豆浆是一种老幼皆宜、价廉质优的液态营养品。清晨，喝一碗豆浆吃几个小笼包子，这种传统的吃法既方便又营养。
喝豆浆
学者认为，喝豆浆有如下好处：
1、强身健体
每百克豆浆含蛋白质4.5克、脂肪1.8克、碳水化合物1.5克、磷4.5克、铁2.5克、钙2.5克以及维生素、核黄素等，对增强体质大有好处。
2、防止糖尿病
豆浆含有大量纤维素，能有效的阻止糖的过量吸收，减少糖分，因而能防止糖尿病，是糖尿病患者日常必不可少的好食品。
3、防治高血压
豆浆中所含的豆固醇和钾、镁，是有力的抗盐钠物质。钠是高血压发生和复发的主要根源之一，如果体内能适当控制钠的数量，既能防治高血压，又能治疗高血压。
4、防治冠心病
豆浆中所含的豆固醇和钾、镁、钙能加强心机血管的兴奋，改善心机营养，降低胆固醇，促进血流防止血管痉挛。如果能坚持每天喝一碗豆浆，冠心病的复发率可降低50%。
5、防止脑中风
豆浆中所含的镁、钙元素，能明显地降低脑血脂，改善脑血流，从而有效的防止脑梗塞、脑出血的发生。豆浆中所含的卵磷脂，还能减少脑细胞死亡，提高脑功能。
6、防治癌症
豆浆中的蛋白质和硒、钼等都有很强的抑癌和治癌能力，特别对胃癌、肠癌、乳腺癌有特效。据调查不喝豆浆的人发生癌症的概率要比常喝豆浆的人提高50%。
7、防止支气管炎
豆浆所含的麦氨酸又防止支气管炎平滑肌痉挛的作用，从而减少和减轻支气管炎的发作。
8、防止衰老
豆浆中所含的硒、维生素E、C，有很大的抗氧化功能，能使人体的细胞“返老还童”，特别对脑细胞作用最大。
9、防止老年滞呆、艾滋病、便秘、肥胖等
豆浆尽管营养，但也不少禁忌，喜欢喝豆浆的朋友，可要看清楚哦!
喝豆浆的禁忌：
1、忌喝未煮熟的豆浆
很多人喜欢买生豆浆回家自己加热，加热时看到泡沫上涌就误以为已经煮沸，其实这是豆浆的有机物质受热膨胀形成气泡造成的上冒现象，并非沸腾，是没有熟的。
没有熟的豆浆对人体是有害的。因为豆浆中含有两种有毒物质，会导致蛋白质代谢障碍，并对胃肠道产生刺激，引起中毒症状。预防豆浆中毒的办法就是将豆浆在 100℃的高温下煮沸，就可安心饮用了。如果饮用豆浆后出现头痛、呼吸受阻等症状，应立即就医，绝不能延误时机，以防危及生命。
2、忌在豆浆里打鸡蛋
很多人喜欢在豆浆中打鸡蛋，认为这样更有营养，但这种方法是不科学的，这是因为，鸡蛋中的黏液性蛋白易和豆浆中的胰蛋白酶结合，产生一种不能被人体吸收的物质，大大降低了人体对营养的吸收。
3、忌冲红糖
豆浆中加红糖喝起来味甜香，但红糖里的有机酸和豆浆中的蛋白质结合后，可产生变性沉淀物，大大破坏了营养成分。
4、忌装保温瓶
豆浆中有能除掉保温瓶内水垢的物质，在温度适宜的条件下，以豆浆作为养料，瓶内细菌会大量繁殖，经过3～4个小时就能使豆浆酸败变质。
5、忌喝超量
一次喝豆浆过多容易引起蛋白质消化不良，出现腹胀、腹泻等不适症状。
6、忌空腹饮豆浆
豆浆里的蛋白质大都会在人体内转化为热量而被消耗掉，不能充分起到补益作用。饮豆浆的同时吃些面包、糕点、馒头等淀粉类食品，可使豆浆中蛋白质等在淀粉的作用下，与胃液较充分地发生酶解，使营养物质被充分吸收。
7、忌与药物同饮
有些药物会破坏豆浆里的营养成分，如四环素、红霉素等抗生素药物。
不宜喝豆浆的人群
1、急性胃炎和慢性浅表性胃炎患者不宜食用豆制品，以免刺激胃酸分泌过多加重病情，或者引起胃肠胀气。
2、豆类中含有一定量低聚糖，可以引起嗝气、肠鸣、腹胀等症状，所以有胃溃疡的朋友最好少吃。胃炎、肾功能衰竭的病人需要低蛋白饮食，而豆类及其制品富含蛋白质，其代谢产物会增加肾脏负担，宜禁食。
3、豆类中的草酸盐可与肾中的钙结合，易形成结石，会加重肾结石的症状，所以肾结石患者也不宜食用。
4、痛风是由嘌呤代谢障碍所导致的疾病。黄豆中富含嘌呤，且嘌呤是亲水物质，因此，黄豆磨成浆后，嘌呤含量比其他豆制品多出几倍。所以，豆浆对痛风病人不宜。
Monday, March 8, 2010
Decoding her body language
Women are constantly giving out very obvious signals as to how they are feeling through their body language.
The trick is to decode these signals, which is especially useful when you don't know each other very well.
Check out the physical cues listed below to learn just what her eyes and hips are saying even her lips are mute.
If she tilts her head to one side while talking to you, or grins coyly, it means that she's probably interested in what you're saying.
Flirtatiousness
Women who are trying to get a man's attention are easy to point out, even from across the room; virtually every aspect of their body language. changes drastically. For starters, they lean toward the man they are trying to attract and they frequently make eye contact. They laugh more often than usual and smile constantly, regardless of whether or not the guy is funny. They chew on their lips and their faces are more animated.
