功。
所以钱可通是值得我们钦佩的。
失败是成功之母。
也就是因为有这种失败的经验所以钱可通才会写出那本著名的“投资原则128”。
当然也包括了其他成功的书籍。
好一个钱可通！
在这样子的情况下竟然可以在短短的三年里还清了债务，重出江湖。
可见他那“人赚钱”的本领也是高超的。
那么他是不是就此安分的工作，做个打工皇帝？
当然不会！
因为他实在是太喜欢投资股票了。
只有成为全职的股票投资者才能使他满足。
1990年钱可通下定决心，辞去他那份优厚的工作，带着大约100多万港币重新做个全职的股票投资者。
为什么要放下高收入的工作不做而去做个全职的投资者呢？难道他不怕再次的失败？
这就是钱可通。
他所持的理由是：就算再次的失败他照样可以再去打工。为什么不能够再博一博？
我倒认为这是因为他对自己有足够的信心。
信心就是成功的最重要因素。
从1990年至1994年初，在短短的四年里钱可通再次创造了奇迹。
他把100多万港币变成了4000多万。
利害不利害？
其实这只是5个番而已！
四年里开了5个番当然是利害！
因为他也没有详细的说明这些数目字，所以我就假设它们是130万和4160万。
(注：130万变成4160万就是5个番)
第1番变成260万
第2番变成520万
第3番变成1040万
第4番变成2080万
第5番变成4160万
1994年初钱可通赚回了他所失去的钱。
在短短的7年里他就回复元气，从新出发。
从1987年的负400万到1994年的净4000万。
这种成绩怎样叫人不佩服？
好一个钱可通！
佩服！佩服！
他曾经出版过多本畅销的投资书籍。其中的一本名为“投资原则128”是我所喜爱的。我曾经多次介绍朋友买这本书，因为我认为书中的投资理论写的很好，是本难得的投资书籍。
当时我觉得能够写出这本书的人肯定是个投资高手。他一定赚了很多钱。
事实是否如此呢？
今天我终于知道答案了！
根据他最新出版的书籍：“我如何从股票市场赚到第一个1000万”。他说出了他投资的生涯。
原来钱可通书写这本书的时候是在1991年。那时他刚刚重出江湖，重新踏足股市。
为什么会是重出江湖呢？他不是投资高手么？
原来在这之前他曾经在股市里栽了个跟斗。一个很重很重的跟斗。
换做别人可能已经在股市消失了。
他竟然能够卷土重来，那份勇气实在是另人佩服。
且让我简单的说说他的投资故事……
钱可通在大学时是主修经济学的。他的毕业论文研究的就是关于香港的股市。
所以出来社会后他就开始在股票市场做投资。
那时是1984年。他刚刚出来社会工作。
因为太沉迷投资股票，他只工作了一年就辞职不干，做个全职的投资者。
接下来他就开始他的投资生涯。
他从10多万港币开始做投资。
在短短的三年里开了8个番。把10多万变成4000多万。
因为他没有详细的说明这些数目字，所以我就假设它们是16万和4096万。
(注：16万变成4096万就是8个番)
第1番变成32万
第2番变成64万
第3番变成128万
第4番变成256万
第5番变成512万
第6番变成1024万
第7番变成2048万
第8番变成4096万
这样子的开番速度是惊人的！
怪不得他自己也说当时的他简直就以为自己是神，赚钱简直是轻而易举的事情。
当时的他当然就是意气风发了！
那里会想到大难临头？
这就是所谓的骄兵必败！
刚好1987年有个大股灾。那就是著名的黑色星期一。
年青时的钱可通那里会看过大股灾？所以虽然他投资功夫了得也是一样过不了1987年的大股灾。
在这次的股灾里钱可通的4000多万港币就此泡汤。而且还倒欠了股票行400多万港币。
幸亏家人的帮忙，借了200万给他。
股票行也给他通融，让他慢慢的还那余下的200多万元港币。所以钱可通才没有被判入穷籍。
从云端跌进烂泥巴里。那种失败的滋味绝不是外人所能明白的。
身家变成了负资产日子还是一样的要过。唯一的方法就是去打工。
从个全职的股票投资者要重新的去帮人打工赚钱还债。那绝对不是一件简单的事情。
可是钱可通却做到了！而且做得很成功。
所以钱可通是值得我们钦佩的。
失败是成功之母。
也就是因为有这种失败的经验所以钱可通才会写出那本著名的“投资原则128”。
当然也包括了其他成功的书籍。
好一个钱可通！
在这样子的情况下竟然可以在短短的三年里还清了债务，重出江湖。
可见他那“人赚钱”的本领也是高超的。
那么他是不是就此安分的工作，做个打工皇帝？
当然不会！
因为他实在是太喜欢投资股票了。
只有成为全职的股票投资者才能使他满足。
1990年钱可通下定决心，辞去他那份优厚的工作，带着大约100多万港币重新做个全职的股票投资者。
为什么要放下高收入的工作不做而去做个全职的投资者呢？难道他不怕再次的失败？
这就是钱可通。
他所持的理由是：就算再次的失败他照样可以再去打工。为什么不能够再博一博？
我倒认为这是因为他对自己有足够的信心。
信心就是成功的最重要因素。
从1990年至1994年初，在短短的四年里钱可通再次创造了奇迹。
他把100多万港币变成了4000多万。
利害不利害？
其实这只是5个番而已！
四年里开了5个番当然是利害！
因为他也没有详细的说明这些数目字，所以我就假设它们是130万和4160万。
(注：130万变成4160万就是5个番)
第1番变成260万
第2番变成520万
第3番变成1040万
第4番变成2080万
第5番变成4160万
1994年初钱可通赚回了他所失去的钱。
在短短的7年里他就回复元气，从新出发。
从1987年的负400万到1994年的净4000万。
这种成绩怎样叫人不佩服？
好一个钱可通！
佩服！佩服！
陶朱公范蠡-大丈夫进能兴国退能富家
居官为政，本是关乎国计民生的事体，可是古代中国的官员却不得不考虑更多的问题，那就是如何保全自己。可惜的是，能善始善终的为数不多，范蠡可说是其中的佼佼者，进能助人兴国，退能发家致富，进退之间游刃有余，更为千古罕见，因而有关范蠡的故事不免有一些神秘的色彩，其实不妨看作是后人对其智慧的向往。
春秋晚期的吴越争霸，由于其出人意料的峰回路转的结局，深为后人所津津乐道，更由于充斥其中的阴谋与阳谋的变幻，使得整段历史颇有跌宕起伏的戏剧性，在这个舞台上出场的人物，比如阖闾、夫差、勾践、西施等等，都值得去细细考察一番。在所有的角色当中，范蠡无疑是最为出彩的英雄之一，由于他的巨大成功，更被后人誉之为三谋圣手，流传的他的故事颇多，成为后世士人追慕的对象。
范蠡，字少伯，春秋末期楚国宛人，年轻时师从奇人计然。越国大夫文种很赏识他的才学，便把他推荐给越王勾践。勾践和他纵论天下大事，深契于心，于是封他为大夫，成为勾践的主要谋士。
越王原是大禹的后代，周天王把他封到会稽(今浙江省绍兴市)，奉守大禹的祭祀。当时会稽还是荒凉而没有开发的地方，越王便"文身断发，披草莱而邑焉。"如同野人一样。过了二十多代，逐步开始强大起来。到了勾践的父亲允常时，便常常和邻国吴国开战，争雄于江淮之间。
公元前491年，允常去世，儿子勾践即位为越王，吴王阖闾听说允常死了，便想趁越国人心不稳之际灭掉越国，便发兵攻打越国。两军对阵，勾践却派了一些犯了死罪的囚犯到吴军阵前挑战，这些死士在阵前大声呼叫着，然后便抹脖子自杀了。吴国将士看着这幕闹剧，不明所以，人心却浮动起来，越军趁此机会发起攻击，原本强大的吴国军队竟然溃不成军，被打的一败涂地，吴王阖闾也受了重伤，回到都城姑苏(今江苏苏州市)后，便因伤重而死。临死前，对儿子夫差说："你一定不要忘了灭掉越国！"从此，吴国和越国便成了不可化解的杀父世仇。
夫差果然时刻不忘父仇，整军练兵，准备消灭越国。勾践三年(公元前494年)，越王勾践想要趁吴国尚未准备妥当时，先发制人，不能坐以待毙。他召集群臣商量破吴之策，范蠡却认为吴军复仇心切，士气高昂，此时冒然出击，不会有好的结果，便规劝道：臣听说兵者凶器也，圣人不得已而用之。残酷的战争是违背道德的，而争强好胜不过是事情的末节，现今违背道德，动用凶器，却又是用在了事情的末节上，这是上天所禁止的，此行不会有利。勾践看了看范蠡，面有愠色，一言未发。范蠡见勾践不语，便进一步分析敌我双方的形势："吴王夫差因其父阖闾为我所杀，既耻辱又愤恨，三年来矢志复仇，秣马厉兵，同仇敌忾，其志愤，其力齐，兵精将勇，实力雄厚。我们出击硬拼，肯定不力。明智的选择只能以逸待劳，坚固城防，等待时机再战。"
然而勾践不听，调动全国精兵3万人，北上攻吴，吴兵夫差也出动所有精兵与越国大战于夫椒。果然不出范蠡所料，越军大败，勾践只剩下5000残兵，退守会稽山(今浙江中部，主峰在嵊县西北)，又被吴军团团围住。勾践身陷绝境，眼望败鳞残甲，亡国之忧，萦绕于怀。他凄然对范蠡说："我不听先生之言，到了这个地步，现在怎么办哪？"
范蠡倒是遇败不乱，冷静地说："持满而不溢，则与天同道，上天是会保佑的；地能生万物，人应该节用。这样才会受地之赐；扶危定倾，谦卑事之，则与人同道，人可动之。为今之计，只有卑词厚礼，贿赂吴国君臣；倘若不许，可屈身以事吴王，徐图转机，这是危难之时不得已之计。"勾践无奈，只好派大夫文种前往吴军大营请求议和。文种到了吴军，"膝行顿首"对吴王说：亡国之臣勾践自知罪不可赦，情愿做君王的贱臣，而妻子做您的贱妾。吴王夫差听他说的如此可怜，便想答应下来。大将伍子胥却说："上天把越国赐给了您，不要答应他们的请求。"伍子胥是帮助阖闾夺取王位的有功之臣，夫差得以立为太子也是他拼死在阖闾面前争来的，吴国东征西讨，称霸于诸侯，全赖他和孙武之力，所以是夫差父子两代的功臣，吴王对他一向是言听计从，听他这样讲，便没有接受勾践的投降。勾践得到文种的回报，心中绝望，便要杀掉妻子儿女，毁掉越国的宝器，然后率领5000残兵与吴王决一死战。范蠡、文种劝阻了他。文种说：吴国的权臣太宰嚭贪财好货，可以以利引诱他。勾践便让文种带着美女和宝器悄悄地去见伯嚭，伯嚭收受了贿赂后，便带着文种去见吴王，文种对吴王说：如果大王能赦免勾践的罪过，肯受降，就能得到越国历代的所有宝器，如果不肯受降，勾践就要杀掉老婆孩子，毁掉所有的宝器，带领5000人和您决一死战，您的军队也是会有相当的损失。伯嚭在旁边说：越国既然已经诚心降服，要做您的臣妾，如您赦免勾践，这是对吴国大有利的事啊。吴王夫差被说动了心，便要许和。这时，伍子胥劝谏说："大王不灭掉越国，怎能报先王之仇？吴越两国水上相连，同处东南，又已结下世仇，势必不能并存，如果您放过了越国，越国十年生聚、十年教训，将来肯定会成为吴国的大患。"拿人钱财与人消灾的伯嚭从旁反驳道："越王夫妇愿作臣妾，亲身入吴侍奉大王，这也算是报了先王的仇了。当初楚国害了您的父兄，您不也没灭掉楚国，反而答应了楚国的求和吗？难道您自己要做忠厚君子，却要让大王做刻薄小人吗？"伍子胥明知不可，偏偏无法反驳伯嚭的话，吴王已听信了伯嚭的话，又听他说的在理，便第一次没有听从伍子胥的话，还是与越国讲和，罢兵而归。
越王勾践经此一事，越发信服范蠡，原想让他主持越国的国政，自己要到吴国去侍奉吴王。范蠡却说："行军打仗的事，文种不如臣，管理国家，亲附百姓，臣不如文种。"勾践便让文种全权处理越国的事务，自己带着夫人、孩子和范蠡以及三百官吏到了吴国。他带了大批的宝物和美女敬献给吴王，当然也没忘了分一份给太宰伯嚭。吴王并未把杀父之仇忘干净，他让勾践夫妇住在阖闾墓前的一间石室里，给他养马，这当然是一种羞辱和惩罚。每当夫差出行时，便让勾践在前面给他牵马，街道两旁的人都聚观取笑，指指点点。勾践把这一切都忍受下来，夫妇两人每日蓬头垢面，出入石室，很尽心的喂养马匹，对夫差更是奴颜婢膝，极尽讨好之能事，似乎心甘情愿的作夫差的奴隶。夫差怒气出过后，反而觉得这对夫妇很可怜，便有了放他们回去的念头，却因遭到伍子胥的强烈反对而作罢。这期间，伯嚭不断替勾践夫妇说好话，夫差对伍子胥还是很敬畏，没有一意孤行。三年后，有一次夫差生病，勾践在他身边服侍，范蠡知道吴王的病很平常，便教给勾践一计，勾践心头一狠，居然尝了夫差的粪便，告诉夫差说："大王的病不久就会好了。臣尝了大王的粪便，味酸而苦，与谷味相同，所以大王尽可放宽心。"吴王夫差这次被彻底感动了，决定释放勾践回国。并命人在文台置办酒席，隆重地欢送勾践还越。伍子胥大怒，对夫差说："勾践尝大王粪便，是吃大王之心。"夫差不顾伍子胥的反对，放勾践君臣回越国了。
大约在勾践七年(公元前490年)，勾践回到了越国。勾践不忘会稽之耻，准备将国都从诸暨迁往会稽，命范蠡建造新都城。范蠡观测天文、察看地形，筑造新城，将会稽山包括在内。外筑城墙并修城门，还特在西北方向增修一座城门。范蠡等人宣扬说："如今越已臣服于吴，不能阻塞通往吴国进贡纳献的道路。"吴国正在会稽城的西北方向，吴王听说，甚为快慰。实际上，越人是为了不忘耻辱，是为出兵伐吴进取之便。
勾践向范蠡请教振兴越国之道。范蠡作了精辟的论述。他认为："天时、人事都是不断变化的，因此制定方针、政策要因时和事而定。万物生于地上，地是无所不包、无所不容的，它总摄万物，是一个整体，禽兽、庄稼等始终不能离开大地。万物不论美恶，地都一视同仁，使之生长，人类也依赖大地以养生。然而万物生长又各有定时，不到一定的时机，是不可能勉强生长；人事的变化也一样，不到最后的转折点，是不可能勉强成功的。因此，应该顺乎自然以处当世，等到机会到来的时候，就会把不利于己的局面扭转过来。"范蠡接着说到了对复兴越国内政方面的建议。他强调要调动、保护老百姓的积极性，大力发展生产，积蓄力量，富国强兵。他规劝越王本人应拿出时间来与老百姓做同样的工作，越王夫人也应从事一些纺织等具体劳动。不要使百姓旷时废业，而应让他们勤于耕作，生活就会日益富足，国家的财政和粮食也就会充实起来。范蠡主张要礼待弱小国家，对于强国，表面上应该采取柔顺的态度，但骨子里不能屈服。至于吴国，要等待或促使他走向衰落，等到时机成熟了，才可一举而灭之。范蠡最后说："但愿大王时时勿忘石室之苦，则越国可兴，而吴仇可报矣！"
勾践听了，连连称善。他立刻命文种主持国政，范蠡治理军旅。勾践也苦身劳心，发愤图强，不用床褥，积薪而卧。又悬苦胆在坐卧之处，饮食起居，必先取而尝之。夜里常常暗自流泪，恨恨地喃喃自语："你忘了会稽之耻吗？"同时，他尊贤礼士，敬老恤贫，以求得百姓拥护。他还奖励生育，积聚财物，演练士卒，修甲厉兵，始终不敢怠懈。对吴国表面仍极尽奉承之事。范蠡亲到民间选了美女西施、郑旦，遣香车送给吴王。同时引诱吴王大兴土木，建造楼台馆所，沉湎于酒色犬马之中。另一方面，暗中亲楚，结齐，附晋，最大限度地孤立吴国。
勾践十二年(公元前485年)，勾践归越5年了。这时越国国库充实，土地垦辟，人民乐为所用。于是勾践便要报复吴国，一雪会稽之耻。范蠡认为时机尚未成熟，谏阻说："我国虽然尽心人事，但时机不成熟，勉强去求成功，对已不利。"大夫逢同也劝阻伐吴。勾践接受群臣的意见，只得依旧隐忍不发。
这期间，范蠡的另一条计策也发挥了重要的作用，那就是美人计。吴王见到西施后，立刻被她的绝世容貌所迷住，为她大修宫室，对她的话也是言听计从。夫差自得到西施后，日夜陪侍在她身旁，寸步也不舍得离开，这虽然荒废了一些朝政，但还不是范蠡所希望的。于是西施便巧言劝夫差不要总守在女人身旁，要出去建功立业。夫差自然乐于在心爱的女人面前显示自己的英雄气概。恰好齐国和鲁国发生纠纷，齐国请求吴王出兵相助，夫差一口答应下来。吴、齐联军到了中途，鲁国知道无法抵御，便向齐国赔礼求情，齐国便不想攻打鲁国了，叫吴王退兵。夫差出来一次，怎能两手空空的回去见西施，齐国的出尔反尔也激怒了他，他掉过头来去攻打齐国了。鲁国听说吴国要打齐国，忙给吴国送礼，愿意出兵和吴王一起攻打齐国。吴国和鲁国联合攻打齐国，齐国上下一片混乱，齐国大臣们杀了惹事的齐悼公，向吴国求和，愿意年年纳贡。夫差见稍一出手便收服了两个大国，好不得意，对西施的话更加信服了。可他没注意到的却是，吴国的年轻精壮的士兵却有很多死于战争之中，而且也树敌甚多。
第一条计策得逞后，范蠡又实施第二条计策：掏空吴国的府库。他假借越国遇到灾荒，向吴国要求借贷十万石粮食。伍子胥坚决反对，太宰伯嚭却极力赞成，夫差一时也犹豫不决。他回到后宫跟西施说了这事，西施娇嗔道："亏你每日里以英雄自许，这点事都决定不下来。诸侯国之间本来就有相互援助的传统，当年秦穆公还卖粮食给敌国晋国呢，说："晋的君王有罪，晋的百姓何辜？现在越国是大王的属国，越国的百姓就是您的臣民，难道您要让自己的臣民活活饿死吗？"一番话说的夫差面红耳赤，第二天便下令借给越国十万石粮食。第二年，越国大丰收，便如数还给吴国粮食。吴王见越国还的粮食粒大饱满，便下令用这批粮食作粮种。吴国人种下去一年后，却是颗粒无收。吴国人还以为是越国的粮种在吴国水土不服，只埋怨吴王不了解情况便作决定。其实这是文种的一条毒计：十万石粮食都是用水蒸过的。
此时吴国府库空虚，军队的战斗力也大为减弱，可是还有一道障碍，那就是吴国骨鲠刚正之臣伍子胥。此人不除，吴国难灭。伍子胥屡次在夫差面前和太宰伯嚭争论对越国的政策，夫差虽然不听，倒还知道伍子胥也是一番忠心，只是不愿意听到他的逆耳的话而已。
过了一年，齐国和鲁国又发生战事，吴王夫差准备发兵攻打齐国。越王正希望吴国劳师费饷，便推波助澜，极力促成其事，亲率官员前去朝贺，赠送大批礼物，还愿意派出三千甲兵随吴王出征。伍子胥又劝谏道："齐国的问题不过是一个人皮肤上的毛病，越国才是吴国的腹心之疾。大王不应该伐齐，而应该灭越。"夫差听够了他的这种论调，默然无语。伍子胥叹道："大王不听我的话，再过三年，吴国就变成废墟了。"夫差听他口出怨言，很不高兴，回后宫后又跟西施说起这事。西施顺势撒娇作泼起来："大王应该疑人不用、用人不疑，伍子胥是个什么样的人？他是楚国人，却攻打楚国，还把故主楚平王从坟墓里挖出来，鞭尸三百，这是何等残忍毒辣的人，您重用这样的人在身边，不觉得危险吗？他要灭越，我就是越国人，您要听他的，就先杀了我吧。"夫差正被西施闹的不可开交，伍子胥的死对头太宰伯嚭又来报告：伍子胥要反。而且提出有力的证据。原来伍子胥屡次谏阻吴王无效，知道吴国迟早要亡，自己虽然随时准备殉国，却爱子心切，借出使齐国的机会把儿子寄养在齐国的一个大夫家里，而齐国正是吴国的敌国。夫差还不敢相信，派人去调查，情况属实，夫差大怒道：他真的要反了！便派人赐给伍子胥一把宝剑，命他自尽。伍子胥对着使者，慨叹道："我辅佐你父亲成为霸主，我又让你当上吴王，你当年许诺要把吴国分一半给我，我当然不敢指望，可你却让我自杀？"说完便横剑自杀了。
伍子胥死后。吴王宠信太宰伯嚭，朝政更加腐败昏暗。这时，勾践召见范蠡，问道："吴王已杀伍子胥，阿谀之徒日众。可否伐吴？"范蠡说："反常的迹象虽然已经萌芽，但从天地的整体看，吴国灭亡的征兆尚不十分明显，现在还不可伐吴。"越王勾践十四年(公元前483年)，吴国遇到天灾，没有粮食，民不聊生。勾践又欲乘机伐吴。范蠡说："天时已至，人事未尽，大王姑且等待。"勾践闻言大怒："我与你谈人事，你以天时应付我；现今天时已至，你又借口人事来推诿。这究竟是什么意思？"范蠡回答说："大王勿怪。人事必须与天时、地利互相参会。方可大功告成。现在吴国遭灾，人民恐慌，君臣上下反而会同心协力，来抵御内忧外患。大王宜照旧驰骋游猎，歌舞欢饮。吴国见此，必然不修德政，待其百姓财枯力竭，心灰意懒，便可一举成功了。"勾践强压复仇怒火，依然等待时机。
勾践十五年(公元前482年)，吴王夫差带上全部的精兵北上，到卫国黄池(今河南封丘西南)大会诸侯，争夺中原霸主的地位，当时的霸主是晋定公，夫差便想以武力迫使晋定公让出霸主的宝座来，而国中仅留下太子友及老弱残疾留守。勾践和范蠡认为时机已经成熟了，勾践便派范蠡为大将，率兵攻打吴国。越国十年生聚，十年教训，一朝出手，威势可想而知，范蠡率兵攻占了吴国都城姑苏，俘获了吴太子友。夫差在黄池闻此恶讯后，不敢张扬，暗派使臣，一如越国当年兵败椒山一样，卑词厚礼，请求勾践赦免吴国。范蠡认为现在还不能一举将吴国灭掉，便同意了吴国的求和。
公元前478年，越王勾践再次北进伐吴。吴军全力迎战，可惜吴国的精锐早已损失在往日的东征西讨中了，越国却尽是蓄养多年的精兵，两军交锋，吴军惨败于笠泽(今太湖附近)。越军继续进军，将吴都姑苏团团围住。按着范蠡的战略，高筑营垒，围而不歼，竟达三年之久。吴王夫差身处绝境，几番遣使求和。越王勾践一度犹豫不决。这时，范蠡进谏说："大王想得到的是吴国的宗庙社稷和整个国家，如果不慎在郊外失手，那怎么可以呢？故暂且不可决战。我听说，得到时机，不要疏忽大意，因为时机失去就不会重来；上天给予的却不获取，反而会成为灾祸。如果不能沉着应付，冒然进军，则取舍之间，变化莫测，可能前功尽弃。天道本来如此，我们的策略已经定妥，就不要随便变动了。"范蠡继续对勾践阐述他的战术思想说："用兵之道，有一定的规律，不能违犯上天的准则。太阳走到尽头，第二天会周而复始；月亮到了盈满之时，就开始一点点亏缺。打仗作战居于被动地位时，固然可以用阴柔之术，但也不宜过于退缩不前，以致屈居人下，无法还手；占上风时，固然可以用阳刚之术，但也不可过于显露，以致被敌人窥破虚实。当采取守势一方的潜在力量尚未耗尽时，看去虽似柔弱。也不可冒然进逼，与之发生正面冲突，以免做无谓的牺牲，付出惨重代价。用兵之道固然没有一成不变的定法，但总是要谨严周密、从容沉着才能稳操胜券，无懈可击。"勾践采纳了范蠡的意见，依据双方形势，以我为主，打打停停，久围不懈。
勾践二十四年(公元前473年)，吴王夫差日暮穷途，不战而自败。吴王派使臣跪行至越军大营，乞求罢兵言和。勾践欲许和议。范蠡劝谏道："当年大王兵败会稽，上天把越国赐给吴国，吴国不取，致有今日。现在上天又把吴国赐给越国，越国怎么可以逆天行事？况且，大王早朝晚罢，全是为了一个吴国。难道忘记会稽的耻辱了吗？谋划22年，一旦捐弃前功，伐柯者就在眼前！天与不取，反受其咎。"勾践叹道："我知道你说的对，我只是不忍面对吴国的使者。"范蠡出去对吴使说："越王已把军权交给我了，你如果不尽快离开，我就要得罪了。"说着击鼓传令，大军进军，吴国使者见议和无望，只得大哭离去。不久，越军尽占吴国。勾践到了最后关头，竟然不忍心处死夫差，封夫差于甬东(会稽以东的海中小岛)一隅之地，给他留下一百户人家，作为他的衣食之资。夫差对勾践的使者说："我老了，不能侍奉越王了。"他以麻布蒙面，说是无颜在地下见伍子胥，便横剑自刎了。勾践对一直帮助自己的吴太宰伯嚭却是毫不留情，立行诛杀。勾践平定吴国后，率军北上渡过淮河，大会齐、晋等诸侯，并向周天子进贡，周王封他为伯。从此越国横行江、淮之间，各国诸侯都来进贡，号称"霸王"。
灭吴之后，勾践封范蠡为上将军，范蠡给勾践上书说：我听说主忧臣劳、主辱臣死。当年大王受辱于会稽，我之所以没死，只是为了今日。现在是我该为会稽之辱死的时候了。勾践对他说：我刚要把越国分一部分给你来酬答你的功劳，你如果不服从，我就杀了你。范蠡知道是急流勇退的时候了，他喟然叹息说：我从计然那里学到的本领，已经让越国富强了，我再用在我自己的家上。于是在一个深夜，范蠡携带金银细软、带领家属和手下，驾一叶扁舟泛于江湖，开始了经商致富之路。后来，他辗转来到齐国。范蠡跳出是非之地，又想到风雨同舟的同僚文种曾有知遇之恩，遂投书一封，劝说道："飞鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹。越王为人，长颈鸟喙，可与共患难，不可与共富贵，你为何还不离去？"文种看到书信后，便称病不上朝。后来有人诬告文种要造反，勾践便赐剑一把，令其引颈自杀。勾践赐死的命令也堪称经典，他给文种下令说：当年你献给我七条计策，我只用了三条便灭掉了强吴，还有四条在你那里，你到地下我先王那里去试试那四条。文种便自杀了。
范蠡在齐，改姓换名，亲自率领儿子们耕作于海边，齐心合力，同治产业。由于经营有方，没有多久，产业竟然达数千万钱。齐国人听说范蠡的贤明，要请他作齐相。范蠡却喟然叹道："居官致于卿相，治家能致千金，这都是布衣百姓能达到的极致了；久受尊名，终不是什么好事！"于是，他把家财都分给亲友乡邻，只带着最值钱的珠宝，从小道离开了齐国，来到了陶，变易姓名为陶朱公。由于陶的地理位置很好，往来贸易非常发达，范蠡便做起了买卖，没有几年，又置下了千金的产业。天下人都称赞陶朱公是最会作买卖的人。
由于范蠡的出色智慧造就了春秋晚期吴越争霸的传奇色彩，而范蠡本人也凭借自己的才能，适度掌握着进退之间的步伐，后人曾经有评论说："文种善图始，范蠡能虑终"，相比起来，文种的结局就有些悲凄，如此更显示出范蠡的迷人智慧之光。
春秋晚期的吴越争霸，由于其出人意料的峰回路转的结局，深为后人所津津乐道，更由于充斥其中的阴谋与阳谋的变幻，使得整段历史颇有跌宕起伏的戏剧性，在这个舞台上出场的人物，比如阖闾、夫差、勾践、西施等等，都值得去细细考察一番。在所有的角色当中，范蠡无疑是最为出彩的英雄之一，由于他的巨大成功，更被后人誉之为三谋圣手，流传的他的故事颇多，成为后世士人追慕的对象。
范蠡，字少伯，春秋末期楚国宛人，年轻时师从奇人计然。越国大夫文种很赏识他的才学，便把他推荐给越王勾践。勾践和他纵论天下大事，深契于心，于是封他为大夫，成为勾践的主要谋士。
越王原是大禹的后代，周天王把他封到会稽(今浙江省绍兴市)，奉守大禹的祭祀。当时会稽还是荒凉而没有开发的地方，越王便"文身断发，披草莱而邑焉。"如同野人一样。过了二十多代，逐步开始强大起来。到了勾践的父亲允常时，便常常和邻国吴国开战，争雄于江淮之间。
公元前491年，允常去世，儿子勾践即位为越王，吴王阖闾听说允常死了，便想趁越国人心不稳之际灭掉越国，便发兵攻打越国。两军对阵，勾践却派了一些犯了死罪的囚犯到吴军阵前挑战，这些死士在阵前大声呼叫着，然后便抹脖子自杀了。吴国将士看着这幕闹剧，不明所以，人心却浮动起来，越军趁此机会发起攻击，原本强大的吴国军队竟然溃不成军，被打的一败涂地，吴王阖闾也受了重伤，回到都城姑苏(今江苏苏州市)后，便因伤重而死。临死前，对儿子夫差说："你一定不要忘了灭掉越国！"从此，吴国和越国便成了不可化解的杀父世仇。
夫差果然时刻不忘父仇，整军练兵，准备消灭越国。勾践三年(公元前494年)，越王勾践想要趁吴国尚未准备妥当时，先发制人，不能坐以待毙。他召集群臣商量破吴之策，范蠡却认为吴军复仇心切，士气高昂，此时冒然出击，不会有好的结果，便规劝道：臣听说兵者凶器也，圣人不得已而用之。残酷的战争是违背道德的，而争强好胜不过是事情的末节，现今违背道德，动用凶器，却又是用在了事情的末节上，这是上天所禁止的，此行不会有利。勾践看了看范蠡，面有愠色，一言未发。范蠡见勾践不语，便进一步分析敌我双方的形势："吴王夫差因其父阖闾为我所杀，既耻辱又愤恨，三年来矢志复仇，秣马厉兵，同仇敌忾，其志愤，其力齐，兵精将勇，实力雄厚。我们出击硬拼，肯定不力。明智的选择只能以逸待劳，坚固城防，等待时机再战。"
然而勾践不听，调动全国精兵3万人，北上攻吴，吴兵夫差也出动所有精兵与越国大战于夫椒。果然不出范蠡所料，越军大败，勾践只剩下5000残兵，退守会稽山(今浙江中部，主峰在嵊县西北)，又被吴军团团围住。勾践身陷绝境，眼望败鳞残甲，亡国之忧，萦绕于怀。他凄然对范蠡说："我不听先生之言，到了这个地步，现在怎么办哪？"
范蠡倒是遇败不乱，冷静地说："持满而不溢，则与天同道，上天是会保佑的；地能生万物，人应该节用。这样才会受地之赐；扶危定倾，谦卑事之，则与人同道，人可动之。为今之计，只有卑词厚礼，贿赂吴国君臣；倘若不许，可屈身以事吴王，徐图转机，这是危难之时不得已之计。"勾践无奈，只好派大夫文种前往吴军大营请求议和。文种到了吴军，"膝行顿首"对吴王说：亡国之臣勾践自知罪不可赦，情愿做君王的贱臣，而妻子做您的贱妾。吴王夫差听他说的如此可怜，便想答应下来。大将伍子胥却说："上天把越国赐给了您，不要答应他们的请求。"伍子胥是帮助阖闾夺取王位的有功之臣，夫差得以立为太子也是他拼死在阖闾面前争来的，吴国东征西讨，称霸于诸侯，全赖他和孙武之力，所以是夫差父子两代的功臣，吴王对他一向是言听计从，听他这样讲，便没有接受勾践的投降。勾践得到文种的回报，心中绝望，便要杀掉妻子儿女，毁掉越国的宝器，然后率领5000残兵与吴王决一死战。范蠡、文种劝阻了他。文种说：吴国的权臣太宰嚭贪财好货，可以以利引诱他。勾践便让文种带着美女和宝器悄悄地去见伯嚭，伯嚭收受了贿赂后，便带着文种去见吴王，文种对吴王说：如果大王能赦免勾践的罪过，肯受降，就能得到越国历代的所有宝器，如果不肯受降，勾践就要杀掉老婆孩子，毁掉所有的宝器，带领5000人和您决一死战，您的军队也是会有相当的损失。伯嚭在旁边说：越国既然已经诚心降服，要做您的臣妾，如您赦免勾践，这是对吴国大有利的事啊。吴王夫差被说动了心，便要许和。这时，伍子胥劝谏说："大王不灭掉越国，怎能报先王之仇？吴越两国水上相连，同处东南，又已结下世仇，势必不能并存，如果您放过了越国，越国十年生聚、十年教训，将来肯定会成为吴国的大患。"拿人钱财与人消灾的伯嚭从旁反驳道："越王夫妇愿作臣妾，亲身入吴侍奉大王，这也算是报了先王的仇了。当初楚国害了您的父兄，您不也没灭掉楚国，反而答应了楚国的求和吗？难道您自己要做忠厚君子，却要让大王做刻薄小人吗？"伍子胥明知不可，偏偏无法反驳伯嚭的话，吴王已听信了伯嚭的话，又听他说的在理，便第一次没有听从伍子胥的话，还是与越国讲和，罢兵而归。
越王勾践经此一事，越发信服范蠡，原想让他主持越国的国政，自己要到吴国去侍奉吴王。范蠡却说："行军打仗的事，文种不如臣，管理国家，亲附百姓，臣不如文种。"勾践便让文种全权处理越国的事务，自己带着夫人、孩子和范蠡以及三百官吏到了吴国。他带了大批的宝物和美女敬献给吴王，当然也没忘了分一份给太宰伯嚭。吴王并未把杀父之仇忘干净，他让勾践夫妇住在阖闾墓前的一间石室里，给他养马，这当然是一种羞辱和惩罚。每当夫差出行时，便让勾践在前面给他牵马，街道两旁的人都聚观取笑，指指点点。勾践把这一切都忍受下来，夫妇两人每日蓬头垢面，出入石室，很尽心的喂养马匹，对夫差更是奴颜婢膝，极尽讨好之能事，似乎心甘情愿的作夫差的奴隶。夫差怒气出过后，反而觉得这对夫妇很可怜，便有了放他们回去的念头，却因遭到伍子胥的强烈反对而作罢。这期间，伯嚭不断替勾践夫妇说好话，夫差对伍子胥还是很敬畏，没有一意孤行。三年后，有一次夫差生病，勾践在他身边服侍，范蠡知道吴王的病很平常，便教给勾践一计，勾践心头一狠，居然尝了夫差的粪便，告诉夫差说："大王的病不久就会好了。臣尝了大王的粪便，味酸而苦，与谷味相同，所以大王尽可放宽心。"吴王夫差这次被彻底感动了，决定释放勾践回国。并命人在文台置办酒席，隆重地欢送勾践还越。伍子胥大怒，对夫差说："勾践尝大王粪便，是吃大王之心。"夫差不顾伍子胥的反对，放勾践君臣回越国了。
大约在勾践七年(公元前490年)，勾践回到了越国。勾践不忘会稽之耻，准备将国都从诸暨迁往会稽，命范蠡建造新都城。范蠡观测天文、察看地形，筑造新城，将会稽山包括在内。外筑城墙并修城门，还特在西北方向增修一座城门。范蠡等人宣扬说："如今越已臣服于吴，不能阻塞通往吴国进贡纳献的道路。"吴国正在会稽城的西北方向，吴王听说，甚为快慰。实际上，越人是为了不忘耻辱，是为出兵伐吴进取之便。
勾践向范蠡请教振兴越国之道。范蠡作了精辟的论述。他认为："天时、人事都是不断变化的，因此制定方针、政策要因时和事而定。万物生于地上，地是无所不包、无所不容的，它总摄万物，是一个整体，禽兽、庄稼等始终不能离开大地。万物不论美恶，地都一视同仁，使之生长，人类也依赖大地以养生。然而万物生长又各有定时，不到一定的时机，是不可能勉强生长；人事的变化也一样，不到最后的转折点，是不可能勉强成功的。因此，应该顺乎自然以处当世，等到机会到来的时候，就会把不利于己的局面扭转过来。"范蠡接着说到了对复兴越国内政方面的建议。他强调要调动、保护老百姓的积极性，大力发展生产，积蓄力量，富国强兵。他规劝越王本人应拿出时间来与老百姓做同样的工作，越王夫人也应从事一些纺织等具体劳动。不要使百姓旷时废业，而应让他们勤于耕作，生活就会日益富足，国家的财政和粮食也就会充实起来。范蠡主张要礼待弱小国家，对于强国，表面上应该采取柔顺的态度，但骨子里不能屈服。至于吴国，要等待或促使他走向衰落，等到时机成熟了，才可一举而灭之。范蠡最后说："但愿大王时时勿忘石室之苦，则越国可兴，而吴仇可报矣！"
勾践听了，连连称善。他立刻命文种主持国政，范蠡治理军旅。勾践也苦身劳心，发愤图强，不用床褥，积薪而卧。又悬苦胆在坐卧之处，饮食起居，必先取而尝之。夜里常常暗自流泪，恨恨地喃喃自语："你忘了会稽之耻吗？"同时，他尊贤礼士，敬老恤贫，以求得百姓拥护。他还奖励生育，积聚财物，演练士卒，修甲厉兵，始终不敢怠懈。对吴国表面仍极尽奉承之事。范蠡亲到民间选了美女西施、郑旦，遣香车送给吴王。同时引诱吴王大兴土木，建造楼台馆所，沉湎于酒色犬马之中。另一方面，暗中亲楚，结齐，附晋，最大限度地孤立吴国。
勾践十二年(公元前485年)，勾践归越5年了。这时越国国库充实，土地垦辟，人民乐为所用。于是勾践便要报复吴国，一雪会稽之耻。范蠡认为时机尚未成熟，谏阻说："我国虽然尽心人事，但时机不成熟，勉强去求成功，对已不利。"大夫逢同也劝阻伐吴。勾践接受群臣的意见，只得依旧隐忍不发。
这期间，范蠡的另一条计策也发挥了重要的作用，那就是美人计。吴王见到西施后，立刻被她的绝世容貌所迷住，为她大修宫室，对她的话也是言听计从。夫差自得到西施后，日夜陪侍在她身旁，寸步也不舍得离开，这虽然荒废了一些朝政，但还不是范蠡所希望的。于是西施便巧言劝夫差不要总守在女人身旁，要出去建功立业。夫差自然乐于在心爱的女人面前显示自己的英雄气概。恰好齐国和鲁国发生纠纷，齐国请求吴王出兵相助，夫差一口答应下来。吴、齐联军到了中途，鲁国知道无法抵御，便向齐国赔礼求情，齐国便不想攻打鲁国了，叫吴王退兵。夫差出来一次，怎能两手空空的回去见西施，齐国的出尔反尔也激怒了他，他掉过头来去攻打齐国了。鲁国听说吴国要打齐国，忙给吴国送礼，愿意出兵和吴王一起攻打齐国。吴国和鲁国联合攻打齐国，齐国上下一片混乱，齐国大臣们杀了惹事的齐悼公，向吴国求和，愿意年年纳贡。夫差见稍一出手便收服了两个大国，好不得意，对西施的话更加信服了。可他没注意到的却是，吴国的年轻精壮的士兵却有很多死于战争之中，而且也树敌甚多。
第一条计策得逞后，范蠡又实施第二条计策：掏空吴国的府库。他假借越国遇到灾荒，向吴国要求借贷十万石粮食。伍子胥坚决反对，太宰伯嚭却极力赞成，夫差一时也犹豫不决。他回到后宫跟西施说了这事，西施娇嗔道："亏你每日里以英雄自许，这点事都决定不下来。诸侯国之间本来就有相互援助的传统，当年秦穆公还卖粮食给敌国晋国呢，说："晋的君王有罪，晋的百姓何辜？现在越国是大王的属国，越国的百姓就是您的臣民，难道您要让自己的臣民活活饿死吗？"一番话说的夫差面红耳赤，第二天便下令借给越国十万石粮食。第二年，越国大丰收，便如数还给吴国粮食。吴王见越国还的粮食粒大饱满，便下令用这批粮食作粮种。吴国人种下去一年后，却是颗粒无收。吴国人还以为是越国的粮种在吴国水土不服，只埋怨吴王不了解情况便作决定。其实这是文种的一条毒计：十万石粮食都是用水蒸过的。
此时吴国府库空虚，军队的战斗力也大为减弱，可是还有一道障碍，那就是吴国骨鲠刚正之臣伍子胥。此人不除，吴国难灭。伍子胥屡次在夫差面前和太宰伯嚭争论对越国的政策，夫差虽然不听，倒还知道伍子胥也是一番忠心，只是不愿意听到他的逆耳的话而已。
过了一年，齐国和鲁国又发生战事，吴王夫差准备发兵攻打齐国。越王正希望吴国劳师费饷，便推波助澜，极力促成其事，亲率官员前去朝贺，赠送大批礼物，还愿意派出三千甲兵随吴王出征。伍子胥又劝谏道："齐国的问题不过是一个人皮肤上的毛病，越国才是吴国的腹心之疾。大王不应该伐齐，而应该灭越。"夫差听够了他的这种论调，默然无语。伍子胥叹道："大王不听我的话，再过三年，吴国就变成废墟了。"夫差听他口出怨言，很不高兴，回后宫后又跟西施说起这事。西施顺势撒娇作泼起来："大王应该疑人不用、用人不疑，伍子胥是个什么样的人？他是楚国人，却攻打楚国，还把故主楚平王从坟墓里挖出来，鞭尸三百，这是何等残忍毒辣的人，您重用这样的人在身边，不觉得危险吗？他要灭越，我就是越国人，您要听他的，就先杀了我吧。"夫差正被西施闹的不可开交，伍子胥的死对头太宰伯嚭又来报告：伍子胥要反。而且提出有力的证据。原来伍子胥屡次谏阻吴王无效，知道吴国迟早要亡，自己虽然随时准备殉国，却爱子心切，借出使齐国的机会把儿子寄养在齐国的一个大夫家里，而齐国正是吴国的敌国。夫差还不敢相信，派人去调查，情况属实，夫差大怒道：他真的要反了！便派人赐给伍子胥一把宝剑，命他自尽。伍子胥对着使者，慨叹道："我辅佐你父亲成为霸主，我又让你当上吴王，你当年许诺要把吴国分一半给我，我当然不敢指望，可你却让我自杀？"说完便横剑自杀了。
伍子胥死后。吴王宠信太宰伯嚭，朝政更加腐败昏暗。这时，勾践召见范蠡，问道："吴王已杀伍子胥，阿谀之徒日众。可否伐吴？"范蠡说："反常的迹象虽然已经萌芽，但从天地的整体看，吴国灭亡的征兆尚不十分明显，现在还不可伐吴。"越王勾践十四年(公元前483年)，吴国遇到天灾，没有粮食，民不聊生。勾践又欲乘机伐吴。范蠡说："天时已至，人事未尽，大王姑且等待。"勾践闻言大怒："我与你谈人事，你以天时应付我；现今天时已至，你又借口人事来推诿。这究竟是什么意思？"范蠡回答说："大王勿怪。人事必须与天时、地利互相参会。方可大功告成。现在吴国遭灾，人民恐慌，君臣上下反而会同心协力，来抵御内忧外患。大王宜照旧驰骋游猎，歌舞欢饮。吴国见此，必然不修德政，待其百姓财枯力竭，心灰意懒，便可一举成功了。"勾践强压复仇怒火，依然等待时机。
勾践十五年(公元前482年)，吴王夫差带上全部的精兵北上，到卫国黄池(今河南封丘西南)大会诸侯，争夺中原霸主的地位，当时的霸主是晋定公，夫差便想以武力迫使晋定公让出霸主的宝座来，而国中仅留下太子友及老弱残疾留守。勾践和范蠡认为时机已经成熟了，勾践便派范蠡为大将，率兵攻打吴国。越国十年生聚，十年教训，一朝出手，威势可想而知，范蠡率兵攻占了吴国都城姑苏，俘获了吴太子友。夫差在黄池闻此恶讯后，不敢张扬，暗派使臣，一如越国当年兵败椒山一样，卑词厚礼，请求勾践赦免吴国。范蠡认为现在还不能一举将吴国灭掉，便同意了吴国的求和。
公元前478年，越王勾践再次北进伐吴。吴军全力迎战，可惜吴国的精锐早已损失在往日的东征西讨中了，越国却尽是蓄养多年的精兵，两军交锋，吴军惨败于笠泽(今太湖附近)。越军继续进军，将吴都姑苏团团围住。按着范蠡的战略，高筑营垒，围而不歼，竟达三年之久。吴王夫差身处绝境，几番遣使求和。越王勾践一度犹豫不决。这时，范蠡进谏说："大王想得到的是吴国的宗庙社稷和整个国家，如果不慎在郊外失手，那怎么可以呢？故暂且不可决战。我听说，得到时机，不要疏忽大意，因为时机失去就不会重来；上天给予的却不获取，反而会成为灾祸。如果不能沉着应付，冒然进军，则取舍之间，变化莫测，可能前功尽弃。天道本来如此，我们的策略已经定妥，就不要随便变动了。"范蠡继续对勾践阐述他的战术思想说："用兵之道，有一定的规律，不能违犯上天的准则。太阳走到尽头，第二天会周而复始；月亮到了盈满之时，就开始一点点亏缺。打仗作战居于被动地位时，固然可以用阴柔之术，但也不宜过于退缩不前，以致屈居人下，无法还手；占上风时，固然可以用阳刚之术，但也不可过于显露，以致被敌人窥破虚实。当采取守势一方的潜在力量尚未耗尽时，看去虽似柔弱。也不可冒然进逼，与之发生正面冲突，以免做无谓的牺牲，付出惨重代价。用兵之道固然没有一成不变的定法，但总是要谨严周密、从容沉着才能稳操胜券，无懈可击。"勾践采纳了范蠡的意见，依据双方形势，以我为主，打打停停，久围不懈。
勾践二十四年(公元前473年)，吴王夫差日暮穷途，不战而自败。吴王派使臣跪行至越军大营，乞求罢兵言和。勾践欲许和议。范蠡劝谏道："当年大王兵败会稽，上天把越国赐给吴国，吴国不取，致有今日。现在上天又把吴国赐给越国，越国怎么可以逆天行事？况且，大王早朝晚罢，全是为了一个吴国。难道忘记会稽的耻辱了吗？谋划22年，一旦捐弃前功，伐柯者就在眼前！天与不取，反受其咎。"勾践叹道："我知道你说的对，我只是不忍面对吴国的使者。"范蠡出去对吴使说："越王已把军权交给我了，你如果不尽快离开，我就要得罪了。"说着击鼓传令，大军进军，吴国使者见议和无望，只得大哭离去。不久，越军尽占吴国。勾践到了最后关头，竟然不忍心处死夫差，封夫差于甬东(会稽以东的海中小岛)一隅之地，给他留下一百户人家，作为他的衣食之资。夫差对勾践的使者说："我老了，不能侍奉越王了。"他以麻布蒙面，说是无颜在地下见伍子胥，便横剑自刎了。勾践对一直帮助自己的吴太宰伯嚭却是毫不留情，立行诛杀。勾践平定吴国后，率军北上渡过淮河，大会齐、晋等诸侯，并向周天子进贡，周王封他为伯。从此越国横行江、淮之间，各国诸侯都来进贡，号称"霸王"。
灭吴之后，勾践封范蠡为上将军，范蠡给勾践上书说：我听说主忧臣劳、主辱臣死。当年大王受辱于会稽，我之所以没死，只是为了今日。现在是我该为会稽之辱死的时候了。勾践对他说：我刚要把越国分一部分给你来酬答你的功劳，你如果不服从，我就杀了你。范蠡知道是急流勇退的时候了，他喟然叹息说：我从计然那里学到的本领，已经让越国富强了，我再用在我自己的家上。于是在一个深夜，范蠡携带金银细软、带领家属和手下，驾一叶扁舟泛于江湖，开始了经商致富之路。后来，他辗转来到齐国。范蠡跳出是非之地，又想到风雨同舟的同僚文种曾有知遇之恩，遂投书一封，劝说道："飞鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹。越王为人，长颈鸟喙，可与共患难，不可与共富贵，你为何还不离去？"文种看到书信后，便称病不上朝。后来有人诬告文种要造反，勾践便赐剑一把，令其引颈自杀。勾践赐死的命令也堪称经典，他给文种下令说：当年你献给我七条计策，我只用了三条便灭掉了强吴，还有四条在你那里，你到地下我先王那里去试试那四条。文种便自杀了。
范蠡在齐，改姓换名，亲自率领儿子们耕作于海边，齐心合力，同治产业。由于经营有方，没有多久，产业竟然达数千万钱。齐国人听说范蠡的贤明，要请他作齐相。范蠡却喟然叹道："居官致于卿相，治家能致千金，这都是布衣百姓能达到的极致了；久受尊名，终不是什么好事！"于是，他把家财都分给亲友乡邻，只带着最值钱的珠宝，从小道离开了齐国，来到了陶，变易姓名为陶朱公。由于陶的地理位置很好，往来贸易非常发达，范蠡便做起了买卖，没有几年，又置下了千金的产业。天下人都称赞陶朱公是最会作买卖的人。
由于范蠡的出色智慧造就了春秋晚期吴越争霸的传奇色彩，而范蠡本人也凭借自己的才能，适度掌握着进退之间的步伐，后人曾经有评论说："文种善图始，范蠡能虑终"，相比起来，文种的结局就有些悲凄，如此更显示出范蠡的迷人智慧之光。
Tuesday, September 29, 2009
推薦博客:投資教室
津第三定律
9月27日，周日。自1942年開始，標普五百指數在牛市第一年平均升幅只有38％，其中升幅最大是1982-83年，幅度達58％。2009年3月7日至今，道指升幅達53.3％，即2009年10月起美國股市有如雞肋（食之無味，棄之可惜）。「買」有時，「賣」有時。去年10月係買入股票嘅時刻，今年10月相信係賣出股票嘅時刻。
G20峰會至今只能搵出問題，卻冇解決方法，例如環球貿易不平衡。至於點樣教中國人增加消費、美國人增加儲蓄？改革金融體制方面，各國政府皆同意，至於點樣改卻冇結論，退出刺激經濟程序方面更出現意見分歧。至於全球暖化問題，美國國會仍未通過法案。「自由貿易」，大家都下巴輕輕，但冇一個國家願徹底執行。
正行生意難做人人靠炒
歷史上只有政局不穩或通脹率上升期，金價才大升。但呢次只因全球各國政府大量增加貨幣供應，形成這次金價上升得十分閃縮，而非一氣呵成上升，令走勢唔易捕捉。2008／09年度（9月結）美國政府財赤高達15000億美元，較上年度上升三倍，奧巴馬估計下年度財赤仍達12600億美元。
Home Affordable Refinancial Program協助負資產者應付短期危機。呢類貸款可以係樓價105％（即高出樓價5％），後來更改為125％。目前貸款人數高達六百萬，換言之，美國業主中超過六百萬家庭係負資產。今年8月被接管房產較一年前上升18％（較7月份少0.47％）。
美元弱勢可刺激港股及本港樓價上升，例如1990至97年，2009年3月至今呢次亦唔例外。過去十二個月美國CPI係負1.5％，即聯儲局短期內仍唔使收緊銀根。不過，美元滙價家吓正在轉強【圖】，而2009年3月6日至今全球股市平均升幅65％。分析界如今分為兩派，第一派認為金融海嘯已過去，一切恢復正常，只係未來全球GDP增長率將為1945年以來最低。第二派認為美國經濟將追隨九十年代日式經濟，雖然利率降至接近零，但消費者仍唔肯借錢消費，因為佢地在重建自己嘅資產負債表，努力減少貸款、增加儲蓄。政府向金融體系注入嘅資金有90％流入投機者手中，情況有如九十年代開始投機者借入日圓（因利率低）用作利差交易或炒賣go-go項目，令日本成為全球投機性熱錢主要供應來源。無論你想炒乜嘢，都可以從日本方面獲得廉價資金供應。今年3月起你亦十分容易借入美元去炒樓、炒股票，卻唔容易向銀行借錢去開工廠或做正行生意。全世界已經進入「生意淡薄，不如賭博」，由於正行生意難做，人人從事炒業。
滬深三百牛市一期嘅上升周期，由去年11月4日1606點開始，到今年8月4日3803點已結束，升幅達到136.8％。自8月4日開始進入牛市第一期中嘅A、B、C下跌浪，目前正處於下跌C浪。淡市莫估底，此乃我老曹一向所強調，因此唔好問我老曹C浪底部在哪裏？估計2010年進入牛市二期（即慢牛期），各位應知道無論升市或跌市嘅日子都較大部分人估計長，呢方面各位要小心。
恒指反彈或已見頂
恒生指數超級熊市嘅大反彈由去年10月27日開始，受美股拖累，在今年3月9日恒指又再大幅回落形成雙底，反彈高潮可能在今年9月17日恒指21929點（即略高於前跌幅50％）完成，後市進入太空漫步期──即冇方向感嘅漂浮日子。至於道指係三大股市中最弱一個，由今年3月6469點才開始出現反彈，到9月23日9937點係咪反彈浪完成？我老曹從不預測浪頂在哪裏，由市場自己告訴大家。自8月4日起A股表現較H股遜色，到咗9月份，A股股價平均只高出H股股價18％，形成9月份A股抗跌力特強，理由係港股在8、9月份仍受美股影響，目前道指處於大反彈期。進入10月份美股會否轉弱而影響本港H股表現，繼而影響A股？非我老曹能夠預知。只知道由流動性過剩及低利率所產生嘅上升動力，令內地A股指數在8月份見牛市一期嘅頂，唔排除港股在9月份反彈見頂，美股則在10月完成大反彈。內地投資者極之喜歡抄底及估頂，但抄底及估頂是極之危險行為。各位應學習如何追隨趨勢，而非抄底或估頂。股市無專家，只有事後孔明。去年11月到今年9月港股上升，乃大跌市後嘅正常反彈！1974年年中我老曹曾犯下最大錯誤，就係以為1974年5月1日恒指由290點上升到1974年6月17日的470點升幅61.5％係牛市開始。最後當股市由1974年6月到12月恒指再回落到150點時，我老曹失去80％財富。
投資者必須經常提點自己「相反理論」。任何所謂利好或利淡因素，可能早已在市場上反映。
A股進入艱辛難行期
牛頓第三定律──For every action, there is a reaction。2007年升市帶來2008年跌市；同樣理由帶來2009年升市，擔心2010年出現跌市。去年11月起滬深三百雖然進入超級大牛市，但冇客觀因素配合（例如美股2007年10月起已進入熊市）。A股完成牛市一期中的上升周期後，便進入艱辛難行期，造成呢個牛市二期十分難玩。唔似得1984到2007年的港股，巧遇美國進入減息周期及借錢消費期，可說得天時之利，加上中國政府宣布改革開放政策，即同時有地利之便。港股在過去二十年欠缺的只係人和（例如中英爭拗及港人對1989年六四事件嘅反應）。
今次中國股市雖然已進入超級大牛市，但欠缺天時（美元利率減無可減，美國人由借錢消費重返節約期）。未來A股走勢將艱辛難行，絕非順風順水，例如面對利率上升期及各國政府嘅退市政策，即未來A股上升有賴企業純利上升去支持，但美國經濟已進入二十一世紀長期衰退（情況有如1990年起日本），你說怎麼辦？
從金價近日由1000多美元回落及油價由75美元回落，證明未來美國通脹壓力仍然十分有限。
聯儲局在明年第一季前仍會購入15000億美元按揭證券，協助樓宇做按揭；至於購入國庫券計劃，今年10月後便停止。美國呢個89000億美元嘅按揭債券市場，目前17％已由聯儲局持有。2009年1月到8月止美國所出售的新屋中，有三十五萬間新屋係獲聯邦政府稅務優惠，佔總銷量達80％，上述計劃亦將在今年11月結束。响冇稅務優惠之後，美國新屋銷售情況如何？今年12月便知道。目前呢個經濟病人由「深切治療室」重返「普通病房」，仍未有條件出院。明年第二季美國經濟會否重返「深切治療室」，抑或可以「出院」？仍未清楚。10月份股市開始反映分析界對明年第二季經濟睇法，我地不妨留心觀察。
美股走向低P/E期
我老曹係趨勢信徒，認為透過量化寬鬆政策製造出來嘅反彈市已近尾聲，未來日子股市係橫行期；到2010年全球政府下一干預目標係點樣改善就業情況，再唔係刺激股市上升。衰退係咪結束，還是中期調整？未來失業率仍上升，目前40％港人已進入貧窮線之下，55％仍係中產，富人（月入80000港元以上）只佔5％。社會隨着失業率上升而愈來愈兩極化，愈來愈少人能分享經濟繁榮；隨着教育水平提升，讀書再唔係一條可以改善生活路。
2010年失業率相信進一步惡化，即使經濟已見底，未來亦只能出現U形反彈，唔似股市出現V形反彈。
美國1952－61年私人消費只佔GDP平均數約5％，六十年代才漸漸上升到10％；美國人的高消費期由七十年代才開始。如認為美國人喜歡消費唔喜歡儲蓄，只係近年嘅事。未來美國經濟將由目前高消費時代重返低消費時代，主因係2008年美國人嘅人均收入扣除通脹後較1999年少20％。過去十年美國人保持高消費，主要來自借貸額上升。
至於中國人能否由低消費期進入高消費期？視乎未來許多客觀因素而定。我老曹只知道一個國家由外需帶動型經濟轉為內需帶動型經濟，面對嘅困難唔少。
哈佛經濟學家Martin Feldstein認為，2009到2019年係美國人降低生活水平嘅十年，因政府已負債纍纍，不能再進一步增加借錢消費。由於消費佔美國GDP 80％，即未來十年美國GDP肯定進入低增長期；加上失業率長期高企，美股早由2000年高P/E期走向2019年低P/E期，情況同1990至2009年日本相似。