Flirtatious women also tend to fidget more. This is due to nervous excitement; because their hearts are beating a little faster than usual, they need some sort of outlet for their tension.
How you should react :
If the women in your sight is exhibiting most or all of the classic flirtatious signs listed above, you are right to feel confident about your chances and just sail in. Basically, her actions have just given you the green light.
Lust
Lust body signals are the same as flirtation signals, but they are ramped up a couple of notches. Eye contact is increased and prolonged, and dilated pupils indicate arousal. Striking sassy poses-- with hips and chest out-- is a dead giveaway. Naturally, this overt behaviour usually occurs in a private or sexually charged situation-- like at a club.
Also, notice if she is breathing more heavily, which is indicative of desire, For example, does she breath deeply when you are only inches away from each other at the theatre, occasionally brushing each other ? She may also try to touch you under any pretext.
How you should react :
She's ready, so respond in kind. Ease yourself into more intimacy by reciprocating her actions, increasing eye contact and making excuses to touch her-- at first casually, and then with more intensity if she doesn't pull away.
The trick is to decode these signals, which is especially useful when you don't know each other very well.
Check out the physical cues listed below to learn just what her eyes and hips are saying even her lips are mute.
If she tilts her head to one side while talking to you, or grins coyly, it means that she's probably interested in what you're saying.
Flirtatiousness
Women who are trying to get a man's attention are easy to point out, even from across the room; virtually every aspect of their body language. changes drastically. For starters, they lean toward the man they are trying to attract and they frequently make eye contact. They laugh more often than usual and smile constantly, regardless of whether or not the guy is funny. They chew on their lips and their faces are more animated.
Flirtatious women also tend to fidget more. This is due to nervous excitement; because their hearts are beating a little faster than usual, they need some sort of outlet for their tension.
How you should react :
If the women in your sight is exhibiting most or all of the classic flirtatious signs listed above, you are right to feel confident about your chances and just sail in. Basically, her actions have just given you the green light.
Lust
Lust body signals are the same as flirtation signals, but they are ramped up a couple of notches. Eye contact is increased and prolonged, and dilated pupils indicate arousal. Striking sassy poses-- with hips and chest out-- is a dead giveaway. Naturally, this overt behaviour usually occurs in a private or sexually charged situation-- like at a club.
Also, notice if she is breathing more heavily, which is indicative of desire, For example, does she breath deeply when you are only inches away from each other at the theatre, occasionally brushing each other ? She may also try to touch you under any pretext.
How you should react :
She's ready, so respond in kind. Ease yourself into more intimacy by reciprocating her actions, increasing eye contact and making excuses to touch her-- at first casually, and then with more intensity if she doesn't pull away.
Saturday, March 6, 2010
Citi is Set to Gain as U.S. Treasury Lockup Expires
Patience isn’t always a virtue on Wall Street.
Citigroup Inc. shares have mostly remained within their range the last couple of weeks, while the broad market has rallied, because investors are apparently hoping to buy the stock cheaper when the lockup restriction on the sale of the Treasury’s stake expires in mid-March. Budding bullish technicals, however, suggest that the stock is likely to drift higher until that overhang is lifted. Then the real rally could start.
A Deutsche Bank survey indicated that 68% of the people surveyed “underown” the stock, as 49% didn’t own it, and of the 51% that did, 38% were underweight. Analyst Matt O’Connor also said that half of those surveyed would buy when the government sells (another 22% could go either way), while most would be willing to buy at or slightly below current prices. The stock was up 1.6% at $3.48 a share in recent afternoon trading.
Separately, short interest in Citigroup has more than doubled over the last three months, from 216 million shares as of Nov. 30 settlement to 447.8 million shares as of Feb. 12 settlement, the latest reading.
Basically, unless the government decides to dump its stake, which is highly unlikely, Wall Street seems well-prepared for any sales. Perhaps too prepared.
The stock has stalled in the middle of its recent range–$3.11 to $3.70 since mid-December–but it’s technically significant that it has mostly held above the 50-day simple moving average the last couple of weeks. The 50-day currently comes in around $3.37.
In addition, the momentum indicator, which measures the strength of a move, has been diverging bullishly from the Citigroup stock the last few months, as the indicator produced higher highs and higher lows since bottoming in mid-December, while the stock made a lower high and low.
Once the lockup expiration passes, whether the government starts selling or not, the overhang will be lifted, and the stock will be free to rise to resistance at the $3.70 to $3.80 level, which encompasses the January high, the 200-day simple moving average and previous support in November 2009. The next area to watch is $4.25 to $4.30, which includes the November high and the 50% retracement of the decline from the August 2009 52-week high ($5.43) to a February 2010 low of $3.11.
Maybe then, when investors are looking even higher, the Treasury’s sales will take effect.
Citigroup Inc. shares have mostly remained within their range the last couple of weeks, while the broad market has rallied, because investors are apparently hoping to buy the stock cheaper when the lockup restriction on the sale of the Treasury’s stake expires in mid-March. Budding bullish technicals, however, suggest that the stock is likely to drift higher until that overhang is lifted. Then the real rally could start.
A Deutsche Bank survey indicated that 68% of the people surveyed “underown” the stock, as 49% didn’t own it, and of the 51% that did, 38% were underweight. Analyst Matt O’Connor also said that half of those surveyed would buy when the government sells (another 22% could go either way), while most would be willing to buy at or slightly below current prices. The stock was up 1.6% at $3.48 a share in recent afternoon trading.
Separately, short interest in Citigroup has more than doubled over the last three months, from 216 million shares as of Nov. 30 settlement to 447.8 million shares as of Feb. 12 settlement, the latest reading.
Basically, unless the government decides to dump its stake, which is highly unlikely, Wall Street seems well-prepared for any sales. Perhaps too prepared.