資金氾濫 多炒幾轉
縱使美國消費者信心急升至08年1月以來的新高，但仍未能力挽狂瀾於既倒，美股仍連挫3個交易日，道指中止了之前兩周的升勢，原因是其他消息均未能配合。
同晚其他數據皆表現欠佳，例如8月新屋銷售雖然連升5個月，錄得0.7%升幅，卻是因為7月數字向下修訂所致，否則上升勢頭已經斷纜，而耐用品定單更意外地錄得2.4%跌幅，反映市場可能高估美國經濟復甦步伐。
此外，以「黑莓」為主打產品的RIM發盈警，股價急挫17%，成為跌市的黑手，繼而有揣測指聯儲局加息時間表可能較預期來得早，亦增加了股市的陰霾，不過，道指和標普500本月至今仍分別有約2%升幅，尚有不足1周時間，打破9月跌多升少的詛咒機會仍甚大。
冠一仍然看好短期股市表現，原因是現時股市屬資金市，由氾濫的資金所推動，與經濟基本面的相關性，已不若以往緊密，更何況美國近期的經濟數據比起上半年確實大有起色。估計美股道指仍會反覆向1萬點關口邁進，港股亦可因而受惠。筆者上周建議「高位減持、急插再買」，故上周四港股急挫逾500點後，已於周五開市後建議網站會員趁低入市。
G20峰會公告沒有新意，要注意而又與月初財長會議聲明同一論調的，是重申會維持振興經濟措施，直至復甦可持續，間接表明氾濫的資金短期內不會被收回，亦沒有所謂的「退市」政策。在此情況下，相信投機客仍會把握機會多炒幾轉，股市亦只會有調整，暫時不會由強勢轉弱勢。
至於美元繼呈個別發展，上周五兌日圓失守90關口，但英鎊兌美元亦跌穿1.60美元，兩者走勢成強列對比。個人的看法仍是美元會反覆往下尋底，英鎊的弱勢只是個別例子，歐元和澳元仍是最值得看好的貨幣，若回吐至1.46以下及0.86之下，趁低吸納又何妨？
寬鬆
美國8月份耐用品訂單創了7個月以來最大跌幅，同期新屋銷售升幅又差過預期，引發投資者對經濟復蘇再度存疑，黑莓手機生産商RIM更因業績未如理想，股價勁挫17%，美股上週五反覆偏軟，連續第三天下跌。
杜指收報9665點，挫42點或0.4%；標普500指數收報1044點，跌6點或0.6%；納指因RIM勁跌拖累，跑輸大市，跌17點或0.8%，收報2091點。紐約證交所交投淡靜，成交只有12億股。杜指期貨最新報9612點，比現貨低水53點。總結全週，杜指下跌1.6%，標普500指數跌2.2%，納指挫2%。
港股美國預托證券跟隨美國大市向下，ADR港比指數收報20905點，比香港收市低120點。匯控收報87.48元，比香港收市價低0.7%；中移動收報77.66元，比香港收市價低0.8%。
在美國匹茲堡舉行的20國集團(G20)峰會在上週五結束，這是金融海嘯發生以來的第三次會議，市場關注大國的退市步伐。G20會議的第一個結果，是包括中國和印度在內等新興國家在國際經濟事務的發言權提升。G20領袖在會後宣佈，20國集團將取代8國集團(G8) ，成為最主要的國際經濟論壇，讓中國和印度等發展中國家發揮更多影響力。英國首相白高敦話，新集團將會「成為負責全世界經濟管理的主要經濟組織」。美國總統奧巴馬一直負責新舊集團的交接和協調，他說，「我們不能再用20世紀的方式應對21世紀的挑戰。」G20同意將發展中國家和新興市場國家目前在國際貨幣基金組織約43%的投票權份額水準提高至少5個百分點，發展中國家和轉軌經濟體在世界銀行的投票權至少增加3%。不過,美國媒體認為，G20此次取得的成果，與過去多年來G8集團所達成的那些「魚龍混雜」的提議看似大同小異，缺乏具體細節。
由於經濟衰退似有已經結束的跡象，國際貨幣基金會(IMF)在會後預計，全球經濟在2010年將增長3%。IMF曾在7月預測全球經濟在2009年將萎縮1.4%，2010年將增長2.5%。不過，隨著G20峰會在匹茲堡召開，該組織對全球經濟增長顯得更樂觀。IMF更建議應該開始未雨綢繆，敦促各國展開合作，分階段退出刺激政策，認為如果退出進程得當，各國政府救助金融業的最終成本可能不會像之前預計的那麼高。儘管各國都在為「退市」積極做準備，但G20集團亦一致認為，目前開始解除空前的貨幣、財政和金融支援措施還為時過早。這些措施在抑制危機、帶動全球經濟走出衰退方面發揮了重要作用。各國承諾將維持緊急刺激經濟措施，直至復蘇站穩腳步，這是G20會議第二個結果，市場一直擔心各大國政府太早退出市場，會議結果緩解了此一憂慮。
今次G20峰會的另一焦點是如何監管金融機構。法國總統薩爾科齊一直推動嚴限金融業高層的花紅，美國過去態度比較猶豫，但美國總統奧巴馬今次有較明確的表態，他在談及銀行業薪酬時表示，不能容許給銀行業高管濫發獎金，這種行為危及整個金融體系的安全，卻把「爛攤子」留給納稅人來收拾。有消息指，聯儲局理事塔魯洛正帶領官員策劃有關金融機構薪酬機制的新規定，這將成為美聯儲至今最為「激進」的金融業薪酬監管方案，該方案瞄準的不僅僅是銀行高管獎金，還要對金融機構普通風險管理人士的薪酬進行干預。據悉，聯儲局擬議的新規將涉及5000餘家銀行的薪酬。
不過在G20會議上，法國、德國呼籲立法懲罰那些貪婪的銀行家，但這遭到了美國的反對。有分析人士指出，醫療改革和現有的金融改革方案大大增加了奧巴馬的負擔，很難再對銀行業薪酬放太多注碼。
所以G20會議的結果係：雖然有提議呼籲對銀行監管方盡心盡職，但是這並不具備任何約束力。這個結果令很多人大失所望，有媒體更將之稱為「匹茲堡的遺憾」。
全球金融體制改革方面，G20領導人承諾努力實施一致的財政、貨幣、貿易和結構性政策，防止資產和信貸價格出現大起大落。不過最終公報中沒有包含匯率政策問題方面的相關措辭。
與此同時，G20各國在提高資本標準等過去有分歧的問題上達成一致。G20領導人承諾到明年年底前制定銀行資本標準，G20國家的所有主要金融中心到2011年前都將採用新巴塞爾協定標準。所謂新巴塞爾資本協定（Basel II），是由國際清算銀行下的巴塞爾銀行監理委員會（BCBS）所促成，內容針對1988年的舊巴塞爾資本協定（Basel I）做了大幅修改，以期標準化國際上的風險控管制度，提升國際金融服務的風險控管能力。
雖然表面上看20國峰會沒有太厲害的利果，但最為市場關注的退市問題暫時未放上各國議事日程，顯示寬鬆的貨幣環境還會持續一段時間，有利投資市場。
9月27日，周日。自1942年開始，標普五百指數在牛市第一年平均升幅只有38％，其中升幅最大是1982-83年，幅度達58％。2009年3月7日至今，道指升幅達53.3％，即2009年10月起美國股市有如雞肋（食之無味，棄之可惜）。「買」有時，「賣」有時。去年10月係買入股票嘅時刻，今年10月相信係賣出股票嘅時刻。
G20峰會至今只能搵出問題，卻冇解決方法，例如環球貿易不平衡。至於點樣教中國人增加消費、美國人增加儲蓄？改革金融體制方面，各國政府皆同意，至於點樣改卻冇結論，退出刺激經濟程序方面更出現意見分歧。至於全球暖化問題，美國國會仍未通過法案。「自由貿易」，大家都下巴輕輕，但冇一個國家願徹底執行。
正行生意難做人人靠炒
歷史上只有政局不穩或通脹率上升期，金價才大升。但呢次只因全球各國政府大量增加貨幣供應，形成這次金價上升得十分閃縮，而非一氣呵成上升，令走勢唔易捕捉。2008／09年度（9月結）美國政府財赤高達15000億美元，較上年度上升三倍，奧巴馬估計下年度財赤仍達12600億美元。
Home Affordable Refinancial Program協助負資產者應付短期危機。呢類貸款可以係樓價105％（即高出樓價5％），後來更改為125％。目前貸款人數高達六百萬，換言之，美國業主中超過六百萬家庭係負資產。今年8月被接管房產較一年前上升18％（較7月份少0.47％）。
美元弱勢可刺激港股及本港樓價上升，例如1990至97年，2009年3月至今呢次亦唔例外。過去十二個月美國CPI係負1.5％，即聯儲局短期內仍唔使收緊銀根。不過，美元滙價家吓正在轉強【圖】，而2009年3月6日至今全球股市平均升幅65％。分析界如今分為兩派，第一派認為金融海嘯已過去，一切恢復正常，只係未來全球GDP增長率將為1945年以來最低。第二派認為美國經濟將追隨九十年代日式經濟，雖然利率降至接近零，但消費者仍唔肯借錢消費，因為佢地在重建自己嘅資產負債表，努力減少貸款、增加儲蓄。政府向金融體系注入嘅資金有90％流入投機者手中，情況有如九十年代開始投機者借入日圓（因利率低）用作利差交易或炒賣go-go項目，令日本成為全球投機性熱錢主要供應來源。無論你想炒乜嘢，都可以從日本方面獲得廉價資金供應。今年3月起你亦十分容易借入美元去炒樓、炒股票，卻唔容易向銀行借錢去開工廠或做正行生意。全世界已經進入「生意淡薄，不如賭博」，由於正行生意難做，人人從事炒業。
滬深三百牛市一期嘅上升周期，由去年11月4日1606點開始，到今年8月4日3803點已結束，升幅達到136.8％。自8月4日開始進入牛市第一期中嘅A、B、C下跌浪，目前正處於下跌C浪。淡市莫估底，此乃我老曹一向所強調，因此唔好問我老曹C浪底部在哪裏？估計2010年進入牛市二期（即慢牛期），各位應知道無論升市或跌市嘅日子都較大部分人估計長，呢方面各位要小心。
恒指反彈或已見頂
恒生指數超級熊市嘅大反彈由去年10月27日開始，受美股拖累，在今年3月9日恒指又再大幅回落形成雙底，反彈高潮可能在今年9月17日恒指21929點（即略高於前跌幅50％）完成，後市進入太空漫步期──即冇方向感嘅漂浮日子。至於道指係三大股市中最弱一個，由今年3月6469點才開始出現反彈，到9月23日9937點係咪反彈浪完成？我老曹從不預測浪頂在哪裏，由市場自己告訴大家。自8月4日起A股表現較H股遜色，到咗9月份，A股股價平均只高出H股股價18％，形成9月份A股抗跌力特強，理由係港股在8、9月份仍受美股影響，目前道指處於大反彈期。進入10月份美股會否轉弱而影響本港H股表現，繼而影響A股？非我老曹能夠預知。只知道由流動性過剩及低利率所產生嘅上升動力，令內地A股指數在8月份見牛市一期嘅頂，唔排除港股在9月份反彈見頂，美股則在10月完成大反彈。內地投資者極之喜歡抄底及估頂，但抄底及估頂是極之危險行為。各位應學習如何追隨趨勢，而非抄底或估頂。股市無專家，只有事後孔明。去年11月到今年9月港股上升，乃大跌市後嘅正常反彈！1974年年中我老曹曾犯下最大錯誤，就係以為1974年5月1日恒指由290點上升到1974年6月17日的470點升幅61.5％係牛市開始。最後當股市由1974年6月到12月恒指再回落到150點時，我老曹失去80％財富。
投資者必須經常提點自己「相反理論」。任何所謂利好或利淡因素，可能早已在市場上反映。
A股進入艱辛難行期
牛頓第三定律──For every action, there is a reaction。2007年升市帶來2008年跌市；同樣理由帶來2009年升市，擔心2010年出現跌市。去年11月起滬深三百雖然進入超級大牛市，但冇客觀因素配合（例如美股2007年10月起已進入熊市）。A股完成牛市一期中的上升周期後，便進入艱辛難行期，造成呢個牛市二期十分難玩。唔似得1984到2007年的港股，巧遇美國進入減息周期及借錢消費期，可說得天時之利，加上中國政府宣布改革開放政策，即同時有地利之便。港股在過去二十年欠缺的只係人和（例如中英爭拗及港人對1989年六四事件嘅反應）。
今次中國股市雖然已進入超級大牛市，但欠缺天時（美元利率減無可減，美國人由借錢消費重返節約期）。未來A股走勢將艱辛難行，絕非順風順水，例如面對利率上升期及各國政府嘅退市政策，即未來A股上升有賴企業純利上升去支持，但美國經濟已進入二十一世紀長期衰退（情況有如1990年起日本），你說怎麼辦？
從金價近日由1000多美元回落及油價由75美元回落，證明未來美國通脹壓力仍然十分有限。
聯儲局在明年第一季前仍會購入15000億美元按揭證券，協助樓宇做按揭；至於購入國庫券計劃，今年10月後便停止。美國呢個89000億美元嘅按揭債券市場，目前17％已由聯儲局持有。2009年1月到8月止美國所出售的新屋中，有三十五萬間新屋係獲聯邦政府稅務優惠，佔總銷量達80％，上述計劃亦將在今年11月結束。响冇稅務優惠之後，美國新屋銷售情況如何？今年12月便知道。目前呢個經濟病人由「深切治療室」重返「普通病房」，仍未有條件出院。明年第二季美國經濟會否重返「深切治療室」，抑或可以「出院」？仍未清楚。10月份股市開始反映分析界對明年第二季經濟睇法，我地不妨留心觀察。
美股走向低P/E期
我老曹係趨勢信徒，認為透過量化寬鬆政策製造出來嘅反彈市已近尾聲，未來日子股市係橫行期；到2010年全球政府下一干預目標係點樣改善就業情況，再唔係刺激股市上升。衰退係咪結束，還是中期調整？未來失業率仍上升，目前40％港人已進入貧窮線之下，55％仍係中產，富人（月入80000港元以上）只佔5％。社會隨着失業率上升而愈來愈兩極化，愈來愈少人能分享經濟繁榮；隨着教育水平提升，讀書再唔係一條可以改善生活路。
2010年失業率相信進一步惡化，即使經濟已見底，未來亦只能出現U形反彈，唔似股市出現V形反彈。
美國1952－61年私人消費只佔GDP平均數約5％，六十年代才漸漸上升到10％；美國人的高消費期由七十年代才開始。如認為美國人喜歡消費唔喜歡儲蓄，只係近年嘅事。未來美國經濟將由目前高消費時代重返低消費時代，主因係2008年美國人嘅人均收入扣除通脹後較1999年少20％。過去十年美國人保持高消費，主要來自借貸額上升。
至於中國人能否由低消費期進入高消費期？視乎未來許多客觀因素而定。我老曹只知道一個國家由外需帶動型經濟轉為內需帶動型經濟，面對嘅困難唔少。
哈佛經濟學家Martin Feldstein認為，2009到2019年係美國人降低生活水平嘅十年，因政府已負債纍纍，不能再進一步增加借錢消費。由於消費佔美國GDP 80％，即未來十年美國GDP肯定進入低增長期；加上失業率長期高企，美股早由2000年高P/E期走向2019年低P/E期，情況同1990至2009年日本相似。
資金氾濫 多炒幾轉
縱使美國消費者信心急升至08年1月以來的新高，但仍未能力挽狂瀾於既倒，美股仍連挫3個交易日，道指中止了之前兩周的升勢，原因是其他消息均未能配合。
同晚其他數據皆表現欠佳，例如8月新屋銷售雖然連升5個月，錄得0.7%升幅，卻是因為7月數字向下修訂所致，否則上升勢頭已經斷纜，而耐用品定單更意外地錄得2.4%跌幅，反映市場可能高估美國經濟復甦步伐。
此外，以「黑莓」為主打產品的RIM發盈警，股價急挫17%，成為跌市的黑手，繼而有揣測指聯儲局加息時間表可能較預期來得早，亦增加了股市的陰霾，不過，道指和標普500本月至今仍分別有約2%升幅，尚有不足1周時間，打破9月跌多升少的詛咒機會仍甚大。
冠一仍然看好短期股市表現，原因是現時股市屬資金市，由氾濫的資金所推動，與經濟基本面的相關性，已不若以往緊密，更何況美國近期的經濟數據比起上半年確實大有起色。估計美股道指仍會反覆向1萬點關口邁進，港股亦可因而受惠。筆者上周建議「高位減持、急插再買」，故上周四港股急挫逾500點後，已於周五開市後建議網站會員趁低入市。
G20峰會公告沒有新意，要注意而又與月初財長會議聲明同一論調的，是重申會維持振興經濟措施，直至復甦可持續，間接表明氾濫的資金短期內不會被收回，亦沒有所謂的「退市」政策。在此情況下，相信投機客仍會把握機會多炒幾轉，股市亦只會有調整，暫時不會由強勢轉弱勢。
至於美元繼呈個別發展，上周五兌日圓失守90關口，但英鎊兌美元亦跌穿1.60美元，兩者走勢成強列對比。個人的看法仍是美元會反覆往下尋底，英鎊的弱勢只是個別例子，歐元和澳元仍是最值得看好的貨幣，若回吐至1.46以下及0.86之下，趁低吸納又何妨？
寬鬆
美國8月份耐用品訂單創了7個月以來最大跌幅，同期新屋銷售升幅又差過預期，引發投資者對經濟復蘇再度存疑，黑莓手機生産商RIM更因業績未如理想，股價勁挫17%，美股上週五反覆偏軟，連續第三天下跌。
杜指收報9665點，挫42點或0.4%；標普500指數收報1044點，跌6點或0.6%；納指因RIM勁跌拖累，跑輸大市，跌17點或0.8%，收報2091點。紐約證交所交投淡靜，成交只有12億股。杜指期貨最新報9612點，比現貨低水53點。總結全週，杜指下跌1.6%，標普500指數跌2.2%，納指挫2%。
港股美國預托證券跟隨美國大市向下，ADR港比指數收報20905點，比香港收市低120點。匯控收報87.48元，比香港收市價低0.7%；中移動收報77.66元，比香港收市價低0.8%。
在美國匹茲堡舉行的20國集團(G20)峰會在上週五結束，這是金融海嘯發生以來的第三次會議，市場關注大國的退市步伐。G20會議的第一個結果，是包括中國和印度在內等新興國家在國際經濟事務的發言權提升。G20領袖在會後宣佈，20國集團將取代8國集團(G8) ，成為最主要的國際經濟論壇，讓中國和印度等發展中國家發揮更多影響力。英國首相白高敦話，新集團將會「成為負責全世界經濟管理的主要經濟組織」。美國總統奧巴馬一直負責新舊集團的交接和協調，他說，「我們不能再用20世紀的方式應對21世紀的挑戰。」G20同意將發展中國家和新興市場國家目前在國際貨幣基金組織約43%的投票權份額水準提高至少5個百分點，發展中國家和轉軌經濟體在世界銀行的投票權至少增加3%。不過,美國媒體認為，G20此次取得的成果，與過去多年來G8集團所達成的那些「魚龍混雜」的提議看似大同小異，缺乏具體細節。
由於經濟衰退似有已經結束的跡象，國際貨幣基金會(IMF)在會後預計，全球經濟在2010年將增長3%。IMF曾在7月預測全球經濟在2009年將萎縮1.4%，2010年將增長2.5%。不過，隨著G20峰會在匹茲堡召開，該組織對全球經濟增長顯得更樂觀。IMF更建議應該開始未雨綢繆，敦促各國展開合作，分階段退出刺激政策，認為如果退出進程得當，各國政府救助金融業的最終成本可能不會像之前預計的那麼高。儘管各國都在為「退市」積極做準備，但G20集團亦一致認為，目前開始解除空前的貨幣、財政和金融支援措施還為時過早。這些措施在抑制危機、帶動全球經濟走出衰退方面發揮了重要作用。各國承諾將維持緊急刺激經濟措施，直至復蘇站穩腳步，這是G20會議第二個結果，市場一直擔心各大國政府太早退出市場，會議結果緩解了此一憂慮。
今次G20峰會的另一焦點是如何監管金融機構。法國總統薩爾科齊一直推動嚴限金融業高層的花紅，美國過去態度比較猶豫，但美國總統奧巴馬今次有較明確的表態，他在談及銀行業薪酬時表示，不能容許給銀行業高管濫發獎金，這種行為危及整個金融體系的安全，卻把「爛攤子」留給納稅人來收拾。有消息指，聯儲局理事塔魯洛正帶領官員策劃有關金融機構薪酬機制的新規定，這將成為美聯儲至今最為「激進」的金融業薪酬監管方案，該方案瞄準的不僅僅是銀行高管獎金，還要對金融機構普通風險管理人士的薪酬進行干預。據悉，聯儲局擬議的新規將涉及5000餘家銀行的薪酬。
不過在G20會議上，法國、德國呼籲立法懲罰那些貪婪的銀行家，但這遭到了美國的反對。有分析人士指出，醫療改革和現有的金融改革方案大大增加了奧巴馬的負擔，很難再對銀行業薪酬放太多注碼。
所以G20會議的結果係：雖然有提議呼籲對銀行監管方盡心盡職，但是這並不具備任何約束力。這個結果令很多人大失所望，有媒體更將之稱為「匹茲堡的遺憾」。
全球金融體制改革方面，G20領導人承諾努力實施一致的財政、貨幣、貿易和結構性政策，防止資產和信貸價格出現大起大落。不過最終公報中沒有包含匯率政策問題方面的相關措辭。
與此同時，G20各國在提高資本標準等過去有分歧的問題上達成一致。G20領導人承諾到明年年底前制定銀行資本標準，G20國家的所有主要金融中心到2011年前都將採用新巴塞爾協定標準。所謂新巴塞爾資本協定（Basel II），是由國際清算銀行下的巴塞爾銀行監理委員會（BCBS）所促成，內容針對1988年的舊巴塞爾資本協定（Basel I）做了大幅修改，以期標準化國際上的風險控管制度，提升國際金融服務的風險控管能力。
雖然表面上看20國峰會沒有太厲害的利果，但最為市場關注的退市問題暫時未放上各國議事日程，顯示寬鬆的貨幣環境還會持續一段時間，有利投資市場。
Bruce Jenner
Bruce Jenner won a gold medal in the decathlon in the 1976 Olympic Games. He also set a new world record for the decathlon, with 8,176 points. After the Olympics, he used the fame he had won to develop a new career as an entrepreneur, product spokesperson, and motivational speaker.
Jenner was born and grew up in Mt. Kisco, New York, the second of four children of William Jenner, a tree surgeon, and Estelle Jenner. William Jenner had competed in the U.S. Army Olympics in Nuremberg, Germany, in 1945, and won a silver medal in the 100-yard dash. In addition, Jenner's grandfather had run in several Boston Marathons. Jenner inherited their athletic ability and high energy level. Despite his athletic talent, Jenner soon grew to hate school because he had a reading disability that caused him to fail second grade (a big embarrassment). He would do anything to get out of reading in front of the class, and focused his energy on sports instead.
When he was in fifth grade, Jenner's teacher had all the students run, timing them to see who was the best. Jenner was the fastest runner in the school. This success encouraged his interest in sports. According to Mike Downey in the Los Angeles Times, "On a field of play he would challenge anyone he knew to be a good student, just so he could clobber that kid and then say, 'Read that.'" Jenner told Downey that because nothing came easily to him, he had to work harder, and that if everything had been easy for him, "I never would have realized the way you get ahead in life is hard work." Thus, he credited his learning disability for giving him his intense drive to work and succeed.
Jenner's family moved to Newtown, Connecticut before he began high school. While in high school, he was a pole vault and high jump champion. He also won the Eastern States water-skiing competition three times and was a member of his school's football and basketball teams.
Jenner wanted to go to college, mainly because the Vietnam War was raging, and college students were exempt
from the military draft. He also wanted to play football. He won a football scholarship for $250 a year to Graceland College in Lamoni, Iowa, but during his freshman year he was sidelined by an injury. Bored, he turned to the decathlon. At his first meet, in 1970, he not only won but set a school record, earning 6,991 points. From that point on, he decided to devote all his energy to the decathlon.
The decathlon involves ten running, jumping, and throwing events, held over two days: on the first day, the events include the 100-meter run, long jump, shot put, high jump, and 400-meter run. On the second day, they include the 110-meter hurdles, discus, pole vault, javelin, and 1500-meter run. The events are scored and athletes accumulate points for each performance; the athlete with the highest total score after all the events are completed is the winner. Of the events, the most challenging is the 1,500 meter run; British gold-medalwinning decathlete Daley Thompson once described the decathlon as "nine Mickey Mouse events and the 1,500," according to Downey.
When Jenner went to the trials for the 1972 Olympics he was not expected to do well enough to make the team. Only the three top athletes would be allowed on the team, and by the end of the first day of the trials, Jenner was in 11th place. On the second day, with three events left, he was in tenth place, and still did not look like a good prospect for the team. However, he moved up to seventh place after the pole vault, and to fifth place after his javelin throw. If he could beat the athlete who was currently in third place by 18 seconds in the 1500 meters, he would make the team. Jenner beat his competitor by 21 seconds. At the 1972 Olympic Games in Munich, Germany, Jenner finished in tenth place. His finish was disappointing to him, and he vowed to train harder and do better.
In December of 1972, Jenner married Chrystie Crownover, a minister's daughter whom he had met in college. For the next four years, he trained while she supported the couple by working as a flight attendant. Jenner also sold insurance part-time. In 1974 and 1976, Jenner won the Amateur Athletic Union decathlon. In 1975, he won the Pan-American Games decathlon. These wins made him a sure member of the U.S. Olympic team for 1976.
In preparation for the Olympics, Jenner trained eight hours a day. He was so intense about his training that he put a hurdle in his living room, and jumped over it more than 25 times each day. He told Downey, "It was not a well-rounded life. But it was [going to be] my last decathlon. I knew that I would have 60 or 70 years to recover."
At the 1976 Olympic Games in Montreal, Jenner was expected to win. He planned to stay within 200 points of the leader's score by the end of the first day. In fact, he ended the day with 4,298 points, only 35 points behind the leader. And by the eighth event on the second day, he was so far ahead that there was no way anyone else could catch up with him. He did so well in the first nine events that he only needed to place third in the 1,500 in order to win a gold medal for the entire event. He came in first, winning gold and setting a new world record for the decathlon, with 8,176 points. Jenner planned to retire after the 1976 Olympics, and he even left his vaulting poles behind in the Olympic stadium because he had already decided he would never compete again.
Chronology
1949 Born in Mt. Kisco, NY
1970 Enters first decathlon, and wins
1972 Competes in Munich Olympics; comes in tenth
1972 Marries Chrystie Crownover
1974 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1975 Wins Pan-American Games decathlon
1976 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1976 Wins gold medal in Montreal Olympic decathlon
1980 Jenner and Crownover divorce
1981 Jenner marries Linda Thompson
1986 Jenner and Thompson divorce
1991 Marries Kris Kardashian
Jenner was named Associated Press Athlete of the Year for 1976, and also received the Sullivan Award for best amateur athlete in the United States in 1976. He was inducted into the National Track and Field Hall of Fame in 1980 and into the Olympic Hall of Fame in 1986.
After winning the decathlon, Jenner wanted to buy a house, but had no assets. At the time, he was making $9,000 a year by selling insurance. He put up his Olympic gold medal as collateral. He got the loan; perhaps the officer foresaw that Jenner would turn his performance into more gold, through personal appearances and endorsements, than any athlete had ever made before.
Jenner's success in the decathlon received intense publicity and was a source of great pride for Americans. It was the year of the Bicentennial, an occasion of patriotic pomp ad circumstance; and Jenner, an American, had beaten a Soviet athlete during a period of great tension between the Soviet Union and the United States. In addition, he had movie-star good looks and a great deal of personal charm. Jenner told Jason Swancey in the Sarasota Herald Tribune, "I happened to be the right guy in the right place at the right time."
Jenner's face promptly appeared on the Wheaties box as an example of athletic prowess and health, and he has made his living ever since by riding on his success as an Olympic athlete, promoting various products. He was one of the first athletes to do this, and told Swancey, "Sports marketing has become very big and I would like to think I was one of the guys who kind of got that started." Jenner also told Brian Cazeneuve in Time, "Nobody's worked one performance better than I have. I was in that stadium 48 hours and now you can't get rid of me."
Jenner's schedule soon became so demanding that he learned to fly in order to get to all his appearances on time. He bought a 1978 Beechcraft Bonanza airplane, learned to fly, and got his ratings as a pilot. But his hectic schedule hurt his family file. Jenner and Crownover divorced in 1980. In 1981, Jenner married Linda Thompson, an actor, but they divorced in 1986. Thompson told a reporter for People that the reason was Jenner's frequent absences from home while he pursued his career as a product spokesperson, actor, and television commentator.
Jenner also rode his reputation into television and movie roles. Although he appeared in a movie, Can't Stop the Music, the film was a flop. Jenner jokingly told Jay Weiner in the Minneapolis Star Tribune, "What 'Can't Stop the Music' proved is that you can stop the music." According to Downey, Michael Sauter, author of the book The Worst Films of All Time, wrote that the film has scenes that "you find yourself wanting to see a second time, because you can't quite believe what you think you just saw." Jenner also appeared in a forgettable episode of the television drama "CHiPs." He was host of a celebrity sports program, "Star Games," and occasionally substituted for anchor David Hartman on the television program "Good Morning America."
Jenner told a reporter for People that the late 1980s were a difficult period for him. "I was drifting. I had worked really hard and didn't have much to show for it." He also told a reporter on the Longevity Network Web site that constantly being in the public eye was making him nervous. "I found myself thrown into a glass fish-bowl as a celebrity and an American hero. What I was hiding was that I had the same mindset as the nervous schoolboy hiding from my teacher." He also said that his public life as a celebrity did not match the reality of his private life: "In 1990 you would have found me living in a one-bedroom Los Angeles bungalow, my sink piled high with dirty dishes and my living room decorated with a dried-out Christmas tree." He said that at his public appearances, he always wore his best suit: "an out-of-style 1976 tuxedo."
Related Biography: Decathlete Daley Thompson
Daley Thompson is one of the best decathletes in history. Born Francis Ayodele Thompson in London, England in 1958, Thompson was interested in sports and highly competitive from early childhood. He entered his first meet at the age of 14, in 1973, and by 1976, was good enough to make the Olympic team. He came in eighteenth, but gold medal decathlete Bruce Jenner predicted that Thompson would one day win gold in the event.
Jenner was right. Thompson won the gold medal at the 1980 Olympics, held in Moscow, and was prevented from setting a new world record only by foul weather. He did set an Olympic record, with a point total of 8,798, which was not broken until 1996. Thompson won another gold medal at the 1984 Olympics, but his dream of winning three Olympic gold medals was crushed when he broke his pole during the pole vault, injuring his adductor muscle.
After retiring from competition, Thompson continued to work as a coach and trainer.
Awards and Accomplishments
1974 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1975 Wins Pan-American Games decathlon
1976 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1976 Wins gold medal in Montreal Olympic decathlon
1976 Sullivan Award; Associated Press Athlete of the Year
1980 Inducted into National Track and Field Hall of Fame
1986 Inducted into Olympic Hall of Fame
Jenner's life changed for the good when he met his third wife, Kris Kardashian, on a blind date in 1990. They were married five months later, in 1991. He and Kardashian had each had four children before marrying each other, and they eventually had two children together. During the 1990s, Jenner and Kris sold stairclimbing machines through a television infomercial, "Super Fit with Bruce Jenner," for which Kris was the driving force. In 1993 alone, according to an article in American Fitness, the infomercial was aired over 2,000 times each month in 17 countries. They also branched out into selling resistance exercise equipment. Jenner was also active in his support for various nonprofit organizations, including the Special Olympics, the Inner City Games, and the California Governor's Council on Physical Fitness and Sports.
Jenner told Dawson that his wife was a major influence on his life: "The reason today I am working as hard as I am is Kris. I got rid of all agents, all managers, all the outsiders who prey on you. She knows how to keep all the percentages everyone else is always taking from you, until there's nothing left for ol' Bruce. She remade me from head to toe."
On the Sports StarsUSA Web site, Jenner summed up his "Rule for Life": "I love life and I want to LIVE it! Activity, variety and the next challenge around the bend and my… kids—keep me excited and inspired. I wouldn't have it any other way."
Jenner was born and grew up in Mt. Kisco, New York, the second of four children of William Jenner, a tree surgeon, and Estelle Jenner. William Jenner had competed in the U.S. Army Olympics in Nuremberg, Germany, in 1945, and won a silver medal in the 100-yard dash. In addition, Jenner's grandfather had run in several Boston Marathons. Jenner inherited their athletic ability and high energy level. Despite his athletic talent, Jenner soon grew to hate school because he had a reading disability that caused him to fail second grade (a big embarrassment). He would do anything to get out of reading in front of the class, and focused his energy on sports instead.
When he was in fifth grade, Jenner's teacher had all the students run, timing them to see who was the best. Jenner was the fastest runner in the school. This success encouraged his interest in sports. According to Mike Downey in the Los Angeles Times, "On a field of play he would challenge anyone he knew to be a good student, just so he could clobber that kid and then say, 'Read that.'" Jenner told Downey that because nothing came easily to him, he had to work harder, and that if everything had been easy for him, "I never would have realized the way you get ahead in life is hard work." Thus, he credited his learning disability for giving him his intense drive to work and succeed.
Jenner's family moved to Newtown, Connecticut before he began high school. While in high school, he was a pole vault and high jump champion. He also won the Eastern States water-skiing competition three times and was a member of his school's football and basketball teams.
Jenner wanted to go to college, mainly because the Vietnam War was raging, and college students were exempt
from the military draft. He also wanted to play football. He won a football scholarship for $250 a year to Graceland College in Lamoni, Iowa, but during his freshman year he was sidelined by an injury. Bored, he turned to the decathlon. At his first meet, in 1970, he not only won but set a school record, earning 6,991 points. From that point on, he decided to devote all his energy to the decathlon.
The decathlon involves ten running, jumping, and throwing events, held over two days: on the first day, the events include the 100-meter run, long jump, shot put, high jump, and 400-meter run. On the second day, they include the 110-meter hurdles, discus, pole vault, javelin, and 1500-meter run. The events are scored and athletes accumulate points for each performance; the athlete with the highest total score after all the events are completed is the winner. Of the events, the most challenging is the 1,500 meter run; British gold-medalwinning decathlete Daley Thompson once described the decathlon as "nine Mickey Mouse events and the 1,500," according to Downey.
When Jenner went to the trials for the 1972 Olympics he was not expected to do well enough to make the team. Only the three top athletes would be allowed on the team, and by the end of the first day of the trials, Jenner was in 11th place. On the second day, with three events left, he was in tenth place, and still did not look like a good prospect for the team. However, he moved up to seventh place after the pole vault, and to fifth place after his javelin throw. If he could beat the athlete who was currently in third place by 18 seconds in the 1500 meters, he would make the team. Jenner beat his competitor by 21 seconds. At the 1972 Olympic Games in Munich, Germany, Jenner finished in tenth place. His finish was disappointing to him, and he vowed to train harder and do better.
In December of 1972, Jenner married Chrystie Crownover, a minister's daughter whom he had met in college. For the next four years, he trained while she supported the couple by working as a flight attendant. Jenner also sold insurance part-time. In 1974 and 1976, Jenner won the Amateur Athletic Union decathlon. In 1975, he won the Pan-American Games decathlon. These wins made him a sure member of the U.S. Olympic team for 1976.
In preparation for the Olympics, Jenner trained eight hours a day. He was so intense about his training that he put a hurdle in his living room, and jumped over it more than 25 times each day. He told Downey, "It was not a well-rounded life. But it was [going to be] my last decathlon. I knew that I would have 60 or 70 years to recover."
At the 1976 Olympic Games in Montreal, Jenner was expected to win. He planned to stay within 200 points of the leader's score by the end of the first day. In fact, he ended the day with 4,298 points, only 35 points behind the leader. And by the eighth event on the second day, he was so far ahead that there was no way anyone else could catch up with him. He did so well in the first nine events that he only needed to place third in the 1,500 in order to win a gold medal for the entire event. He came in first, winning gold and setting a new world record for the decathlon, with 8,176 points. Jenner planned to retire after the 1976 Olympics, and he even left his vaulting poles behind in the Olympic stadium because he had already decided he would never compete again.
Chronology
1949 Born in Mt. Kisco, NY
1970 Enters first decathlon, and wins
1972 Competes in Munich Olympics; comes in tenth
1972 Marries Chrystie Crownover
1974 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1975 Wins Pan-American Games decathlon
1976 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1976 Wins gold medal in Montreal Olympic decathlon
1980 Jenner and Crownover divorce
1981 Jenner marries Linda Thompson
1986 Jenner and Thompson divorce
1991 Marries Kris Kardashian
Jenner was named Associated Press Athlete of the Year for 1976, and also received the Sullivan Award for best amateur athlete in the United States in 1976. He was inducted into the National Track and Field Hall of Fame in 1980 and into the Olympic Hall of Fame in 1986.
After winning the decathlon, Jenner wanted to buy a house, but had no assets. At the time, he was making $9,000 a year by selling insurance. He put up his Olympic gold medal as collateral. He got the loan; perhaps the officer foresaw that Jenner would turn his performance into more gold, through personal appearances and endorsements, than any athlete had ever made before.
Jenner's success in the decathlon received intense publicity and was a source of great pride for Americans. It was the year of the Bicentennial, an occasion of patriotic pomp ad circumstance; and Jenner, an American, had beaten a Soviet athlete during a period of great tension between the Soviet Union and the United States. In addition, he had movie-star good looks and a great deal of personal charm. Jenner told Jason Swancey in the Sarasota Herald Tribune, "I happened to be the right guy in the right place at the right time."
Jenner's face promptly appeared on the Wheaties box as an example of athletic prowess and health, and he has made his living ever since by riding on his success as an Olympic athlete, promoting various products. He was one of the first athletes to do this, and told Swancey, "Sports marketing has become very big and I would like to think I was one of the guys who kind of got that started." Jenner also told Brian Cazeneuve in Time, "Nobody's worked one performance better than I have. I was in that stadium 48 hours and now you can't get rid of me."
Jenner's schedule soon became so demanding that he learned to fly in order to get to all his appearances on time. He bought a 1978 Beechcraft Bonanza airplane, learned to fly, and got his ratings as a pilot. But his hectic schedule hurt his family file. Jenner and Crownover divorced in 1980. In 1981, Jenner married Linda Thompson, an actor, but they divorced in 1986. Thompson told a reporter for People that the reason was Jenner's frequent absences from home while he pursued his career as a product spokesperson, actor, and television commentator.
Jenner also rode his reputation into television and movie roles. Although he appeared in a movie, Can't Stop the Music, the film was a flop. Jenner jokingly told Jay Weiner in the Minneapolis Star Tribune, "What 'Can't Stop the Music' proved is that you can stop the music." According to Downey, Michael Sauter, author of the book The Worst Films of All Time, wrote that the film has scenes that "you find yourself wanting to see a second time, because you can't quite believe what you think you just saw." Jenner also appeared in a forgettable episode of the television drama "CHiPs." He was host of a celebrity sports program, "Star Games," and occasionally substituted for anchor David Hartman on the television program "Good Morning America."
Jenner told a reporter for People that the late 1980s were a difficult period for him. "I was drifting. I had worked really hard and didn't have much to show for it." He also told a reporter on the Longevity Network Web site that constantly being in the public eye was making him nervous. "I found myself thrown into a glass fish-bowl as a celebrity and an American hero. What I was hiding was that I had the same mindset as the nervous schoolboy hiding from my teacher." He also said that his public life as a celebrity did not match the reality of his private life: "In 1990 you would have found me living in a one-bedroom Los Angeles bungalow, my sink piled high with dirty dishes and my living room decorated with a dried-out Christmas tree." He said that at his public appearances, he always wore his best suit: "an out-of-style 1976 tuxedo."
Related Biography: Decathlete Daley Thompson
Daley Thompson is one of the best decathletes in history. Born Francis Ayodele Thompson in London, England in 1958, Thompson was interested in sports and highly competitive from early childhood. He entered his first meet at the age of 14, in 1973, and by 1976, was good enough to make the Olympic team. He came in eighteenth, but gold medal decathlete Bruce Jenner predicted that Thompson would one day win gold in the event.
Jenner was right. Thompson won the gold medal at the 1980 Olympics, held in Moscow, and was prevented from setting a new world record only by foul weather. He did set an Olympic record, with a point total of 8,798, which was not broken until 1996. Thompson won another gold medal at the 1984 Olympics, but his dream of winning three Olympic gold medals was crushed when he broke his pole during the pole vault, injuring his adductor muscle.
After retiring from competition, Thompson continued to work as a coach and trainer.
Awards and Accomplishments
1974 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1975 Wins Pan-American Games decathlon
1976 Wins Amateur Athletic Union decathlon
1976 Wins gold medal in Montreal Olympic decathlon
1976 Sullivan Award; Associated Press Athlete of the Year
1980 Inducted into National Track and Field Hall of Fame
1986 Inducted into Olympic Hall of Fame
Jenner's life changed for the good when he met his third wife, Kris Kardashian, on a blind date in 1990. They were married five months later, in 1991. He and Kardashian had each had four children before marrying each other, and they eventually had two children together. During the 1990s, Jenner and Kris sold stairclimbing machines through a television infomercial, "Super Fit with Bruce Jenner," for which Kris was the driving force. In 1993 alone, according to an article in American Fitness, the infomercial was aired over 2,000 times each month in 17 countries. They also branched out into selling resistance exercise equipment. Jenner was also active in his support for various nonprofit organizations, including the Special Olympics, the Inner City Games, and the California Governor's Council on Physical Fitness and Sports.
Jenner told Dawson that his wife was a major influence on his life: "The reason today I am working as hard as I am is Kris. I got rid of all agents, all managers, all the outsiders who prey on you. She knows how to keep all the percentages everyone else is always taking from you, until there's nothing left for ol' Bruce. She remade me from head to toe."
On the Sports StarsUSA Web site, Jenner summed up his "Rule for Life": "I love life and I want to LIVE it! Activity, variety and the next challenge around the bend and my… kids—keep me excited and inspired. I wouldn't have it any other way."
Sunday, September 27, 2009
達人教你 4年增值5倍的購屋術
《富爸爸》作者：投資會失敗，95%的人是用眼睛，只有5%的人用大腦。總統大選後，北中南房地產全面上揚，《住展》雜誌估計，台灣各區房價平均調漲5%至10%。台北豪宅推案，檔檔飆破百萬大關。永慶房仲集團3月份的大台北地區平均成交單價已達31萬5,000元，較前月上揚3.5%，成交件數則較2月大增92%！房價大漲，要追嗎？此刻是換屋的好時機嗎？換屋族到底要怎麼換，才能愈換愈賺？
我喜歡『民生東路』的門牌！」偶像劇製作人王珮華回憶起年前曾去建築師登琨豔家採訪的一幕，那時她剛入職場幹記者，登琨豔位於民生社區的家讓她驚豔，從此有了在民生社區買房的夢想。
但是，民生社區的高房價，不是小記者可以負擔得起，再加上買1間屬於自己的房子、與父母同住，又是自己急欲達成的人生目標。只是沒想到，為了這個人生目標，王珮華嘗到第1次買屋就賠錢的經驗。
小檔案：王珮華
◎出生：５年級生
◎現職：節目製作人
◎換屋心得：柴米油鹽都在漲，買房子最能保值！
1992年，王珮華因姐姐慫恿，說靠同事關係可以拿到優惠價，於是姊妹倆合資在汐止，以每坪10萬元，買下1間30坪的預售屋，房價總共300萬元。
房子雖然買得便宜，經濟上沒負擔，但是，轉行進入傳播公司後的王珮華，工作忙碌，往返台北、汐止必須開車，不但耗時，通勤成本又高，而且住家附近生活機能不佳，房子變成只是下班回家睡覺的暫居地。
買對房子會賺錢 買錯變負債
更麻煩的是，汐止房價始終在原地踏步，「我很想趕快脫手，但是，賣了4年都乏人問津！」王珮華說道，直到2002年，她決定認賠10萬元，以290萬元將這間房子賣出，結算下來，抱了年的房子不但沒有增值，加上資金成本，還讓她賠了3.33％。
這個買屋初體驗，給了王珮華一個啟示：「地段不好的房子不但不會增值，還會貶值！」
的確！買房子，是每個人一生當中最昂貴的消費。《富爸爸窮爸爸》作者羅勃特‧T‧清崎（Robert T Kiyosaki）就提醒：買對房子，你的消費支出換得大幅增值，房子將是讓你財富增值的資產；但是，買錯，房子就會變成讓現金流失的負債（房貸）。
每個人都想效法美國房地產大亨唐納．川普（Donald Trump），靠房地產複製巨大財富，但不是每一個人都可以辦得到。因為大部分人投資，「95%是用他們的眼睛，只有5%是用大腦！」清崎如此分析。
什麼叫用大腦分析，清崎以自己的投資經驗為例。他第1次出手投資房地產時，原本以為搶到一個好機會，沒想到，看了仲介的合約，清崎的富爸爸連問了10個問題：
1. 你的房貸利率是否太高？
2. 你的投資回報率是多少？
3. 這項投資與你的長期理財計畫是否吻合？
4. 你的房子是否會閒置？
5. 你計算過管理成本嗎？
6. 你打算花多少修繕費用？
7. 你知道房子附近的交通狀況可能改變嗎？
8. 現在市場看好，是因為商業經濟還是貪婪？
9. 你認為這個上漲趨勢會持續多久？
10. 如果房子自己不住要出租，能否租得出去？
想完這10個問題，清崎的興奮全沒了，回頭重新與仲介談判。也從此了解，要讓房地產不成為自己的財務災難，就不能只有夢想、做趨勢的盲從者，一定要花時間，用大腦去看「自己眼睛看不到的東西」。
從法拍屋下手 購屋總價較低
王珮華則是從認賠賣掉汐止房子的經驗中覺悟，在沒有找到自己心目中理想的房子（搬進民生社區）前，寧可先租房子，累積財力，也絕不輕易出手，以免買到賠錢的爛房子。她搬到房價在台北市還算便宜的木柵，暫時租屋，同時，開始培養自己對房地產的敏感度，為實現在民生社區買大房子的夢想做準備。2003年房市低迷，朋友建議手中現金累計近千萬元的王珮華，可以標購位於光復南路上點交的法拍屋，由於拍賣底價只有520萬元，房子又在國父紀念館旁邊。考慮地段不錯，價格夠低，她決定拿出積蓄出手標購1間26坪的房子，最後，以550萬成交，隔不到1周，就有投資客加價598萬元收購。
因為是投資新手，王珮華決定賺少一點、先落袋，再尋找新標的，熟悉房市波動。
這一年，靠投資法拍屋，王珮華不但快速賺進上百萬元，加上自己的傳播公司獲利愈來愈好，王珮華決定擺脫租屋生活，設定目標要在民生社區買下1間40坪以上的大房子。
挖到鑲金門牌 4年漲逾1000萬
原本打算在法拍市場挖寶，但在民生社區連續看了7、8間房子後，年底，仲介帶她參觀1間47坪、屋齡32年的華廈，「住戶單純，每間房間都採光，遠方可眺望陽明山，又是民生東路的門牌，我一看就決定買下！」
儘管自己一看就中意，但賣方開價萬元，再四處詢問仲介，推算當地32年屋齡、未裝潢的華廈物件，行情價應在27萬元至30萬元之間，她依價格回頭殺價，最後在2004年以1,360萬元成交。
現在住在民生社區的她，發現住在自己喜歡的社區有多重要，「鬧中取靜、坪數大、採光佳、鄰居素質高。」這些都是她想要的，更重要的是，她不僅完成了這輩子要擁有「民生東路」門牌、與父母同住的夢想，這間32年的中古屋，年間竟增值超過1000萬元，潛在報酬率近1倍。
有了這次大賺的經驗，王珮華將投資聚焦在自己熟悉的民生社區，去年再買下1間位於光復北路、屋齡6年的國宅做出租，算算靠著地產投資，年內，她讓自己的總資產增值超過60％。看著自己開低走高的地產投資成績單，王珮華道出自己的心得：「寧願住好地段的套房，也不要住在郊區的皇宮！」
買到金地段，她的資產長大60%！
專家評論： 謝萬雄（北區房屋行政副總）
Do：
1.選擇精華地段置產，房價永遠會有支撐力道。
2.在好學區挑選物件，出租率高，若是自住，週遭品質也佳。
Don't：
1.從法拍物件下手，短期內必須付出所有金額，負擔恐怕太重。
2.賣屋前應精算仲介佣金、利率、稅負等成本，獲利超過一成才有賺頭。
3.投資房地產不應短進短出，建議持有時間延續一年以上再脫手。
相較於王珮華，為了入住民生社區的大房子，花10年累積財力、學習地產投資。說話速度和換屋速度一樣快的富邦私人銀行超級業務員洪逸芬，則是利用快速換屋，掌握這波從2004年以來的地產大行情。
小檔案：洪逸芬
◎出生：一九六八年
◎現職：富邦銀行私人銀行顧問
◎換屋心得：兼顧保值和增值，才是產品、價格都漂亮的房子！
4年換7間房子，不僅讓自己的資產大幅增值近4倍，還靠換屋賺進超過1,300萬元獲利，以自有資金算，實賺的報酬率超過100%。
講起房地產，洪逸芬笑稱：「別的女生是逛街買衣服、買名牌包，我是逛街買漂亮房子！」對愛美的她來說，以漂亮房子妝點自己，比起名牌包更踏實。
不過，和王珮華一樣，洪逸芬買的第1間房也是套牢。1992年，初入社會的她，看了漂亮的樣品屋，又考慮手中資金不足，只能買下淡水登輝大道旁附近的45坪預售屋。結果，這間房子16年來，不僅未增值，還因為附近新建案如潮水湧出，外觀顯得老舊而乏人問津。
第1間房子慘套16年，反而激起她對於房地產的研究興趣。
抓對趨勢 小屋也能5年賺45％
隨後，雖然洪逸芬遠嫁國外，但每年回國，一定安排一趟「看屋之旅」。1999年，看好內湖科學園區就業人口增加、捷運內湖線發展，趁著回國探親，以616萬元買下位於台北市內湖區星雲街的28坪預售屋。5年後回國定居時，這間小屋竟以896萬元賣出，獲利率高達45％！內湖的房子讓她嘗到房地產增值的威力，接下來的4年，她鎖定內湖地區的房子投資，而且是從小房換大房、從邊緣向精華區快速移動。
其間，因為工作調動，她曾在竹北小住1年，買賣過2間房子，扣掉仲介費，幾乎僅能打平，讓她更確定：房地產要增值一定要買對地點、抓對趨勢。
洪逸芬換屋增值的第1招就是「要買看得到的題材！」這位理財超業自信的說。
眼腳腦並用 2/3價進駐豪宅地段
區域題材怎麼抓？首先看人口遷入，內湖房價能持續上漲，因為內科遷入的廠商不斷增加，加上新廠辦持續增建，代表就業人口會繼續進駐，房市的基本面支撐力道較強。
再來是看房價，內湖區房價雖然已不在低點，但是和鄰近的大直重劃區相比，反而具有落後補漲空間，加上捷運通車後，還會持續吸引購屋需求，增值空間當然大。
除了抓對趨勢、買看得到的題材外，投資地產獲利第2招，就是腿要勤快。因為看好內湖發展，舉凡內湖的預售案場、邊建邊售工地、剛完工的新成屋，不管買不買，每周六、日，洪逸芬都要到現場走一遭，把看房子當逛街，在看過上百間房子後，順帶培養出自己的房地產人脈。
「我這才知道，即使是同一棟大樓，有人脈，價差可以到30％。」洪逸芬不挑樓層、不心急，把人脈變成錢脈，總是買到比別人超值又優惠的房子。
房子愈追愈貴，洪逸芬買屋的第3招就是要嚴控財務，堅持只買自己負擔得起的物件。如果看上的新屋價格高，即使手邊的舊屋還有持續增值空間，也要先賣舊屋，不能讓自己的購屋負擔過大。因為，「買新房子是要提高自己的生活品質，但不能為了買房子造成生活壓力。」以她今年才買的大直重劃區51坪新居為例，因為賣方缺現金，讓洪逸芬以超值價格撿到便宜。雖然門牌不是燙金的明水路，但是一路之隔，就是台積電榮譽董事長張忠謀住的「帝景水花園」。以市價看，帝景水花園目前每坪單價高達80～90萬元，洪逸芬卻以2/3的價格，享受一樣的豪宅地段和增值潛力，在比價效應下，未來轉手性更佳，也讓她的換屋增值力再升級。
快速換屋，不但讓洪逸芬實現換大房子、住好區的人生夢想，資產增值的財富更讓她賺到生活的自由度。就像清崎所說：「買不買得起一座大房子並不重要，重要的是要不斷培養自己，讓自己有買得起大房子的能力！」這樣的能力，你具備了嗎？
4年換7間屋，她的口袋多了1300萬
專家評論：徐佳馨（住商不動產企劃研究室專案主任）
Do：
1.利用熟悉的生活圈，可知最新物件，也容易掌握行情變動，搶得先機。
2.看好趨勢、提前布局，例如二○○四年低點進駐內湖，加大增值空間。
3.鎖定豪宅附近物件，可減輕財務負擔，也可享受房價拉抬效應。
Don't：
1.一、二年內頻繁換屋，在升息趨勢下，小心利率負擔可能愈換愈重。
2.轉手性最佳的物件約30～45坪，不建議購買大坪數物件，以免不易脫手。
我喜歡『民生東路』的門牌！」偶像劇製作人王珮華回憶起年前曾去建築師登琨豔家採訪的一幕，那時她剛入職場幹記者，登琨豔位於民生社區的家讓她驚豔，從此有了在民生社區買房的夢想。
但是，民生社區的高房價，不是小記者可以負擔得起，再加上買1間屬於自己的房子、與父母同住，又是自己急欲達成的人生目標。只是沒想到，為了這個人生目標，王珮華嘗到第1次買屋就賠錢的經驗。
小檔案：王珮華
◎出生：５年級生
◎現職：節目製作人
◎換屋心得：柴米油鹽都在漲，買房子最能保值！
1992年，王珮華因姐姐慫恿，說靠同事關係可以拿到優惠價，於是姊妹倆合資在汐止，以每坪10萬元，買下1間30坪的預售屋，房價總共300萬元。
房子雖然買得便宜，經濟上沒負擔，但是，轉行進入傳播公司後的王珮華，工作忙碌，往返台北、汐止必須開車，不但耗時，通勤成本又高，而且住家附近生活機能不佳，房子變成只是下班回家睡覺的暫居地。
買對房子會賺錢 買錯變負債
更麻煩的是，汐止房價始終在原地踏步，「我很想趕快脫手，但是，賣了4年都乏人問津！」王珮華說道，直到2002年，她決定認賠10萬元，以290萬元將這間房子賣出，結算下來，抱了年的房子不但沒有增值，加上資金成本，還讓她賠了3.33％。
這個買屋初體驗，給了王珮華一個啟示：「地段不好的房子不但不會增值，還會貶值！」
的確！買房子，是每個人一生當中最昂貴的消費。《富爸爸窮爸爸》作者羅勃特‧T‧清崎（Robert T Kiyosaki）就提醒：買對房子，你的消費支出換得大幅增值，房子將是讓你財富增值的資產；但是，買錯，房子就會變成讓現金流失的負債（房貸）。
每個人都想效法美國房地產大亨唐納．川普（Donald Trump），靠房地產複製巨大財富，但不是每一個人都可以辦得到。因為大部分人投資，「95%是用他們的眼睛，只有5%是用大腦！」清崎如此分析。
什麼叫用大腦分析，清崎以自己的投資經驗為例。他第1次出手投資房地產時，原本以為搶到一個好機會，沒想到，看了仲介的合約，清崎的富爸爸連問了10個問題：
1. 你的房貸利率是否太高？
2. 你的投資回報率是多少？
3. 這項投資與你的長期理財計畫是否吻合？
4. 你的房子是否會閒置？
5. 你計算過管理成本嗎？
6. 你打算花多少修繕費用？
7. 你知道房子附近的交通狀況可能改變嗎？
8. 現在市場看好，是因為商業經濟還是貪婪？
9. 你認為這個上漲趨勢會持續多久？
10. 如果房子自己不住要出租，能否租得出去？
想完這10個問題，清崎的興奮全沒了，回頭重新與仲介談判。也從此了解，要讓房地產不成為自己的財務災難，就不能只有夢想、做趨勢的盲從者，一定要花時間，用大腦去看「自己眼睛看不到的東西」。
從法拍屋下手 購屋總價較低
王珮華則是從認賠賣掉汐止房子的經驗中覺悟，在沒有找到自己心目中理想的房子（搬進民生社區）前，寧可先租房子，累積財力，也絕不輕易出手，以免買到賠錢的爛房子。她搬到房價在台北市還算便宜的木柵，暫時租屋，同時，開始培養自己對房地產的敏感度，為實現在民生社區買大房子的夢想做準備。2003年房市低迷，朋友建議手中現金累計近千萬元的王珮華，可以標購位於光復南路上點交的法拍屋，由於拍賣底價只有520萬元，房子又在國父紀念館旁邊。考慮地段不錯，價格夠低，她決定拿出積蓄出手標購1間26坪的房子，最後，以550萬成交，隔不到1周，就有投資客加價598萬元收購。
因為是投資新手，王珮華決定賺少一點、先落袋，再尋找新標的，熟悉房市波動。
這一年，靠投資法拍屋，王珮華不但快速賺進上百萬元，加上自己的傳播公司獲利愈來愈好，王珮華決定擺脫租屋生活，設定目標要在民生社區買下1間40坪以上的大房子。
挖到鑲金門牌 4年漲逾1000萬
原本打算在法拍市場挖寶，但在民生社區連續看了7、8間房子後，年底，仲介帶她參觀1間47坪、屋齡32年的華廈，「住戶單純，每間房間都採光，遠方可眺望陽明山，又是民生東路的門牌，我一看就決定買下！」
儘管自己一看就中意，但賣方開價萬元，再四處詢問仲介，推算當地32年屋齡、未裝潢的華廈物件，行情價應在27萬元至30萬元之間，她依價格回頭殺價，最後在2004年以1,360萬元成交。
現在住在民生社區的她，發現住在自己喜歡的社區有多重要，「鬧中取靜、坪數大、採光佳、鄰居素質高。」這些都是她想要的，更重要的是，她不僅完成了這輩子要擁有「民生東路」門牌、與父母同住的夢想，這間32年的中古屋，年間竟增值超過1000萬元，潛在報酬率近1倍。
有了這次大賺的經驗，王珮華將投資聚焦在自己熟悉的民生社區，去年再買下1間位於光復北路、屋齡6年的國宅做出租，算算靠著地產投資，年內，她讓自己的總資產增值超過60％。看著自己開低走高的地產投資成績單，王珮華道出自己的心得：「寧願住好地段的套房，也不要住在郊區的皇宮！」
買到金地段，她的資產長大60%！
專家評論： 謝萬雄（北區房屋行政副總）
Do：
1.選擇精華地段置產，房價永遠會有支撐力道。
2.在好學區挑選物件，出租率高，若是自住，週遭品質也佳。
Don't：
1.從法拍物件下手，短期內必須付出所有金額，負擔恐怕太重。
2.賣屋前應精算仲介佣金、利率、稅負等成本，獲利超過一成才有賺頭。
3.投資房地產不應短進短出，建議持有時間延續一年以上再脫手。
相較於王珮華，為了入住民生社區的大房子，花10年累積財力、學習地產投資。說話速度和換屋速度一樣快的富邦私人銀行超級業務員洪逸芬，則是利用快速換屋，掌握這波從2004年以來的地產大行情。
小檔案：洪逸芬
◎出生：一九六八年
◎現職：富邦銀行私人銀行顧問
◎換屋心得：兼顧保值和增值，才是產品、價格都漂亮的房子！
4年換7間房子，不僅讓自己的資產大幅增值近4倍，還靠換屋賺進超過1,300萬元獲利，以自有資金算，實賺的報酬率超過100%。
講起房地產，洪逸芬笑稱：「別的女生是逛街買衣服、買名牌包，我是逛街買漂亮房子！」對愛美的她來說，以漂亮房子妝點自己，比起名牌包更踏實。
不過，和王珮華一樣，洪逸芬買的第1間房也是套牢。1992年，初入社會的她，看了漂亮的樣品屋，又考慮手中資金不足，只能買下淡水登輝大道旁附近的45坪預售屋。結果，這間房子16年來，不僅未增值，還因為附近新建案如潮水湧出，外觀顯得老舊而乏人問津。
第1間房子慘套16年，反而激起她對於房地產的研究興趣。
抓對趨勢 小屋也能5年賺45％
隨後，雖然洪逸芬遠嫁國外，但每年回國，一定安排一趟「看屋之旅」。1999年，看好內湖科學園區就業人口增加、捷運內湖線發展，趁著回國探親，以616萬元買下位於台北市內湖區星雲街的28坪預售屋。5年後回國定居時，這間小屋竟以896萬元賣出，獲利率高達45％！內湖的房子讓她嘗到房地產增值的威力，接下來的4年，她鎖定內湖地區的房子投資，而且是從小房換大房、從邊緣向精華區快速移動。
其間，因為工作調動，她曾在竹北小住1年，買賣過2間房子，扣掉仲介費，幾乎僅能打平，讓她更確定：房地產要增值一定要買對地點、抓對趨勢。
洪逸芬換屋增值的第1招就是「要買看得到的題材！」這位理財超業自信的說。
眼腳腦並用 2/3價進駐豪宅地段
區域題材怎麼抓？首先看人口遷入，內湖房價能持續上漲，因為內科遷入的廠商不斷增加，加上新廠辦持續增建，代表就業人口會繼續進駐，房市的基本面支撐力道較強。
再來是看房價，內湖區房價雖然已不在低點，但是和鄰近的大直重劃區相比，反而具有落後補漲空間，加上捷運通車後，還會持續吸引購屋需求，增值空間當然大。
除了抓對趨勢、買看得到的題材外，投資地產獲利第2招，就是腿要勤快。因為看好內湖發展，舉凡內湖的預售案場、邊建邊售工地、剛完工的新成屋，不管買不買，每周六、日，洪逸芬都要到現場走一遭，把看房子當逛街，在看過上百間房子後，順帶培養出自己的房地產人脈。
「我這才知道，即使是同一棟大樓，有人脈，價差可以到30％。」洪逸芬不挑樓層、不心急，把人脈變成錢脈，總是買到比別人超值又優惠的房子。
房子愈追愈貴，洪逸芬買屋的第3招就是要嚴控財務，堅持只買自己負擔得起的物件。如果看上的新屋價格高，即使手邊的舊屋還有持續增值空間，也要先賣舊屋，不能讓自己的購屋負擔過大。因為，「買新房子是要提高自己的生活品質，但不能為了買房子造成生活壓力。」以她今年才買的大直重劃區51坪新居為例，因為賣方缺現金，讓洪逸芬以超值價格撿到便宜。雖然門牌不是燙金的明水路，但是一路之隔，就是台積電榮譽董事長張忠謀住的「帝景水花園」。以市價看，帝景水花園目前每坪單價高達80～90萬元，洪逸芬卻以2/3的價格，享受一樣的豪宅地段和增值潛力，在比價效應下，未來轉手性更佳，也讓她的換屋增值力再升級。
快速換屋，不但讓洪逸芬實現換大房子、住好區的人生夢想，資產增值的財富更讓她賺到生活的自由度。就像清崎所說：「買不買得起一座大房子並不重要，重要的是要不斷培養自己，讓自己有買得起大房子的能力！」這樣的能力，你具備了嗎？
4年換7間屋，她的口袋多了1300萬
專家評論：徐佳馨（住商不動產企劃研究室專案主任）
Do：
1.利用熟悉的生活圈，可知最新物件，也容易掌握行情變動，搶得先機。
2.看好趨勢、提前布局，例如二○○四年低點進駐內湖，加大增值空間。
3.鎖定豪宅附近物件，可減輕財務負擔，也可享受房價拉抬效應。
Don't：
1.一、二年內頻繁換屋，在升息趨勢下，小心利率負擔可能愈換愈重。
2.轉手性最佳的物件約30～45坪，不建議購買大坪數物件，以免不易脫手。
想是没用的
每个人都有很多想法，
每个人都有很多梦想，
但想法是不值钱的，
只有将想法转化成行动，
那才是有价值的。
你有一个很好的赚钱点子，
但你没行动，
这点子永远都不会给你赚钱。
一直在高喊着我的未来不是梦的同时，
老友！你有是不是已经开始用行动来筑梦呢？
老友！你有没有把你的想法转化成行动？
还是你依然的坐在那空想？
每个人都有很多梦想，
但想法是不值钱的，
只有将想法转化成行动，
那才是有价值的。
你有一个很好的赚钱点子，
但你没行动，
这点子永远都不会给你赚钱。
一直在高喊着我的未来不是梦的同时，
老友！你有是不是已经开始用行动来筑梦呢？
老友！你有没有把你的想法转化成行动？
还是你依然的坐在那空想？
Behavioural Finance Part 5 - Gambler’s Fallacy
Interestingly, I had always noticed that one of the more intriguing aspects of human behaviour concerns gambling, as noted by occasional news reports of casino or lottery winners; and also of gamblers having to pawn and sell all their belongings just to avoid bankruptcy. This is in addition to the almost total collapse of the “victim’s” family and social support, as his gambling addiction totally destroys all aspects of his life.
From an investing perspective, I would like to introduce what is called the “Gambler’s Fallacy”. Essentially, by definition this refers to a person’s view that since a random event has occurred with a certain regularity or in a certain perceived pattern, this would immediately indicate that this pattern or trend is unlikely to continue in the future. This is incorrect because random events are considered independent events in probability theory and have no correlation or causative effects on another random event. Yet, people tend to associate both events together and make deductions or conclusions based on the frequency or probability of occurrence of the second event. This works both ways in investing to the investor’s disadvantage – when the price of a stock (note: NOT its value) is going up in consecutive sessions, an investor has the urge and tendency to sell because he believes the trend will not continue. Conversely, if the stock price has gone down a few consecutive trading days, an investor may also tend to hold on longer than he should as he believes the trend will “break”. This is akin to flipping a coin 20 times and getting “heads” every single time, thus you expect that on the 21st flip, it would have to come out “tails” because it was heads for 20 times already! Of course, one can clearly see the flaw in logic in this example as each coin toss result is independent of all other coin tosses.
When a person observes the price of a counter and does not focus on the value of a company, he will be subject to Gambler’s Fallacy all the time. By studiously going through a company’s newsflow, fundamentals and financials, one can make a more informed decision of the actions he should take with regards to an investment which are not prejudicial to his own interests. Instead of relying on price actions to guide his decisions, one can make more astute decisions by treating stocks as part ownership of businesses and making a business decision instead. One will then cease to be classified as a “gambler” (i.e. speculator) and become an investor.
Interestingly, I had noted the gamblers’ mentality when I recently assisted a friend to purchase some 4-D and Toto tickets (the Singapore version of lottery tickets). Most of them consist of blue collar workers and retirees who stake anything from a few dollars to a few hundred dollars buying numbers in a certain sequence and hope for a windfall gain. Others (usually strapping young men) also engage in legal soccer betting through Singapore Pools by studying the odds on a big LCD monitor and then placing their bets at the counter. Most of these folk, I am sure, are totally clueless about the exact probability of winning the top prize (or any prize, for that matter!). It has been said that a reward quantum should be based on magnitude of reward, as well as probability of achieving that reward. To give an example, if the probability that I will win $100 in 50%, that means the reward quantum is $50 (50% of $100). In a lottery, the probability can go down to as low as one in ten million (yes, it’s 10,000,000 with eight zeroes!), and the top prize is probably about $1,000,000. So this means the reward quantum is about $0.10 (1 million divided by 10 million) – not a very attractive proposition and certainly nothing to salivate at! But the problem here is people’s expectation of that great big reward which keeps them punting and returning to try their luck, irregardless of how many times they fail to hit the jackpot.
I once asked this friend of mine why he spent so much (tens of dollars at a time, twice a week) on punting. He said he was “investing” in lottery and he wanted to make a windfall gain. My natural reaction that was to ask if he had kept track of every single transaction in an Excel spreadsheet and tracked his “ROI”. He looked blank for a while but then confidently asserted that he must have “made money” over the long-haul, because he remembers hitting the top 3 prizes (for 4-D) a few times, so he should have recouped all his capital and more. The problem with this line of thinking is that your “winners” will pervade your thoughts more than the countless number of times you had “lost” money (i.e. not won the lottery). This is also why traders and investors tend to remember their winners rather than their losers, and so kid themselves into thinking they made a pile of money while not accounting for their realized (and unrealised) losses! The right way to go about this is to document every single trade (yes, including fees) over time and to compile it over an extended period (3-5 years minimum) to see if one consistently can generate a decent return on investment. I am currently doing so myself to remain objective and to remind myself that I have “losers” as well as “winners”.
The same thing happens at casinos, which I feel compelled to comment on now that the IR in Singapore is almost close to completion. Casinos play on many behavioural aspects of human beings and thus act as a “trap”; in fact there is little entertainment value (go play a computer game) and is hardly suitable for money-making (try investing in an ETF instead), yet there are hardcore casino players (called “high-rollers”) who spend millions and burn their money away till some are bankrupt. Take the most notorious case of a certain Chia Teck Leng, a former APB Finance Manager who swindled about S$117 million (over 4 years) from several banks – the money was not for altruistic reasons like helping African children to buy more food, in fact it was to feed his insatiable addiction to casino gambling!
So to end off, one should always be wary of gambler’s fallacy, as well as the dangers of problem gambling. A little punting here and there on soccer betting is probably harmless, but if one gets obsessed with winning and starts to stake higher and higher amounts then it will spiral into a huge problem, and will end up a disaster in the making.
From an investing perspective, I would like to introduce what is called the “Gambler’s Fallacy”. Essentially, by definition this refers to a person’s view that since a random event has occurred with a certain regularity or in a certain perceived pattern, this would immediately indicate that this pattern or trend is unlikely to continue in the future. This is incorrect because random events are considered independent events in probability theory and have no correlation or causative effects on another random event. Yet, people tend to associate both events together and make deductions or conclusions based on the frequency or probability of occurrence of the second event. This works both ways in investing to the investor’s disadvantage – when the price of a stock (note: NOT its value) is going up in consecutive sessions, an investor has the urge and tendency to sell because he believes the trend will not continue. Conversely, if the stock price has gone down a few consecutive trading days, an investor may also tend to hold on longer than he should as he believes the trend will “break”. This is akin to flipping a coin 20 times and getting “heads” every single time, thus you expect that on the 21st flip, it would have to come out “tails” because it was heads for 20 times already! Of course, one can clearly see the flaw in logic in this example as each coin toss result is independent of all other coin tosses.
When a person observes the price of a counter and does not focus on the value of a company, he will be subject to Gambler’s Fallacy all the time. By studiously going through a company’s newsflow, fundamentals and financials, one can make a more informed decision of the actions he should take with regards to an investment which are not prejudicial to his own interests. Instead of relying on price actions to guide his decisions, one can make more astute decisions by treating stocks as part ownership of businesses and making a business decision instead. One will then cease to be classified as a “gambler” (i.e. speculator) and become an investor.
Interestingly, I had noted the gamblers’ mentality when I recently assisted a friend to purchase some 4-D and Toto tickets (the Singapore version of lottery tickets). Most of them consist of blue collar workers and retirees who stake anything from a few dollars to a few hundred dollars buying numbers in a certain sequence and hope for a windfall gain. Others (usually strapping young men) also engage in legal soccer betting through Singapore Pools by studying the odds on a big LCD monitor and then placing their bets at the counter. Most of these folk, I am sure, are totally clueless about the exact probability of winning the top prize (or any prize, for that matter!). It has been said that a reward quantum should be based on magnitude of reward, as well as probability of achieving that reward. To give an example, if the probability that I will win $100 in 50%, that means the reward quantum is $50 (50% of $100). In a lottery, the probability can go down to as low as one in ten million (yes, it’s 10,000,000 with eight zeroes!), and the top prize is probably about $1,000,000. So this means the reward quantum is about $0.10 (1 million divided by 10 million) – not a very attractive proposition and certainly nothing to salivate at! But the problem here is people’s expectation of that great big reward which keeps them punting and returning to try their luck, irregardless of how many times they fail to hit the jackpot.
I once asked this friend of mine why he spent so much (tens of dollars at a time, twice a week) on punting. He said he was “investing” in lottery and he wanted to make a windfall gain. My natural reaction that was to ask if he had kept track of every single transaction in an Excel spreadsheet and tracked his “ROI”. He looked blank for a while but then confidently asserted that he must have “made money” over the long-haul, because he remembers hitting the top 3 prizes (for 4-D) a few times, so he should have recouped all his capital and more. The problem with this line of thinking is that your “winners” will pervade your thoughts more than the countless number of times you had “lost” money (i.e. not won the lottery). This is also why traders and investors tend to remember their winners rather than their losers, and so kid themselves into thinking they made a pile of money while not accounting for their realized (and unrealised) losses! The right way to go about this is to document every single trade (yes, including fees) over time and to compile it over an extended period (3-5 years minimum) to see if one consistently can generate a decent return on investment. I am currently doing so myself to remain objective and to remind myself that I have “losers” as well as “winners”.
The same thing happens at casinos, which I feel compelled to comment on now that the IR in Singapore is almost close to completion. Casinos play on many behavioural aspects of human beings and thus act as a “trap”; in fact there is little entertainment value (go play a computer game) and is hardly suitable for money-making (try investing in an ETF instead), yet there are hardcore casino players (called “high-rollers”) who spend millions and burn their money away till some are bankrupt. Take the most notorious case of a certain Chia Teck Leng, a former APB Finance Manager who swindled about S$117 million (over 4 years) from several banks – the money was not for altruistic reasons like helping African children to buy more food, in fact it was to feed his insatiable addiction to casino gambling!
So to end off, one should always be wary of gambler’s fallacy, as well as the dangers of problem gambling. A little punting here and there on soccer betting is probably harmless, but if one gets obsessed with winning and starts to stake higher and higher amounts then it will spiral into a huge problem, and will end up a disaster in the making.