The stock has stalled in the middle of its recent range–$3.11 to $3.70 since mid-December–but it’s technically significant that it has mostly held above the 50-day simple moving average the last couple of weeks. The 50-day currently comes in around $3.37.
In addition, the momentum indicator, which measures the strength of a move, has been diverging bullishly from the Citigroup stock the last few months, as the indicator produced higher highs and higher lows since bottoming in mid-December, while the stock made a lower high and low.
Once the lockup expiration passes, whether the government starts selling or not, the overhang will be lifted, and the stock will be free to rise to resistance at the $3.70 to $3.80 level, which encompasses the January high, the 200-day simple moving average and previous support in November 2009. The next area to watch is $4.25 to $4.30, which includes the November high and the 50% retracement of the decline from the August 2009 52-week high ($5.43) to a February 2010 low of $3.11.
Maybe then, when investors are looking even higher, the Treasury’s sales will take effect.
Stocks jump after better-than-expected jobs report
Stocks jumped Friday after the government's employment report showed fewer jobs were cut in February than expected.
Major stock indexes climbed more than 1 percent, including the Dow Jones industrial average, which rose 122 points to add to strong gains for the week. Treasury prices slid as demand for safe havens eased.
The Labor Department's monthly report is seen as the most important measure of the economy's health. A drop in unemployment is necessary for the economy to make a sustained rebound.
The better-than-expected jobs report helped push oil and other commodities higher on expectations that demand for resources would increase as the economy strengthens. That helped energy and material companies like ExxonMobil Corp. and Chevron Corp.
Meanwhile, Apple Inc. shares reached a new high after the company said its iPad tablet computer will hit store shelves on April 3.
The market extended its gains in the final hour of trading after the Federal Reserve reported that consumer borrowing rose in January to break a record 11 straight months of drops. The gain came from an increase in auto loans.
The report raised expectations that consumers are starting to increase their spending. On Thursday, many retailers posted stronger sales for January.
But it was the jobs report that gave the market an early push. Employers cut 36,000 jobs last month, better than the 50,000 cuts forecast by economists polled by Thomson Reuters. The unemployment rate held steady at 9.7 percent. Economists were expecting it to rise to 9.8 percent.
Friday's gains followed a jump at the start of the week on a handful of corporate takeover announcements. Traders often look to buyouts as a sign of confidence among corporate leaders. Though employers aren't yet adding full-time staff, jobs growth is fundamental to a recovery because it puts money in more workers pockets, allowing them to increase spending.
"We haven't won the game yet," said James Meyer, chief investment officer at Tower Bridge Advisors. "We're just getting back to neutral. You can't get from negative to positive without crossing zero."
The Dow rose 122.06, or 1.2 percent, to 10,566.20, its highest close since Jan. 20. It was the Dow's best point and percentage gain since Feb. 16.
The Standard & Poor's 500 index rose for a sixth straight day, rising 15.73, or 1.4 percent, to 1,138.70. The Nasdaq composite index added 34.04, or 1.5 percent, to 2,326.35.
Five stocks rose for every one that fell on the New York Stock Exchange, where consolidated volume rose to 4.2 billion shares from 4 billion Thursday.
For the week, the Dow rose 2.3 percent, its best advance since the week ended Feb. 19. The S&P 500 index jumped 3.1 percent and the Nasdaq rose 3.9 percent. The indexes erased their losses for 2010 during the week.
The coming week brings the one-year anniversary of the market's rebound. On March 9, 2009, major stock indexes tumbled to 12-year lows as concern grew about the economy. Citigroup Inc.'s report that it had made money in early 2009 helped jump-start the recovery.
Meanwhile, bond prices fell on signs of the improving economy. The yield on the benchmark 10-year Treasury note, which moves opposite its price, rose to 3.69 percent from 3.61 percent late Thursday.