Monday, September 21, 2009
二十一点算牌攻防战
算牌使赌场里的主客关系易位，是赌博史上让赌客扬眉吐气的伟大发现，但我们看到，赌场并没有因此很快的关门。
1962年爱德华.索普就归纳出一套算牌理论，他认为，在二十一点赌戏中，赌客相对于庄家能够占有一定的优势。基于这套理论，索普写了一本名为《Beat The Dealer》的书，不过，在书中并没有很详细的介绍索普在数学方面的研究成果，大部分赌客都是知其然而不知其所以然，算牌通常只被受过高等教育的人所掌握，其中以具有理工知识背景的人士居多。加上在互联网出现以前，资讯的流通是很缓慢的，虽然有了《Beat The Dealer》这类书，但也只是在小范围内流传，只有会英语的人才有可能接触到。因此，二十一点赌戏在被破解之后，并没有从赌桌上消失，至今又存在了四十多年。
就算有人接触到了算牌，但由于索普的算牌法不复杂，看起来太平常，太普通，他们往往会怀疑：如此简单平淡无奇的东西，能赢吗？
中国人中比较着名的算牌者有台湾赌神戴子郎。在美国留学期间，戴子郎去赌城闲逛，买了本有关Blackjack的书。后来，在1990年的台湾股灾中，戴子郎损失惨重，闲来没事的他就把这本书拿出来翻翻，看到后来颇有心得，就拿出自己剩余的积蓄到离得比较近的韩国赌场小试，一试果然不假。刚开始戴子郎的父母对其以赌为业还持反对意见，后来见他的确能做到，也就不再反对。
韩国的赌场不容许本国人进，只让持护照的外国人赌，它的主要客源是日本和台湾的赌客，当然在今天来说还应该包括中国大陆的赌客。为了鼓励和吸引这些地方的人去赌，赌场设立了很多的优惠措施。在台湾买20000美金的泥码(这种筹码不能直接在赌场换钱，只有在赌桌上赌过换成实码之后才能换成钱，这称为洗码)，赌场就提供从台湾往返汉城的机票，并解决赌客在赌博期间的食宿，对于组织赌团的经纪人还给予一定比例的佣金。戴子郎仔细一算，按照标准打法，在韩国的赌场，虽然对庄家的“A”赌客不能选择投降，赌客的收益率为-0.5％，但佣金要比洗这些泥码的费用高。戴子郎就自己出钱，请自己的朋友去韩国赌，在去之前，由戴子郎告诉他们该怎么玩。这样，朋友们免费去韩国旅游了一趟，而戴子郎又有钱挣。后来赌场发现，和戴子郎合作吃亏的总是赌场，就断绝了和戴子郎的来往。就算这样，3年多时间戴子郎挣佣金也挣了40多万美金，同时戴子郎本人也通过辛勤的算牌挣了不少赌场的钱。在被南韩赌场封杀之后，开始了绕着地球赌的经历，到96年他出版《绕着地球赌》这本书时，据书中介绍，已经赢了180多万美金。
赌场的荷官荷官牌发久了，一般都大概知道Blackjack的正确赌法，在赌场见得多了可能也就动了心，跑出来捞钱。莫斯科的宇宙宾馆赌场就有那么几位荷官，在发牌的时候自己也练习算牌，觉得差不多了，就出来自己赌。不到十来天的工夫就赢了近两万美金。
我们已经知道随机事件的规律是通过大数定律的形式起作用，我们所介绍的各种策略针对的也是赌搏这样的随机事件，因此，这些策略的正确性在短时间内不一定显现出来，但时间一长就一定会体现出来。同样地，某种策略的收益率是小于或大于0，其导致的结果赌客输钱或者赢钱，在短时间内不一定表现出来，但时间一长，收益率小于0就一定会输钱，收益率大于0就一定会赢钱，相反的结果是不会出现的。这就要求应用者的坚定性，不要对不可能的结果抱有侥幸心理。
我们在和不懂二十一点的赌客一起玩时，由于他们不按牌理要牌，有时会害我们，本来是赢的反而输掉，有时又会帮我们，本来该输的结果反而赢了，因此从长远来说这种人对牌局的影响是可以不考虑的。至于具体某一天和不懂二十一点的赌客在一起玩时，当我们下大注时，如果这人总是害人，可以换赌桌；而如果总是帮忙，应该继续和他一起玩下去；如果时帮时害，一般也能容忍。
二十一点赌戏的每一局开始时，有的赌场会销掉几张牌。销牌对牌局的影响可以这样来认识，销掉的牌在这一局我们看不到、是未知的，在这一点上和剩牌的性质是一样的，因此销牌相当于增加了剩牌的厚度。
一般的，赌场为了表示自己的公正，Blackjack牌桌在长时间没人赌的时候或者至少一天有一次要把牌依次序摊在桌上以示清白，表示既没有多出什么牌也没有少掉什么牌，赌场没有捣什么鬼，一切都规规矩矩。 字串8
在二十一点赌戏中，至少赌场存在着作弊的可能。例如，用“5”换掉几张大牌，这对算牌者来说将是灾难性的。因此为了让自己赌得放心，最好赌新牌，也就是自己验过牌。
知道玩二十一点的基本策略和算牌的人不少，不过专家级的很少。要想成为专家仅仅知道基本策略和算牌还不够，必须下更大的功夫。戴子郎之所以被称为台湾赌神，除了他赢了很多钱之外，还在于他对赌的深刻理解。自从开始赌以后，他广泛搜集了400多本有关赌的书籍，仔细阅读研究。如果几本书都说了同一个结论，那么这个结论一般是可信的。在此基础上，他给世界上很多华文报纸撰写了大量有关赌的文章，赢得了台湾赌神的美誉。如果他写的文章根据不足，可信度不高，怎么会赢得人们的尊敬？
毫无疑问，赌客的利益和赌场的利益是完全冲突的，作为赌场开在那里，就应该不怕别人来赢钱，在很久以前，的确是这样。何鸿燊和叶汉接手经营澳门赌场不久，赌王何鸿燊看到赌场的收入直线上升，赌客在赌场的结果离不开一个输字，就十分担心地问叶汉：“这些赌客在赌场总是输，要是他们都不来赌怎么办，赌场岂不要关门大吉？”叶汉当时又好气又好笑：“这世上天天在死人，怎不见这世上少人。”
除了不让进之外，赌场对付算牌者的另一个办法就是，庄家在切牌的时候剩一多半牌不用，只给赌客一到两付牌打。由于剩牌太多，算到真数很大的机会几乎没有，算牌所起的作用变得很小。作者经常看到很奇怪的现象，有的赌客不算牌，但知道二十一点的基本策略，却由于理解得不深，有时，特别在下大注时，会作一些想当然的并非遵循高级策略的修正，但赌场看到他们赢钱也会切一半牌给他打。看来，由于算牌者越来越多，赌场变得越来越脆弱了。
至于说到赌场不让进，这取决于你在那里玩。赌场主管部门有权请赌客离开赌场而无须解释任何原因，有时会遇到，赌场只许算牌者玩除二十一点以外的其他任何赌戏，甚至只许玩轮盘。大度的赌场会在你下一次进赌场的时候对你说：“对不起，我们不能让你进去。”个别赌场会在你正玩的时候不让你玩，在莫斯科有这么一两个赌场。如果你遇到了这些情况，意味着已被赌场列入了黑名单。
1962年爱德华.索普就归纳出一套算牌理论，他认为，在二十一点赌戏中，赌客相对于庄家能够占有一定的优势。基于这套理论，索普写了一本名为《Beat The Dealer》的书，不过，在书中并没有很详细的介绍索普在数学方面的研究成果，大部分赌客都是知其然而不知其所以然，算牌通常只被受过高等教育的人所掌握，其中以具有理工知识背景的人士居多。加上在互联网出现以前，资讯的流通是很缓慢的，虽然有了《Beat The Dealer》这类书，但也只是在小范围内流传，只有会英语的人才有可能接触到。因此，二十一点赌戏在被破解之后，并没有从赌桌上消失，至今又存在了四十多年。
就算有人接触到了算牌，但由于索普的算牌法不复杂，看起来太平常，太普通，他们往往会怀疑：如此简单平淡无奇的东西，能赢吗？
中国人中比较着名的算牌者有台湾赌神戴子郎。在美国留学期间，戴子郎去赌城闲逛，买了本有关Blackjack的书。后来，在1990年的台湾股灾中，戴子郎损失惨重，闲来没事的他就把这本书拿出来翻翻，看到后来颇有心得，就拿出自己剩余的积蓄到离得比较近的韩国赌场小试，一试果然不假。刚开始戴子郎的父母对其以赌为业还持反对意见，后来见他的确能做到，也就不再反对。
韩国的赌场不容许本国人进，只让持护照的外国人赌，它的主要客源是日本和台湾的赌客，当然在今天来说还应该包括中国大陆的赌客。为了鼓励和吸引这些地方的人去赌，赌场设立了很多的优惠措施。在台湾买20000美金的泥码(这种筹码不能直接在赌场换钱，只有在赌桌上赌过换成实码之后才能换成钱，这称为洗码)，赌场就提供从台湾往返汉城的机票，并解决赌客在赌博期间的食宿，对于组织赌团的经纪人还给予一定比例的佣金。戴子郎仔细一算，按照标准打法，在韩国的赌场，虽然对庄家的“A”赌客不能选择投降，赌客的收益率为-0.5％，但佣金要比洗这些泥码的费用高。戴子郎就自己出钱，请自己的朋友去韩国赌，在去之前，由戴子郎告诉他们该怎么玩。这样，朋友们免费去韩国旅游了一趟，而戴子郎又有钱挣。后来赌场发现，和戴子郎合作吃亏的总是赌场，就断绝了和戴子郎的来往。就算这样，3年多时间戴子郎挣佣金也挣了40多万美金，同时戴子郎本人也通过辛勤的算牌挣了不少赌场的钱。在被南韩赌场封杀之后，开始了绕着地球赌的经历，到96年他出版《绕着地球赌》这本书时，据书中介绍，已经赢了180多万美金。
赌场的荷官荷官牌发久了，一般都大概知道Blackjack的正确赌法，在赌场见得多了可能也就动了心，跑出来捞钱。莫斯科的宇宙宾馆赌场就有那么几位荷官，在发牌的时候自己也练习算牌，觉得差不多了，就出来自己赌。不到十来天的工夫就赢了近两万美金。
我们已经知道随机事件的规律是通过大数定律的形式起作用，我们所介绍的各种策略针对的也是赌搏这样的随机事件，因此，这些策略的正确性在短时间内不一定显现出来，但时间一长就一定会体现出来。同样地，某种策略的收益率是小于或大于0，其导致的结果赌客输钱或者赢钱，在短时间内不一定表现出来，但时间一长，收益率小于0就一定会输钱，收益率大于0就一定会赢钱，相反的结果是不会出现的。这就要求应用者的坚定性，不要对不可能的结果抱有侥幸心理。
我们在和不懂二十一点的赌客一起玩时，由于他们不按牌理要牌，有时会害我们，本来是赢的反而输掉，有时又会帮我们，本来该输的结果反而赢了，因此从长远来说这种人对牌局的影响是可以不考虑的。至于具体某一天和不懂二十一点的赌客在一起玩时，当我们下大注时，如果这人总是害人，可以换赌桌；而如果总是帮忙，应该继续和他一起玩下去；如果时帮时害，一般也能容忍。
二十一点赌戏的每一局开始时，有的赌场会销掉几张牌。销牌对牌局的影响可以这样来认识，销掉的牌在这一局我们看不到、是未知的，在这一点上和剩牌的性质是一样的，因此销牌相当于增加了剩牌的厚度。
一般的，赌场为了表示自己的公正，Blackjack牌桌在长时间没人赌的时候或者至少一天有一次要把牌依次序摊在桌上以示清白，表示既没有多出什么牌也没有少掉什么牌，赌场没有捣什么鬼，一切都规规矩矩。 字串8
在二十一点赌戏中，至少赌场存在着作弊的可能。例如，用“5”换掉几张大牌，这对算牌者来说将是灾难性的。因此为了让自己赌得放心，最好赌新牌，也就是自己验过牌。
知道玩二十一点的基本策略和算牌的人不少，不过专家级的很少。要想成为专家仅仅知道基本策略和算牌还不够，必须下更大的功夫。戴子郎之所以被称为台湾赌神，除了他赢了很多钱之外，还在于他对赌的深刻理解。自从开始赌以后，他广泛搜集了400多本有关赌的书籍，仔细阅读研究。如果几本书都说了同一个结论，那么这个结论一般是可信的。在此基础上，他给世界上很多华文报纸撰写了大量有关赌的文章，赢得了台湾赌神的美誉。如果他写的文章根据不足，可信度不高，怎么会赢得人们的尊敬？
毫无疑问，赌客的利益和赌场的利益是完全冲突的，作为赌场开在那里，就应该不怕别人来赢钱，在很久以前，的确是这样。何鸿燊和叶汉接手经营澳门赌场不久，赌王何鸿燊看到赌场的收入直线上升，赌客在赌场的结果离不开一个输字，就十分担心地问叶汉：“这些赌客在赌场总是输，要是他们都不来赌怎么办，赌场岂不要关门大吉？”叶汉当时又好气又好笑：“这世上天天在死人，怎不见这世上少人。”
除了不让进之外，赌场对付算牌者的另一个办法就是，庄家在切牌的时候剩一多半牌不用，只给赌客一到两付牌打。由于剩牌太多，算到真数很大的机会几乎没有，算牌所起的作用变得很小。作者经常看到很奇怪的现象，有的赌客不算牌，但知道二十一点的基本策略，却由于理解得不深，有时，特别在下大注时，会作一些想当然的并非遵循高级策略的修正，但赌场看到他们赢钱也会切一半牌给他打。看来，由于算牌者越来越多，赌场变得越来越脆弱了。
至于说到赌场不让进，这取决于你在那里玩。赌场主管部门有权请赌客离开赌场而无须解释任何原因，有时会遇到，赌场只许算牌者玩除二十一点以外的其他任何赌戏，甚至只许玩轮盘。大度的赌场会在你下一次进赌场的时候对你说：“对不起，我们不能让你进去。”个别赌场会在你正玩的时候不让你玩，在莫斯科有这么一两个赌场。如果你遇到了这些情况，意味着已被赌场列入了黑名单。
如何形成自己的完美21点(blackjack)策略
在我们的21点策略指南我们介绍了统计学的21点最佳策略系统。依照此系统将会是改善您的结果的好方法，但是还会有其他的因素参与其中。在这里我们看一下一些有趣的21点方案，以便了解如何最好地适用于最优策略。
硬号码和软号码-微妙的17
在21点中很多玩家发现17是一个很难的点数。保持硬牌17是很明智的，但是这里我们展示的同样不是软17（一个A和一个6）的情况。然而17仍然是好牌，您将有机会不用担心爆牌来提高您的手牌。
抽到任何牌面为10的牌意味着您仍然拥有17点，一张A，2，3或者4将会改善您的牌。只有5，6，7，8或者9才能削弱您的手牌。正如你所看到的，8张牌能够提高或者保持您手牌的强度，只有5张牌会削弱您的牌。这就意味着软17有时候是双倍赌注的好机会。
玩您的手牌，不是您的赌注
无论您是以下 最佳策略还是您自己的系统，大多数玩家都同意重要的是根据您的牌作出决定，而不是您的投注价值。例如，如果您已经拿到14点，而庄家是10点，那么最佳策略是要牌拿到另一张牌。
但是，如果玩家的投注金相对于他们的资金来说太高，他们往往会停牌，因为他们不想冒险爆牌。如果您发觉自己是这种情况，减少您的投注金应该是一个好主意。
双倍赌注
赌注已经超出舒适区也可能导致玩家不能够充分选择双倍赌注。玩家处于良好情况下，双倍赌注能够使他们获得充分的价值。如果玩家原始投注太大，他们往往会没有勇气选择双倍赌注而不能获得价值。
分裂对牌
对比于玩家不情愿进行双倍赌注，他们更愿意分裂10号价值的对牌。如果庄家显示一个5或者一个6，玩家往往会认为很容易赢得两手牌。
但是，为什么您想要打破您拿到的最好的21点手牌之一，而承担两手更糟牌的风险？很多时候您应该分裂您配对的牌，但是当您拿到20点的时候，保留牌面就是最好的主意。
最后的思考
正如我们看到的，玩家经常基于超出牌面的因素改变他们的游戏，这样很少能够改善他们的结果。这种情况的另外一个例子就是，当玩家拿到低手牌，就希望庄家爆牌。这种过渡谨慎经常会表明玩家关注于他们的筹码更多过关注他们的牌面。
无论您使用的何种策略，至关重要的是关注您自己的游戏，而不要让自己分心。成功的21点玩家总是明白这篇文章所讨论的问题所在，并将这些结合到他们的知识最佳策略.
硬号码和软号码-微妙的17
在21点中很多玩家发现17是一个很难的点数。保持硬牌17是很明智的，但是这里我们展示的同样不是软17（一个A和一个6）的情况。然而17仍然是好牌，您将有机会不用担心爆牌来提高您的手牌。
抽到任何牌面为10的牌意味着您仍然拥有17点，一张A，2，3或者4将会改善您的牌。只有5，6，7，8或者9才能削弱您的手牌。正如你所看到的，8张牌能够提高或者保持您手牌的强度，只有5张牌会削弱您的牌。这就意味着软17有时候是双倍赌注的好机会。
玩您的手牌，不是您的赌注
无论您是以下 最佳策略还是您自己的系统，大多数玩家都同意重要的是根据您的牌作出决定，而不是您的投注价值。例如，如果您已经拿到14点，而庄家是10点，那么最佳策略是要牌拿到另一张牌。
但是，如果玩家的投注金相对于他们的资金来说太高，他们往往会停牌，因为他们不想冒险爆牌。如果您发觉自己是这种情况，减少您的投注金应该是一个好主意。
双倍赌注
赌注已经超出舒适区也可能导致玩家不能够充分选择双倍赌注。玩家处于良好情况下，双倍赌注能够使他们获得充分的价值。如果玩家原始投注太大，他们往往会没有勇气选择双倍赌注而不能获得价值。
分裂对牌
对比于玩家不情愿进行双倍赌注，他们更愿意分裂10号价值的对牌。如果庄家显示一个5或者一个6，玩家往往会认为很容易赢得两手牌。
但是，为什么您想要打破您拿到的最好的21点手牌之一，而承担两手更糟牌的风险？很多时候您应该分裂您配对的牌，但是当您拿到20点的时候，保留牌面就是最好的主意。
最后的思考
正如我们看到的，玩家经常基于超出牌面的因素改变他们的游戏，这样很少能够改善他们的结果。这种情况的另外一个例子就是，当玩家拿到低手牌，就希望庄家爆牌。这种过渡谨慎经常会表明玩家关注于他们的筹码更多过关注他们的牌面。
无论您使用的何种策略，至关重要的是关注您自己的游戏，而不要让自己分心。成功的21点玩家总是明白这篇文章所讨论的问题所在，并将这些结合到他们的知识最佳策略.
网友微笑的百家乐投注方法
微笑认爲，赌场是世上最活跃最公开的经济诈骗场所，赌场老闆就是诈骗犯。
微笑相信，如果世上没有赌场，没有人赌博，这个世界定会更加美好。
微笑希望，世上的赌场全部倒闭，每一个人都远离赌博。
微笑知道，大概要到人类毁灭的那一天，这个愿望才有可能实现。
微笑心想，既然没有办法阻止赌博，那就只好想办法去阻击诈骗犯。
微笑决定，与衆赌友共同努力，爲战胜赌场尽一己之力。
另外，并非每个人都适合赌博，要成爲长期赢钱的职业赌徒，其实很难很难。最难之处，不在技术，而在于人性的心理弱点。你必须有很强的自控能力，有耐心，有毅力，还要有一个能时时保持清醒冷静的头脑。微笑自问修爲未够，所以始终不做全职赌徒。
参赌之缘起
2000年，我由广州来到美国加州。在此之前，我从未进过赌场，从小所受的教育，令我认爲十赌九骗，参赌必输。另外，我也觉得自己从来都是个没有赌运的人，无论是小时候玩“斗大”、“十三张”、“猜硬币”，还是长大后玩“百分”、“锄大弟”、“麻将”，我都常常是大输家。但我喜欢研究，喜欢钻研技术，所以我喜欢下象棋，象棋不靠运气，只靠技术。
我所居住的圣荷西市，是世界着名的高科技区——硅谷（硅谷）的一个重要城市，当时附近的印第安保留区还没有赌场，最近的是四小时车程的雷诺赌城。2001年的元旦，有位中医诊所的老闆沈医师邀请我去雷诺赌城玩，那是我第一次踏足赌场，沈医师教我拉老虎机，我用20元玩25仙的老虎机，很快就输光了，于是就没有再赌。
过了一段时间，忽然有天在世界日报上看到一个广告，宣称有一套叫“新奇吉利百家乐系统”的函授教材（相信就是前段时间有人在论坛上提到的 ‘李奥娜投注法’），可以教人每天玩百家乐赢4000美元。我心想，既然有技术，那我就一定学得会，于是用信用卡付了199美元邮购了一套。
教材寄到后，我看了一篇，感觉有点失望，当时主要是觉得写教材的人的中文不好，有多处词不达意，另外也觉得这篇教材的理论体系很不严谨，或者说根本就没有可信的理论去支援这套系统。
还好，这教材刊有一个谘询电话，于是我打过去问清楚各项细节，然后在家测试，稍作测试，就发现不得了啦，原来这套系统真的很厉害，即使下注的次数输多赢少也照样有钱赢！.
想想当年真是好幼稚。其实那套方法就是教人只买庄，然后用输进赢退的楼梯缆来玩。但当时的我从来没有接触过百家乐，当然也从来没有接触过注码法，测试之下觉得那样的注码运用方法真是了不得，一定是必胜法。于是信心百倍、雄心勃勃地向当时新开张的印第安“金水”赌场进发
想想看，每天可以赢4000美元喏，美国真是天堂啊！前两次去，很幸运的赢了几百美元，我心想，有技术就是不同！后来再去，终于吃到苦头，不但之前赢的全输回去，还倒输了好几百。
虽然输了，但因知道原来赌博并非全凭运气，里面也有技术可言，于是开始到处找资料研究赌术，同时请当电脑工程师的朋友写程式来印证各种赌术。在付出了许多心血和金钱后，终于领悟到一些真理，掌握到一些有用的方法。
从2003 年底，到今年（2005年）春节，我到过赌场数十次，每次都是在赢钱的状况下回家（最多一次赢八百，最少一次赢2元）。我的赌注通常不大，最大的一次是早期学用直缆时下过四百多美元一注，但后来我主要用平注法，多是10、15或25美元一注，偶尔在“发达谷”赌场下50美元一注）。我之所以赌得小，是因爲我始终不是职业赌徒，我去赌场，主要是爲了开心，不想精神上承受太多压力。
今年春节，我在雷诺的哈利士赌场以25元/平注玩了一个通宵，赢了470美元。回家后收到托香港朋友买的《百家乐大赢家》和《百家乐赢钱38式》，于是挑灯夜读，但很不幸，这两本书却令我打破了连赢记录。其实，我也知道不可能永远每次都赢，但内心总希望连赢的记录可以保持得再长久一些。
我看了那两本书后，觉得其中一些缆真的不错，于是完全没有测试过便兴冲冲跑去金水赌场搏杀，玩了6小时，却输了近200元，第二天不服气再战，结果再输四百多元，两场共损失600多元。我提起这件事并非说这两本书不好，而是想告诉大家，赌博真的不容易！之前连赢一年多的经歷，令自己感到飘飘然，以爲已练成金刚不坏之身。
但事实上，遇到意料不到的情况时还是不够冷静。对于新方法，还没能熟练运用，没有设定牌局变化超出预期的应对策略，就凭感觉去搏杀，当然容易招致失败。这次失败一度令我感到很沮丧，不是因爲600元，而是因爲连败两场。
三月底四月初，我到美东公干，朋友请我到大西洋城印度皇宫赌场吃龙虾大餐兼通宵搏杀。这一次，我决定只用自己最熟识的方法——微笑心法。吃饭前半小时，我在轮盘赌红黑轻松赢了六注（百家乐桌没空位，否则不会赌轮盘）；饭后，到隔壁一家赌场赌百家乐（印度皇宫的百家乐桌还是没有空位），一个通宵，共赢了廿多注，于是，美好的心情终于又回来了。
赌徒有可能战胜百家乐吗？
百家乐是一种负收益率的赌戏，赌徒没有必胜法。一直以来， 21点职业赌徒都认爲不可能在百家乐上取得优势。曾经有好几个月，我也一直被这个问题所困扰，一度想放弃研究百家乐，转练21点算牌术。而我最终能坚持下去，主要得益于《赌场的赢家机率》（《Full Time Gambler》）这本书，作者何乐威能够长期在骰子、轮盘、百家乐上赢钱，我爲什麽不能？
但何乐威实际上并没有在书上真正公开他赢钱的方法，那麽，他究竟是如何在负收益率的赌戏上取得优势呢？
今天我们看三、四十年前何乐威写的这本书，无疑会发现里面有很多过时和错误的观点（尤其在21点赌术方面），但书中仍有许多闪光的金子，尤其是他对“周期模式”的论述，给了我很大的啓发
有经验的百家乐赌徒都知道，无论用任何一种投注法，都不会一直地输，也不会一直地赢，而是有时输有时赢。我记得在旧论坛时，有网友因爲找不到必胜法，便别出心裁地发贴寻找必输法，因爲如果找到必输法，只要反过来赌，就变成必胜法了。但事实上，21点有必输法（持续要牌），而百家乐则既无必赢法，也无必输法，牌局总在输赢变化中逐渐倾向赌场。
当我们固定用一种投注法赌百家乐，必定有部分牌路不适合这个方法，这时我们会输；但也必定会有部分牌路适合这个方法，这时我们会赢.
如果我们在能够赢的牌路里尽量赢，在会输的牌路里及早抽身作壁上观，就能取得优势，达到赢多输少的目的
问题是：有可能做到这一点吗？
答案是：能！因爲我做到了。
那麽，该用什麽样的方法呢？
三、谈百家乐算牌法
先谈谈百家乐算牌法吧。论坛围绕这个话题发生过许多争议，从旧论坛吵到新论坛，至今战火还没完全平息。
自从上世纪六十年代算牌法成功地战胜21点后，许多人便动起了用算牌法来对付百家乐的脑筋.
第一个吃螃蟹的人是唐布林.亨利博士，1983年，他和一位电脑硕士合作推出了《百家乐赢家策略》（Winning Baccarat Strategies）。唐布林是电脑专家，赌博理论家,也是21点算牌名家之一，曾在拉斯维加斯开办21点赌术学校，在21点职业赌徒中最流行的高低算牌术（High-Low Card Counting System）就是他的杰作。不过，他的《百家乐赢家策略》后来成爲赌术研究界的笑柄，令他的声誉受损。
之后，陆续有人继续这项研究，目前我所知的有唐布林、卡都萨（Cardoza）、戴子郎、博智（大陆无名小卒）、周鼎钧（金鼎）等人。
大家可能对卡都萨最陌生，他出版的《百家乐算牌大师》（Baccarat Master Card Counter）的简介可以在以下连接看到：
此人出版的赌书颇多虚夸煽情的内容，建议不要在这个网站上买书）。
到目前爲止，绝大部分的赌博专家都认同算牌术无法令赌徒在百家乐上赢钱。其中，我们较熟识的戴子郎和博智二人，通过他们各自的研究，都认爲
用算牌术赌百家乐能轻微提高收益率（命中率），但不能令收益率由负转爲正
2、用算牌术赌百家乐最终一定输钱。
值得一提的是周鼎钧叔侄，他们的金鼎百家乐系列一直是论坛争议的焦点之一。平心而论，我认爲如果严格按照其止损止赚的要求来赌百家乐，金鼎的输率并不算高。不过，这始终是一套输钱的方法，唐布林用电脑模拟了一亿七千五百万手百家乐开牌结果，戴子郎模拟了一亿五千万手，博智模拟了一亿手，金鼎则绝口不提他们用了多少开牌资料作研究（这是很不科学和对读者不负责任的做法）。前三人得出的研究结果大同小异，就是：大牌（6至10）有利开庄，小牌（1至5）有利开闲（博智则认爲10有利开闲），金鼎则刚好相反，认爲大牌有利开闲，小牌有利开庄。
金鼎认爲电脑无法忠实地重復实际赌桌上人手洗牌或机械洗牌的过程（这是很电脑盲的看法。照此看法，21点的基本策略也要重新修改了），所以他们只用手工洗牌和机械洗牌的开牌资料进行研究，这样做的结果，很容易会令他们因开牌数据不足，即统计学所说的样本数不足，而导致得出错误的结论。据此，我认爲金鼎大局算牌的输率很可能比其他算牌法高。
其实，我相信金鼎作者对此也很清楚，因爲金鼎作者之一的周文敬就曾在电话中强烈建议我用局部算牌法，不要玩大局算牌。那麽，局部算牌法是不是真能令赌徒取得优势呢？
Z当然不能。基本立论都是错的，无论后面再变多少花样，照样是错的。局部算牌法，充其量不过是另一种50/50的把戏罢了
不过，如果将局部算牌法变通一下，确实可以赢钱。我这样说，可能有些网友会觉得很奇怪，因爲去年有网友谈及金鼎局部算牌法时，我当时发表的都是反对意见，怎麽现在却说局部算牌可以赢钱呢？
其实，我自始至终都认爲，金鼎的局部算牌法绝对不会给百家乐玩家带来优势。前面之所以说能赢钱，是因爲我将局部算牌的“牌流”转换成大路图，配合真正的大路图，再按微笑心法下注，自然就能赢钱了。这个方法我用了大半年，效果不错，后来有了更简单的替代方法，就不再用了。至于牌流怎样转成大路图，将留在下面 “谈百家乐看路法”一章再详述
四、谈注码法
一直以来，赌徒们都在寻找战胜赌场的方法，到目前爲止，就我所知，赌博专家找到破解方法的赌戏有：运动赌博（赌球赌马之类）、不用循环洗牌机的21点、累进奖金的旧式老虎机、累进奖金的Video Poker、赌徒可以轮流做庄的牌九扑克（Pai Gow Poker,即七张）。至于梭哈（Poker），虽也是技高者多胜，但类似麻将，是赌徒跟赌徒赌，所以算不上破解。
但赌徒不一定喜欢或有条件学会上述赌戏的正确玩法。而港澳臺赌徒最喜欢的百家乐和大小、欧洲赌徒喜欢的轮盘、美国赌徒喜爱的骰子（Craps），赌博专家均认爲无法克服赌场的优势。但赌徒们不服气，于是创造出许许多多的“缆法”（注码法），用在各种各样的赌戏上，希望能籍此扭转干坤，将赌场的优势转向赌徒这一边。
遗憾的是，这只是一个美丽的梦想！.
不过，我并非完全否定缆法。只要有好的投注方法，缆法就能发挥其应有的效用。换句话说，就是必须先有好的投注方法，缆法才能帮你赢钱。
严格按基本策略赌21点，平均输率是0.5%，是赌场里赌徒输率最低的赌戏。自从有些赌场用循环洗牌机来破解职业赌徒的算牌术后，就有不少赌徒试图用缆法来战胜循环洗牌机，5 d4 h)
有人成功吗？
没有！！！
缆法连0.5%都破解不了，你还坚持认爲行缆可以破解输率达1.05%的百家乐吗？
请大家谨记：
只靠注码法，绝不可能把任何一种赌戏的收益率由负值转爲正值。
明白这一点，你在研究百家乐的过程中就能少走很多冤枉路。现在有条选择题，请选出你认爲正确的答案：
我下一手要加大注码，因爲我算出下一手胜率较高。
B、我下一手要加大注码，因爲我上一手输了。
C、我下一手要加大注码，因爲我上一手赢了。
毫无疑问，只有A才是正确答案。如果是纸上的试题，相信绝大部分人都会选A吧。在赌场里用实际行动选B、C的人比选A的人多得多。
选A的，是21点职业赌徒；选B或C的，是在百家乐、大小、骰子、轮盘……上行缆的赌徒。
21点的职业赌徒只有在算牌算出胜率高于50%时，才下大注；也就是说，他们因爲胜率（收益率）高，所以下大注。但百家乐的赌徒则不一样，他们通常是因爲前面输了钱，所以才把注码加大（赢退输进的缆法）；或者是因爲前面赢了钱，所以要把注码头加大（赢进输退的缆法）平心而论，任何一种缆法（包括直缆）都不会增加赌徒的输率，但因行缆会令赌资的周转率加快，如果没有好的投注法配合，必会导致赌徒输得更多更快。
让我们来分析一些常见的注码法。
1、平注法。
广义的注码法，应该包括平注法在内。在论坛常常有人说平注必输，这话本身不错，但说这话的人常以爲找到好缆就能赢，这就错得可怜了。如果没有好的投注法，无论平注还是用缆均是长赌必输的。我个人很喜欢用平注，因平注法令人感觉平稳风险低，在赌的过程中较易令人保持平和宁静的心境，可降低出错的机会。只要有恰当的投注法，用平注完全可以长期在赌场赢钱。
孖宝。
狭义的“孖宝”，是赢一手后，马上将原筹码加倍下注于下一手。改善的“孖宝”，是赢一手后，不一定赌下一手（中间停若干注），而是耐心等待下一个切入点出现后，再将原来的筹码加倍下注不管是狭义的还是改善的孖宝，我们现在要问的是，爲什麽第二手的筹码要加倍？加大注码的理据何在？第二手的胜率会比第一手高吗？有人说，只有加大注码，才能赢更多钱。
但有无想过，如果第二手输了，就会连本带利地将第一手的钱输掉。有人说，这是用赌场的钱打赌场，即使输了也有一半是输赌场的钱。
这是很可笑的想法，心理经济学家们曾写过不少文章指出这一类想法的荒谬。
要知道，你赢回来的钱就是你的钱，不再是赌场的钱！如果因爲前面赢了钱，后面就胡乱下大注，输钱的速度就会加快。
在百家乐，连中两手的机率约爲1/4（即使中间暂停下注也一样），我们爲什麽要爲1/4下大注呢？)
我觉得，如果一定要用孖宝，应先检视自己过往的下注记录，将你的下注记录分爲两手一组，看看连中两手的比率高不高，如果你的投注法能令你连中两手的机会高于1/4，那就用之可也；如果不行，以后就把孖宝戒了吧。
3、直缆（负追倍增法）。_
第一手如果输了一注，第二手就压二注，如果又输了，第三手压四注，再输，第四手压八注…第五手压十六注 第六手压三十二注…
以上就是大家熟知的直缆赌法。这种赌法的好处是即使连输数手，只要赢回一手，就能回本兼多赢一注。缺点就是网友们常说的“一铺清袋”。如果压至无钱再压或达到赌桌的限红，仍未能赢回一手，就会遭受重创而惨败。如果要用这样的缆，必须准备比平注多很多的赌本来应付大起大落的输赢震荡。这是一种会引发剧烈心跳的缆法，中老年人如果常用直缆，相信很容易诱发心脏病。
这样的缆，不用也罢。
4、直缆（正追倍增法）第一手如果赢了一注，第二手就压二注，如果又赢了，第三手压四注，再赢，第四手压八注……第五手压十六注……第六手压三十二注……
这种直缆，不管前面赢了多少，只要输一手，便前功尽弃，一切归于零。要用这样的缆，就必须有预知第几手会断缆的超能力。这是只有神仙才玩得赢的缆，肉眼凡胎如你我，还是不碰爲妙也。
楼梯缆
分两种。第一种是赢进输退楼梯缆：
每赢一手后，都按一个固定比率增加注码去赌第下一手；每输一手，便退回起始点或退回到前面某一级。比方说，若增加的比率定爲30%，则第一手下100元，赢了，第二手下130元，又赢了，第三手下170元，再赢，第四手下220元，如果这一手输了，第五手则回到开始时的100元或回到130元……
这种楼梯缆连赢时利润较高，若一赢一输就会输。
第二种是赢退输进楼梯缆：
每输一手后，都按一个固定比率增加注码去赌第下一手；每赢一手，便退回前面一级。比方说，若增加的比率定爲30%，则第一手下100元，输了，第二手下 130元，又输了，第三手下170元，再输，第四手下220元，如果这一手赢了，第五手则下220元，再赢，第六手下170元……
我个人比较喜欢这类缆，因爲只要在后段赢多输少，或抓到一个连赢的机会，即使总体上输的次数比赢的多，也常有机会能赚钱或打平。微笑心法常常能抓到连赢的机会，适当地配合这一类赢退输进的楼梯缆可增加盈利。
混合变化缆
上面提到的是注码法的几个基本模式。由这几个模式，可以引申变化出无数种缆，如：双龙出海、三色缆、四色缆、N式缆……删数法、赢进输也进法……二星法、三星法、N星
但无论怎样变，缆法的基本特性不变。有些缆在混合变化后，只会把人弄得头晕脑涨、增加出错的机会；而有些缆的变化则比较符合人性的心理特点，这样的缆会较易找到与之相配的投注法。
如别问兄提到过的“长江码总结缆法的三个基本特性：
任何一种缆，不论是单一的还是混合变化的，都不可能改变任何一种赌戏的收益率。
如果没有好的投注方法，用任何一种缆（包括混合缆）都会长赌必输。
c.如果没有好的投注方法，用缆通常会输得更快更多。
五、谈百家乐看路法
所谓百家乐的“路”，是指百家乐开牌结果的记录。
通过看前面的路，来判断后面的开牌结果，从而决定下一手下注在庄还是闲，这是大多数百家乐赌徒最常用的赌法。
统计学家说，百家乐每一手的开牌结果都是一个独立事件。也就是说，前面的路跟后面的结果完全无关。
论坛上也有很多人说过：看路赌百家乐是死路一条。
但绝大部分的赌徒依然我行我素，继续在百家乐桌上玩探路游戏。有时，他们真的发现了好路，于是全桌人欢声雷动，笑逐颜开；有时，长时间都没有出现好路，于是全桌人脸色阴沉，默然无声。
要探讨看路法的可行与否，不妨先瞭解一下百家乐到底有多少“路”。
记得曾看过论坛上有人说，某人抄了四十年路也没有发现两靴相同的路纸。我看到这个贴子后心里直发笑：四十年？你老兄可真会开玩笑！
美国赌场的百家乐通常一靴牌有七十多手，若按七十手来算，其牌路的变化总量是2的70次的70次方是一个什麽概念？用大家容易理解的语言来说，就是以2爲基码，打70口直缆的数。
那这个数到底等于多少？
等于1180591620717411303424。
这麽说吧，假设有个人，从一出生开始，就坐在赌桌旁记录百家乐的开牌结果，中间不用吃饭睡觉上厕所，一天廿四小时不停地记录，直至100岁去世，这个人所记录的牌路，只不过是百家乐牌路变化总量中之沧海一粟而已；假设这个人有儿子，儿子也从一出生就记录牌路，也记录至100岁，那麽这两个人所记录的牌路加起来，也还是沧海一粟而已；再假设儿子又有儿子、孙子、曾孙、曾曾孙，曾曾曾孙，他们都活100岁来记录牌路，将他们记录的路纸加起来，离百家乐牌路变化总量照样还差十万八千里……不，是还差亿亿万里啦!
再引述一个有关国际象棋起源的传说，可以加深大家对这个数的理解。
关于国际象棋的起源，其中较爲着名的一个传说是这样的:在古代印度有一个国王,他拥有至高无上的权力和难以计数的财富。但是权力和财富最终使他对生活感到厌倦, 渴望着有新鲜的刺激。有@天,来了一位老人,他带着自己发明的国际象棋朝见国玉。国王见了这新奇的玩意非常喜欢,就与老人对弈起来。但是他一下上手,就捨不得放下了,竟留着老人一连下了三天三夜。到了第四天早上,国王感到非常满足,就对老人说道:"你给了我无穷的乐趣。爲了奖赏你,我现在决定,你可以从我这儿得到你所要的任何东西。的确,这位国王是如此富有,难道还有什麽要求不能满足吗?然而,老人却慢条斯理地回答道:"万能的王啊,您虽然是世界上最富有的人,但恐怕也满足不了我的要求。"
国王不高兴了,他皱起了眉头,严肃地说道:"说,哪怕你要的是半个王国。"于是,老人说出了自己的要求:"请国王下令在棋盘的第1一格上放一粒小麦,第二格上放两粒小麦,第三格上放四粒,第四格上放八粒,就这样依次每格增加一倍小麦数量,一直到第六十四格爲止。"
可怜的人啊,你的要求就这麽一点点吗?",
国王不禁笑了起来,他立即命人取一袋小麦来,按照老人的要求数给他,但是一袋小麦很快就完了。
国王觉得有点奇怪,就命人再去取一袋来……接着是第三袋、第四袋……小麦堆积如山,但是离第六十四格还远得很呐。
只见国王的脸色由惊奇逐渐转爲阴沈,最后竟勃然大怒了。原来国库里的小麦已经搬空了,却还只是数到了棋盘上的第五十格。国王认爲老人是在戏弄他,就下令把老人杀了。
2 n3 v) ~& u+ L7 i) ]其实,老人的话没有错,他的要求的确是满足不了的。根据计算,棋盘上六十四个格子小麦的总数将是一个十九位数,折算爲重量,大约是两千多亿吨。而即使是现代,全世界小麦的年産量也不过是数亿吨而已。
看看吧，仅仅是以1爲基码，打64口直缆的数，就已经是一个天文数字了。以后若有人测试几百靴牌，就告诉你发现了必胜法，你还会相信吗？
曾有很多人想过，只要把百家乐的所有牌路全部列出来加以破解，就能找出规律研究出必胜法，现在总该明白，这样的思路只是一种妄想。 大家知道，世上没有不断的缆。其实，世上也没有不断的路。随便你怎麽设计，任何缆、任何路都会在任何位置断掉！而且从长远来说，在任何位置断缆爆路的机率是一样的。3 X0 c% ~/ d4 n& q2 n
请留意“任何位置”这四个字。
有些赌徒总认爲某些位置很可靠（比如“回头一笑”之类），喜欢在这些位置下重注。但事实上，回头一笑与“回头一哭”的机率完全一样，长期在这些位置下注，收益率仍是负的1.26%
那爲什麽有人真的觉得有规律呢？这其实就是“瞎子摸象”效应
瞎子摸象是个古寓言：六个瞎子有一次去“看”大象：摸到象鼻的说大象像条蛇，摸到象牙的说大象像梭标，摸到象耳的说大象像扇子，摸到象尾的说大象像绳子，摸到象脚的说大象像柱子，摸到象身的说大象像堵墙。而每个瞎子都认爲他摸到的结果最正确，于是就争执起来，吵了个不可开交
跟我们在论坛上吵架很像啦。
想想看，百家乐的牌路多得难以胜数，人的一生只能接触到极少极少的一部分，你手里如果积累了几千靴真实赌场的路纸，可能就已经觉得非常“心中富有”了，但事实上，我们都像那六个瞎子，终生也不能见到整只“象”，你从这几千靴里面找出来的规律，只不过是“象”的一小部分，这样找出来的规律，很可能在你下一次去赌场时就被打得粉碎！
释迦佛祖说： 凡所有相，皆是虚妄，若见诸相非相，则见如来。他老人家又说：
一切有爲法 如梦幻泡影 如露亦如电 应作如是观。
写到这里，大家应该都知道我对“看路法”的观点了吧。
要在淼如烟海的牌路里找出固定的规律、固定的方法来战胜百家乐，只能是痴人梦一场罢了！至此，我们已知：算牌法行不通，注码法行不得，传统的看路法也行不了。
赢百家乐这麽难，我们干脆不要赌算了。
六、拈花微笑——谈长胜心法
世尊在灵山会上，拈花示衆。是时衆皆默然，唯迦叶尊者破顔微笑。世尊曰：“吾有正法眼藏，涅盘妙心，实相无相，微妙法门，不立文字，教外别传，付嘱摩诃迦叶。——拈花微笑，就是开悟的境界。
在前面五章，我把大家平常用来对付百家乐的法宝都否定了，那麽赌百家乐真的没希望赢了吗？
当然不是！
请认真理解我在前面章节所表达的意思：我说“只靠注码法不能取得优势”，那麽，配合好的投注法行不行？% 我说“固定的看路法不能战胜百家乐”，那麽，变通的看路法行不行？
答案是肯定的！
决定下一手下注庄、闲、和或不下注的方法，就是投注法。看路法是一种投注法，算牌术也是一种投注法。若能正确运用微笑心法，你可以将任何一种投注法改造成能够长胜的方法。要长胜赌场，首先要弄清楚赌场爲什麽能长胜赌徒
自从网友“Bruce”把“大数法则”的概念带入论坛后，大家都知道赌场靠大数法则赢赌徒的钱。
而大数法则赢钱的前提，是赌戏的设计不公平，利益向赌场方倾斜。
大家有没有想过，假如各种赌戏的赌法不变，但赌场将优势利益返还给赌客，使各种赌戏的优势都变成50/50，这样，大数法则不再爲赌场赢钱了。那麽，赌场还能赢赌徒的钱吗？
7 A/ ]& }+ B' t7 P答案是：照赢不误，只是赢得少一些而已。没有了利益倾斜，没有大数法则帮忙，赌场凭什麽赢？一、赢赌徒对赌戏的错误认识。
严格按基本策略赌21点，平均输率只有0.5%左右。有段时间我留意看别人赌21点，发现严格依从基本策略来赌的，100个里找不3个。错误的赌法，可以导致10%以上的输率，即使赌场将赌徒投注总额的0.5%还给赌徒，当然仍照样赢得眉开眼二、赢赌徒金钱、精神、时间和赌本赌场是一部24小时不停运转的、不受感情影响的、赌本近似无限的赌博机器，而赌徒则受心理、生理、旅行时间、赌本等诸多因素制约。
以百家乐爲例，既买庄又买闲的平均输率约爲1.26%。
假如有个人以2千美元赌百家乐，平均每手下注50元，每靴赌50手，则平均每靴的投注额是2500元（当中有输有赢），2500×1.26%=31.5元，即是说，这人平均每靴应输31.5元，理论上，共需赌63靴才会输光2千元，但事实上，相当多的赌徒在6靴牌以内就会把这2千元输光。
爲什麽会这样？我们知道，无论用任何一种投注法，都一定会有输有赢，而输、赢的分佈偶尔是平均的，但大部分时候都是倾向于输或赢的某一边的。当赢多输少的时候，这是宝贵的happy hour（快乐时光），赌徒们当然不想离开赌台，希望继续赢多些。
问题是，Happy hour绝不会是恆久长在的，输多赢少的时段一定会到来，而当输钱时，赌徒们更不愿离开赌桌，他们反而赌得更大，下注次数更频密，以求尽快反败爲胜。在这场拉锯战中，赌徒们终于会在某个输多赢少的时段输光了所有的筹码（或输到止损点）而认赔离场。
这里主要是指出一种普遍的现象，并非说每个赌徒都如此）。
举个实例会容易理解些：我最近这次在拉斯维加斯赌百家乐，最后一晚坐我左侧的是一位貌似稳重的中年人，他下注的准确率一直偏高，赌得也很谨慎，臺面的筹码在慢慢增高，我将他视爲“红灯”。后来有一靴牌，前面开出了两条四连庄，一条四连闲，另有六连庄、六连闲各一条紧贴一起。
提示：传统看路法认爲，前面或四连或六连，代表庄闲齐头时买反方向的可靠性高）。
若干手后，又出了一条四连庄，于是，他在第五手重锤出击买闲，结果又是庄，他输了这一手后，便暂时忍手，到第七手，他以更重注买闲，竟然还是庄，我看到他咬咬牙，一手比一手重地连续追买闲，追到第九手，他臺上的筹码输光，便掏出腰包挖出最后的一点现金，仍押闲，结果第十手还是庄，他输光了所有的钱，就一动不动的坐在座位上看荷官继续开牌，第十一手，终于开出了他呕心苦盼的闲，他长叹一声，黯然离开。
（这条长庄，我由头赢到尾）。这是一个比较极端的例子（但绝对真实），也有很多没那麽极端的例子，通常要拉锯若干靴才会输光。网友“别问”对此也有深刻的理解，我们不妨翻看他的一个旧贴《见树不见林》：
经常在杀手里出入的人可以发现一个有趣的现象 每个週末去看看排行榜 那就是一个活生生的“赌场实录” 怎么说呢?? 输光筹码的人竟然比赢钱的人(哪怕只是赢100元)多了不知多少??现在让我们做个有趣的假设 如果杀手把游戏规则修改变成
a每次的最大押注为10000元 最小不限)
b每个押注者 在每靴赢到5000元后自动停止下注,直到下靴游戏重新开始 一个週期结束后 你会发现将会大为改观 输的人会大幅减少 而赢的人增加了 信不信?------------------------------------------8 }) R你信不信？我信！不但信，还深有体会。看出问题在哪里了吗？
问题就在于：多数赌徒在输钱的时段下注过多过大
我认爲，赌徒输在这个问题上的钱比输在大数法则上的钱要多得多！
那麽，解决问题的出路在哪里呢？
有位网友叫“Macaufan”，偶尔在论坛上发帖，由于他的网名与一句广东粗话谐音，所以我起初并不留意他。但在最近的《胜算在握？博奕的数学理论发展今昔》一帖中，赫然发现他原来是位资深的21点职业赌徒。
凡21点职业赌徒，都有很强的数学观念，对赌博上的一切数字都讲求精细准确。
我查看Macaufan 过往的帖子，完全符合上述条件。但他另外还说了一番令我觉得惊讶的话
But one thing has been in my mind for a long long time, have not tried yet...is luck. If luck exists, and if we know how to catch it, then maybe we can overcome the samll advantage and have some profit in long 这段文字的中文意译爲但有件事萦绕在我脑海里很长时间了，还没有试过…那就是“运气”，如果“运气”存在，并且我们知道怎样去把握它，那麽我们也许就能克服那轻微的劣势并在长赌中取得利益。
这样的话，如果由一般人说出，是不足爲奇的。但在21点职业赌徒的脑子里，从来都只有精确的数字在转动，说到“运气”，那只是他们嘲笑的话题，我相信，如果在bj21.com的21点论坛说这段话，是会被人当傻瓜来教训一番。作爲一个身经百战的资深21点职业赌徒，Macaufan仍能持有这样的想法并公之于衆，实属难能可贵并值得我们深思！职业赌徒何乐威(L.G.Holloway)在他的《Full-Time Gambler》一书写道：“关于周期模式，你只要记住下面的説明：运势又五种不同的模式：好运和坏运，长运和短运，还有摇摆不定。对应之道很简单，运势往那个方向走，跟着走就对了；如果是摇摆不定，你可以有两种选择：要嘛罢手不玩，要嘛跟着摇摆不定。只懂得直綫思考的想法是非常狭隘的。
也许有些网友不知道何乐威，那麽看看他和儿子的一段经典对话会对他有一点瞭解。
Holoway had a son who graduated MIT and was reputed to be a mathematics genius. "Dad,""
said the son one day, "you can't beat a casino. You can't overcome the odds. You just can't."Holloway told me he replied,
6 A9 F* Q1 v6 u! y3 b2 d7 ["You're right, son. You 're absolutely right." He paused.: m6 \4 t( b* H7 l8 m& i( F
"By the way, this house we're sitting in? That new automobile outside? That hefty college tuition I paid for you for four years? They all came from casino winnings. But you're absolutely right.
这段话的中文意译是：何乐威有个毕业于麻省理工并被誉爲数学天才的儿子。“父亲，他儿子有一天说，你不可能战胜赌场，你不可能超越赌场的优势，你真的不可能。
何乐威告诉我他这样回答，你是对的，儿子，你绝对是正确的。”他停了一下，“顺便说一下，我们正坐在里面的这个房子，外面那辆新车，我付你四年那昂贵的学费，这些全都是从赌场赢回来的。但你绝对是正确的。” 摘自Lyle Stuart的《Winning at Casino gambling》这老头还真逗，我第一次看到这一段，忍不住笑出声来。从另一角度看，老何被儿子“插”时，他不是火冒三丈地跳起来教训儿子，而是幽默平和地以事实还击，这是职业赌徒应该具备的性格。我们常有机会在赌臺上被赌局“插”，如果每次被插我们都跳起来以重注还击，那就像我前面举例的中年人一样，很快就会“阵亡”啦。
是时候揭开谜底了，真正的微笑心法只有一句口诀，就是：把握幸运时段，永远跟随大势。
什麽是“幸运时段”？
H, I+ A: B就是前面所说的赢多输少的Happy hour，就是Macaufan所说的“运气”，也正是何乐威所说的“好运周期”。
有人可能会觉得“幸运时段”或“运气”这两个词不科学，那麽，不妨将口诀改爲把握赢多输少的时段或“把握输、赢分佈的规律”
这麽说，听起来就科学了，但太累赘，我还是喜欢说幸运啦。现在，我们知道口诀了，但，该怎样去运用呢？也就是说，怎样去把握运气？又如何去跟随大势呢网友微笑的百家乐投注方法 - 补充篇
微笑兄起笔于二零零五年四月二十五日，内容言之有物，发表期间好评如潮，点击率更打破海燕论坛所有旧贴的纪录，实为一篇启发新赌友思维难得的好文章。虽然在当时发表期间偶然会停滞不前，诱发阅读者破解百家乐奥秘的渴望，更曾引发一轮催写骂战，可惜文章最终伏笔于晨光初露，在重要高潮之处慢慢地退却下来，真相未大白于天下，当时有不少人仕包括笔者实在感到有点可惜！笔者甚少观看由微笑兄主持的「各地赌场趣闻」 网页，但一天偶然在该处略读，得悉微笑兄将发表《微笑心法漫谈》，似乎欲将《微笑心法续》弃如草履；那么当日的心法精粹，将可能永远石沉大海，好文章由此十清一浊，难逃败笔的命运。因缘际会，余虽不才亦不喜好理会别人闲事，但性由心发，该篇文章没有完成，不单是该文章的瑕疵、也是微笑兄的遗憾、更是大家的损失，亦引起笔者无名的失落。物随常理，起承应当转合；故此，徵得微笑兄的同意后，在下代为执笔，希望为该篇文章画龙点晴，写上完美句号。微笑兄珠玉在前，我会尽可能依随他的文笔风格完成该篇文章。虽然我曾想把文章接在旧论坛旧贴处发表，与《微笑心法续》续前缘；但为了增加新论坛的点击率，故最后决定于此论坛内发佈。由于书写需时，也要顾及微笑兄的文风，所以文章将会分节发放；但保证最终完结篇最迟将于二零零六年四月二十五日贴上，那时刚好为《微笑心法续》的一周岁-
真正的微笑心法是：
把握幸运时段，永远跟随大势。
精句所言甚是！但什麽是“幸运时段”？ 怎样去“把握赢多输少的时段”或“把握输赢概率分佈的规律”，精粹始终还没有被道破。在未揭开神秘面纱之前，我想为大家先说一个故事："
三、故事一则 从前，有一位老僧人，他才学广博，并精通医术；他有两位弟子，他们偶然会跟随老僧人上深山採药。但他每次上山，都只会带同一位弟子随去，其余的一位便要留守在寺里打点寺内的工作。
有一次弟子甲随老僧人上山採药，完成了工作后，两师徒便停留在山上的十里亭休息，然后再下山回寺。十里亭位置虽然居高临下，可以远眺各方，但由于四週为云海，很多时候景物也会被云雾覆盖起来。
这次老僧忽然站起来，用手指指着东面一远处然后问弟子甲：「前面你看见甚么？」，甲弟子小心观察，他看见云海中有一山峰突出，便回答老僧说：「是山！」，老僧只微笑而不语。又有一次，到弟子乙随老僧人上山採药，完成了工作后，两师徒亦停留在十里亭处休息，这次老僧又忽然站起来，用手指指着东面同一远处然后问弟子乙：「前面你看见甚么？」，乙弟子战战竞竞地细看，他看到云海中偶现一片汪洋，弟子乙便答道：「是水！」，老僧再次只微笑而不
后来又有一次，因寺内没有工作，老僧破例带同两位弟子一起上山採药，完成了工作后，三师徒依旧停留在十里亭处休息；这次老僧又站起来，用手指指着东面那同一处，然后问两位弟子：「前面你们想会是甚么？」，
弟子乙答：「是水！」。一时之间，一个说山，一个说水，他们各持己见争论不休；最后不约而同地要求老僧来评个道理，分辨谁是谁非。刚巧一阵强风吹过，大风把四周的云海也吹开来，他们再远眺东方那处，只见有一座奇特大山，在山腰处有一大凹陷处，雨水聚集形成一个大湖，湖水遥远望去就像是汪洋的平面。这时两弟子才恍然大悟，明白相同的远方虽然是山，但有时也是水。老僧哈哈大笑说：「格物必先要观其全貌，管中窥豹难得真像也!
四、「山」与「水」的争论, 统计学家说：百家乐每一手的开牌结果都是一个独立事件，前面的路跟后面的结果完全无关；而且，百家乐的牌路多得难以胜数，从几千靴里面找出来的规律，只不过是“象”的一小部分，用它来判断后面的开牌结果，从而决定下一手的投注，最后必定是死路一条，这是「山」的理论。.
赌场老鼠或赢家却说：我们会在能够赢的牌路里尽量赢，在会输的牌路里只会抽身作壁上观，便能达到赢 多输少的目的；我们会把握在一靴牌内的一小段，在“适当的时候”避开或下重注，就能在赌场内稳定地赢钱，这是「水」的理论。
~微笑说：“赌百家乐，最关键处，就是下风时要忍要停，不可急躁，慢慢等待连赢机会的出现” 。问题终于回来了，到底忍甚么？何时是连赢的机会？？怎样寻找所谓“适当的时候”来提高胜率？？？到底怎样寻找赢多输少的Happy hour，或掌握幸运时段?: 微笑心法说要见微知着、要鲜活灵动、要无为而无不为……；难道真的是“法无定法”！…… 『看"路"是没有用的，因为没有必然的"路"，所以也没有必胜的赌法；任何的投注方法故此也有死穴；无论是那一种，都不会一直地输，也不会一直地赢，而是有时输，有时赢。拿任何一个格式在赌场上一直投注下去，机会永远是输赢参半。微笑心法也没有例外。』, 笔者绝对同意以上这番说话！那么微笑心法和其它的投注方法，在百家乐面前，永远也是手下败我想看到这里，大家可能会认为笔者对挑战百家乐的态度，又是跟其他理论大师的结论都是一样吧。但请你们耐心地看下去，最后我想起码会有一阵微风，助大家吹开前面的一点点云海，让大家能看清楚一些投注法与百家乐的全像！
五、关于必胜法
虽然大数法则暗示这世上只应有「山」，不该有「水」；但偏偏发表必胜法的朋友却前仆后继，多如雨后春笋；更有一些朋友拥必胜法而自秘，说得超凡脱俗，但在吹嘘一番后，方法始终欠奉。笔者现在也来凑凑热闹，把「水」论必胜。
1. 必胜法的条
有一些朋友发明的必胜法确能于一段时间内赢钱，但他们能赢钱的原因并不在于该方法，而是在于它们使用的缆式。
这类朋友通常使用不同的缆式来投注，由于二式缆、三式缆、四式缆…等的取胜机率依次序为75%、87.5%和93.75%等等，这些高的取胜率很多时候会被误会为是该方法的取胜率，实质却是缆式的成效。要分辨取胜率是否来自缆式，简单的计算公式是：
断缆率 = 断缆次数 ÷ 投注次数 x 100%
假若一种自称必胜法使用三式缆下注，玩了100次，断了11次缆，断缆率是11%，这个方法跟三式缆的本身断缆率12.5%十分接近，故此，此方法便不能算是必胜法了。
其实要分辨投注方法的取胜原因是否源于幸运，是需要一个有效的样本数来评定，但到底多少的样本数才具有代表性？
在概率原则上，虽然没有一个标准的数字，可以用来评定多少个样本数才能证明一个投注法的成效；但却可以用该游戏的样本平均数(Sample mean)的标准差(Standard deviation)来推算。一位精算师计算过，如要达至信心水平(Confident level) 为95%，而样本平均数在真实平均数(Actual mean) 正负误差在1%之内的情况，那么以百家乐来说，一个必胜法就需要有33,944个样本数，来证明它的实效。即是说任何一个自称是必胜法，都需要经过33,944次的投注后，如那方法仍然可以取得盈利，那么这个方法就可以真的称得上是一个必胜法了。
此外，我也希望那些抱着秘而不宣必胜法的朋友们，计算一下你们方法的断缆率，和想一想你们的下注样本数目；现在你们还够胆说你的方法是必胜吗？
从这个角度看，找「水」并不是一件容易的事情！
百家乐的必胜法是否存在？
山里要积水成湖，就必须要有聚水的条件，水有向下流和蒸发的特性；要聚水就应该要有一些凹陷处或隐蔽的地方来养水，水聚而不洩，就可以成湖；否则水来水去，便会白忙一场。所以如果能找到凹陷处或隐蔽的地方，理论上就可以间接证明了水存在的可能性。
掷钱币是一种独立事件，一个钱币若被连续掷了十次，而该十次的结果是「公」，第十一次掷出「字」的机会依然是二份之一，第十一次的投掷结果是不会受到前面的十次结果而影响的，但很多赌徒却持相反的意见，这是着名的「赌徒的谬误」。
掷钱币的理论通常会被引用至百家乐的游戏中，很多数学家同样认为前面出现的庄闲结果，对后面的开牌结果是完全没有影响的，这便是「数学家的谬误」。
百家乐并非是一种完全独立事件的游戏，它的结果源自开出的牌点组合。虽然一靴牌或十靴牌的组合是天文数字，但牌数、点数与博牌方法始终是有规限的，已出过的牌不会再重复，性质属于互相排拒；所以前面的开牌结果与后面的开牌结果不可能完全没有关联。
大家可能会说：很多懂得写电脑程式的朋友，不是己经使用了程式测试过无数靴的牌，并得出了「数学家的谬误」的结果吗？
不错，因为他们大都是以这样的模式来做测试：输入各式各样的牌路，然后比较各种组合的下「一」把开出的庄和闲比率；这样必然会发现比率结果是二份一, 故结论亦必然是 “山里没有存在着凹陷处，因而也没有可能有水”。这些朋友亦通常会产生使用长缆的理论，以大量的注码来取得一点点的盈利。这种思维犹如只在远处或山下处找凹陷位，是很难发现它们的存在；要找凹陷处，就必须要行多一些路，住山的深处去找！
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笔者实在抱歉，需要以今天的我打到昨天的我，因旧海燕论坛有一位高人「好运赢钱」兄(但不知现在是否仍然好运)，其实他早已找到山里一处凹陷的地方，但由于当时笔者仍然死抱着「数学家的谬误」思维，故此曾经在以下的贴，错误地引导了一些朋友，现在谨此致歉：
就以「好运赢钱」兄开辟的小径，引领大家到其中一带凹陷处吧。举例，一种投注法如以BBB或PPP作为死穴，理论上是没有分别的，因为数学家说它们的出现机率同样是八份之一现在大家不妨看一看自己手头上的路纸，或以电脑程式测试以下的两种情况
第一种情况是以连续四把为一个单位，假如第一把是庄，接着的三把便使用三式缆追买庄，即是追连，赢一把即停；死穴是PPP。) 另一种情况也是以连续四把为一个单位，假如第一把是庄，接着的三把便使用三式缆追买闲，即是追跳，赢一把即停；死穴是BBB。
请比较它们的断缆率，你很快就会发现，就算剔除了庄的抽水，庄后追三把跳(闲)，比起追三把连(庄)来说，其实是一种愚蠢的行为！
「唯山论」的朋友们，请将思维由“前面的庄闲结果对后面的「一」把结果”，转换到“前面的庄闲结果对后面的「几」把结果”；这样就有可能让你们看到，山中是有凹陷处的存在。
必胜法与必输人
有一项关于必胜法的概念经常被错误假设：必胜法必需是99%把把押中，或100%百发发中。我们试分析一下赌场优势(House edge) ，赌场里的游戏一般只有一至几个百份点的优势，但却已足够在与赌客的竞争中，取得广泛性及压倒性的胜利。
有些人可能会不同意，认为赌场的胜算在于赌场老板的本钱比他们多，赌檯有限红等因素所致，但如细心地观察一下赌徒的行为，便会发现大部份赌客在输光了身家时，他们的注码仍然没有到达赌檯的上限，更不用说到达贵宾厅里的真正上限了。
赌场真正可以谋取暴利的原因，源于以下两种遗传基因：第一种是「人类在参与兴奋活动时会容易上瘾」，与「人类在压力下倾向短暂失控」。这两种先天元素会使赌博参与者陷入赌又输、输又赌的恶性循环。
一般来说，拥有高情绪智商(EQ)的人才适合参与赌博游戏，但自制能力高的人，他们的性向是不喜欢赌博的；偏偏那些带着心理缺陷的人，才喜欢整天流连赌场。
这群人士不少是因为空虚、过份自信或自卑，他们以赌博来发洩、逃避、表现自我或寻求剌激。情况是一群缺乏自控的人却参与一些极需自控的游戏，所以不难理解一败涂地赌客多不胜数的原因；亦不难发现，经常输大钱的人，不单是赌场内的失败者，他们往往在事业、家庭及人际关系中也是失败者，种种现象都与低个人自控能力有关。赌客必需明白及承认以上两种先天性的劣势，才可以较客观地处理种种赌博胜负的问题。赌场最重要的策略是要使赌客失控，故此，赌客最重要的反击策略是要保持自控；赌场只需要几个百份点的优势便可以打败赌客，相对来说，赌客亦只需要拥有一些只有几个百份点优势的策略，便可以在赌场内生存。
所以赌客不应太着重必胜法，着眼点应放在情绪控制与风险管理方面。必胜法是次要，自控是首要，以上才是长期取胜的根据。
有关必胜法的部份已经完结，下节将会重返主题"
六、决定幸运与不幸的「路」
不假思索的人通常会说：所有「水」都是一样的，没有甚么分别。其实水的外貌虽然差不多，但内里的成份却可以很不同。例如，海水盐份较高不能饮用、河水和井水虽然比较淡，但因受污染或存有细菌，同样不适宜饮用；只有经过科学处理过的自来水和蒸馏水才乎合安全标准，所以水是有等级之别。
但「水」并不是幸运与不幸的全部元素，无论是那种等级的水，也需要选择它们合适的「路」才可以发挥最好的效用。因一条合适的「路」可以使一些原本是混浊的水得到过滤，污水变成清水；相反，就算是纯洁晶莹的水，假若流进一条不合适的骯脏掘头「路」，就会变成一潭死水，使得必胜法的使用者信心尽失，不单怀疑他们的方法，也会怀疑他们自己。此外，同一条「路」对一些方法可能是好路，但对另一些方法则可能刚刚是死路。廿一点游戏的算牌客，只会选择在真十以上才下重注，原因这时候是庄家较易博爆牌的好「路」。同样道理，用于百家乐游戏的任何一种投注方法，包括微笑心法，都需要找出一种适合它们的「路」，才应使用该种投注法或重注出击；否则任意将投注法用在不合适的「路」上，就会凶多吉小。懂得选择投注法正确的「路」，在它们出现时才使用该种投注方法或下重注，结果就容易变成Happy hours；相反不理会「路」的种类而胡乱使用投注法，无论那投注法本身有多完美，结果都有机会成为Unhappy hours。所以懂得如何选择合适的「路」，就等于可以掌握“输赢概率分佈的规律”，亦即是可以把握「幸运时段」。7 n# L6 J( V5 ^8 _. c
所谓“把握输赢概率分佈的规律”，其实就是要对已开出或将会开出的庄闲情况有一个全面的判断。相信大家还能记起前面老憎的故事，若需要合理地判断情况，那我们就必需要看清楚事物的全貌。百家乐游戏提供全貌的资讯倒也不少，有出牌的点数、出牌的张数，但最多和最方便赌客採用的，还是已开出的庄闲情况，如庄闲数目与形态等等。
以开出的庄闲情况来推测未来的开牌结果，就等于俗话所说的「看路」，但文章前面不是已经说过「路」是千变万化的，「看路」根本是没有用的吗？七、规律养鸟与不规律捕
对！因传统的「看路」方法会使赌客容易产生滞后的思维。相信大部份赌友都有一个经验，就是那些大路、大眼仔路、小路和蟑蝍路在某一段牌局好像很准，是连就连、是跳就跳；但不到多久后便好境不常，越有信心的「路」就越容易爆，越跟「路」押就越输得快，本应齐脚时就变成长短脚、单跳就变成长龙、冯庄(闲) 连就变成冯庄(闲) 跳等等…，害得大家连输几把后便离檯而去。
这种情况的出现是由于一个趋势或规律在未形成前，赌客看不出端倪，不会贸然下注；在趋势或规律开始形成时，他们又半信半疑，大部份赌客仍不会下注，而下注的也不会下重注，待到趋势或规律正式形成后，这时他们在心理上便感觉得较安全，所以便会押注，甚至乎押重注，可惜在趋势或规律成熟的时候，这正是它们接近完结之时，幸运的还可以在未变化前押中一两把；不幸的，便会在这个最有信心的时候押中「爆路」，好像是当黑似的，自然地走进了大陆赌神所说的养鸟与捕鸟的陷阱里。
现在举一个例子来说明以上的情况：
在一段不规律的短路牌后，出现了第一次的三连庄，因为是第一次出现，大家对它没有特别感觉，接着开出了一个单闲和一个双连庄，这时有一部份赌客可能会估计这个双连庄会跟前面一样，开出齐脚三连庄，所以他们在这把押庄，但大部份人仍然半信半疑，不敢下注，而结果又真的是开出了第二次的三连庄；跟着又开出了单闲双庄，相信这时大部份的赌客也会跟押庄，假若这把胜出的话，全檯人也会非常雀跃，认为是开出了好「路」让他们赢钱，接着再出第四次单闲双庄时，大家就会一窝蜂地重注押庄，结果就爆了「路」开闲，把上一把的盈利也全部输掉；而且，那个单闲亦有可能变成长龙闲，押它单跳又会再输。所以这些所谓好「路」，会使赌客的思维停留在前面已开出的结果，实际上未必可以帮他们赢钱，反之一爆「路」大家就注定要输钱。
看到这里，可能有一些朋友会认为既然「跟路」不行，那么「追爆路」可以吗？以下又举一个例子说明：有一段「路」连续开出了六把单跳，例如庄闲庄闲庄闲，有些人认为继续跳的机会不大，所以会用缆追爆路，即见庄买庄或见闲买闲；他们的确有机会赢几蚑X，但长期使用这策略终有机会遇上几次连开十多把单跳，一至两次断缆就会使他们连本带利的把以前所赢的都输掉，更有可能吓至以后也不敢以这种策略押注。
以上这些传统的「看路」法，容易引至赌客思想滞后，而且亦并没有任何依据，只是投注者对未来开牌结果的个人一箱情愿看法而已。可是使用任何固定格式的投注法前，如微笑心法，我们还是必需要参考前面已开出的庄闲结果，来决定是否用该方法下注，但我们要看的并不是「路」"，而是……。
微笑相信，如果世上没有赌场，没有人赌博，这个世界定会更加美好。
微笑希望，世上的赌场全部倒闭，每一个人都远离赌博。
微笑知道，大概要到人类毁灭的那一天，这个愿望才有可能实现。
微笑心想，既然没有办法阻止赌博，那就只好想办法去阻击诈骗犯。
微笑决定，与衆赌友共同努力，爲战胜赌场尽一己之力。
另外，并非每个人都适合赌博，要成爲长期赢钱的职业赌徒，其实很难很难。最难之处，不在技术，而在于人性的心理弱点。你必须有很强的自控能力，有耐心，有毅力，还要有一个能时时保持清醒冷静的头脑。微笑自问修爲未够，所以始终不做全职赌徒。
参赌之缘起
2000年，我由广州来到美国加州。在此之前，我从未进过赌场，从小所受的教育，令我认爲十赌九骗，参赌必输。另外，我也觉得自己从来都是个没有赌运的人，无论是小时候玩“斗大”、“十三张”、“猜硬币”，还是长大后玩“百分”、“锄大弟”、“麻将”，我都常常是大输家。但我喜欢研究，喜欢钻研技术，所以我喜欢下象棋，象棋不靠运气，只靠技术。
我所居住的圣荷西市，是世界着名的高科技区——硅谷（硅谷）的一个重要城市，当时附近的印第安保留区还没有赌场，最近的是四小时车程的雷诺赌城。2001年的元旦，有位中医诊所的老闆沈医师邀请我去雷诺赌城玩，那是我第一次踏足赌场，沈医师教我拉老虎机，我用20元玩25仙的老虎机，很快就输光了，于是就没有再赌。
过了一段时间，忽然有天在世界日报上看到一个广告，宣称有一套叫“新奇吉利百家乐系统”的函授教材（相信就是前段时间有人在论坛上提到的 ‘李奥娜投注法’），可以教人每天玩百家乐赢4000美元。我心想，既然有技术，那我就一定学得会，于是用信用卡付了199美元邮购了一套。
教材寄到后，我看了一篇，感觉有点失望，当时主要是觉得写教材的人的中文不好，有多处词不达意，另外也觉得这篇教材的理论体系很不严谨，或者说根本就没有可信的理论去支援这套系统。
还好，这教材刊有一个谘询电话，于是我打过去问清楚各项细节，然后在家测试，稍作测试，就发现不得了啦，原来这套系统真的很厉害，即使下注的次数输多赢少也照样有钱赢！.
想想当年真是好幼稚。其实那套方法就是教人只买庄，然后用输进赢退的楼梯缆来玩。但当时的我从来没有接触过百家乐，当然也从来没有接触过注码法，测试之下觉得那样的注码运用方法真是了不得，一定是必胜法。于是信心百倍、雄心勃勃地向当时新开张的印第安“金水”赌场进发
想想看，每天可以赢4000美元喏，美国真是天堂啊！前两次去，很幸运的赢了几百美元，我心想，有技术就是不同！后来再去，终于吃到苦头，不但之前赢的全输回去，还倒输了好几百。
虽然输了，但因知道原来赌博并非全凭运气，里面也有技术可言，于是开始到处找资料研究赌术，同时请当电脑工程师的朋友写程式来印证各种赌术。在付出了许多心血和金钱后，终于领悟到一些真理，掌握到一些有用的方法。
从2003 年底，到今年（2005年）春节，我到过赌场数十次，每次都是在赢钱的状况下回家（最多一次赢八百，最少一次赢2元）。我的赌注通常不大，最大的一次是早期学用直缆时下过四百多美元一注，但后来我主要用平注法，多是10、15或25美元一注，偶尔在“发达谷”赌场下50美元一注）。我之所以赌得小，是因爲我始终不是职业赌徒，我去赌场，主要是爲了开心，不想精神上承受太多压力。
今年春节，我在雷诺的哈利士赌场以25元/平注玩了一个通宵，赢了470美元。回家后收到托香港朋友买的《百家乐大赢家》和《百家乐赢钱38式》，于是挑灯夜读，但很不幸，这两本书却令我打破了连赢记录。其实，我也知道不可能永远每次都赢，但内心总希望连赢的记录可以保持得再长久一些。
我看了那两本书后，觉得其中一些缆真的不错，于是完全没有测试过便兴冲冲跑去金水赌场搏杀，玩了6小时，却输了近200元，第二天不服气再战，结果再输四百多元，两场共损失600多元。我提起这件事并非说这两本书不好，而是想告诉大家，赌博真的不容易！之前连赢一年多的经歷，令自己感到飘飘然，以爲已练成金刚不坏之身。
但事实上，遇到意料不到的情况时还是不够冷静。对于新方法，还没能熟练运用，没有设定牌局变化超出预期的应对策略，就凭感觉去搏杀，当然容易招致失败。这次失败一度令我感到很沮丧，不是因爲600元，而是因爲连败两场。
三月底四月初，我到美东公干，朋友请我到大西洋城印度皇宫赌场吃龙虾大餐兼通宵搏杀。这一次，我决定只用自己最熟识的方法——微笑心法。吃饭前半小时，我在轮盘赌红黑轻松赢了六注（百家乐桌没空位，否则不会赌轮盘）；饭后，到隔壁一家赌场赌百家乐（印度皇宫的百家乐桌还是没有空位），一个通宵，共赢了廿多注，于是，美好的心情终于又回来了。
赌徒有可能战胜百家乐吗？
百家乐是一种负收益率的赌戏，赌徒没有必胜法。一直以来， 21点职业赌徒都认爲不可能在百家乐上取得优势。曾经有好几个月，我也一直被这个问题所困扰，一度想放弃研究百家乐，转练21点算牌术。而我最终能坚持下去，主要得益于《赌场的赢家机率》（《Full Time Gambler》）这本书，作者何乐威能够长期在骰子、轮盘、百家乐上赢钱，我爲什麽不能？
但何乐威实际上并没有在书上真正公开他赢钱的方法，那麽，他究竟是如何在负收益率的赌戏上取得优势呢？
今天我们看三、四十年前何乐威写的这本书，无疑会发现里面有很多过时和错误的观点（尤其在21点赌术方面），但书中仍有许多闪光的金子，尤其是他对“周期模式”的论述，给了我很大的啓发
有经验的百家乐赌徒都知道，无论用任何一种投注法，都不会一直地输，也不会一直地赢，而是有时输有时赢。我记得在旧论坛时，有网友因爲找不到必胜法，便别出心裁地发贴寻找必输法，因爲如果找到必输法，只要反过来赌，就变成必胜法了。但事实上，21点有必输法（持续要牌），而百家乐则既无必赢法，也无必输法，牌局总在输赢变化中逐渐倾向赌场。
当我们固定用一种投注法赌百家乐，必定有部分牌路不适合这个方法，这时我们会输；但也必定会有部分牌路适合这个方法，这时我们会赢.
如果我们在能够赢的牌路里尽量赢，在会输的牌路里及早抽身作壁上观，就能取得优势，达到赢多输少的目的
问题是：有可能做到这一点吗？
答案是：能！因爲我做到了。
那麽，该用什麽样的方法呢？
三、谈百家乐算牌法
先谈谈百家乐算牌法吧。论坛围绕这个话题发生过许多争议，从旧论坛吵到新论坛，至今战火还没完全平息。
自从上世纪六十年代算牌法成功地战胜21点后，许多人便动起了用算牌法来对付百家乐的脑筋.
第一个吃螃蟹的人是唐布林.亨利博士，1983年，他和一位电脑硕士合作推出了《百家乐赢家策略》（Winning Baccarat Strategies）。唐布林是电脑专家，赌博理论家,也是21点算牌名家之一，曾在拉斯维加斯开办21点赌术学校，在21点职业赌徒中最流行的高低算牌术（High-Low Card Counting System）就是他的杰作。不过，他的《百家乐赢家策略》后来成爲赌术研究界的笑柄，令他的声誉受损。
之后，陆续有人继续这项研究，目前我所知的有唐布林、卡都萨（Cardoza）、戴子郎、博智（大陆无名小卒）、周鼎钧（金鼎）等人。
大家可能对卡都萨最陌生，他出版的《百家乐算牌大师》（Baccarat Master Card Counter）的简介可以在以下连接看到：
此人出版的赌书颇多虚夸煽情的内容，建议不要在这个网站上买书）。
到目前爲止，绝大部分的赌博专家都认同算牌术无法令赌徒在百家乐上赢钱。其中，我们较熟识的戴子郎和博智二人，通过他们各自的研究，都认爲
用算牌术赌百家乐能轻微提高收益率（命中率），但不能令收益率由负转爲正
2、用算牌术赌百家乐最终一定输钱。
值得一提的是周鼎钧叔侄，他们的金鼎百家乐系列一直是论坛争议的焦点之一。平心而论，我认爲如果严格按照其止损止赚的要求来赌百家乐，金鼎的输率并不算高。不过，这始终是一套输钱的方法，唐布林用电脑模拟了一亿七千五百万手百家乐开牌结果，戴子郎模拟了一亿五千万手，博智模拟了一亿手，金鼎则绝口不提他们用了多少开牌资料作研究（这是很不科学和对读者不负责任的做法）。前三人得出的研究结果大同小异，就是：大牌（6至10）有利开庄，小牌（1至5）有利开闲（博智则认爲10有利开闲），金鼎则刚好相反，认爲大牌有利开闲，小牌有利开庄。
金鼎认爲电脑无法忠实地重復实际赌桌上人手洗牌或机械洗牌的过程（这是很电脑盲的看法。照此看法，21点的基本策略也要重新修改了），所以他们只用手工洗牌和机械洗牌的开牌资料进行研究，这样做的结果，很容易会令他们因开牌数据不足，即统计学所说的样本数不足，而导致得出错误的结论。据此，我认爲金鼎大局算牌的输率很可能比其他算牌法高。
其实，我相信金鼎作者对此也很清楚，因爲金鼎作者之一的周文敬就曾在电话中强烈建议我用局部算牌法，不要玩大局算牌。那麽，局部算牌法是不是真能令赌徒取得优势呢？
Z当然不能。基本立论都是错的，无论后面再变多少花样，照样是错的。局部算牌法，充其量不过是另一种50/50的把戏罢了
不过，如果将局部算牌法变通一下，确实可以赢钱。我这样说，可能有些网友会觉得很奇怪，因爲去年有网友谈及金鼎局部算牌法时，我当时发表的都是反对意见，怎麽现在却说局部算牌可以赢钱呢？
其实，我自始至终都认爲，金鼎的局部算牌法绝对不会给百家乐玩家带来优势。前面之所以说能赢钱，是因爲我将局部算牌的“牌流”转换成大路图，配合真正的大路图，再按微笑心法下注，自然就能赢钱了。这个方法我用了大半年，效果不错，后来有了更简单的替代方法，就不再用了。至于牌流怎样转成大路图，将留在下面 “谈百家乐看路法”一章再详述
四、谈注码法
一直以来，赌徒们都在寻找战胜赌场的方法，到目前爲止，就我所知，赌博专家找到破解方法的赌戏有：运动赌博（赌球赌马之类）、不用循环洗牌机的21点、累进奖金的旧式老虎机、累进奖金的Video Poker、赌徒可以轮流做庄的牌九扑克（Pai Gow Poker,即七张）。至于梭哈（Poker），虽也是技高者多胜，但类似麻将，是赌徒跟赌徒赌，所以算不上破解。
但赌徒不一定喜欢或有条件学会上述赌戏的正确玩法。而港澳臺赌徒最喜欢的百家乐和大小、欧洲赌徒喜欢的轮盘、美国赌徒喜爱的骰子（Craps），赌博专家均认爲无法克服赌场的优势。但赌徒们不服气，于是创造出许许多多的“缆法”（注码法），用在各种各样的赌戏上，希望能籍此扭转干坤，将赌场的优势转向赌徒这一边。
遗憾的是，这只是一个美丽的梦想！.
不过，我并非完全否定缆法。只要有好的投注方法，缆法就能发挥其应有的效用。换句话说，就是必须先有好的投注方法，缆法才能帮你赢钱。
严格按基本策略赌21点，平均输率是0.5%，是赌场里赌徒输率最低的赌戏。自从有些赌场用循环洗牌机来破解职业赌徒的算牌术后，就有不少赌徒试图用缆法来战胜循环洗牌机，5 d4 h)
有人成功吗？
没有！！！
缆法连0.5%都破解不了，你还坚持认爲行缆可以破解输率达1.05%的百家乐吗？
请大家谨记：
只靠注码法，绝不可能把任何一种赌戏的收益率由负值转爲正值。
明白这一点，你在研究百家乐的过程中就能少走很多冤枉路。现在有条选择题，请选出你认爲正确的答案：
我下一手要加大注码，因爲我算出下一手胜率较高。
B、我下一手要加大注码，因爲我上一手输了。
C、我下一手要加大注码，因爲我上一手赢了。
毫无疑问，只有A才是正确答案。如果是纸上的试题，相信绝大部分人都会选A吧。在赌场里用实际行动选B、C的人比选A的人多得多。
选A的，是21点职业赌徒；选B或C的，是在百家乐、大小、骰子、轮盘……上行缆的赌徒。
21点的职业赌徒只有在算牌算出胜率高于50%时，才下大注；也就是说，他们因爲胜率（收益率）高，所以下大注。但百家乐的赌徒则不一样，他们通常是因爲前面输了钱，所以才把注码加大（赢退输进的缆法）；或者是因爲前面赢了钱，所以要把注码头加大（赢进输退的缆法）平心而论，任何一种缆法（包括直缆）都不会增加赌徒的输率，但因行缆会令赌资的周转率加快，如果没有好的投注法配合，必会导致赌徒输得更多更快。
让我们来分析一些常见的注码法。
1、平注法。
广义的注码法，应该包括平注法在内。在论坛常常有人说平注必输，这话本身不错，但说这话的人常以爲找到好缆就能赢，这就错得可怜了。如果没有好的投注法，无论平注还是用缆均是长赌必输的。我个人很喜欢用平注，因平注法令人感觉平稳风险低，在赌的过程中较易令人保持平和宁静的心境，可降低出错的机会。只要有恰当的投注法，用平注完全可以长期在赌场赢钱。
孖宝。
狭义的“孖宝”，是赢一手后，马上将原筹码加倍下注于下一手。改善的“孖宝”，是赢一手后，不一定赌下一手（中间停若干注），而是耐心等待下一个切入点出现后，再将原来的筹码加倍下注不管是狭义的还是改善的孖宝，我们现在要问的是，爲什麽第二手的筹码要加倍？加大注码的理据何在？第二手的胜率会比第一手高吗？有人说，只有加大注码，才能赢更多钱。
但有无想过，如果第二手输了，就会连本带利地将第一手的钱输掉。有人说，这是用赌场的钱打赌场，即使输了也有一半是输赌场的钱。
这是很可笑的想法，心理经济学家们曾写过不少文章指出这一类想法的荒谬。
要知道，你赢回来的钱就是你的钱，不再是赌场的钱！如果因爲前面赢了钱，后面就胡乱下大注，输钱的速度就会加快。
在百家乐，连中两手的机率约爲1/4（即使中间暂停下注也一样），我们爲什麽要爲1/4下大注呢？)
我觉得，如果一定要用孖宝，应先检视自己过往的下注记录，将你的下注记录分爲两手一组，看看连中两手的比率高不高，如果你的投注法能令你连中两手的机会高于1/4，那就用之可也；如果不行，以后就把孖宝戒了吧。
3、直缆（负追倍增法）。_
第一手如果输了一注，第二手就压二注，如果又输了，第三手压四注，再输，第四手压八注…第五手压十六注 第六手压三十二注…
以上就是大家熟知的直缆赌法。这种赌法的好处是即使连输数手，只要赢回一手，就能回本兼多赢一注。缺点就是网友们常说的“一铺清袋”。如果压至无钱再压或达到赌桌的限红，仍未能赢回一手，就会遭受重创而惨败。如果要用这样的缆，必须准备比平注多很多的赌本来应付大起大落的输赢震荡。这是一种会引发剧烈心跳的缆法，中老年人如果常用直缆，相信很容易诱发心脏病。
这样的缆，不用也罢。
4、直缆（正追倍增法）第一手如果赢了一注，第二手就压二注，如果又赢了，第三手压四注，再赢，第四手压八注……第五手压十六注……第六手压三十二注……
这种直缆，不管前面赢了多少，只要输一手，便前功尽弃，一切归于零。要用这样的缆，就必须有预知第几手会断缆的超能力。这是只有神仙才玩得赢的缆，肉眼凡胎如你我，还是不碰爲妙也。
楼梯缆
分两种。第一种是赢进输退楼梯缆：
每赢一手后，都按一个固定比率增加注码去赌第下一手；每输一手，便退回起始点或退回到前面某一级。比方说，若增加的比率定爲30%，则第一手下100元，赢了，第二手下130元，又赢了，第三手下170元，再赢，第四手下220元，如果这一手输了，第五手则回到开始时的100元或回到130元……
这种楼梯缆连赢时利润较高，若一赢一输就会输。
第二种是赢退输进楼梯缆：
每输一手后，都按一个固定比率增加注码去赌第下一手；每赢一手，便退回前面一级。比方说，若增加的比率定爲30%，则第一手下100元，输了，第二手下 130元，又输了，第三手下170元，再输，第四手下220元，如果这一手赢了，第五手则下220元，再赢，第六手下170元……
我个人比较喜欢这类缆，因爲只要在后段赢多输少，或抓到一个连赢的机会，即使总体上输的次数比赢的多，也常有机会能赚钱或打平。微笑心法常常能抓到连赢的机会，适当地配合这一类赢退输进的楼梯缆可增加盈利。
混合变化缆
上面提到的是注码法的几个基本模式。由这几个模式，可以引申变化出无数种缆，如：双龙出海、三色缆、四色缆、N式缆……删数法、赢进输也进法……二星法、三星法、N星
但无论怎样变，缆法的基本特性不变。有些缆在混合变化后，只会把人弄得头晕脑涨、增加出错的机会；而有些缆的变化则比较符合人性的心理特点，这样的缆会较易找到与之相配的投注法。
如别问兄提到过的“长江码总结缆法的三个基本特性：
任何一种缆，不论是单一的还是混合变化的，都不可能改变任何一种赌戏的收益率。
如果没有好的投注方法，用任何一种缆（包括混合缆）都会长赌必输。
c.如果没有好的投注方法，用缆通常会输得更快更多。
五、谈百家乐看路法
所谓百家乐的“路”，是指百家乐开牌结果的记录。
通过看前面的路，来判断后面的开牌结果，从而决定下一手下注在庄还是闲，这是大多数百家乐赌徒最常用的赌法。
统计学家说，百家乐每一手的开牌结果都是一个独立事件。也就是说，前面的路跟后面的结果完全无关。
论坛上也有很多人说过：看路赌百家乐是死路一条。
但绝大部分的赌徒依然我行我素，继续在百家乐桌上玩探路游戏。有时，他们真的发现了好路，于是全桌人欢声雷动，笑逐颜开；有时，长时间都没有出现好路，于是全桌人脸色阴沉，默然无声。
要探讨看路法的可行与否，不妨先瞭解一下百家乐到底有多少“路”。
记得曾看过论坛上有人说，某人抄了四十年路也没有发现两靴相同的路纸。我看到这个贴子后心里直发笑：四十年？你老兄可真会开玩笑！
美国赌场的百家乐通常一靴牌有七十多手，若按七十手来算，其牌路的变化总量是2的70次的70次方是一个什麽概念？用大家容易理解的语言来说，就是以2爲基码，打70口直缆的数。
那这个数到底等于多少？
等于1180591620717411303424。
这麽说吧，假设有个人，从一出生开始，就坐在赌桌旁记录百家乐的开牌结果，中间不用吃饭睡觉上厕所，一天廿四小时不停地记录，直至100岁去世，这个人所记录的牌路，只不过是百家乐牌路变化总量中之沧海一粟而已；假设这个人有儿子，儿子也从一出生就记录牌路，也记录至100岁，那麽这两个人所记录的牌路加起来，也还是沧海一粟而已；再假设儿子又有儿子、孙子、曾孙、曾曾孙，曾曾曾孙，他们都活100岁来记录牌路，将他们记录的路纸加起来，离百家乐牌路变化总量照样还差十万八千里……不，是还差亿亿万里啦!