The prospect of future job growth also encouraged traders. Temporary workers, which are often seen as a precursor to employers adding full-time staff, rose 48,000 last month. Average hourly earnings rose by 3 cents to $22.46.
The Labor Department wouldn't quantify how severe snowstorms that pummeled the East Coast last month might have had swayed the report. Economists estimated before the report that the storms could inflate job losses by 100,000 or more.
Jerry Harris, president and chief investment officer at Sterne Agee Asset Management, said March's results could be even better because the bad weather likely made February's job losses worse.
Energy companies were among the biggest winners on the day as oil rose $1.29 to $81.50 a barrel. Chevron rose $1.22 to $74.30, while ExxonMobil rose $1.07 to $66.47.
Financial stocks also got a boost from the improved employment numbers, which might lead to fewer loan losses. A recovery in the labor market is "the most critical factor" in getting more people to keep up with their debts, said Edward Crotty, chief investment officer at Davidson Investment Advisors.
Bank of America Corp. rose 30 cents to $16.70, while JPMorgan Chase & Co. climbed 89 cents to $42.81.
After announcing the launch date for the iPad, Apple rose $8.24, or 3.9 percent, to $218.95. It rose as high as $219.70 during trading.
The dollar fell against other major currencies, while gold rose.
The Russell 2000 index of smaller companies rose 13.55, or 2.1 percent, to 666.02.
Overseas markets rose on the U.S. jobs report, and after a successful bond sale by debt-burdened Greece. Budget and debt problems in Greece have dogged the markets in recent months.
Britain's FTSE 100 rose 1.3 percent, Germany's DAX index gained 1.4 percent, and France's CAC-40 rose 2.1 percent. Japan's Nikkei stock average surged 2.2 percent.
The Dow Jones industrial average closed the week up 240.94 points, or 2.3 percent, at 10,566.20. The Standard & Poor's 500 index rose 34.21, or 3.1 percent, to 1,138.70. The Nasdaq composite index rose 88.09, or 3.9 percent, to 2,326.35.
The Russell 2000 index, which tracks the performance of small company stocks, rose 37.46, or 6 percent, for the week to 666.02.
The Dow Jones U.S. Total Stock Market Index -- which measures nearly all U.S.-based companies -- ended at 11,726.82, up 383.65, or 3.4 percent.
Major stock indexes climbed more than 1 percent, including the Dow Jones industrial average, which rose 122 points to add to strong gains for the week. Treasury prices slid as demand for safe havens eased.
The Labor Department's monthly report is seen as the most important measure of the economy's health. A drop in unemployment is necessary for the economy to make a sustained rebound.
The better-than-expected jobs report helped push oil and other commodities higher on expectations that demand for resources would increase as the economy strengthens. That helped energy and material companies like ExxonMobil Corp. and Chevron Corp.
Meanwhile, Apple Inc. shares reached a new high after the company said its iPad tablet computer will hit store shelves on April 3.
The market extended its gains in the final hour of trading after the Federal Reserve reported that consumer borrowing rose in January to break a record 11 straight months of drops. The gain came from an increase in auto loans.
The report raised expectations that consumers are starting to increase their spending. On Thursday, many retailers posted stronger sales for January.
But it was the jobs report that gave the market an early push. Employers cut 36,000 jobs last month, better than the 50,000 cuts forecast by economists polled by Thomson Reuters. The unemployment rate held steady at 9.7 percent. Economists were expecting it to rise to 9.8 percent.
Friday's gains followed a jump at the start of the week on a handful of corporate takeover announcements. Traders often look to buyouts as a sign of confidence among corporate leaders. Though employers aren't yet adding full-time staff, jobs growth is fundamental to a recovery because it puts money in more workers pockets, allowing them to increase spending.
"We haven't won the game yet," said James Meyer, chief investment officer at Tower Bridge Advisors. "We're just getting back to neutral. You can't get from negative to positive without crossing zero."