再引述一个有关国际象棋起源的传说，可以加深大家对这个数的理解。
关于国际象棋的起源，其中较爲着名的一个传说是这样的:在古代印度有一个国王,他拥有至高无上的权力和难以计数的财富。但是权力和财富最终使他对生活感到厌倦, 渴望着有新鲜的刺激。有@天,来了一位老人,他带着自己发明的国际象棋朝见国玉。国王见了这新奇的玩意非常喜欢,就与老人对弈起来。但是他一下上手,就捨不得放下了,竟留着老人一连下了三天三夜。到了第四天早上,国王感到非常满足,就对老人说道:"你给了我无穷的乐趣。爲了奖赏你,我现在决定,你可以从我这儿得到你所要的任何东西。的确,这位国王是如此富有,难道还有什麽要求不能满足吗?然而,老人却慢条斯理地回答道:"万能的王啊,您虽然是世界上最富有的人,但恐怕也满足不了我的要求。"
国王不高兴了,他皱起了眉头,严肃地说道:"说,哪怕你要的是半个王国。"于是,老人说出了自己的要求:"请国王下令在棋盘的第1一格上放一粒小麦,第二格上放两粒小麦,第三格上放四粒,第四格上放八粒,就这样依次每格增加一倍小麦数量,一直到第六十四格爲止。"
可怜的人啊,你的要求就这麽一点点吗?",
国王不禁笑了起来,他立即命人取一袋小麦来,按照老人的要求数给他,但是一袋小麦很快就完了。
国王觉得有点奇怪,就命人再去取一袋来……接着是第三袋、第四袋……小麦堆积如山,但是离第六十四格还远得很呐。
只见国王的脸色由惊奇逐渐转爲阴沈,最后竟勃然大怒了。原来国库里的小麦已经搬空了,却还只是数到了棋盘上的第五十格。国王认爲老人是在戏弄他,就下令把老人杀了。
2 n3 v) ~& u+ L7 i) ]其实,老人的话没有错,他的要求的确是满足不了的。根据计算,棋盘上六十四个格子小麦的总数将是一个十九位数,折算爲重量,大约是两千多亿吨。而即使是现代,全世界小麦的年産量也不过是数亿吨而已。
看看吧，仅仅是以1爲基码，打64口直缆的数，就已经是一个天文数字了。以后若有人测试几百靴牌，就告诉你发现了必胜法，你还会相信吗？
曾有很多人想过，只要把百家乐的所有牌路全部列出来加以破解，就能找出规律研究出必胜法，现在总该明白，这样的思路只是一种妄想。 大家知道，世上没有不断的缆。其实，世上也没有不断的路。随便你怎麽设计，任何缆、任何路都会在任何位置断掉！而且从长远来说，在任何位置断缆爆路的机率是一样的。3 X0 c% ~/ d4 n& q2 n
请留意“任何位置”这四个字。
有些赌徒总认爲某些位置很可靠（比如“回头一笑”之类），喜欢在这些位置下重注。但事实上，回头一笑与“回头一哭”的机率完全一样，长期在这些位置下注，收益率仍是负的1.26%
那爲什麽有人真的觉得有规律呢？这其实就是“瞎子摸象”效应
瞎子摸象是个古寓言：六个瞎子有一次去“看”大象：摸到象鼻的说大象像条蛇，摸到象牙的说大象像梭标，摸到象耳的说大象像扇子，摸到象尾的说大象像绳子，摸到象脚的说大象像柱子，摸到象身的说大象像堵墙。而每个瞎子都认爲他摸到的结果最正确，于是就争执起来，吵了个不可开交
跟我们在论坛上吵架很像啦。
想想看，百家乐的牌路多得难以胜数，人的一生只能接触到极少极少的一部分，你手里如果积累了几千靴真实赌场的路纸，可能就已经觉得非常“心中富有”了，但事实上，我们都像那六个瞎子，终生也不能见到整只“象”，你从这几千靴里面找出来的规律，只不过是“象”的一小部分，这样找出来的规律，很可能在你下一次去赌场时就被打得粉碎！
释迦佛祖说： 凡所有相，皆是虚妄，若见诸相非相，则见如来。他老人家又说：
一切有爲法 如梦幻泡影 如露亦如电 应作如是观。
写到这里，大家应该都知道我对“看路法”的观点了吧。
要在淼如烟海的牌路里找出固定的规律、固定的方法来战胜百家乐，只能是痴人梦一场罢了！至此，我们已知：算牌法行不通，注码法行不得，传统的看路法也行不了。
赢百家乐这麽难，我们干脆不要赌算了。
六、拈花微笑——谈长胜心法
世尊在灵山会上，拈花示衆。是时衆皆默然，唯迦叶尊者破顔微笑。世尊曰：“吾有正法眼藏，涅盘妙心，实相无相，微妙法门，不立文字，教外别传，付嘱摩诃迦叶。——拈花微笑，就是开悟的境界。
在前面五章，我把大家平常用来对付百家乐的法宝都否定了，那麽赌百家乐真的没希望赢了吗？
当然不是！
请认真理解我在前面章节所表达的意思：我说“只靠注码法不能取得优势”，那麽，配合好的投注法行不行？% 我说“固定的看路法不能战胜百家乐”，那麽，变通的看路法行不行？
答案是肯定的！
决定下一手下注庄、闲、和或不下注的方法，就是投注法。看路法是一种投注法，算牌术也是一种投注法。若能正确运用微笑心法，你可以将任何一种投注法改造成能够长胜的方法。要长胜赌场，首先要弄清楚赌场爲什麽能长胜赌徒
自从网友“Bruce”把“大数法则”的概念带入论坛后，大家都知道赌场靠大数法则赢赌徒的钱。
而大数法则赢钱的前提，是赌戏的设计不公平，利益向赌场方倾斜。
大家有没有想过，假如各种赌戏的赌法不变，但赌场将优势利益返还给赌客，使各种赌戏的优势都变成50/50，这样，大数法则不再爲赌场赢钱了。那麽，赌场还能赢赌徒的钱吗？
7 A/ ]& }+ B' t7 P答案是：照赢不误，只是赢得少一些而已。没有了利益倾斜，没有大数法则帮忙，赌场凭什麽赢？一、赢赌徒对赌戏的错误认识。
严格按基本策略赌21点，平均输率只有0.5%左右。有段时间我留意看别人赌21点，发现严格依从基本策略来赌的，100个里找不3个。错误的赌法，可以导致10%以上的输率，即使赌场将赌徒投注总额的0.5%还给赌徒，当然仍照样赢得眉开眼二、赢赌徒金钱、精神、时间和赌本赌场是一部24小时不停运转的、不受感情影响的、赌本近似无限的赌博机器，而赌徒则受心理、生理、旅行时间、赌本等诸多因素制约。
以百家乐爲例，既买庄又买闲的平均输率约爲1.26%。
假如有个人以2千美元赌百家乐，平均每手下注50元，每靴赌50手，则平均每靴的投注额是2500元（当中有输有赢），2500×1.26%=31.5元，即是说，这人平均每靴应输31.5元，理论上，共需赌63靴才会输光2千元，但事实上，相当多的赌徒在6靴牌以内就会把这2千元输光。
爲什麽会这样？我们知道，无论用任何一种投注法，都一定会有输有赢，而输、赢的分佈偶尔是平均的，但大部分时候都是倾向于输或赢的某一边的。当赢多输少的时候，这是宝贵的happy hour（快乐时光），赌徒们当然不想离开赌台，希望继续赢多些。
问题是，Happy hour绝不会是恆久长在的，输多赢少的时段一定会到来，而当输钱时，赌徒们更不愿离开赌桌，他们反而赌得更大，下注次数更频密，以求尽快反败爲胜。在这场拉锯战中，赌徒们终于会在某个输多赢少的时段输光了所有的筹码（或输到止损点）而认赔离场。
这里主要是指出一种普遍的现象，并非说每个赌徒都如此）。
举个实例会容易理解些：我最近这次在拉斯维加斯赌百家乐，最后一晚坐我左侧的是一位貌似稳重的中年人，他下注的准确率一直偏高，赌得也很谨慎，臺面的筹码在慢慢增高，我将他视爲“红灯”。后来有一靴牌，前面开出了两条四连庄，一条四连闲，另有六连庄、六连闲各一条紧贴一起。
提示：传统看路法认爲，前面或四连或六连，代表庄闲齐头时买反方向的可靠性高）。
若干手后，又出了一条四连庄，于是，他在第五手重锤出击买闲，结果又是庄，他输了这一手后，便暂时忍手，到第七手，他以更重注买闲，竟然还是庄，我看到他咬咬牙，一手比一手重地连续追买闲，追到第九手，他臺上的筹码输光，便掏出腰包挖出最后的一点现金，仍押闲，结果第十手还是庄，他输光了所有的钱，就一动不动的坐在座位上看荷官继续开牌，第十一手，终于开出了他呕心苦盼的闲，他长叹一声，黯然离开。
（这条长庄，我由头赢到尾）。这是一个比较极端的例子（但绝对真实），也有很多没那麽极端的例子，通常要拉锯若干靴才会输光。网友“别问”对此也有深刻的理解，我们不妨翻看他的一个旧贴《见树不见林》：
经常在杀手里出入的人可以发现一个有趣的现象 每个週末去看看排行榜 那就是一个活生生的“赌场实录” 怎么说呢?? 输光筹码的人竟然比赢钱的人(哪怕只是赢100元)多了不知多少??现在让我们做个有趣的假设 如果杀手把游戏规则修改变成
a每次的最大押注为10000元 最小不限)
b每个押注者 在每靴赢到5000元后自动停止下注,直到下靴游戏重新开始 一个週期结束后 你会发现将会大为改观 输的人会大幅减少 而赢的人增加了 信不信?------------------------------------------8 }) R你信不信？我信！不但信，还深有体会。看出问题在哪里了吗？
问题就在于：多数赌徒在输钱的时段下注过多过大
我认爲，赌徒输在这个问题上的钱比输在大数法则上的钱要多得多！
那麽，解决问题的出路在哪里呢？
有位网友叫“Macaufan”，偶尔在论坛上发帖，由于他的网名与一句广东粗话谐音，所以我起初并不留意他。但在最近的《胜算在握？博奕的数学理论发展今昔》一帖中，赫然发现他原来是位资深的21点职业赌徒。
凡21点职业赌徒，都有很强的数学观念，对赌博上的一切数字都讲求精细准确。
我查看Macaufan 过往的帖子，完全符合上述条件。但他另外还说了一番令我觉得惊讶的话
But one thing has been in my mind for a long long time, have not tried yet...is luck. If luck exists, and if we know how to catch it, then maybe we can overcome the samll advantage and have some profit in long 这段文字的中文意译爲但有件事萦绕在我脑海里很长时间了，还没有试过…那就是“运气”，如果“运气”存在，并且我们知道怎样去把握它，那麽我们也许就能克服那轻微的劣势并在长赌中取得利益。
这样的话，如果由一般人说出，是不足爲奇的。但在21点职业赌徒的脑子里，从来都只有精确的数字在转动，说到“运气”，那只是他们嘲笑的话题，我相信，如果在bj21.com的21点论坛说这段话，是会被人当傻瓜来教训一番。作爲一个身经百战的资深21点职业赌徒，Macaufan仍能持有这样的想法并公之于衆，实属难能可贵并值得我们深思！职业赌徒何乐威(L.G.Holloway)在他的《Full-Time Gambler》一书写道：“关于周期模式，你只要记住下面的説明：运势又五种不同的模式：好运和坏运，长运和短运，还有摇摆不定。对应之道很简单，运势往那个方向走，跟着走就对了；如果是摇摆不定，你可以有两种选择：要嘛罢手不玩，要嘛跟着摇摆不定。只懂得直綫思考的想法是非常狭隘的。
也许有些网友不知道何乐威，那麽看看他和儿子的一段经典对话会对他有一点瞭解。
Holoway had a son who graduated MIT and was reputed to be a mathematics genius. "Dad,""
said the son one day, "you can't beat a casino. You can't overcome the odds. You just can't."Holloway told me he replied,
6 A9 F* Q1 v6 u! y3 b2 d7 ["You're right, son. You 're absolutely right." He paused.: m6 \4 t( b* H7 l8 m& i( F
"By the way, this house we're sitting in? That new automobile outside? That hefty college tuition I paid for you for four years? They all came from casino winnings. But you're absolutely right.
这段话的中文意译是：何乐威有个毕业于麻省理工并被誉爲数学天才的儿子。“父亲，他儿子有一天说，你不可能战胜赌场，你不可能超越赌场的优势，你真的不可能。
何乐威告诉我他这样回答，你是对的，儿子，你绝对是正确的。”他停了一下，“顺便说一下，我们正坐在里面的这个房子，外面那辆新车，我付你四年那昂贵的学费，这些全都是从赌场赢回来的。但你绝对是正确的。” 摘自Lyle Stuart的《Winning at Casino gambling》这老头还真逗，我第一次看到这一段，忍不住笑出声来。从另一角度看，老何被儿子“插”时，他不是火冒三丈地跳起来教训儿子，而是幽默平和地以事实还击，这是职业赌徒应该具备的性格。我们常有机会在赌臺上被赌局“插”，如果每次被插我们都跳起来以重注还击，那就像我前面举例的中年人一样，很快就会“阵亡”啦。
是时候揭开谜底了，真正的微笑心法只有一句口诀，就是：把握幸运时段，永远跟随大势。
什麽是“幸运时段”？
H, I+ A: B就是前面所说的赢多输少的Happy hour，就是Macaufan所说的“运气”，也正是何乐威所说的“好运周期”。
有人可能会觉得“幸运时段”或“运气”这两个词不科学，那麽，不妨将口诀改爲把握赢多输少的时段或“把握输、赢分佈的规律”
这麽说，听起来就科学了，但太累赘，我还是喜欢说幸运啦。现在，我们知道口诀了，但，该怎样去运用呢？也就是说，怎样去把握运气？又如何去跟随大势呢网友微笑的百家乐投注方法 - 补充篇
微笑兄起笔于二零零五年四月二十五日，内容言之有物，发表期间好评如潮，点击率更打破海燕论坛所有旧贴的纪录，实为一篇启发新赌友思维难得的好文章。虽然在当时发表期间偶然会停滞不前，诱发阅读者破解百家乐奥秘的渴望，更曾引发一轮催写骂战，可惜文章最终伏笔于晨光初露，在重要高潮之处慢慢地退却下来，真相未大白于天下，当时有不少人仕包括笔者实在感到有点可惜！笔者甚少观看由微笑兄主持的「各地赌场趣闻」 网页，但一天偶然在该处略读，得悉微笑兄将发表《微笑心法漫谈》，似乎欲将《微笑心法续》弃如草履；那么当日的心法精粹，将可能永远石沉大海，好文章由此十清一浊，难逃败笔的命运。因缘际会，余虽不才亦不喜好理会别人闲事，但性由心发，该篇文章没有完成，不单是该文章的瑕疵、也是微笑兄的遗憾、更是大家的损失，亦引起笔者无名的失落。物随常理，起承应当转合；故此，徵得微笑兄的同意后，在下代为执笔，希望为该篇文章画龙点晴，写上完美句号。微笑兄珠玉在前，我会尽可能依随他的文笔风格完成该篇文章。虽然我曾想把文章接在旧论坛旧贴处发表，与《微笑心法续》续前缘；但为了增加新论坛的点击率，故最后决定于此论坛内发佈。由于书写需时，也要顾及微笑兄的文风，所以文章将会分节发放；但保证最终完结篇最迟将于二零零六年四月二十五日贴上，那时刚好为《微笑心法续》的一周岁-
真正的微笑心法是：
把握幸运时段，永远跟随大势。
精句所言甚是！但什麽是“幸运时段”？ 怎样去“把握赢多输少的时段”或“把握输赢概率分佈的规律”，精粹始终还没有被道破。在未揭开神秘面纱之前，我想为大家先说一个故事："
三、故事一则 从前，有一位老僧人，他才学广博，并精通医术；他有两位弟子，他们偶然会跟随老僧人上深山採药。但他每次上山，都只会带同一位弟子随去，其余的一位便要留守在寺里打点寺内的工作。
有一次弟子甲随老僧人上山採药，完成了工作后，两师徒便停留在山上的十里亭休息，然后再下山回寺。十里亭位置虽然居高临下，可以远眺各方，但由于四週为云海，很多时候景物也会被云雾覆盖起来。
这次老僧忽然站起来，用手指指着东面一远处然后问弟子甲：「前面你看见甚么？」，甲弟子小心观察，他看见云海中有一山峰突出，便回答老僧说：「是山！」，老僧只微笑而不语。又有一次，到弟子乙随老僧人上山採药，完成了工作后，两师徒亦停留在十里亭处休息，这次老僧又忽然站起来，用手指指着东面同一远处然后问弟子乙：「前面你看见甚么？」，乙弟子战战竞竞地细看，他看到云海中偶现一片汪洋，弟子乙便答道：「是水！」，老僧再次只微笑而不
后来又有一次，因寺内没有工作，老僧破例带同两位弟子一起上山採药，完成了工作后，三师徒依旧停留在十里亭处休息；这次老僧又站起来，用手指指着东面那同一处，然后问两位弟子：「前面你们想会是甚么？」，
弟子乙答：「是水！」。一时之间，一个说山，一个说水，他们各持己见争论不休；最后不约而同地要求老僧来评个道理，分辨谁是谁非。刚巧一阵强风吹过，大风把四周的云海也吹开来，他们再远眺东方那处，只见有一座奇特大山，在山腰处有一大凹陷处，雨水聚集形成一个大湖，湖水遥远望去就像是汪洋的平面。这时两弟子才恍然大悟，明白相同的远方虽然是山，但有时也是水。老僧哈哈大笑说：「格物必先要观其全貌，管中窥豹难得真像也!
四、「山」与「水」的争论, 统计学家说：百家乐每一手的开牌结果都是一个独立事件，前面的路跟后面的结果完全无关；而且，百家乐的牌路多得难以胜数，从几千靴里面找出来的规律，只不过是“象”的一小部分，用它来判断后面的开牌结果，从而决定下一手的投注，最后必定是死路一条，这是「山」的理论。.
赌场老鼠或赢家却说：我们会在能够赢的牌路里尽量赢，在会输的牌路里只会抽身作壁上观，便能达到赢 多输少的目的；我们会把握在一靴牌内的一小段，在“适当的时候”避开或下重注，就能在赌场内稳定地赢钱，这是「水」的理论。
~微笑说：“赌百家乐，最关键处，就是下风时要忍要停，不可急躁，慢慢等待连赢机会的出现” 。问题终于回来了，到底忍甚么？何时是连赢的机会？？怎样寻找所谓“适当的时候”来提高胜率？？？到底怎样寻找赢多输少的Happy hour，或掌握幸运时段?: 微笑心法说要见微知着、要鲜活灵动、要无为而无不为……；难道真的是“法无定法”！…… 『看"路"是没有用的，因为没有必然的"路"，所以也没有必胜的赌法；任何的投注方法故此也有死穴；无论是那一种，都不会一直地输，也不会一直地赢，而是有时输，有时赢。拿任何一个格式在赌场上一直投注下去，机会永远是输赢参半。微笑心法也没有例外。』, 笔者绝对同意以上这番说话！那么微笑心法和其它的投注方法，在百家乐面前，永远也是手下败我想看到这里，大家可能会认为笔者对挑战百家乐的态度，又是跟其他理论大师的结论都是一样吧。但请你们耐心地看下去，最后我想起码会有一阵微风，助大家吹开前面的一点点云海，让大家能看清楚一些投注法与百家乐的全像！
五、关于必胜法
虽然大数法则暗示这世上只应有「山」，不该有「水」；但偏偏发表必胜法的朋友却前仆后继，多如雨后春笋；更有一些朋友拥必胜法而自秘，说得超凡脱俗，但在吹嘘一番后，方法始终欠奉。笔者现在也来凑凑热闹，把「水」论必胜。
1. 必胜法的条
有一些朋友发明的必胜法确能于一段时间内赢钱，但他们能赢钱的原因并不在于该方法，而是在于它们使用的缆式。
这类朋友通常使用不同的缆式来投注，由于二式缆、三式缆、四式缆…等的取胜机率依次序为75%、87.5%和93.75%等等，这些高的取胜率很多时候会被误会为是该方法的取胜率，实质却是缆式的成效。要分辨取胜率是否来自缆式，简单的计算公式是：
断缆率 = 断缆次数 ÷ 投注次数 x 100%
假若一种自称必胜法使用三式缆下注，玩了100次，断了11次缆，断缆率是11%，这个方法跟三式缆的本身断缆率12.5%十分接近，故此，此方法便不能算是必胜法了。
其实要分辨投注方法的取胜原因是否源于幸运，是需要一个有效的样本数来评定，但到底多少的样本数才具有代表性？
在概率原则上，虽然没有一个标准的数字，可以用来评定多少个样本数才能证明一个投注法的成效；但却可以用该游戏的样本平均数(Sample mean)的标准差(Standard deviation)来推算。一位精算师计算过，如要达至信心水平(Confident level) 为95%，而样本平均数在真实平均数(Actual mean) 正负误差在1%之内的情况，那么以百家乐来说，一个必胜法就需要有33,944个样本数，来证明它的实效。即是说任何一个自称是必胜法，都需要经过33,944次的投注后，如那方法仍然可以取得盈利，那么这个方法就可以真的称得上是一个必胜法了。
此外，我也希望那些抱着秘而不宣必胜法的朋友们，计算一下你们方法的断缆率，和想一想你们的下注样本数目；现在你们还够胆说你的方法是必胜吗？
从这个角度看，找「水」并不是一件容易的事情！
百家乐的必胜法是否存在？
山里要积水成湖，就必须要有聚水的条件，水有向下流和蒸发的特性；要聚水就应该要有一些凹陷处或隐蔽的地方来养水，水聚而不洩，就可以成湖；否则水来水去，便会白忙一场。所以如果能找到凹陷处或隐蔽的地方，理论上就可以间接证明了水存在的可能性。
掷钱币是一种独立事件，一个钱币若被连续掷了十次，而该十次的结果是「公」，第十一次掷出「字」的机会依然是二份之一，第十一次的投掷结果是不会受到前面的十次结果而影响的，但很多赌徒却持相反的意见，这是着名的「赌徒的谬误」。
掷钱币的理论通常会被引用至百家乐的游戏中，很多数学家同样认为前面出现的庄闲结果，对后面的开牌结果是完全没有影响的，这便是「数学家的谬误」。
百家乐并非是一种完全独立事件的游戏，它的结果源自开出的牌点组合。虽然一靴牌或十靴牌的组合是天文数字，但牌数、点数与博牌方法始终是有规限的，已出过的牌不会再重复，性质属于互相排拒；所以前面的开牌结果与后面的开牌结果不可能完全没有关联。
大家可能会说：很多懂得写电脑程式的朋友，不是己经使用了程式测试过无数靴的牌，并得出了「数学家的谬误」的结果吗？
不错，因为他们大都是以这样的模式来做测试：输入各式各样的牌路，然后比较各种组合的下「一」把开出的庄和闲比率；这样必然会发现比率结果是二份一, 故结论亦必然是 “山里没有存在着凹陷处，因而也没有可能有水”。这些朋友亦通常会产生使用长缆的理论，以大量的注码来取得一点点的盈利。这种思维犹如只在远处或山下处找凹陷位，是很难发现它们的存在；要找凹陷处，就必须要行多一些路，住山的深处去找！
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笔者实在抱歉，需要以今天的我打到昨天的我，因旧海燕论坛有一位高人「好运赢钱」兄(但不知现在是否仍然好运)，其实他早已找到山里一处凹陷的地方，但由于当时笔者仍然死抱着「数学家的谬误」思维，故此曾经在以下的贴，错误地引导了一些朋友，现在谨此致歉：
就以「好运赢钱」兄开辟的小径，引领大家到其中一带凹陷处吧。举例，一种投注法如以BBB或PPP作为死穴，理论上是没有分别的，因为数学家说它们的出现机率同样是八份之一现在大家不妨看一看自己手头上的路纸，或以电脑程式测试以下的两种情况
第一种情况是以连续四把为一个单位，假如第一把是庄，接着的三把便使用三式缆追买庄，即是追连，赢一把即停；死穴是PPP。) 另一种情况也是以连续四把为一个单位，假如第一把是庄，接着的三把便使用三式缆追买闲，即是追跳，赢一把即停；死穴是BBB。
请比较它们的断缆率，你很快就会发现，就算剔除了庄的抽水，庄后追三把跳(闲)，比起追三把连(庄)来说，其实是一种愚蠢的行为！
「唯山论」的朋友们，请将思维由“前面的庄闲结果对后面的「一」把结果”，转换到“前面的庄闲结果对后面的「几」把结果”；这样就有可能让你们看到，山中是有凹陷处的存在。
必胜法与必输人
有一项关于必胜法的概念经常被错误假设：必胜法必需是99%把把押中，或100%百发发中。我们试分析一下赌场优势(House edge) ，赌场里的游戏一般只有一至几个百份点的优势，但却已足够在与赌客的竞争中，取得广泛性及压倒性的胜利。
有些人可能会不同意，认为赌场的胜算在于赌场老板的本钱比他们多，赌檯有限红等因素所致，但如细心地观察一下赌徒的行为，便会发现大部份赌客在输光了身家时，他们的注码仍然没有到达赌檯的上限，更不用说到达贵宾厅里的真正上限了。
赌场真正可以谋取暴利的原因，源于以下两种遗传基因：第一种是「人类在参与兴奋活动时会容易上瘾」，与「人类在压力下倾向短暂失控」。这两种先天元素会使赌博参与者陷入赌又输、输又赌的恶性循环。
一般来说，拥有高情绪智商(EQ)的人才适合参与赌博游戏，但自制能力高的人，他们的性向是不喜欢赌博的；偏偏那些带着心理缺陷的人，才喜欢整天流连赌场。
这群人士不少是因为空虚、过份自信或自卑，他们以赌博来发洩、逃避、表现自我或寻求剌激。情况是一群缺乏自控的人却参与一些极需自控的游戏，所以不难理解一败涂地赌客多不胜数的原因；亦不难发现，经常输大钱的人，不单是赌场内的失败者，他们往往在事业、家庭及人际关系中也是失败者，种种现象都与低个人自控能力有关。赌客必需明白及承认以上两种先天性的劣势，才可以较客观地处理种种赌博胜负的问题。赌场最重要的策略是要使赌客失控，故此，赌客最重要的反击策略是要保持自控；赌场只需要几个百份点的优势便可以打败赌客，相对来说，赌客亦只需要拥有一些只有几个百份点优势的策略，便可以在赌场内生存。
所以赌客不应太着重必胜法，着眼点应放在情绪控制与风险管理方面。必胜法是次要，自控是首要，以上才是长期取胜的根据。
有关必胜法的部份已经完结，下节将会重返主题"
六、决定幸运与不幸的「路」
不假思索的人通常会说：所有「水」都是一样的，没有甚么分别。其实水的外貌虽然差不多，但内里的成份却可以很不同。例如，海水盐份较高不能饮用、河水和井水虽然比较淡，但因受污染或存有细菌，同样不适宜饮用；只有经过科学处理过的自来水和蒸馏水才乎合安全标准，所以水是有等级之别。
但「水」并不是幸运与不幸的全部元素，无论是那种等级的水，也需要选择它们合适的「路」才可以发挥最好的效用。因一条合适的「路」可以使一些原本是混浊的水得到过滤，污水变成清水；相反，就算是纯洁晶莹的水，假若流进一条不合适的骯脏掘头「路」，就会变成一潭死水，使得必胜法的使用者信心尽失，不单怀疑他们的方法，也会怀疑他们自己。此外，同一条「路」对一些方法可能是好路，但对另一些方法则可能刚刚是死路。廿一点游戏的算牌客，只会选择在真十以上才下重注，原因这时候是庄家较易博爆牌的好「路」。同样道理，用于百家乐游戏的任何一种投注方法，包括微笑心法，都需要找出一种适合它们的「路」，才应使用该种投注法或重注出击；否则任意将投注法用在不合适的「路」上，就会凶多吉小。懂得选择投注法正确的「路」，在它们出现时才使用该种投注方法或下重注，结果就容易变成Happy hours；相反不理会「路」的种类而胡乱使用投注法，无论那投注法本身有多完美，结果都有机会成为Unhappy hours。所以懂得如何选择合适的「路」，就等于可以掌握“输赢概率分佈的规律”，亦即是可以把握「幸运时段」。7 n# L6 J( V5 ^8 _. c
所谓“把握输赢概率分佈的规律”，其实就是要对已开出或将会开出的庄闲情况有一个全面的判断。相信大家还能记起前面老憎的故事，若需要合理地判断情况，那我们就必需要看清楚事物的全貌。百家乐游戏提供全貌的资讯倒也不少，有出牌的点数、出牌的张数，但最多和最方便赌客採用的，还是已开出的庄闲情况，如庄闲数目与形态等等。
以开出的庄闲情况来推测未来的开牌结果，就等于俗话所说的「看路」，但文章前面不是已经说过「路」是千变万化的，「看路」根本是没有用的吗？七、规律养鸟与不规律捕
对！因传统的「看路」方法会使赌客容易产生滞后的思维。相信大部份赌友都有一个经验，就是那些大路、大眼仔路、小路和蟑蝍路在某一段牌局好像很准，是连就连、是跳就跳；但不到多久后便好境不常，越有信心的「路」就越容易爆，越跟「路」押就越输得快，本应齐脚时就变成长短脚、单跳就变成长龙、冯庄(闲) 连就变成冯庄(闲) 跳等等…，害得大家连输几把后便离檯而去。
这种情况的出现是由于一个趋势或规律在未形成前，赌客看不出端倪，不会贸然下注；在趋势或规律开始形成时，他们又半信半疑，大部份赌客仍不会下注，而下注的也不会下重注，待到趋势或规律正式形成后，这时他们在心理上便感觉得较安全，所以便会押注，甚至乎押重注，可惜在趋势或规律成熟的时候，这正是它们接近完结之时，幸运的还可以在未变化前押中一两把；不幸的，便会在这个最有信心的时候押中「爆路」，好像是当黑似的，自然地走进了大陆赌神所说的养鸟与捕鸟的陷阱里。
现在举一个例子来说明以上的情况：
在一段不规律的短路牌后，出现了第一次的三连庄，因为是第一次出现，大家对它没有特别感觉，接着开出了一个单闲和一个双连庄，这时有一部份赌客可能会估计这个双连庄会跟前面一样，开出齐脚三连庄，所以他们在这把押庄，但大部份人仍然半信半疑，不敢下注，而结果又真的是开出了第二次的三连庄；跟着又开出了单闲双庄，相信这时大部份的赌客也会跟押庄，假若这把胜出的话，全檯人也会非常雀跃，认为是开出了好「路」让他们赢钱，接着再出第四次单闲双庄时，大家就会一窝蜂地重注押庄，结果就爆了「路」开闲，把上一把的盈利也全部输掉；而且，那个单闲亦有可能变成长龙闲，押它单跳又会再输。所以这些所谓好「路」，会使赌客的思维停留在前面已开出的结果，实际上未必可以帮他们赢钱，反之一爆「路」大家就注定要输钱。
看到这里，可能有一些朋友会认为既然「跟路」不行，那么「追爆路」可以吗？以下又举一个例子说明：有一段「路」连续开出了六把单跳，例如庄闲庄闲庄闲，有些人认为继续跳的机会不大，所以会用缆追爆路，即见庄买庄或见闲买闲；他们的确有机会赢几蚑X，但长期使用这策略终有机会遇上几次连开十多把单跳，一至两次断缆就会使他们连本带利的把以前所赢的都输掉，更有可能吓至以后也不敢以这种策略押注。
以上这些传统的「看路」法，容易引至赌客思想滞后，而且亦并没有任何依据，只是投注者对未来开牌结果的个人一箱情愿看法而已。可是使用任何固定格式的投注法前，如微笑心法，我们还是必需要参考前面已开出的庄闲结果，来决定是否用该方法下注，但我们要看的并不是「路」"，而是……。
博彩行为的经济分析
广义的博彩是指人们面对不确定事件、因素，进行选择或决策。所以一位青年经济学者薛兆丰认为人生下来就要赌。他说："一个人，生来就要选择，生来就要投资，生来就要投机，生来就要赌 ─这四种说法，指的是同一种行为。买个鸡蛋，是赌它不臭；读大学，是赌将来会更体面；买彩票，是赌自己会中；不买彩票，是赌自己会不中；娶老婆生孩子，是赌自己能享受天伦之乐；不娶老婆，是赌自己会为婚姻所累。 "薛兆丰这里所说的（除了购买彩票外）是广义的赌，广义的博彩行为。
博彩与投资的区别（一）
许多人，包括一些财经、政界猛人，名人也不知道（或者假装不知道）博彩行为与投资行为的分别。
香港财经界名人曹仁超先生对于赌博与投资有如下见解：
其实赌钱不须过澳门，不少人将一生储蓄买层自己供起楼已算是豪赌，还有赌期权，赌外汇都是赌。
其实赌便是权衡风险、得失或然率，如形势对己方极之不利仍然去赌，系极之不智行为。金钱从来讨厌蠢人，如果连评估风险都唔晓便贸贸然去赌，想唔输都难。
赌与投资只有一线之差，赌的赢而只有 45%，输面55%，赢出必须依*运气。投资是利用数据分析、评估风险然后才下决定，赢面51%，输面49%。如事先不深入了解及评估风险便贸然投资，其实与赌没有分别。
以上"金句"是引用自曹仁超专栏文章《赌与投资一线之差》（《信报》，2004．11．25，第九页）。曹先生以通俗的语言，生猛的例子去说明赌与投资的关系，其机智、辩才令人佩服。不过由于曹先生是为一般投资者而写的通俗文章而非学术论文，故对"赌"与"投资"的区分难免有失诸于粗疏。由此亦可反映出一般投资者对"赌博"与"投资"的认识存在误解。
投资与博彩最本质的区别是甚么?
笔者认为，投资与博彩最根本、最本质的区别在于：投资者可以利用对冲（hedging）的办法化解风险，达致完全避免损失；但赌徒一旦参加赌局就不可能化解风险。博彩是"为一个不确定的结果打赌或下zhu"，投资是"在获取相应的报酬时承担一定的商业风险"。投资者倘不想"承担一定的商业风险"（也意味着不能获得相应报酬）则可以采用对冲策略化解风险，但赌博中的赌徒没有任何策略可以化解风险。这是投资与博最本质的区别。
博彩行为的经济分析（二）
从金融学的角度观察投资与赌博，去年笔者在中山大学听课，林文俏教授举的例子较为深刻。
林教授说，在某些情况下，赌博看起来像是投机。譬如鲍尔和玛丽对美元与英磅的远期汇率持截然相反的态度，他们可能为此打赌。假如一年之后，英磅的价值超过了1.70美元，鲍尔要付给玛丽100美元；如果少于1.70美元，则玛丽付给鲍尔100美元。这里只有两种结果：（1）1英磅高于1.7美元或者（2）1英磅低于1.70美元。如果鲍尔与玛丽对这两种可能的结果出现的概率持相同意见，而且谁都不想输，那么每种结果的概率p＝0.5。在这种情况下，两人的预期收益（expected yield ）都为零，每个人都有赌一把的一面。然而，更有可能的是，赌博源于鲍尔和玛丽赋予结果的概率值是不同的。玛丽认为p＞0.5，而鲍尔则认为p＜0.5。他们主观地认为两种不同的前景，经济学家把这两观点的差异称之为"异质预期"。在这种惰况下，投资者（例如鲍尔和玛丽）在一年前买入或卖出远期美元都是属于投资或投机而非赌博；而两个人私下打赌100美元，博一年后美元汇率高于或低于1.70美元则是属于赌博。
赌博享受过程 投资重视结果
投资者的目的是追求投资"回报率"（rate of return）。在投资活动中，鲜有投资者认为其投资目标是为了寻求娱乐（recreation）才参与投资活动；以及在投资期间，从投资过程中享受游戏一般的乐趣。 赌徒既重视事件的结果，亦重事件的演变过程。所以不少参与赌博的人多会全程投入：一些押注某队球队胜出的赌波者十分关心该队的阵上表现，甚至通宵收看比赛过程；一些在赌场百家乐台押注了庄（或闲）的赌客也会为押注己方的甩牌者吶喊、助威或暗中祝福......，这些行为都是赌博者重视赌博过程的表现，并在赌博过程中得到娱乐。 投资者关注的重点是"结果"，即最终的投资回报率是多少的问题。例如不少购买了蓝筹股的投资者，买了股票后长期持有，等待收股息，不必每天关注该只股在市场上的走势、上落，也是说作了投资决策后，回报的实现过程是怎样的，不必重视了。事实上，我们也未闻有人声称在投资过程中获得娱乐这回事。
娱乐渗透于赌博
也许有人对赌博行为带有"娱乐"成份、赌博具有"娱乐"功能，有所质疑，质疑者甚或提出"中国人嗜赌成性"、"中国人参与赌博的目的就是追求发财、暴富，没有多少人会享受赌博的娱乐过程 "这样的论点。 认为中国人特别嗜赌，窃以为只是一些人的直觉或偏见，不是统计数据推导出来的结论。至于认为中国人不会享受博彩的娱乐过程亦属大谬。只要你走进澳门葡京、金沙等赌博感受一下现场气氛；呼卢喝雉、欢声阵阵，你就会深信，确有不少中国人在赌博过程中获得娱乐。而经济学家张五常、黄有光等人在拉斯韦加斯亦眼见有中国人在拉城赌博行乐，享受人生的。1970年诺奖经济学奖得主萨缪尔森（Paul A.Samuelson）则认为赌博不产生任何商品和服务，但有"娱乐作用"。外国的研究者发现："有较高收入的游戏者说他们参加（赌博）游戏更多地是了娱乐，而有较低收入的人则说他们是为了赢钱而参加（赌博）游戏的。"（《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》第二卷，页599）
由上面所举出的实证和权威人士的观点足以证明；赌博具有娱乐作用，而投资则没有。
在台港澳，有一位受不少赌徒，或准赌徒崇拜的人物─戴子郎。他是台湾人，因为写了好几本有关赌博及教人如何理智地赌博的书而被誉为“ 台湾赌神”。早年，笔者曾读过戴子郎写的一本书，叫《如何赢澳门》（壹出版有限公司，1996年7月版），发现文笔好，布局不俗，掌握了说 “古仔”的一套技巧，令人“信服”他说的“道理”。
在其它教人如何赌博，战胜赌场的书里，戴子郎曾认为：祗要掌握好算牌技术，赌徒可以在赌廿一点（博戏），平均地赢钱。戴说，他之所以能成为职业赌徒，并长期地平均地赢钱，主要是他掌握了廿一点博戏的算牌技术。不过最近他也承认，依照澳门赌场的牌规，纵然是顶级高手，也不能平均赢钱；只能减少输钱而已。
书名叫作《如何赢澳门》，但实际上并没有整理出一套战胜澳门赌场的方式和办法，“吹水”而已。
戴子郎的著作较一般坊间的“赌博秘技”、“赌博必胜术”、“赢钱秘籍”、“百家乐必胜术”……之类的书籍受读者欢迎，因为他毕竟说出了有关“赌”的本质，有关“赌”的道理；也由于他是理科学士，在台湾当过金融中介人（股票经纪），懂得从投资学的角度来谈赌，当然比坊间欠缺学术理论支持的杂书高出一筹，或一筹以上的。
例如 《如何赢澳门》中，戴子郎就表达出这样的观点（见第5至第6页）：
● 赌博与投资非常类似，都是把钱投出去而接受一个未知的结果。
● 赌博与投资之差异在于“期望值”；两者预期之结果。赌博之期望值是负的，投资之期望值是正的。
● 投资时，投资人也是希望会赚，这个希望在统计学上，是被支持的。
● 赌博时，赌客是在娱乐，在玩。既然在娱乐，当然应该付娱乐费。赌输，是应该的。赌博业，是最大的娱乐业。
笔者认为以上判断全对，没有花假，也没有吹牛，是如实地说出了赌博与投资的分别，也如实地道出了赌博与投资的本质。在以华文写作的、谈论赌博的著作中，有如此见识者，有如凤毛麟角。
是的，从回报率（或收益率）的角度而言，投资活动与赌博行为最根本的分别是：投资的期望值是正的；赌博的期望值是负的。一项投资（或投资组合）在作出决策之时，倘经计算评估，得出的结果是负值，投资者必定叫停该项投资。不单如此，倘有两项投资，例如Ａ组合及Ｂ组合可供选择，在风险相同时，投资者必定选择回报期望值高的，放弃期望值低的。
一项赌博（或赌博组合），在作出押注决定之时，纵然赌徒计算出这项赌博的投注回报期望值是小于零的负数，赌徒仍会押出注码。最理性的赌徒也只是在赌博Ａ还是赌博Ｂ中进行选择，即在风险相同时，选择负期望较小的那项赌博。（在这里可以提及的是，在澳门的各种博戏当中，百家乐的负期望值最低，所以最多人赌百家乐）。
至此，有两个关键的问题必须作出解释的是：
1、为甚么投资者需要选择期望值大于零的投资项目或投资组合？
2、为甚么赌博的期望值必定是小于零的负数？而赌徒纵然知道期望值小于零，依然“赌无返顾”将注码押出去？
编幅已够，下周续谈。
（《博彩行为的经济分析》之十六）
毫无疑问，投资者所作出投资决策，是以追求投资回报（报酬）最大化为目标的，投资回报期望值（expected value）大于零表示投资有正收益，小于零则投资遭受损失，即收益为负，或叫负收益。
倘在做投资决策时，决策者面临许多可选择方案，若仅以期望值来作判断（即假设各个投资方案风险相同）决策者是将每个方案所导致的结果乘上其概率，再去选择一个期望值最大的方案。因为这样才能达至投资回报最大化的目标。例如有如下两个投资方案：
求出两个方案的投资期望报酬，分别是：
甲方案期望报酬＝-100×0.2+0×0.3+100 ×0.5＝30
乙方案期望报酬＝0×0.1 +50×0.3+100×0.6＝75
由此可知，若以期期望值来判断，投资乙方案无疑是比较好的。
由此亦可知，投资者在作出投资决策时，在风险相同的情况下，投资者选择的投资报酬（回报）为正值的，越大越好。
为甚么赌博的投注回报期望值为负数，但赌徒却依然“赌无返顾”呢？这个问题非三言两语可以解释得清楚，但可以长话短说。
首先，并不是所有赌徒知道赌场所设置的各种各样的赌博游戏，其投注期望回报（或期望回报率）皆为小于零的负数。例如不少外地游客（包括以“自由行”方式访澳的内地旅客）不知道澳门赌场的角子机回彩率出奇地低，其投注的期望回报率大约是负60％，（这是说，喂老虎机100元，平均而言被吃掉60元，其投注回报的期望率是-60％）所以亦喜欢光顾角子机，但澳门的老居民，资深赌徒是没有多少个傻瓜是喜欢玩角子机的。因为从赌博经验知道：澳门角子机唔抵玩。
其次，赌徒（指参与赌博目标主不是寻求娱乐，而是企图追求财富增加的人）对可能拥有不确定性巨大财富的偏爱。因为赌徒是风险爱好者，他们企求在风险事件─赌博─得到暴富；赌博期望值只是一个长期赌博平均出现的数据，而不是投注每一赌局、每一博戏所开出的真实结果；倘有幸运之神眷顾，我投注这一局就可以全胜，投注回报率大大超出期望回报率。
（《博彩行为的经济分析》之十七）
有投资及赌博经验的人多会发现：在投资市场上做到平均获得净收益（Net Yield）不难；但在赌台上做到平均赢（average Winnings）简直是难以登天 。这是许多人的“宝贵经验”或“惨痛经验”。懂得经济学及金融学的人可以利用理论和数学模型论证以上判断。不过，有些所谓赌神、算牌专家是不认同的，他们不断“著书立说”、甚至开班授徒，宣扬和教授赌博“秘技”和“心法”，并扬言祗要依照他们教授的方法和算牌技术就可以打败庄家（Beat the dealer），做到平均赢钱 。这当然只是商业宣传，实际情况是：赌徒们学了“秘技”和“心法”之后，依然是一筹莫展 ─不能做到平均赢，只是著书立说者可以从出版商处获得“无风险收益”─版权费。
倘一位赌徒能够在随机率主导的赌博游戏中做到平均赢钱，哪末该位赌徒是做了上帝也不能做到的事，属于“超级赌神”无疑了。但问题是：1）无法在理论上推导出可以平均赢的方程式；2）在实证上又找不到可以平均赢的个案。
随机赌博是平均输
在与随机率主导的赌博活动中，赌徒间中赢钱，偶然赢钱或连续几天赢钱的个案时有发生，但要做到平均赢则是难以登天。倘有人发明了一套可以令赌徒平均赢的法则，并公开授以天下赌徒，他固然可以获得诺贝尔经济学奖，而全世界的商业性赌场很快就会关门了，博彩业也就在地球上消失了。
从理论上说，赌徒不可能在与随机率主导的赌场博戏平均赢钱。因为纵然赌场不抽佣金、赌戏的设计是公平的（即投注的期望回报为零），从数学模型只能推出这样的结论：赌徒与赌场庄家（dealer ）打个平手，不输也不赢。但实际上，赌场所设置的各种各样博彩游戏是要到赌徒平均输（average failing）：不是抽佣，就是赌规不公平（有些是小小的不公平，例如百家乐；有些是大大的不公平，例如澳门的角子机）。所谓公平赌博是指投注回报的期望值（expected value）为零的赌博。但全世界商业性赌场所设置的赌规，是令赌徒的投注回报期望值是小于零。正是由于期望值小于零，则长远或平均而言，赌徒必输。这是铁律，世界上没有甚么赌神、赌圣、算牌专家在理论上推翻此铁律。一些赌神、赌圣、算牌专家只能强辩，他们在实战中，在数十年的睹博、算牌生涯中做到“平均赢”。倘非吹牛就是他们幸运，手气好，长期以来得到幸运之神的眷顾。可惜，他们提不出让我们可以观察得到的事实去证明他们确实已达到“平均赢”的境界。
所谓“平均赢”的概念，赌神、算牌专家与我们凡夫俗子是相同的，指的是在长期的赌博生涯中保持赢多输少，而且做到投注回报总收入大于投注总支出。但赌场设计的赌规是令赌客“平均输”。期望值就是随机变量的理论平均值。赌博之期望值为负数，其含义是指长期及平均而言，赌客必输。
体育博彩能够平均赢
是的，笔者并不否认在有关体育（如赛马、球类）竞赛中（对信息与赛果进行判断）的赌博有可能出现平均赢的现象。这是因为在体育博彩市场，占有信息优势较大的参与者（赌徒）是可以进行类似金融市场上的套利活动（arbitrage activity）。金融市场上的套利是指利用现行市场未达至均衡的价格或是由于预期金融工具之间价格关系的异常变化，同时买卖不同的金融工具以获取利润的方法。套利活动还包括：利用两个市场某一个地方（例如价格、利率、风险水平等）的差异，借以牟取利润或避免风险的业务活动。基本方式是在一个市场低价购进或借入一种东西（例如黄金、金融票据等），同时在另一个市场高价沽出（或贷出）这种东西的相同数量，利用两个市场的差异来套取利润。由于套利可为投资者带来无风险利润，因而投资者在分散个别风险之余，将不断地寻找价值失真（即不等于均衡价值）的金融工具（例如证券）来套利，直到所有套利机会都消失为止。
一位职业赌徒个案
2005年5月17日，香港传媒报道一位姓李的失业汉，透过网上进行境外投注维生，因触犯“非法境外投注”条例而被警方拘补的新闻。这是一个赌徒在体育博彩市场进行套利的例子。这位李姓赌徒是利用不同市场（香港、深圳）的赌波公司对同一场足球赛事开盘价格差异；或同一个地区（香港）的赌波公司在同一场赛事在不同时段报出不同的开盘价格进行套利活动。例如，英超联赛煞科日，修咸顿（主场）对曼联（作客），基于修咸顿要护级，而曼联又多支持者，这场球赛赔率由初开出至比赛前的一刻，出现颇大的变动。在煞科日赛事星期天中午时段，曼联赔率为2.1倍，这时李先生押注曼联二万元；其后曼联赔率不断转热，至开赛前一小时（即晚上九时），赔率跌至1.8倍，相反修咸顿则为2.1 倍，此时李先生再押注二万元修咸顿，这样不论修咸顿还是曼联胜出，李先生肯定可以获得利润2000元，因为李先生40,000元投注，而肯定可回本利和是20,000×2.1＝42,000元，即有2,000元是净利润也。
以上例子是李先生利用一个市场（香港）某种博彩工具（例如「曼联」胜出）在不同时价格不同而进行的套利活动。至于两个不同市场（例如香港、深圳），对某相同的博彩工具（例如曼联胜出）价格不同，李先生则可以同时向两个市场买卖同一博彩工具而获得无风险收益。假设英超联赛煞科日的曼联对修咸顿，香港睹波公司（赛马会）中午的报价（赔率）曼联2.1倍，修咸顿1.8倍；而同一日中午，深圳的赌波公司的报价（赔率）是曼联1.8倍，修咸顿2.1倍。李先生可以在香港买入（投注）曼联，在深圳卖出曼联（即投注曼联的对手修咸顿），这样李先生便可成功套利了。
从投注上，李先生所得到2,000元赢利是完全没有风险的，即不会出现意外的收益或意外亏损的情况，他是在意料之内笃定获得2,000元净利，也就是属于无风险收益（return on risk-free）。
投资者所追求的是高回报率的无风险收益；而赌徒所追求的是平均赢。但从实证来看，前者有人做得到，后者则不能在与随机率主导的博彩游戏中做到平均赢。
作者附言
1、因手民之误，上周芜文漏打了一张原稿（约300字），由于对全文意旨不做成伤害，故不拟补回该段字文了。
2、上周芜文表格中甲方案，股票Ａ的投资回报之数据应是-100。
3、赌徒能否在博彩游戏中平均赢，是博彩经济学中的关键和重要的命题，值得深入讨论，接连三篇芜文祗探讨了一部分，接下来的几篇仍会就这个命题展 开分析，祗是文章标题有所改变而已。
（《博彩行为的经济分析》之十八）
1970年诺奖经济学奖得主萨缪缪尔森曾说过：“除了娱乐作用，赌博不产生任何的商品和服务”。这是西方受过正规教育的人所知道的道理。
因为这个道理，萨老是清楚明白地写在风行半个世纪的经济学入门课本《经济学》上。许多教经济学的老师都认为：赌博只是一种游戏或娱乐
，博彩业当然是列入娱乐行业了。
“不产生任何的商品和服务”是博弈（或叫游戏）理论中的“零和博弈”（Zero-Sum Games）最大特色。是的，许多博彩理论都会清楚明白告知读者：“赌博就是零和游戏，只能令财富转移，而不会创造任何新的财富的”。
赌博既然是零和博弈，那么当你已确知：赌徒的一方是“平均输”，就必须知道赌场的一方是“平均赢”。这是一个正确的逻辑判断。
是的，赌场是平均赢，是妇孺皆知的事实，而不仅是一个逻辑推理问题了。更进一步的追问应是：赌场能够做到平均赢的（理论）根据是甚么？此正是本文要讨论的命题。
赌场不拒赢钱赌客
许多赌场老板说过这样的话：不怕你精，不怕你呆，最怕你不来（不光顾赌场）。最不受赌场老板欢迎的赌客不是甚么赌神、算牌专家，而是：只赌一把，不论输赢，不再回头（即不再来光顾赌场）。是的，以高成本投得赌牌的赌场老板，或者是开得正规赌场的投资者，怎么会害怕芸芸众赌徒之中有几个甚么赌神、算牌专家，或少数人士可以赢到赌场的钱？其实，有少数人能够赢到赌场的钱正是赌场老板的企求之一。全世界有哪一家正规的商业性赌场老板会愚蠢到将赌规设计成：每一把，每一局赌场皆胜；每把、每局赌场都是“有杀冇赔”。因为这种“ 有杀冇赔”的赌场是没有赌徒够胆长期光顾的。笔者相信：这样的“有杀冇赔”赌场开张不足一个月就关门了。
赌场老板是不会害怕个别赌客赢钱的，相反，他是希望有个别赌客赢大钱，因为这样才有利赌场宣传和招来。据说，港澳名人叶汉曾在拉斯维加斯金殿赌场赢了大钱、赌场老板不单不怒，不怨，而是和颜悦色地向叶先生表示祝贺，并给予特别奖励：一辆名贵轿车，招待更豪华、周到。这是生意之道，追求利润最大化的赌场老板（或高层决策人）岂有反其道而行之：拒绝有可能赢钱的赌客？
稳赚不亏的秘密
是甚么原因导致开赌的稳赚不亏？而进赌场的赌客却是久赌必输？是赌场老板更有钱、更有文化、更有智慧？其实这些都不是原因。这些条件很多赌客也具备，真正的原因有二。
其一是，赌规的设计些微有利于赌场，也就是说所有涉及赌客与赌场对赌的赌戏，其规则是让赌场占有轻微优势，令赌场的期望收益率略为大于零。
其二是，大数法则（Law of large numbers）能够发挥作用。
倘以上两个关键条件不具备，开赌不一定是稳赚不亏的生意；或者学术一点说，倘以上两个关键条件不具备，赌场亦不能做到平均赢，只能是偶然赢。编幅已够，下周续谈。
（《博彩行为的经济分析》之十九）
上文说到赌场能够长期稳赚不亏，主要是靠“两大法宝”，其一是赌规的设计轻微地有利于赌场；其二是大数法则能够发挥作用。这篇芜文就此个命题展开讨论。
作为商业性的追求利润最大化的赌场（或博彩公司、企业），它们所设计的“游戏规则”必然是于己有利，否则难以生存，这本是不辩自明的道理，但却有自称或被称为甚么赌神、算牌专家的辩称：有个别赌戏（如廿一点，即英文Blackjack）的规则是对赌场不利，故赌客可以运算牌技术将赌场打败，赌客可以做到平均赢钱。但实情是：纵然以往某些赌场的赌规、牌例设计有某点（些）漏洞，但现今，全世界所有公开的、营利性赌场，其所设计的赌规、牌例都没有甚么漏洞，都没有于赌客有利于赌场不利的赌规、牌例、所谓赌神，算牌专家皆无所施其技。最高明的赌家倘非“出术”、“出千”，他们与赌场的对赌只能是比普通赌客输少一些，而不能做到平均赢。有些博彩专家自称能做到“平均赢，那是他们与别的赌客之间对赌中达至的。因为在这种场合，赌场只是一个坐收佣金的中间人，赌客对赌必有一方是赢家，另一方是输家。所以赌博只在赌客之间进行，赌场只是提供有关服务，收取佣金的情况下，赌场更是不用冒风险，永远是“赢家”。是的，在当今的现实世界上，赌场不会设计出于己不利的赌规，这也就不会出现赌客击败庄家（赌场）的情况。
在理论上，赌场是可以设计出“于己大大有利的赌规”它不这样做，是基于追求利润最大化的缘故，不是赌场仁慈，不想宰客，因为赌规设计过分对赌场有利，赌客就不来，门堪罗雀，赌场就唯有关门一途。
赌场籍赌规只轻微地于己有利而日进万金（或以上）打下基础。但如何体现和量度赌场与赌客对赌中“轻微地于己有利”呢？这需要从赌场（或庄家）优势谈起。
赌场优势
美国有一个叫国际高智商组织Mensa，曾组织出版过一本书《AMERICAN MENSA GUIDE TO CASINO GAMBLING:WINNING WAYS》（台湾的林好容 、叶淑燕将此书翻译为中文，书名叫《赌场胜算》）内中谈到有关赌场优势时，有如下观点及判断。
●玩家（按：指赌客）口袋里的钱之所以会跑到赌场保险箱的原因，是赌场根本没付他们所该付的。他们并没有作弊，他们也没有耍老千，他们也不是靠玩家手气背或是太笨（虽然这样对他很有帮助），但他们靠的是数学。
●记住，一个对玩家来说期望值为负数的游戏，对庄家来说期望值就是正的。
●赌场不仅有先天上的，也就是数学上的优势，他们还有另一种很大的优势─很多很多钱。他们的“资本”远超过任何一个玩家，所以他们在游戏中撑得比玩家还久，不需要担心因标准差的震荡而让一些赌者大赢、中赢或小赢；赌场自然有钱应付这些赢家，并且继续从许多输家那边
赚钱。
以上几段话，说出了赌场的核心的，关键性优势所在，也说明了赌场稳赚不赔的根本原因。
说得更为概括和明白的是：
1、赌场具备先天的优势是，在与赌客对博的过程中，始终保持住一个正期望值，而赌客的赌博期望值是负数 。
2、赌场的资本雄厚，不惧某些赌客因为幸运之神眷顾而在某个时段赢了大钱。
赌博期望值
在赌场（庄家）与赌客对博过程，始终保持住一个正期望值，是赌场能够稳赚不赔的先天的也是核心的优势，所有商业性赌场都是围绕住这个优势而制订各色各样赌规。为了深入讨论，我们需要楚明白，何谓期望值（expected value）？
期望值，亦称“数学期望”，它是按随机变量所有可能值计算的随机变量值或某个给定函数值与该随机变量值的机率之积的和或积分。用数学语言可以这样表达：
设N个互斥事件A1，A2，…，An发生的概率分别为p1，p2，…，pn，又事件A1，A2，…，An发生时，某一变量X分别取值χ1，χ2，…，χn，则把
E(X)= χ1P1＋χ2P2＋…＋χn Pn
称为变量Χ的期望值。
兹举两例作为说明。
例1．
如果在1000支签中，含有一等1000元的1支，二等500元的10支，三等100元的100支，其余全是空签。某人从其中取出一支，此人的期望值（期望金额）可如下来求。设取出一支签为一等签、二等签、三等签及空签的事件分为A1，A2，A3，A4，它们发生的概率分别为P1，P2，P3，P4，则
P1=1/1000， P2=10/1000
P3=100/1000，P4=889/1000
这时设获得的金额为变量X，则对于事件A1，A2，A3，A4χ的值为χ1，χ2，χ3，χ4，为
χ1＝1000，χ2＝500，
χ3＝100，χ4＝0。
期望值为
χ1P1＋χ2P2＋χ3P3＋χ4P4＝16（元）
期望值是抽一支签所得金额的均值。
例2．
在澳门赌场，赌客押注100元骰宝大（“或“小”）的期望值是 ：
100元×（0.5）＋100元×（-0.5）＋100×（-1/36）＝-2.78元。
这是说，赌客在澳门赌场押注100元骰宝赌戏中的“大”或“小”，而不投注围骰的话，平均而言，每把（铺）输2.78元（倘同时对投注围骰则输更多）。
押注骰宝赌戏“大”或“小”，赌客期望值是各种可能结果之和，写成数学式则是：
χ1（0.5）+χ1（-0.5）+χ1（-1/36）=χ1（-1/36）
χ1是押注额，0.5是指押中的机率，-0.5是押不中的机率，（-1/36）是指有三十六分一机率既押不中“大”亦押不中“小”，而是开出围骰被庄家通杀。
从上面数学式可知，赌押注骰宝“大”或“小”的期望值必是负数，赌场（庄家）受注期望值则必是正数（这可以从赌博是零和博弈原理推导出来，亦可将上式中的- 1/36改为+1/36得出）。
（《博彩行为的经济分析》之二十）
上文谈到赌博期望收益值，并交代了期望值的数学解释。为了让读者对这个博彩经济学的核心概念有准确的把握，本文再举出例子，以便补充说明“期望值”的性质及含义。
期望值的解释和举例
一般统计学入门的教科书，对“期望值”作这样的解释：
期望值（expected value）是指有数值结果的随机现象之每一个结果乘上它的机率，再对所有可能结果加总而得。如果用符号表示，可能结果是χ1，χ2…，χn，它的机率是P1，P2…，Pn，则期望值是：
E(X)= χ1 P1+χ2 P2+…，+ χn Pn（21.1）
但一般赌徒不明白上述公式（21.1）的含义，也不一定懂得根据期望值去选择赌戏以及在赌博过程中的决策（选择）问题。现举例子，俾便说明。
例1．
假设有人提供A和B两种赌戏（或赌法）供你选择，倘要赌的话，必须赌10把，每把赌注为100元。选A，赢就获得20元，输则输掉100元，赢的机率为0.8，输的机率是0.2；若赌B，赢可得2,000元，输则输掉100元，赢的机率为0.1，输的机率是0.9，倘阁下是理性的赌徒，必会选择B。虽然A的胜算较高（有八成机会获胜），但赢钱的期望值却显著地少；赌B，虽然胜算较小（只得一成机会），但赢钱的期望值较大，有足够的吸引力，诱你一博。在这个例子中，赌A及B的期望值可以利用公式（21.1）求得：
E（A）=〔20元×0.8+（-100元）×0.2〕×10＝－40元
大括孤内的数据是指每赌1把的期望值，乘10是指赌10把的期望值。
E(B)＝〔2,000元×0.1+（-100元）×0.9〕×10=1,100元
可见在这个例1中，赌A，平均而言，赌10把输掉40元；赌B，平均而言，赌10把，有 1,100元进账。因此，在赌博决策中，赌徒应该考虑的是赌博的期望值，而不能单是考虑胜算的高低。
例2.
每1把赌注以及赢钱机率与例1相同，但有新规定是：（1）只赌1把；（2）不论赌A或B，谁先胜出可以获得额外奖金3000元；（3）有多位赌徒参赛。现在问赌徒会选择赌A还是B？
通过赌A及赌B的期望值计算，理性的赌徒便会懂得选择。
E（A）＝20元×0.8+3000元×0.8+（-100元）×0.2＝2,396元
E（B）＝2,000×0.1+3,000元×0.1+（-100元）×0.9＝410元
很明显，赌徒选择赌A而放弃赌B，因为赌A的期望值比B高，多出1,986元。
从以上两个例子中可以看出，理性的赌徒是以赌博期望值的大小作为决策（选择）的依据。取大弃小是明智的选择。
赌博期望收益率
为方便行文和展开讨论，笔者需要引入“期望收益率”（Expected return rate，E(r)）这个概念。赌博期望收益率有两个，一个是赌客的，另一个是赌场的。赌客的期望收益率是指，押注某项赌戏的期肓值与押注额之比。例如在前面所说的“例1”中，赌A，每把期望值是20元
×0.8+（-100元）×0.2＝－4元，将期望值－4元除以押注的金额100元，即求出E（r）＝－4％。赌场的期望收益率则是指的期望值与受注额之比。赌客与睹场的期望收益率绝对值是相同的，只是一负一正而已。例如前面所说的“例1”中，赌客的期望收益率为－4％，则赌场的期望收益率为4％。
由于商业性赌场所设计的各种各样赌戏，赌客的期望收益率必为负数，故此，赌客必然陷入“长赌必输”、“久赌必输”的窘境。换一个角度看，虽然长期及平均而言赌客的期望收益率为负数，但不表示赌客每赌一把（或某个数量范围内的把数）必输，此正是赌博的不确定性的刺激和吸引力所在，让亿万赌徒“前仆后继”，让赌业生生不息、繁荣茁壮。
由于赌博的期望收益率不容易观察，亦不能通过赌一把就可以显现出来，故不少老赌徒，以及一些所谓赌神，不知道有赌博期望收益率，以及这个期望收益率发挥出威力，令众赌徒难以做到“平均赢”，而必然陷入“长赌必输”、“久赌必败（家）”的困境。是的，一位赌客押注100元骰宝中的“大”（或“小”），要么就嬴100元，要么就输掉100元，哪会计算：“我押这一注，在理论上或平均而言会输掉2.78元”这回事？而事实上，期望值、期望收益率能够管得住（约束）是“长期”、“大量”的随机事件，而对于“短期”、“少数”、“个别”的随机事件，则是“鞭长莫及”。以下笔者杜撰的一个故事，则可以反映出，在少数，个别赌博场合，连赌王也知道，自己赌场设置的赌戏期望收益率是不能保证庄家（赌场）必赢的。
赌王拒绝豪赌一把骰宝
话说20年前，一位在阿拉伯拥有多个大型油田的王子来澳豪赌。输输赢赢，两天过后，阿拉伯王子只是输了2,000万美元，意犹未尽，但又不想“磨烂席”长赌下去，心想：“要么就输够50亿，要么就赢几十亿才凯旋回国。”第三天 ，王子约见赌王燊哥。
在谈过生意经和女人经之后，王子提议与燊哥赌一把劲嘅。王子说：“燊哥，你的赌场各种各样赌戏所订的赌规都让赌场庄家占尽便宜，又要限红，唔准赌得大，所以我赌咗两日，已输掉2,000万元美金，我不想长赌下去了，我提议今天我们赌一把劲嘅，可以列入健力士世界纪录大全的赌注：阁下以葡京酒店连同赌牌作为押注，我押注50亿美元，倘阁下赢，我就付给你50亿美元，倘阁下输，则葡京酒店连同赌牌就归我的了。我们不妨选择中国人发明的骰宝作为对决工具，尊意如何？”
良久，赌王答不上话，后经与秘书、智囊密斟一轮才答复道：“多谢王子美意和高估。葡京酒店连同赌牌不外值30亿美元而已，倘阁下输，我只需收30亿美元，心愿已足。我同意你的建议赌骰宝，但我提议是赌1,000把，每把注码象征性地下注一百几十元则可，倘1000把过后，你真的赢了钱，那怕是1美元，我就将葡京酒店连同赌牌交给阁下了；若是你输了，那就请阁下付给我们赌场30亿美元算了。”
赌王以上一番话，令王子以及充当随从的数学博士面面相觑。经过商议，数学博士在王子的示意下，作了这样的响应：“我们王子公务繁冗，且没有耐性和闲情一小注一小注地赌1000把，只想豪赌一把，以决胜负。你们的骰宝赌戏，对庄家十分有利，赌客投注大（或小），庄家的赢率达52.78％，赌客的赢率只为47.22％，倘押注全围骰，理论赔率是1赔36，你们才赔24，比理论赔率少了12倍，比拉斯韦加斯的赌场亦少了6倍，…总之各瓣赔率比公平赔率低了许多，你们的期望值总是正数，赌客的期望值总是负数，你们在占尽便宜的情况下，为何却害怕豪赌一把呢？”数学博士一席话，令赌王及众谋士一时间无词以对。后来某谋士以插科打诨方式打完场，故事也就结束了。
以上故事，当然纯属杜撰，但它能形象地揭示：赌场能够做到的是平均赢，不是每把必赢；赌客则是“长赌必输”。要解释其中道理，我们需要从 “大数定律”（Law of large mubers）说起。
（《博彩行为的经济分析》之二十一）
对上一组三篇芜文《稳赚不亏的秘密》，核心内容是要指赌场（庄家）稳赚不亏所依赖的条件。在芜文的上篇已指出，赌场之所以稳赚不赔，撇除营运管理上的因素外，主要是由于数学上的因素在起作用；从数学的角度来说，赌场是靠两大法宝赚钱的。其一，赌规的设计轻微有利于赌场，这是指凡是涉及庄家（赌场）与赌客对赌的场合，游戏规则总是让庄家（赌场）占有优势，令庄家（赌场）受注的期望值是一个正数，而令赌客的投注期望值是一个负数。其二，大数法则（Law of Large numbers，又译作大数定律）能够发挥作用。
基本上，前面三篇芜文是谈了“其一”方面的问题，这篇芜文就“其二”方面的问题展开探讨。
大数法则揭示甚么？
大数法则是现实世界中一个普遍原理。一般概率论与数理统计的教科书是这样解释：在某些很一般的条件下，随机因素的联合作用下导致一个实际上并非随机的结果；当试验次数增加时，一个随机事件发生的频率趋向于它的概率。笔者认为中国科学院数理学部院士陈希孺所写的科普著作《机会的数学》中对大数法则讲解普俗易懂，令未受过严格数学训练的读者也能一读就明。陈院士是这样解说的；大数定律反映了我们的世界的一个基本规律：在一个包含众多个体的大群体中，由于偶然性（即随机因素）而产生的个体差异，着眼在一个个的个体上看，是杂无章，毫无规律，难于预测的。但由于大数定律的作用，整个群体却能呈现某种稳定的形态。例如一个封闭容器中的气体，它包含大量的分子，它们各自在每时每刻的位置、速度和方向，都以一种偶然的方式在变化着，但容器中的气体仍能保有一个稳定的压力和温度。电流是由电子运动形成的，每个电子的行为杂乱而不可预测，但整体看呈现一个稳定的电流强度。在社会、经济领域中，群体中个体的状况千差万别，且变化不定，但一些反映群体的平均指针，在一定时期内能保持稳定，或呈现规律性的变化。究其根源，都是由于大数定律的作用。
贝努利大数法则
大数法则有多个，在数理统计中较为常用的有三个，分别是切比雪夫大数法则、贝努利大数法则以及辛钦大数法则。在博彩经济学中，贝努利大数法则是最常用的分析工具了。
瑞士雅科布．贝努利（Jocob Bernoulli，1654-1705）在1713年出版的《推测术》中提出了被后人称为的“贝努大数定律”。该定律是这样说的：
若 n是n次独立试验中事件A发生的次数（或叫频次），P是事件A在每次试验中发生的概率，则对于任意正数ε有lim p{｜ n/n-p｜＞ε}=0 n→∞
这里的 n可看成是某件A发生的次数， n/n是A发生的频率，P为A发生的概率。贝努利大数定律揭示出频率 n/n稳定于概率P的含义。这就从严格的数学形式上表达了频率的稳定性，为概率的统计定义作了理论上的描述。在实用上，当试验次数足够多时，可以用事件发生的频率来近似代替事件的概率（反之亦然），对此也就有了充分的理论根据。
从贝努利大数法则出发，我们不难发现：“赌王与油王”对赌故事中，赌王提出以赌1,000把骰宝计算，来决定胜负的办法是极其明智之举。
倘只赌一把（骰宝），赌王的胜算并不高，全凭幸运之神的选择了。因为只赌一把，庄家（赌场）只占微弱的优势，那是1/36的优势，这三十六分之一的优势，在理论上必须至少赌36把骰宝中才体现出来，即赌36把骰宝平均而言，庄家（赌场）可以比闲家（赌客）多胜一局。只赌一把，则是由随机（偶然）性因素在起作用，谁胜谁负，由幸运之神作决定了。
但赌1,000把，庄家（赌场）的优势就可以明显体现出来了。根据贝努利大数法则，我们可以计算出赌1,000把骰宝，庄家（赌场）能赢的把数以及赌客能赢的把数分别是：
赌场 1,000×1/2+1,000×1/36＝527.8（把）
赌客 1,000×1/2-1,000×1/36＝472.2（把）
以上只是简略地按大数法则所提揭示原理计算，有一些假设未有出示。其中1/2是指开“大”或“小”的概率，1/36是开全围骰的概率。
赌过1,000把骰宝之后，大数法则可以把赌场的优势清晰地显现出来，那就是赌场大约可以比睹客多鸁56把（即527.8把－472.2把），而不是只赌1把时，平均只多赢毫不起眼的0.0278把。
（《博彩行为的经济分析》之二十二）
萨缪尔森（Samuelson ,1970年诺奖经济学奖得主）曾说过“期望值为零的赌博称为公平赌博。”但我们知道，全世界所有商业性赌场所设置的赌戏都是不公平的（但属合理，因为倘非如此，赌场不可能有盈利，不可能生存）。不公平在于：赌客的期望值设定为一个负数；赌场的期望值设定为一个正数。
赌客博彩的期望值
是的，虽然赌客（赌博）的期望值为负数，但并不表示：每位赌客皆输，更不可能是每把皆败。事实上有不少个案显示有赌客连续赌博数天，大胜而回，赢了数十、数百万元……。不过，个别或部分赌博“成功”的个案，并不表示大数法则失效─起不到保护赌场利益的作用。因为大数法则的核心内容是；在重复并且独立地做相同实验的情况下，单一事件发生的机会趋近于理论上的机率。这里要注意的是“趋近于”这个副词的含义。
我不妨看看双零轮盘这种赌戏。赌客每赌1把，都有-5.26％的期望值，即使赌客李先生赌了100把都没有输，但他的输赢的期望值仍会落在图1中曲线上的其中一点，这个点是趋近期望值（平均值，在这里是-5.26％）。图1中的曲线为钟形曲线，它呈对称分布。纵轴表示从0到1（也可表示为100％）的机率。横轴表示赌客比期望值高或低的百分比（在双零轮盘赌客期望值为-5.26％，每把押注1元，赌100把，是期望输掉的值是5.26元）曲线上每一点显示了每种机会的结果。我们从此图可以看到，最多的结果就是集中于期望的-5.26％，较少的结果是分散于-5.26％之外。
倘李先生只赌100把的话，会与期望值有较大的落差。如图1所见，李先生所得到的结果是落在30％至-40％的区间，即李先生有可能赢最多是30％乘上他的总押注额，亦有可能输掉-40％乘上总押注额。倘是好的（对赌客而言）结果，则李先生可以在短时间内赢得很多；倘是坏的结果，则长久下来输钱的机会越大。即李先生赌的把数越多，曲线就越紧缩，它最后会逼近-5.26％，而外围的结果则不大可能发生。当李先生赌上10,000把时，图1中的实线曲线象瘦削的长剑，而它几乎绝不可能落在百分比为正数的区间。也就是说，李先生输的机会是趋向于无限大，赌场输钱的机会是接近零（即赢钱的机会是无限大）。
标准差
上文的叙述，我们提到这样的一个含义：对任何一位赌客而言，短期内（或赌的把数不多）与长期内（或赌的把数足够多）所出现的结果有很大的落差。要解释这种落差现象，我们需要了解概率理论中及统计学中经常使用的一个重要的概念─标准差（Standard deviation）。
对标准差含义最简洁的描述是：总体中各单位变量值与算术平均数离差平方的平均数的平方根；它综合反映总体之中各单位标志值的变动程度。计算标准差的公式为：式中：Ó代表标准差；x代表变量；x代表算术平均数（在博彩理论中是期望值或均值）；n代表项数；Σ为总和符号。
例如有 6名赌场荷官的薪酬收入每月为14,800元，15 ,600元，16,200元，17,000元，18,800元，平均每人是16,700元，则其标准差为＝1,340
在变量数列中，标准差公式为：
式中：f代表组单位数，即次数或权数。
标准差愈大，说明标志值的变动程度愈大，反之，则小。利用标准差可以考察平均数的代表性，研究现象的均匀性，进行抽样推断、相关分析 、产品质量检验和全面管理等。
运用标准差作为分析工具，我们可以知道如何预测结果，及其界线为何，它解释了所有合理结果的差异。
我们不妨把标准差概念运用到图2钟形曲线上。我们标出赌100把轮盘的标准差。
试看标准差为负的部分，我们得到-15.26％。相反，如果标准差为正1时，我们得到+4.74％。所以，每如果每一把赌1元，有68.3％的机会落在输15.26元或赢4.74元间。
看到图2上的阴影部分，表示赌客有很大的赢面，那也就是为甚么有时候虽然庄家（赌场）优势很大，某位赌客却还是可以硬生生地赢了他。但就有如前面所提及的。随着赌客既的次数增加，该睹客的曲线扩散的机会就越小。请回头看前面的曲线图 1，当赌客赌了1,000把以后，他获得正期望值的机率几乎是小于5％。在赌了10,000把以后，即使标准差为3（即涵盖了曲线99％），也没有办法让赌客得到正数的部分了。
（《博彩行为的经济分析》之二十四）
大数法则，用数学的方式表达较为复杂。因为数学的表达须准确，不得半点含糊，又因为这个法则有多个，每个都是由不同的假设条件推导出来的公式，要证明公式成立，又牵涉到许多数学概念。不过，用文学的语言（方法）表达大数法则的原理则较为简便。因为文学要求是要传神，把握核心内容就够了。准确、计量和操作性是数学家的任务，文学家只管“吹水”。
大数法则的文字表达
故此，当数学家用文学的语言来表达大数法则的核心内容多能做准确而精彩。中国科学院数理学部院士陈希孺是这样以文学的语言解释大数法则：
大数法则反映了我们的世界一个基本规律：在一个包含众多个体的大群体中，由于偶然性而产生的个体差异，着眼在一个个的个体上看，是杂乱无章，毫无规律，难于预测的。但由于大数法则的作用，整个群体却能呈现某种稳定的形态。
用经济学的语言来解读陈院士的观点，可以这样说：大数法则认为广大人群的行为倾向比个人更为稳定。例如某位消费者对已经涨价的一种商品购买得更多，而大多数消费者则购买得更少（此暗含需求定律在发挥作用）。
从博彩经济学的角度而言，赌场是运用大数法则来为其服务的。个别赌徒在某些时间、日子能够赢钱，但整体赌徒是经常地、长时间地，近乎永远和绝对地要输钱的。当然，从概率的角度而言，赌场也有被全体赌徒打败的可能，不过这个机会（概率）实在低得可怜，连千万亿分之一的机会也达不到。前几篇芜文所提及的赌王与油王赌骰宝的故事，赌１000把骰宝，赌王输的机率（概率）只是0.0418，即不足百分之四点二，而赢的机率则高达95.82％，此意味赌场（以赌王为代表）臝钱的机会比“十拿九稳”还要“稳”。大数法则揭示，赌客赌的把数越多，赌场赢钱的机会越大，输钱的可能性就更少。照美国一位学者奥拉夫．凡丘拉在他的著作《聪明进赌场玩》中说，玩100,000把轮盘，赌场输钱的机率是10之后再加60个零的分之一，即1/1060。
赌场的其它优势
从大数法则所反映出来的规律可知，赌场根本不会担心某位赌客会“行运一条龙”在赌场中赢了所谓“大钱”，赌场真的渴望那位赌客（或通过传媒）到处宣扬他赢了大钱。因为这样的赌客赢钱故事只会带来更多客人，对赌场赚钱越加有利也。赌场倒是害怕传媒报道赌客输钱输
到倾家荡产；高官赌败贪污被揭发走投无路的故事。因为这样做是会打击客源也。
说到底，赌场稳赚不亏的秘密主要是“两度板斧”；一是睹场优势；二是大数法则能够发挥作用（即前面所说的“威力”）。这“两道板斧”表面看是平平无奇，但却能令世间无数财富流入赌场老板的口袋里。
在这里所说的大数法则能够发挥作用，实则是暗含赌场生意多，赌客数量大。“赌场优势”我早前说的都是指在赌规设计上，让赌场占有优势，即每种赌戏的规则都让赌场的（受注）期望值（或期望收益率）为正数；赌客的（投注）期望值（或期望收益率）为负数（一些从学术观点谈论赌博的著作会列出各种赌戏的赌场优势，赌客劣势的数据。但这样做，需要篇幅太多，笔者只好从略了）。其实场优势不止在数学上，还有心理、精神、体力、规模、运作模式等的优势。比如说，赌场没有所谓“精神不集中”、“体力不继”、“感觉、反应迟钝”、“恐惧输钱”等方面的心理或生理上的问题，但赌客全都有。赌场设最低及最高的投注限额（令纵然是行运一条龙的赌客也不能赢赌场太大钱。相对于每位赌客而言，赌场的赌本足够庞大，让赌场处于“运气”最差劣的时期也不会输光，也就说，赌场比任何一位赌客都要“撑”得长久。
赌场还有一个重要而不被一般赌客发现的优势是：赌场赢钱是收十足，而输钱是打折扣赔付给赌客的。例如赌客押注10,000元骰宝的“大”或“小”，倘押中了，按概率计算原则是应该收赌场赔出10,278元的，但赌场只赔付10,000元，即是打9.722折付款；倘赌客输了，10,000元不加折扣地被荷官收去，赌客不能按概率原理，要求赌场只收取9,722元。倘赌客押中围骰，按概率原理，赌客可收到等于押注额36倍彩金，但实际上（澳门）赌场只按押注额24倍付出彩金，即打折0.67赔付。
（《博彩行为的经济分析》之二十五）
作者言：
上篇芜文出街后，笔者发现文内有多处谬误和漏植，兹将较严重者订正如下：
（1）
误：式中０代表标准差；ｘ代表变量；ｘ代表算术平均数 ……。
正：式中 Ó代表标准差；ｘ代表变量，ｘ代表算术平均数……。
（3）
误：所以，每如果每一把赌1元，有68.3％的机会落在输15.26元或臝4.74元间。
正：所以，如果每一把赌1元，赌100把，则有68.3％的机会落在输15.26元至臝4.74元区间。
（4）
误：该赌客的曲线扩散的机会就越小。
正：该赌客的收益曲线扩散的机会就越小。
【赌场中的数学】http://imu.blog.hexun.com/8982857_d.html
【老曹：赌与投资一线之差】
近期澳门赌场概念股如雨后春笋。我老曹对赌博并唔反感，反而认为年轻人可尝试赌，最紧要唔好输清光才离场，同时千万不可借贵利，否则年轻时尝尽艰辛赚回来的血汗钱一下子唔见晒，份感觉肯定影响你一生；反之，四十出头仍去搏杀者，你的人生已注定失败。请记住每次你想大赌之前，问问自己输唔输得起？其实赌钱毋须过澳门，唔少人将一生储蓄买层自己供唔起楼已算系豪赌；仲有赌期权、赌外汇都系赌。四十岁出头仍赌性未戒，冇人救到你。
其实赌便是权衡风险、得失或然率，如形势对己方极之不利仍然去赌，系极之不智行为。金钱从来讨厌蠢人，如果连评估风险都唔晓便贸贸然去赌，想唔输都难。 其实，赌与投资只有一线之差，赌即赢面只有45％，输面55％，赢出必须依靠运气。投资是利用资料分析、评估风险然后才下决定，赢面51％、输面49％。如事先不深入了解及评估风险便贸然投资，其实与赌冇分别。
长命富贵须精于选择及计算 擒日谈及添伯话好易成功投资策略其实并唔容易，今日再讲详细D。一、买D有特别价值东西而其它人仍未发现，例如七十年代当人地拋售爱都大厦时再次买入。二、保持唔蚀本。许多人（包括职业基金经理）都忘记第二戒条—安全第一。太多人以为富贵险中求，我老曹行走江湖三十几年，大部分长命富贵的人都以唔犯本为大原则，只有炒鬼才拚搏，结果三更穷五更富，第二日又打回原形。第一条发达方法是教你精于选择（buy smart），第二条发达方法是教你精于计算（sell smart）。乜科网狂潮，一定冇添伯呢类人份。如你想有添伯咁长命富贵，一定要学识buy smart and sell smart！任何投资一旦回落50％，便必须上升100％才能打和；如回落90％，更必须上升900％才能打和，因此止蚀十分重要。任何时刻亏损10％，警报便响起，如损失扩大至15％，便唔理任何理由止蚀，「安全第一命长久」。宁买当头起，莫买当头跌，任何项目上升10-15％系吸入时候，任何项目由高价回落10-15％系最佳获利回吐时刻。成功投资者唔系特别聪明，只系严守纪律。 煤炭工业发展形势仍可睇好。今年1月至9月产量十三亿九千四百万吨，较去年同期上升9.8％；商品煤销售量十三亿一千四百万吨，上升19.3％，较中央政府所定的平均出碳价每吨一百九十八元五角四分高出二十五元七角。不过，在产业集中度和生产力发展方面仍处较低水平，采煤技术装备落后，安全性投入不足，事故多多。技术主体专业人员只占职工总数不足1％，乡镇企业接近冇安全技术人员，职工生活条件艰苦。不过，开放煤价已带来实质利益。 2001年起煤以市场手段调节价格，但电价仍是计划价，此乃造成电荒最大理由，搞到许多发电公司唔愿高价买煤而缺煤发电。过去计划煤生产，计划电问题唔大；2001年起市场煤生产计划电，结果出现电荒，呢个问题应尽快解决。 今年第四季电力供需矛盾开始有所缓解，但仍然紧张。在宏观调控下，估计2006年电力供需总体平衡，只有部分地区仍然紧张。估计今年全年中国GDP增长9.4％，明年8.5％，重工业继续高增长，与轻工业增速?差距收窄，特别系高耗能行业如黑色金属、有色金属和建材用电量上升19％，明年估计升幅下降到 12％。 今年第四季用电量估计五千九百三十七亿千瓦时，较去年同期上升13.6％，假设电煤供应充分，第四季全国电力供需将开始缓解，缺口约一千至一千三百万千瓦，主要集中在华东、华北和四川等电网，另外南方电网仍然较紧张。
电力股宜好消息出货 明年全国用电量估计在二万三千八百二十至二万四千六百八十亿千瓦，较今年上升10-14％。明年投产机组六千八百四十万千瓦以上，其中二千三百八十万千瓦在上半年投产，年底发电装机超过五亿一千万千瓦，只要电煤供应充足，缺电范围可以缩小，拉闸限电唔会超过二十四个级电网，最大缺口一千二百至二千万千瓦，同时系季节性缺电，例如第一季及第三季分别为三百至七百万千瓦和一千二百至二千万千瓦，到2006年供需方面可达致平衡，只有小部分地区缺电，而且主要在第三季。估计2006年GDP增长率在7.5％。透过经济结构进一步优化，重工业增长率仍高于轻工业。估计2007年中国缺电问题应可解决，甚至略有剩余，剩余区主要在华北及华中。 换言之，如果目前才投资发电厂，担心到完工之日，中国电力市场又再进入供过于求期，一旦电力生产能是需求的120％，将形成激烈竞争，效率差电厂进入亏损期，投资者宜小心。由于一窝蜂投资发电厂，令三十万千瓦的机组售价上升30％，六十万千瓦的机组售价上升逾40％，将大大影响日后电力公司的收益和投资回报。电力公司2006年将面临重新洗牌，2007 年大量过剩，更出现淘汰赛，2008年极有可能系你死我活场面。 今天电力股宜好消息出货，咁样反而可大大减少三年后电力市场「死亡」数字。 今年第三季电力特别紧张，部分理由系电费年初只上调零点八分钱一度电，年中再上调二点二分钱，相对煤价升幅微不足道；加上钢厂、电解铝厂、建材厂、水泥厂大量投产，而且今年中国特别干旱，影响水力发电。依家化工、建材、黑色金属和有色金属等高耗能行业用电增速由今年8月最高增加22.7％，降至10月增幅只有7.32％，11月又略为反弹到17.57％。今年共二十五个省级电网须拉闸限电，增加山东电网和陜西电网，减少海南电网，其中京津唐网电因电机组多台机组出现故障而被迫限电。最紧张系浙江、江苏、山西、蒙西及河北南部，部分理由系煤供应不足，主要系运输能力问题及电价调控落实不到位，刺激耗电行业快速增长。
博彩与投资的区别（一）
许多人，包括一些财经、政界猛人，名人也不知道（或者假装不知道）博彩行为与投资行为的分别。
香港财经界名人曹仁超先生对于赌博与投资有如下见解：
其实赌钱不须过澳门，不少人将一生储蓄买层自己供起楼已算是豪赌，还有赌期权，赌外汇都是赌。
其实赌便是权衡风险、得失或然率，如形势对己方极之不利仍然去赌，系极之不智行为。金钱从来讨厌蠢人，如果连评估风险都唔晓便贸贸然去赌，想唔输都难。
赌与投资只有一线之差，赌的赢而只有 45%，输面55%，赢出必须依*运气。投资是利用数据分析、评估风险然后才下决定，赢面51%，输面49%。如事先不深入了解及评估风险便贸然投资，其实与赌没有分别。
以上"金句"是引用自曹仁超专栏文章《赌与投资一线之差》（《信报》，2004．11．25，第九页）。曹先生以通俗的语言，生猛的例子去说明赌与投资的关系，其机智、辩才令人佩服。不过由于曹先生是为一般投资者而写的通俗文章而非学术论文，故对"赌"与"投资"的区分难免有失诸于粗疏。由此亦可反映出一般投资者对"赌博"与"投资"的认识存在误解。
投资与博彩最本质的区别是甚么?
笔者认为，投资与博彩最根本、最本质的区别在于：投资者可以利用对冲（hedging）的办法化解风险，达致完全避免损失；但赌徒一旦参加赌局就不可能化解风险。博彩是"为一个不确定的结果打赌或下zhu"，投资是"在获取相应的报酬时承担一定的商业风险"。投资者倘不想"承担一定的商业风险"（也意味着不能获得相应报酬）则可以采用对冲策略化解风险，但赌博中的赌徒没有任何策略可以化解风险。这是投资与博最本质的区别。
博彩行为的经济分析（二）
从金融学的角度观察投资与赌博，去年笔者在中山大学听课，林文俏教授举的例子较为深刻。
林教授说，在某些情况下，赌博看起来像是投机。譬如鲍尔和玛丽对美元与英磅的远期汇率持截然相反的态度，他们可能为此打赌。假如一年之后，英磅的价值超过了1.70美元，鲍尔要付给玛丽100美元；如果少于1.70美元，则玛丽付给鲍尔100美元。这里只有两种结果：（1）1英磅高于1.7美元或者（2）1英磅低于1.70美元。如果鲍尔与玛丽对这两种可能的结果出现的概率持相同意见，而且谁都不想输，那么每种结果的概率p＝0.5。在这种情况下，两人的预期收益（expected yield ）都为零，每个人都有赌一把的一面。然而，更有可能的是，赌博源于鲍尔和玛丽赋予结果的概率值是不同的。玛丽认为p＞0.5，而鲍尔则认为p＜0.5。他们主观地认为两种不同的前景，经济学家把这两观点的差异称之为"异质预期"。在这种惰况下，投资者（例如鲍尔和玛丽）在一年前买入或卖出远期美元都是属于投资或投机而非赌博；而两个人私下打赌100美元，博一年后美元汇率高于或低于1.70美元则是属于赌博。
赌博享受过程 投资重视结果
投资者的目的是追求投资"回报率"（rate of return）。在投资活动中，鲜有投资者认为其投资目标是为了寻求娱乐（recreation）才参与投资活动；以及在投资期间，从投资过程中享受游戏一般的乐趣。 赌徒既重视事件的结果，亦重事件的演变过程。所以不少参与赌博的人多会全程投入：一些押注某队球队胜出的赌波者十分关心该队的阵上表现，甚至通宵收看比赛过程；一些在赌场百家乐台押注了庄（或闲）的赌客也会为押注己方的甩牌者吶喊、助威或暗中祝福......，这些行为都是赌博者重视赌博过程的表现，并在赌博过程中得到娱乐。 投资者关注的重点是"结果"，即最终的投资回报率是多少的问题。例如不少购买了蓝筹股的投资者，买了股票后长期持有，等待收股息，不必每天关注该只股在市场上的走势、上落，也是说作了投资决策后，回报的实现过程是怎样的，不必重视了。事实上，我们也未闻有人声称在投资过程中获得娱乐这回事。
娱乐渗透于赌博
也许有人对赌博行为带有"娱乐"成份、赌博具有"娱乐"功能，有所质疑，质疑者甚或提出"中国人嗜赌成性"、"中国人参与赌博的目的就是追求发财、暴富，没有多少人会享受赌博的娱乐过程 "这样的论点。 认为中国人特别嗜赌，窃以为只是一些人的直觉或偏见，不是统计数据推导出来的结论。至于认为中国人不会享受博彩的娱乐过程亦属大谬。只要你走进澳门葡京、金沙等赌博感受一下现场气氛；呼卢喝雉、欢声阵阵，你就会深信，确有不少中国人在赌博过程中获得娱乐。而经济学家张五常、黄有光等人在拉斯韦加斯亦眼见有中国人在拉城赌博行乐，享受人生的。1970年诺奖经济学奖得主萨缪尔森（Paul A.Samuelson）则认为赌博不产生任何商品和服务，但有"娱乐作用"。外国的研究者发现："有较高收入的游戏者说他们参加（赌博）游戏更多地是了娱乐，而有较低收入的人则说他们是为了赢钱而参加（赌博）游戏的。"（《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》第二卷，页599）
由上面所举出的实证和权威人士的观点足以证明；赌博具有娱乐作用，而投资则没有。
在台港澳，有一位受不少赌徒，或准赌徒崇拜的人物─戴子郎。他是台湾人，因为写了好几本有关赌博及教人如何理智地赌博的书而被誉为“ 台湾赌神”。早年，笔者曾读过戴子郎写的一本书，叫《如何赢澳门》（壹出版有限公司，1996年7月版），发现文笔好，布局不俗，掌握了说 “古仔”的一套技巧，令人“信服”他说的“道理”。
在其它教人如何赌博，战胜赌场的书里，戴子郎曾认为：祗要掌握好算牌技术，赌徒可以在赌廿一点（博戏），平均地赢钱。戴说，他之所以能成为职业赌徒，并长期地平均地赢钱，主要是他掌握了廿一点博戏的算牌技术。不过最近他也承认，依照澳门赌场的牌规，纵然是顶级高手，也不能平均赢钱；只能减少输钱而已。
书名叫作《如何赢澳门》，但实际上并没有整理出一套战胜澳门赌场的方式和办法，“吹水”而已。
戴子郎的著作较一般坊间的“赌博秘技”、“赌博必胜术”、“赢钱秘籍”、“百家乐必胜术”……之类的书籍受读者欢迎，因为他毕竟说出了有关“赌”的本质，有关“赌”的道理；也由于他是理科学士，在台湾当过金融中介人（股票经纪），懂得从投资学的角度来谈赌，当然比坊间欠缺学术理论支持的杂书高出一筹，或一筹以上的。
例如 《如何赢澳门》中，戴子郎就表达出这样的观点（见第5至第6页）：
● 赌博与投资非常类似，都是把钱投出去而接受一个未知的结果。
● 赌博与投资之差异在于“期望值”；两者预期之结果。赌博之期望值是负的，投资之期望值是正的。
● 投资时，投资人也是希望会赚，这个希望在统计学上，是被支持的。
● 赌博时，赌客是在娱乐，在玩。既然在娱乐，当然应该付娱乐费。赌输，是应该的。赌博业，是最大的娱乐业。
笔者认为以上判断全对，没有花假，也没有吹牛，是如实地说出了赌博与投资的分别，也如实地道出了赌博与投资的本质。在以华文写作的、谈论赌博的著作中，有如此见识者，有如凤毛麟角。
是的，从回报率（或收益率）的角度而言，投资活动与赌博行为最根本的分别是：投资的期望值是正的；赌博的期望值是负的。一项投资（或投资组合）在作出决策之时，倘经计算评估，得出的结果是负值，投资者必定叫停该项投资。不单如此，倘有两项投资，例如Ａ组合及Ｂ组合可供选择，在风险相同时，投资者必定选择回报期望值高的，放弃期望值低的。
一项赌博（或赌博组合），在作出押注决定之时，纵然赌徒计算出这项赌博的投注回报期望值是小于零的负数，赌徒仍会押出注码。最理性的赌徒也只是在赌博Ａ还是赌博Ｂ中进行选择，即在风险相同时，选择负期望较小的那项赌博。（在这里可以提及的是，在澳门的各种博戏当中，百家乐的负期望值最低，所以最多人赌百家乐）。
至此，有两个关键的问题必须作出解释的是：
1、为甚么投资者需要选择期望值大于零的投资项目或投资组合？
2、为甚么赌博的期望值必定是小于零的负数？而赌徒纵然知道期望值小于零，依然“赌无返顾”将注码押出去？
编幅已够，下周续谈。
（《博彩行为的经济分析》之十六）
毫无疑问，投资者所作出投资决策，是以追求投资回报（报酬）最大化为目标的，投资回报期望值（expected value）大于零表示投资有正收益，小于零则投资遭受损失，即收益为负，或叫负收益。
倘在做投资决策时，决策者面临许多可选择方案，若仅以期望值来作判断（即假设各个投资方案风险相同）决策者是将每个方案所导致的结果乘上其概率，再去选择一个期望值最大的方案。因为这样才能达至投资回报最大化的目标。例如有如下两个投资方案：
求出两个方案的投资期望报酬，分别是：
甲方案期望报酬＝-100×0.2+0×0.3+100 ×0.5＝30
乙方案期望报酬＝0×0.1 +50×0.3+100×0.6＝75
由此可知，若以期期望值来判断，投资乙方案无疑是比较好的。
由此亦可知，投资者在作出投资决策时，在风险相同的情况下，投资者选择的投资报酬（回报）为正值的，越大越好。
为甚么赌博的投注回报期望值为负数，但赌徒却依然“赌无返顾”呢？这个问题非三言两语可以解释得清楚，但可以长话短说。
首先，并不是所有赌徒知道赌场所设置的各种各样的赌博游戏，其投注期望回报（或期望回报率）皆为小于零的负数。例如不少外地游客（包括以“自由行”方式访澳的内地旅客）不知道澳门赌场的角子机回彩率出奇地低，其投注的期望回报率大约是负60％，（这是说，喂老虎机100元，平均而言被吃掉60元，其投注回报的期望率是-60％）所以亦喜欢光顾角子机，但澳门的老居民，资深赌徒是没有多少个傻瓜是喜欢玩角子机的。因为从赌博经验知道：澳门角子机唔抵玩。
其次，赌徒（指参与赌博目标主不是寻求娱乐，而是企图追求财富增加的人）对可能拥有不确定性巨大财富的偏爱。因为赌徒是风险爱好者，他们企求在风险事件─赌博─得到暴富；赌博期望值只是一个长期赌博平均出现的数据，而不是投注每一赌局、每一博戏所开出的真实结果；倘有幸运之神眷顾，我投注这一局就可以全胜，投注回报率大大超出期望回报率。
（《博彩行为的经济分析》之十七）
有投资及赌博经验的人多会发现：在投资市场上做到平均获得净收益（Net Yield）不难；但在赌台上做到平均赢（average Winnings）简直是难以登天 。这是许多人的“宝贵经验”或“惨痛经验”。懂得经济学及金融学的人可以利用理论和数学模型论证以上判断。不过，有些所谓赌神、算牌专家是不认同的，他们不断“著书立说”、甚至开班授徒，宣扬和教授赌博“秘技”和“心法”，并扬言祗要依照他们教授的方法和算牌技术就可以打败庄家（Beat the dealer），做到平均赢钱 。这当然只是商业宣传，实际情况是：赌徒们学了“秘技”和“心法”之后，依然是一筹莫展 ─不能做到平均赢，只是著书立说者可以从出版商处获得“无风险收益”─版权费。
倘一位赌徒能够在随机率主导的赌博游戏中做到平均赢钱，哪末该位赌徒是做了上帝也不能做到的事，属于“超级赌神”无疑了。但问题是：1）无法在理论上推导出可以平均赢的方程式；2）在实证上又找不到可以平均赢的个案。
随机赌博是平均输
在与随机率主导的赌博活动中，赌徒间中赢钱，偶然赢钱或连续几天赢钱的个案时有发生，但要做到平均赢则是难以登天。倘有人发明了一套可以令赌徒平均赢的法则，并公开授以天下赌徒，他固然可以获得诺贝尔经济学奖，而全世界的商业性赌场很快就会关门了，博彩业也就在地球上消失了。
从理论上说，赌徒不可能在与随机率主导的赌场博戏平均赢钱。因为纵然赌场不抽佣金、赌戏的设计是公平的（即投注的期望回报为零），从数学模型只能推出这样的结论：赌徒与赌场庄家（dealer ）打个平手，不输也不赢。但实际上，赌场所设置的各种各样博彩游戏是要到赌徒平均输（average failing）：不是抽佣，就是赌规不公平（有些是小小的不公平，例如百家乐；有些是大大的不公平，例如澳门的角子机）。所谓公平赌博是指投注回报的期望值（expected value）为零的赌博。但全世界商业性赌场所设置的赌规，是令赌徒的投注回报期望值是小于零。正是由于期望值小于零，则长远或平均而言，赌徒必输。这是铁律，世界上没有甚么赌神、赌圣、算牌专家在理论上推翻此铁律。一些赌神、赌圣、算牌专家只能强辩，他们在实战中，在数十年的睹博、算牌生涯中做到“平均赢”。倘非吹牛就是他们幸运，手气好，长期以来得到幸运之神的眷顾。可惜，他们提不出让我们可以观察得到的事实去证明他们确实已达到“平均赢”的境界。
所谓“平均赢”的概念，赌神、算牌专家与我们凡夫俗子是相同的，指的是在长期的赌博生涯中保持赢多输少，而且做到投注回报总收入大于投注总支出。但赌场设计的赌规是令赌客“平均输”。期望值就是随机变量的理论平均值。赌博之期望值为负数，其含义是指长期及平均而言，赌客必输。
体育博彩能够平均赢
是的，笔者并不否认在有关体育（如赛马、球类）竞赛中（对信息与赛果进行判断）的赌博有可能出现平均赢的现象。这是因为在体育博彩市场，占有信息优势较大的参与者（赌徒）是可以进行类似金融市场上的套利活动（arbitrage activity）。金融市场上的套利是指利用现行市场未达至均衡的价格或是由于预期金融工具之间价格关系的异常变化，同时买卖不同的金融工具以获取利润的方法。套利活动还包括：利用两个市场某一个地方（例如价格、利率、风险水平等）的差异，借以牟取利润或避免风险的业务活动。基本方式是在一个市场低价购进或借入一种东西（例如黄金、金融票据等），同时在另一个市场高价沽出（或贷出）这种东西的相同数量，利用两个市场的差异来套取利润。由于套利可为投资者带来无风险利润，因而投资者在分散个别风险之余，将不断地寻找价值失真（即不等于均衡价值）的金融工具（例如证券）来套利，直到所有套利机会都消失为止。
一位职业赌徒个案
2005年5月17日，香港传媒报道一位姓李的失业汉，透过网上进行境外投注维生，因触犯“非法境外投注”条例而被警方拘补的新闻。这是一个赌徒在体育博彩市场进行套利的例子。这位李姓赌徒是利用不同市场（香港、深圳）的赌波公司对同一场足球赛事开盘价格差异；或同一个地区（香港）的赌波公司在同一场赛事在不同时段报出不同的开盘价格进行套利活动。例如，英超联赛煞科日，修咸顿（主场）对曼联（作客），基于修咸顿要护级，而曼联又多支持者，这场球赛赔率由初开出至比赛前的一刻，出现颇大的变动。在煞科日赛事星期天中午时段，曼联赔率为2.1倍，这时李先生押注曼联二万元；其后曼联赔率不断转热，至开赛前一小时（即晚上九时），赔率跌至1.8倍，相反修咸顿则为2.1 倍，此时李先生再押注二万元修咸顿，这样不论修咸顿还是曼联胜出，李先生肯定可以获得利润2000元，因为李先生40,000元投注，而肯定可回本利和是20,000×2.1＝42,000元，即有2,000元是净利润也。
以上例子是李先生利用一个市场（香港）某种博彩工具（例如「曼联」胜出）在不同时价格不同而进行的套利活动。至于两个不同市场（例如香港、深圳），对某相同的博彩工具（例如曼联胜出）价格不同，李先生则可以同时向两个市场买卖同一博彩工具而获得无风险收益。假设英超联赛煞科日的曼联对修咸顿，香港睹波公司（赛马会）中午的报价（赔率）曼联2.1倍，修咸顿1.8倍；而同一日中午，深圳的赌波公司的报价（赔率）是曼联1.8倍，修咸顿2.1倍。李先生可以在香港买入（投注）曼联，在深圳卖出曼联（即投注曼联的对手修咸顿），这样李先生便可成功套利了。
从投注上，李先生所得到2,000元赢利是完全没有风险的，即不会出现意外的收益或意外亏损的情况，他是在意料之内笃定获得2,000元净利，也就是属于无风险收益（return on risk-free）。
投资者所追求的是高回报率的无风险收益；而赌徒所追求的是平均赢。但从实证来看，前者有人做得到，后者则不能在与随机率主导的博彩游戏中做到平均赢。
作者附言
1、因手民之误，上周芜文漏打了一张原稿（约300字），由于对全文意旨不做成伤害，故不拟补回该段字文了。
2、上周芜文表格中甲方案，股票Ａ的投资回报之数据应是-100。
3、赌徒能否在博彩游戏中平均赢，是博彩经济学中的关键和重要的命题，值得深入讨论，接连三篇芜文祗探讨了一部分，接下来的几篇仍会就这个命题展 开分析，祗是文章标题有所改变而已。
（《博彩行为的经济分析》之十八）
1970年诺奖经济学奖得主萨缪缪尔森曾说过：“除了娱乐作用，赌博不产生任何的商品和服务”。这是西方受过正规教育的人所知道的道理。
因为这个道理，萨老是清楚明白地写在风行半个世纪的经济学入门课本《经济学》上。许多教经济学的老师都认为：赌博只是一种游戏或娱乐
，博彩业当然是列入娱乐行业了。
“不产生任何的商品和服务”是博弈（或叫游戏）理论中的“零和博弈”（Zero-Sum Games）最大特色。是的，许多博彩理论都会清楚明白告知读者：“赌博就是零和游戏，只能令财富转移，而不会创造任何新的财富的”。
赌博既然是零和博弈，那么当你已确知：赌徒的一方是“平均输”，就必须知道赌场的一方是“平均赢”。这是一个正确的逻辑判断。
是的，赌场是平均赢，是妇孺皆知的事实，而不仅是一个逻辑推理问题了。更进一步的追问应是：赌场能够做到平均赢的（理论）根据是甚么？此正是本文要讨论的命题。
赌场不拒赢钱赌客
许多赌场老板说过这样的话：不怕你精，不怕你呆，最怕你不来（不光顾赌场）。最不受赌场老板欢迎的赌客不是甚么赌神、算牌专家，而是：只赌一把，不论输赢，不再回头（即不再来光顾赌场）。是的，以高成本投得赌牌的赌场老板，或者是开得正规赌场的投资者，怎么会害怕芸芸众赌徒之中有几个甚么赌神、算牌专家，或少数人士可以赢到赌场的钱？其实，有少数人能够赢到赌场的钱正是赌场老板的企求之一。全世界有哪一家正规的商业性赌场老板会愚蠢到将赌规设计成：每一把，每一局赌场皆胜；每把、每局赌场都是“有杀冇赔”。因为这种“ 有杀冇赔”的赌场是没有赌徒够胆长期光顾的。笔者相信：这样的“有杀冇赔”赌场开张不足一个月就关门了。
赌场老板是不会害怕个别赌客赢钱的，相反，他是希望有个别赌客赢大钱，因为这样才有利赌场宣传和招来。据说，港澳名人叶汉曾在拉斯维加斯金殿赌场赢了大钱、赌场老板不单不怒，不怨，而是和颜悦色地向叶先生表示祝贺，并给予特别奖励：一辆名贵轿车，招待更豪华、周到。这是生意之道，追求利润最大化的赌场老板（或高层决策人）岂有反其道而行之：拒绝有可能赢钱的赌客？
稳赚不亏的秘密
是甚么原因导致开赌的稳赚不亏？而进赌场的赌客却是久赌必输？是赌场老板更有钱、更有文化、更有智慧？其实这些都不是原因。这些条件很多赌客也具备，真正的原因有二。
其一是，赌规的设计些微有利于赌场，也就是说所有涉及赌客与赌场对赌的赌戏，其规则是让赌场占有轻微优势，令赌场的期望收益率略为大于零。
其二是，大数法则（Law of large numbers）能够发挥作用。
倘以上两个关键条件不具备，开赌不一定是稳赚不亏的生意；或者学术一点说，倘以上两个关键条件不具备，赌场亦不能做到平均赢，只能是偶然赢。编幅已够，下周续谈。
（《博彩行为的经济分析》之十九）
上文说到赌场能够长期稳赚不亏，主要是靠“两大法宝”，其一是赌规的设计轻微地有利于赌场；其二是大数法则能够发挥作用。这篇芜文就此个命题展开讨论。
作为商业性的追求利润最大化的赌场（或博彩公司、企业），它们所设计的“游戏规则”必然是于己有利，否则难以生存，这本是不辩自明的道理，但却有自称或被称为甚么赌神、算牌专家的辩称：有个别赌戏（如廿一点，即英文Blackjack）的规则是对赌场不利，故赌客可以运算牌技术将赌场打败，赌客可以做到平均赢钱。但实情是：纵然以往某些赌场的赌规、牌例设计有某点（些）漏洞，但现今，全世界所有公开的、营利性赌场，其所设计的赌规、牌例都没有甚么漏洞，都没有于赌客有利于赌场不利的赌规、牌例、所谓赌神，算牌专家皆无所施其技。最高明的赌家倘非“出术”、“出千”，他们与赌场的对赌只能是比普通赌客输少一些，而不能做到平均赢。有些博彩专家自称能做到“平均赢，那是他们与别的赌客之间对赌中达至的。因为在这种场合，赌场只是一个坐收佣金的中间人，赌客对赌必有一方是赢家，另一方是输家。所以赌博只在赌客之间进行，赌场只是提供有关服务，收取佣金的情况下，赌场更是不用冒风险，永远是“赢家”。是的，在当今的现实世界上，赌场不会设计出于己不利的赌规，这也就不会出现赌客击败庄家（赌场）的情况。
在理论上，赌场是可以设计出“于己大大有利的赌规”它不这样做，是基于追求利润最大化的缘故，不是赌场仁慈，不想宰客，因为赌规设计过分对赌场有利，赌客就不来，门堪罗雀，赌场就唯有关门一途。
赌场籍赌规只轻微地于己有利而日进万金（或以上）打下基础。但如何体现和量度赌场与赌客对赌中“轻微地于己有利”呢？这需要从赌场（或庄家）优势谈起。
赌场优势
美国有一个叫国际高智商组织Mensa，曾组织出版过一本书《AMERICAN MENSA GUIDE TO CASINO GAMBLING:WINNING WAYS》（台湾的林好容 、叶淑燕将此书翻译为中文，书名叫《赌场胜算》）内中谈到有关赌场优势时，有如下观点及判断。
●玩家（按：指赌客）口袋里的钱之所以会跑到赌场保险箱的原因，是赌场根本没付他们所该付的。他们并没有作弊，他们也没有耍老千，他们也不是靠玩家手气背或是太笨（虽然这样对他很有帮助），但他们靠的是数学。
●记住，一个对玩家来说期望值为负数的游戏，对庄家来说期望值就是正的。
●赌场不仅有先天上的，也就是数学上的优势，他们还有另一种很大的优势─很多很多钱。他们的“资本”远超过任何一个玩家，所以他们在游戏中撑得比玩家还久，不需要担心因标准差的震荡而让一些赌者大赢、中赢或小赢；赌场自然有钱应付这些赢家，并且继续从许多输家那边
赚钱。
以上几段话，说出了赌场的核心的，关键性优势所在，也说明了赌场稳赚不赔的根本原因。
说得更为概括和明白的是：
1、赌场具备先天的优势是，在与赌客对博的过程中，始终保持住一个正期望值，而赌客的赌博期望值是负数 。
2、赌场的资本雄厚，不惧某些赌客因为幸运之神眷顾而在某个时段赢了大钱。
赌博期望值
在赌场（庄家）与赌客对博过程，始终保持住一个正期望值，是赌场能够稳赚不赔的先天的也是核心的优势，所有商业性赌场都是围绕住这个优势而制订各色各样赌规。为了深入讨论，我们需要楚明白，何谓期望值（expected value）？
期望值，亦称“数学期望”，它是按随机变量所有可能值计算的随机变量值或某个给定函数值与该随机变量值的机率之积的和或积分。用数学语言可以这样表达：
设N个互斥事件A1，A2，…，An发生的概率分别为p1，p2，…，pn，又事件A1，A2，…，An发生时，某一变量X分别取值χ1，χ2，…，χn，则把
E(X)= χ1P1＋χ2P2＋…＋χn Pn
称为变量Χ的期望值。
兹举两例作为说明。
例1．
如果在1000支签中，含有一等1000元的1支，二等500元的10支，三等100元的100支，其余全是空签。某人从其中取出一支，此人的期望值（期望金额）可如下来求。设取出一支签为一等签、二等签、三等签及空签的事件分为A1，A2，A3，A4，它们发生的概率分别为P1，P2，P3，P4，则
P1=1/1000， P2=10/1000
P3=100/1000，P4=889/1000
这时设获得的金额为变量X，则对于事件A1，A2，A3，A4χ的值为χ1，χ2，χ3，χ4，为
χ1＝1000，χ2＝500，
χ3＝100，χ4＝0。
期望值为
χ1P1＋χ2P2＋χ3P3＋χ4P4＝16（元）
期望值是抽一支签所得金额的均值。
例2．
在澳门赌场，赌客押注100元骰宝大（“或“小”）的期望值是 ：
100元×（0.5）＋100元×（-0.5）＋100×（-1/36）＝-2.78元。
这是说，赌客在澳门赌场押注100元骰宝赌戏中的“大”或“小”，而不投注围骰的话，平均而言，每把（铺）输2.78元（倘同时对投注围骰则输更多）。
押注骰宝赌戏“大”或“小”，赌客期望值是各种可能结果之和，写成数学式则是：
χ1（0.5）+χ1（-0.5）+χ1（-1/36）=χ1（-1/36）
χ1是押注额，0.5是指押中的机率，-0.5是押不中的机率，（-1/36）是指有三十六分一机率既押不中“大”亦押不中“小”，而是开出围骰被庄家通杀。
从上面数学式可知，赌押注骰宝“大”或“小”的期望值必是负数，赌场（庄家）受注期望值则必是正数（这可以从赌博是零和博弈原理推导出来，亦可将上式中的- 1/36改为+1/36得出）。
（《博彩行为的经济分析》之二十）
上文谈到赌博期望收益值，并交代了期望值的数学解释。为了让读者对这个博彩经济学的核心概念有准确的把握，本文再举出例子，以便补充说明“期望值”的性质及含义。
期望值的解释和举例
一般统计学入门的教科书，对“期望值”作这样的解释：
期望值（expected value）是指有数值结果的随机现象之每一个结果乘上它的机率，再对所有可能结果加总而得。如果用符号表示，可能结果是χ1，χ2…，χn，它的机率是P1，P2…，Pn，则期望值是：
E(X)= χ1 P1+χ2 P2+…，+ χn Pn（21.1）
但一般赌徒不明白上述公式（21.1）的含义，也不一定懂得根据期望值去选择赌戏以及在赌博过程中的决策（选择）问题。现举例子，俾便说明。
例1．
假设有人提供A和B两种赌戏（或赌法）供你选择，倘要赌的话，必须赌10把，每把赌注为100元。选A，赢就获得20元，输则输掉100元，赢的机率为0.8，输的机率是0.2；若赌B，赢可得2,000元，输则输掉100元，赢的机率为0.1，输的机率是0.9，倘阁下是理性的赌徒，必会选择B。虽然A的胜算较高（有八成机会获胜），但赢钱的期望值却显著地少；赌B，虽然胜算较小（只得一成机会），但赢钱的期望值较大，有足够的吸引力，诱你一博。在这个例子中，赌A及B的期望值可以利用公式（21.1）求得：
E（A）=〔20元×0.8+（-100元）×0.2〕×10＝－40元
大括孤内的数据是指每赌1把的期望值，乘10是指赌10把的期望值。
E(B)＝〔2,000元×0.1+（-100元）×0.9〕×10=1,100元
可见在这个例1中，赌A，平均而言，赌10把输掉40元；赌B，平均而言，赌10把，有 1,100元进账。因此，在赌博决策中，赌徒应该考虑的是赌博的期望值，而不能单是考虑胜算的高低。
例2.
每1把赌注以及赢钱机率与例1相同，但有新规定是：（1）只赌1把；（2）不论赌A或B，谁先胜出可以获得额外奖金3000元；（3）有多位赌徒参赛。现在问赌徒会选择赌A还是B？
通过赌A及赌B的期望值计算，理性的赌徒便会懂得选择。
E（A）＝20元×0.8+3000元×0.8+（-100元）×0.2＝2,396元
E（B）＝2,000×0.1+3,000元×0.1+（-100元）×0.9＝410元
很明显，赌徒选择赌A而放弃赌B，因为赌A的期望值比B高，多出1,986元。
从以上两个例子中可以看出，理性的赌徒是以赌博期望值的大小作为决策（选择）的依据。取大弃小是明智的选择。
赌博期望收益率
为方便行文和展开讨论，笔者需要引入“期望收益率”（Expected return rate，E(r)）这个概念。赌博期望收益率有两个，一个是赌客的，另一个是赌场的。赌客的期望收益率是指，押注某项赌戏的期肓值与押注额之比。例如在前面所说的“例1”中，赌A，每把期望值是20元
×0.8+（-100元）×0.2＝－4元，将期望值－4元除以押注的金额100元，即求出E（r）＝－4％。赌场的期望收益率则是指的期望值与受注额之比。赌客与睹场的期望收益率绝对值是相同的，只是一负一正而已。例如前面所说的“例1”中，赌客的期望收益率为－4％，则赌场的期望收益率为4％。
由于商业性赌场所设计的各种各样赌戏，赌客的期望收益率必为负数，故此，赌客必然陷入“长赌必输”、“久赌必输”的窘境。换一个角度看，虽然长期及平均而言赌客的期望收益率为负数，但不表示赌客每赌一把（或某个数量范围内的把数）必输，此正是赌博的不确定性的刺激和吸引力所在，让亿万赌徒“前仆后继”，让赌业生生不息、繁荣茁壮。
由于赌博的期望收益率不容易观察，亦不能通过赌一把就可以显现出来，故不少老赌徒，以及一些所谓赌神，不知道有赌博期望收益率，以及这个期望收益率发挥出威力，令众赌徒难以做到“平均赢”，而必然陷入“长赌必输”、“久赌必败（家）”的困境。是的，一位赌客押注100元骰宝中的“大”（或“小”），要么就嬴100元，要么就输掉100元，哪会计算：“我押这一注，在理论上或平均而言会输掉2.78元”这回事？而事实上，期望值、期望收益率能够管得住（约束）是“长期”、“大量”的随机事件，而对于“短期”、“少数”、“个别”的随机事件，则是“鞭长莫及”。以下笔者杜撰的一个故事，则可以反映出，在少数，个别赌博场合，连赌王也知道，自己赌场设置的赌戏期望收益率是不能保证庄家（赌场）必赢的。
赌王拒绝豪赌一把骰宝
话说20年前，一位在阿拉伯拥有多个大型油田的王子来澳豪赌。输输赢赢，两天过后，阿拉伯王子只是输了2,000万美元，意犹未尽，但又不想“磨烂席”长赌下去，心想：“要么就输够50亿，要么就赢几十亿才凯旋回国。”第三天 ，王子约见赌王燊哥。
在谈过生意经和女人经之后，王子提议与燊哥赌一把劲嘅。王子说：“燊哥，你的赌场各种各样赌戏所订的赌规都让赌场庄家占尽便宜，又要限红，唔准赌得大，所以我赌咗两日，已输掉2,000万元美金，我不想长赌下去了，我提议今天我们赌一把劲嘅，可以列入健力士世界纪录大全的赌注：阁下以葡京酒店连同赌牌作为押注，我押注50亿美元，倘阁下赢，我就付给你50亿美元，倘阁下输，则葡京酒店连同赌牌就归我的了。我们不妨选择中国人发明的骰宝作为对决工具，尊意如何？”
良久，赌王答不上话，后经与秘书、智囊密斟一轮才答复道：“多谢王子美意和高估。葡京酒店连同赌牌不外值30亿美元而已，倘阁下输，我只需收30亿美元，心愿已足。我同意你的建议赌骰宝，但我提议是赌1,000把，每把注码象征性地下注一百几十元则可，倘1000把过后，你真的赢了钱，那怕是1美元，我就将葡京酒店连同赌牌交给阁下了；若是你输了，那就请阁下付给我们赌场30亿美元算了。”
赌王以上一番话，令王子以及充当随从的数学博士面面相觑。经过商议，数学博士在王子的示意下，作了这样的响应：“我们王子公务繁冗，且没有耐性和闲情一小注一小注地赌1000把，只想豪赌一把，以决胜负。你们的骰宝赌戏，对庄家十分有利，赌客投注大（或小），庄家的赢率达52.78％，赌客的赢率只为47.22％，倘押注全围骰，理论赔率是1赔36，你们才赔24，比理论赔率少了12倍，比拉斯韦加斯的赌场亦少了6倍，…总之各瓣赔率比公平赔率低了许多，你们的期望值总是正数，赌客的期望值总是负数，你们在占尽便宜的情况下，为何却害怕豪赌一把呢？”数学博士一席话，令赌王及众谋士一时间无词以对。后来某谋士以插科打诨方式打完场，故事也就结束了。
以上故事，当然纯属杜撰，但它能形象地揭示：赌场能够做到的是平均赢，不是每把必赢；赌客则是“长赌必输”。要解释其中道理，我们需要从 “大数定律”（Law of large mubers）说起。
（《博彩行为的经济分析》之二十一）
对上一组三篇芜文《稳赚不亏的秘密》，核心内容是要指赌场（庄家）稳赚不亏所依赖的条件。在芜文的上篇已指出，赌场之所以稳赚不赔，撇除营运管理上的因素外，主要是由于数学上的因素在起作用；从数学的角度来说，赌场是靠两大法宝赚钱的。其一，赌规的设计轻微有利于赌场，这是指凡是涉及庄家（赌场）与赌客对赌的场合，游戏规则总是让庄家（赌场）占有优势，令庄家（赌场）受注的期望值是一个正数，而令赌客的投注期望值是一个负数。其二，大数法则（Law of Large numbers，又译作大数定律）能够发挥作用。
基本上，前面三篇芜文是谈了“其一”方面的问题，这篇芜文就“其二”方面的问题展开探讨。
大数法则揭示甚么？
大数法则是现实世界中一个普遍原理。一般概率论与数理统计的教科书是这样解释：在某些很一般的条件下，随机因素的联合作用下导致一个实际上并非随机的结果；当试验次数增加时，一个随机事件发生的频率趋向于它的概率。笔者认为中国科学院数理学部院士陈希孺所写的科普著作《机会的数学》中对大数法则讲解普俗易懂，令未受过严格数学训练的读者也能一读就明。陈院士是这样解说的；大数定律反映了我们的世界的一个基本规律：在一个包含众多个体的大群体中，由于偶然性（即随机因素）而产生的个体差异，着眼在一个个的个体上看，是杂无章，毫无规律，难于预测的。但由于大数定律的作用，整个群体却能呈现某种稳定的形态。例如一个封闭容器中的气体，它包含大量的分子，它们各自在每时每刻的位置、速度和方向，都以一种偶然的方式在变化着，但容器中的气体仍能保有一个稳定的压力和温度。电流是由电子运动形成的，每个电子的行为杂乱而不可预测，但整体看呈现一个稳定的电流强度。在社会、经济领域中，群体中个体的状况千差万别，且变化不定，但一些反映群体的平均指针，在一定时期内能保持稳定，或呈现规律性的变化。究其根源，都是由于大数定律的作用。
贝努利大数法则
大数法则有多个，在数理统计中较为常用的有三个，分别是切比雪夫大数法则、贝努利大数法则以及辛钦大数法则。在博彩经济学中，贝努利大数法则是最常用的分析工具了。
瑞士雅科布．贝努利（Jocob Bernoulli，1654-1705）在1713年出版的《推测术》中提出了被后人称为的“贝努大数定律”。该定律是这样说的：
若 n是n次独立试验中事件A发生的次数（或叫频次），P是事件A在每次试验中发生的概率，则对于任意正数ε有lim p{｜ n/n-p｜＞ε}=0 n→∞
这里的 n可看成是某件A发生的次数， n/n是A发生的频率，P为A发生的概率。贝努利大数定律揭示出频率 n/n稳定于概率P的含义。这就从严格的数学形式上表达了频率的稳定性，为概率的统计定义作了理论上的描述。在实用上，当试验次数足够多时，可以用事件发生的频率来近似代替事件的概率（反之亦然），对此也就有了充分的理论根据。
从贝努利大数法则出发，我们不难发现：“赌王与油王”对赌故事中，赌王提出以赌1,000把骰宝计算，来决定胜负的办法是极其明智之举。
倘只赌一把（骰宝），赌王的胜算并不高，全凭幸运之神的选择了。因为只赌一把，庄家（赌场）只占微弱的优势，那是1/36的优势，这三十六分之一的优势，在理论上必须至少赌36把骰宝中才体现出来，即赌36把骰宝平均而言，庄家（赌场）可以比闲家（赌客）多胜一局。只赌一把，则是由随机（偶然）性因素在起作用，谁胜谁负，由幸运之神作决定了。
但赌1,000把，庄家（赌场）的优势就可以明显体现出来了。根据贝努利大数法则，我们可以计算出赌1,000把骰宝，庄家（赌场）能赢的把数以及赌客能赢的把数分别是：
赌场 1,000×1/2+1,000×1/36＝527.8（把）
赌客 1,000×1/2-1,000×1/36＝472.2（把）
以上只是简略地按大数法则所提揭示原理计算，有一些假设未有出示。其中1/2是指开“大”或“小”的概率，1/36是开全围骰的概率。
赌过1,000把骰宝之后，大数法则可以把赌场的优势清晰地显现出来，那就是赌场大约可以比睹客多鸁56把（即527.8把－472.2把），而不是只赌1把时，平均只多赢毫不起眼的0.0278把。
（《博彩行为的经济分析》之二十二）
萨缪尔森（Samuelson ,1970年诺奖经济学奖得主）曾说过“期望值为零的赌博称为公平赌博。”但我们知道，全世界所有商业性赌场所设置的赌戏都是不公平的（但属合理，因为倘非如此，赌场不可能有盈利，不可能生存）。不公平在于：赌客的期望值设定为一个负数；赌场的期望值设定为一个正数。
赌客博彩的期望值
是的，虽然赌客（赌博）的期望值为负数，但并不表示：每位赌客皆输，更不可能是每把皆败。事实上有不少个案显示有赌客连续赌博数天，大胜而回，赢了数十、数百万元……。不过，个别或部分赌博“成功”的个案，并不表示大数法则失效─起不到保护赌场利益的作用。因为大数法则的核心内容是；在重复并且独立地做相同实验的情况下，单一事件发生的机会趋近于理论上的机率。这里要注意的是“趋近于”这个副词的含义。
我不妨看看双零轮盘这种赌戏。赌客每赌1把，都有-5.26％的期望值，即使赌客李先生赌了100把都没有输，但他的输赢的期望值仍会落在图1中曲线上的其中一点，这个点是趋近期望值（平均值，在这里是-5.26％）。图1中的曲线为钟形曲线，它呈对称分布。纵轴表示从0到1（也可表示为100％）的机率。横轴表示赌客比期望值高或低的百分比（在双零轮盘赌客期望值为-5.26％，每把押注1元，赌100把，是期望输掉的值是5.26元）曲线上每一点显示了每种机会的结果。我们从此图可以看到，最多的结果就是集中于期望的-5.26％，较少的结果是分散于-5.26％之外。
倘李先生只赌100把的话，会与期望值有较大的落差。如图1所见，李先生所得到的结果是落在30％至-40％的区间，即李先生有可能赢最多是30％乘上他的总押注额，亦有可能输掉-40％乘上总押注额。倘是好的（对赌客而言）结果，则李先生可以在短时间内赢得很多；倘是坏的结果，则长久下来输钱的机会越大。即李先生赌的把数越多，曲线就越紧缩，它最后会逼近-5.26％，而外围的结果则不大可能发生。当李先生赌上10,000把时，图1中的实线曲线象瘦削的长剑，而它几乎绝不可能落在百分比为正数的区间。也就是说，李先生输的机会是趋向于无限大，赌场输钱的机会是接近零（即赢钱的机会是无限大）。
标准差
上文的叙述，我们提到这样的一个含义：对任何一位赌客而言，短期内（或赌的把数不多）与长期内（或赌的把数足够多）所出现的结果有很大的落差。要解释这种落差现象，我们需要了解概率理论中及统计学中经常使用的一个重要的概念─标准差（Standard deviation）。
对标准差含义最简洁的描述是：总体中各单位变量值与算术平均数离差平方的平均数的平方根；它综合反映总体之中各单位标志值的变动程度。计算标准差的公式为：式中：Ó代表标准差；x代表变量；x代表算术平均数（在博彩理论中是期望值或均值）；n代表项数；Σ为总和符号。
例如有 6名赌场荷官的薪酬收入每月为14,800元，15 ,600元，16,200元，17,000元，18,800元，平均每人是16,700元，则其标准差为＝1,340
在变量数列中，标准差公式为：
式中：f代表组单位数，即次数或权数。
标准差愈大，说明标志值的变动程度愈大，反之，则小。利用标准差可以考察平均数的代表性，研究现象的均匀性，进行抽样推断、相关分析 、产品质量检验和全面管理等。
运用标准差作为分析工具，我们可以知道如何预测结果，及其界线为何，它解释了所有合理结果的差异。
我们不妨把标准差概念运用到图2钟形曲线上。我们标出赌100把轮盘的标准差。
试看标准差为负的部分，我们得到-15.26％。相反，如果标准差为正1时，我们得到+4.74％。所以，每如果每一把赌1元，有68.3％的机会落在输15.26元或赢4.74元间。
看到图2上的阴影部分，表示赌客有很大的赢面，那也就是为甚么有时候虽然庄家（赌场）优势很大，某位赌客却还是可以硬生生地赢了他。但就有如前面所提及的。随着赌客既的次数增加，该睹客的曲线扩散的机会就越小。请回头看前面的曲线图 1，当赌客赌了1,000把以后，他获得正期望值的机率几乎是小于5％。在赌了10,000把以后，即使标准差为3（即涵盖了曲线99％），也没有办法让赌客得到正数的部分了。
（《博彩行为的经济分析》之二十四）
大数法则，用数学的方式表达较为复杂。因为数学的表达须准确，不得半点含糊，又因为这个法则有多个，每个都是由不同的假设条件推导出来的公式，要证明公式成立，又牵涉到许多数学概念。不过，用文学的语言（方法）表达大数法则的原理则较为简便。因为文学要求是要传神，把握核心内容就够了。准确、计量和操作性是数学家的任务，文学家只管“吹水”。
大数法则的文字表达
故此，当数学家用文学的语言来表达大数法则的核心内容多能做准确而精彩。中国科学院数理学部院士陈希孺是这样以文学的语言解释大数法则：
大数法则反映了我们的世界一个基本规律：在一个包含众多个体的大群体中，由于偶然性而产生的个体差异，着眼在一个个的个体上看，是杂乱无章，毫无规律，难于预测的。但由于大数法则的作用，整个群体却能呈现某种稳定的形态。
用经济学的语言来解读陈院士的观点，可以这样说：大数法则认为广大人群的行为倾向比个人更为稳定。例如某位消费者对已经涨价的一种商品购买得更多，而大多数消费者则购买得更少（此暗含需求定律在发挥作用）。
从博彩经济学的角度而言，赌场是运用大数法则来为其服务的。个别赌徒在某些时间、日子能够赢钱，但整体赌徒是经常地、长时间地，近乎永远和绝对地要输钱的。当然，从概率的角度而言，赌场也有被全体赌徒打败的可能，不过这个机会（概率）实在低得可怜，连千万亿分之一的机会也达不到。前几篇芜文所提及的赌王与油王赌骰宝的故事，赌１000把骰宝，赌王输的机率（概率）只是0.0418，即不足百分之四点二，而赢的机率则高达95.82％，此意味赌场（以赌王为代表）臝钱的机会比“十拿九稳”还要“稳”。大数法则揭示，赌客赌的把数越多，赌场赢钱的机会越大，输钱的可能性就更少。照美国一位学者奥拉夫．凡丘拉在他的著作《聪明进赌场玩》中说，玩100,000把轮盘，赌场输钱的机率是10之后再加60个零的分之一，即1/1060。
赌场的其它优势
从大数法则所反映出来的规律可知，赌场根本不会担心某位赌客会“行运一条龙”在赌场中赢了所谓“大钱”，赌场真的渴望那位赌客（或通过传媒）到处宣扬他赢了大钱。因为这样的赌客赢钱故事只会带来更多客人，对赌场赚钱越加有利也。赌场倒是害怕传媒报道赌客输钱输
到倾家荡产；高官赌败贪污被揭发走投无路的故事。因为这样做是会打击客源也。
说到底，赌场稳赚不亏的秘密主要是“两度板斧”；一是睹场优势；二是大数法则能够发挥作用（即前面所说的“威力”）。这“两道板斧”表面看是平平无奇，但却能令世间无数财富流入赌场老板的口袋里。
在这里所说的大数法则能够发挥作用，实则是暗含赌场生意多，赌客数量大。“赌场优势”我早前说的都是指在赌规设计上，让赌场占有优势，即每种赌戏的规则都让赌场的（受注）期望值（或期望收益率）为正数；赌客的（投注）期望值（或期望收益率）为负数（一些从学术观点谈论赌博的著作会列出各种赌戏的赌场优势，赌客劣势的数据。但这样做，需要篇幅太多，笔者只好从略了）。其实场优势不止在数学上，还有心理、精神、体力、规模、运作模式等的优势。比如说，赌场没有所谓“精神不集中”、“体力不继”、“感觉、反应迟钝”、“恐惧输钱”等方面的心理或生理上的问题，但赌客全都有。赌场设最低及最高的投注限额（令纵然是行运一条龙的赌客也不能赢赌场太大钱。相对于每位赌客而言，赌场的赌本足够庞大，让赌场处于“运气”最差劣的时期也不会输光，也就说，赌场比任何一位赌客都要“撑”得长久。
赌场还有一个重要而不被一般赌客发现的优势是：赌场赢钱是收十足，而输钱是打折扣赔付给赌客的。例如赌客押注10,000元骰宝的“大”或“小”，倘押中了，按概率计算原则是应该收赌场赔出10,278元的，但赌场只赔付10,000元，即是打9.722折付款；倘赌客输了，10,000元不加折扣地被荷官收去，赌客不能按概率原理，要求赌场只收取9,722元。倘赌客押中围骰，按概率原理，赌客可收到等于押注额36倍彩金，但实际上（澳门）赌场只按押注额24倍付出彩金，即打折0.67赔付。
（《博彩行为的经济分析》之二十五）
作者言：
上篇芜文出街后，笔者发现文内有多处谬误和漏植，兹将较严重者订正如下：
（1）
误：式中０代表标准差；ｘ代表变量；ｘ代表算术平均数 ……。
正：式中 Ó代表标准差；ｘ代表变量，ｘ代表算术平均数……。
（3）
误：所以，每如果每一把赌1元，有68.3％的机会落在输15.26元或臝4.74元间。
正：所以，如果每一把赌1元，赌100把，则有68.3％的机会落在输15.26元至臝4.74元区间。
（4）
误：该赌客的曲线扩散的机会就越小。
正：该赌客的收益曲线扩散的机会就越小。
【赌场中的数学】http://imu.blog.hexun.com/8982857_d.html
【老曹：赌与投资一线之差】
近期澳门赌场概念股如雨后春笋。我老曹对赌博并唔反感，反而认为年轻人可尝试赌，最紧要唔好输清光才离场，同时千万不可借贵利，否则年轻时尝尽艰辛赚回来的血汗钱一下子唔见晒，份感觉肯定影响你一生；反之，四十出头仍去搏杀者，你的人生已注定失败。请记住每次你想大赌之前，问问自己输唔输得起？其实赌钱毋须过澳门，唔少人将一生储蓄买层自己供唔起楼已算系豪赌；仲有赌期权、赌外汇都系赌。四十岁出头仍赌性未戒，冇人救到你。
其实赌便是权衡风险、得失或然率，如形势对己方极之不利仍然去赌，系极之不智行为。金钱从来讨厌蠢人，如果连评估风险都唔晓便贸贸然去赌，想唔输都难。 其实，赌与投资只有一线之差，赌即赢面只有45％，输面55％，赢出必须依靠运气。投资是利用资料分析、评估风险然后才下决定，赢面51％、输面49％。如事先不深入了解及评估风险便贸然投资，其实与赌冇分别。
长命富贵须精于选择及计算 擒日谈及添伯话好易成功投资策略其实并唔容易，今日再讲详细D。一、买D有特别价值东西而其它人仍未发现，例如七十年代当人地拋售爱都大厦时再次买入。二、保持唔蚀本。许多人（包括职业基金经理）都忘记第二戒条—安全第一。太多人以为富贵险中求，我老曹行走江湖三十几年，大部分长命富贵的人都以唔犯本为大原则，只有炒鬼才拚搏，结果三更穷五更富，第二日又打回原形。第一条发达方法是教你精于选择（buy smart），第二条发达方法是教你精于计算（sell smart）。乜科网狂潮，一定冇添伯呢类人份。如你想有添伯咁长命富贵，一定要学识buy smart and sell smart！任何投资一旦回落50％，便必须上升100％才能打和；如回落90％，更必须上升900％才能打和，因此止蚀十分重要。任何时刻亏损10％，警报便响起，如损失扩大至15％，便唔理任何理由止蚀，「安全第一命长久」。宁买当头起，莫买当头跌，任何项目上升10-15％系吸入时候，任何项目由高价回落10-15％系最佳获利回吐时刻。成功投资者唔系特别聪明，只系严守纪律。 煤炭工业发展形势仍可睇好。今年1月至9月产量十三亿九千四百万吨，较去年同期上升9.8％；商品煤销售量十三亿一千四百万吨，上升19.3％，较中央政府所定的平均出碳价每吨一百九十八元五角四分高出二十五元七角。不过，在产业集中度和生产力发展方面仍处较低水平，采煤技术装备落后，安全性投入不足，事故多多。技术主体专业人员只占职工总数不足1％，乡镇企业接近冇安全技术人员，职工生活条件艰苦。不过，开放煤价已带来实质利益。 2001年起煤以市场手段调节价格，但电价仍是计划价，此乃造成电荒最大理由，搞到许多发电公司唔愿高价买煤而缺煤发电。过去计划煤生产，计划电问题唔大；2001年起市场煤生产计划电，结果出现电荒，呢个问题应尽快解决。 今年第四季电力供需矛盾开始有所缓解，但仍然紧张。在宏观调控下，估计2006年电力供需总体平衡，只有部分地区仍然紧张。估计今年全年中国GDP增长9.4％，明年8.5％，重工业继续高增长，与轻工业增速?差距收窄，特别系高耗能行业如黑色金属、有色金属和建材用电量上升19％，明年估计升幅下降到 12％。 今年第四季用电量估计五千九百三十七亿千瓦时，较去年同期上升13.6％，假设电煤供应充分，第四季全国电力供需将开始缓解，缺口约一千至一千三百万千瓦，主要集中在华东、华北和四川等电网，另外南方电网仍然较紧张。
电力股宜好消息出货 明年全国用电量估计在二万三千八百二十至二万四千六百八十亿千瓦，较今年上升10-14％。明年投产机组六千八百四十万千瓦以上，其中二千三百八十万千瓦在上半年投产，年底发电装机超过五亿一千万千瓦，只要电煤供应充足，缺电范围可以缩小，拉闸限电唔会超过二十四个级电网，最大缺口一千二百至二千万千瓦，同时系季节性缺电，例如第一季及第三季分别为三百至七百万千瓦和一千二百至二千万千瓦，到2006年供需方面可达致平衡，只有小部分地区缺电，而且主要在第三季。估计2006年GDP增长率在7.5％。透过经济结构进一步优化，重工业增长率仍高于轻工业。估计2007年中国缺电问题应可解决，甚至略有剩余，剩余区主要在华北及华中。 换言之，如果目前才投资发电厂，担心到完工之日，中国电力市场又再进入供过于求期，一旦电力生产能是需求的120％，将形成激烈竞争，效率差电厂进入亏损期，投资者宜小心。由于一窝蜂投资发电厂，令三十万千瓦的机组售价上升30％，六十万千瓦的机组售价上升逾40％，将大大影响日后电力公司的收益和投资回报。电力公司2006年将面临重新洗牌，2007 年大量过剩，更出现淘汰赛，2008年极有可能系你死我活场面。 今天电力股宜好消息出货，咁样反而可大大减少三年后电力市场「死亡」数字。 今年第三季电力特别紧张，部分理由系电费年初只上调零点八分钱一度电，年中再上调二点二分钱，相对煤价升幅微不足道；加上钢厂、电解铝厂、建材厂、水泥厂大量投产，而且今年中国特别干旱，影响水力发电。依家化工、建材、黑色金属和有色金属等高耗能行业用电增速由今年8月最高增加22.7％，降至10月增幅只有7.32％，11月又略为反弹到17.57％。今年共二十五个省级电网须拉闸限电，增加山东电网和陜西电网，减少海南电网，其中京津唐网电因电机组多台机组出现故障而被迫限电。最紧张系浙江、江苏、山西、蒙西及河北南部，部分理由系煤供应不足，主要系运输能力问题及电价调控落实不到位，刺激耗电行业快速增长。
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