The Dow rose 122.06, or 1.2 percent, to 10,566.20, its highest close since Jan. 20. It was the Dow's best point and percentage gain since Feb. 16.
The Standard & Poor's 500 index rose for a sixth straight day, rising 15.73, or 1.4 percent, to 1,138.70. The Nasdaq composite index added 34.04, or 1.5 percent, to 2,326.35.
Five stocks rose for every one that fell on the New York Stock Exchange, where consolidated volume rose to 4.2 billion shares from 4 billion Thursday.
For the week, the Dow rose 2.3 percent, its best advance since the week ended Feb. 19. The S&P 500 index jumped 3.1 percent and the Nasdaq rose 3.9 percent. The indexes erased their losses for 2010 during the week.
The coming week brings the one-year anniversary of the market's rebound. On March 9, 2009, major stock indexes tumbled to 12-year lows as concern grew about the economy. Citigroup Inc.'s report that it had made money in early 2009 helped jump-start the recovery.
Meanwhile, bond prices fell on signs of the improving economy. The yield on the benchmark 10-year Treasury note, which moves opposite its price, rose to 3.69 percent from 3.61 percent late Thursday.
The prospect of future job growth also encouraged traders. Temporary workers, which are often seen as a precursor to employers adding full-time staff, rose 48,000 last month. Average hourly earnings rose by 3 cents to $22.46.
The Labor Department wouldn't quantify how severe snowstorms that pummeled the East Coast last month might have had swayed the report. Economists estimated before the report that the storms could inflate job losses by 100,000 or more.
Jerry Harris, president and chief investment officer at Sterne Agee Asset Management, said March's results could be even better because the bad weather likely made February's job losses worse.
Energy companies were among the biggest winners on the day as oil rose $1.29 to $81.50 a barrel. Chevron rose $1.22 to $74.30, while ExxonMobil rose $1.07 to $66.47.
Financial stocks also got a boost from the improved employment numbers, which might lead to fewer loan losses. A recovery in the labor market is "the most critical factor" in getting more people to keep up with their debts, said Edward Crotty, chief investment officer at Davidson Investment Advisors.
Bank of America Corp. rose 30 cents to $16.70, while JPMorgan Chase & Co. climbed 89 cents to $42.81.
After announcing the launch date for the iPad, Apple rose $8.24, or 3.9 percent, to $218.95. It rose as high as $219.70 during trading.
The dollar fell against other major currencies, while gold rose.
The Russell 2000 index of smaller companies rose 13.55, or 2.1 percent, to 666.02.
Overseas markets rose on the U.S. jobs report, and after a successful bond sale by debt-burdened Greece. Budget and debt problems in Greece have dogged the markets in recent months.
Britain's FTSE 100 rose 1.3 percent, Germany's DAX index gained 1.4 percent, and France's CAC-40 rose 2.1 percent. Japan's Nikkei stock average surged 2.2 percent.
The Dow Jones industrial average closed the week up 240.94 points, or 2.3 percent, at 10,566.20. The Standard & Poor's 500 index rose 34.21, or 3.1 percent, to 1,138.70. The Nasdaq composite index rose 88.09, or 3.9 percent, to 2,326.35.
The Russell 2000 index, which tracks the performance of small company stocks, rose 37.46, or 6 percent, for the week to 666.02.
The Dow Jones U.S. Total Stock Market Index -- which measures nearly all U.S.-based companies -- ended at 11,726.82, up 383.65, or 3.4 percent.
The Last Banking Bargain on Wall Street?
When the government starts unloading its Citigroup holdings, Cramer said Friday, that’s your signal to buy. He thinks there are few other stocks out there that offer as much upside.
Cramer's Best Stocks in the Tech Sector
He praised the company for selling off its unessential divisions at good prices and focusing on the products that work. Cramer also commended CEO Vikram Pandit for turning the company around, something he gets little credit for. In fact, Cramer thinks Citi [C 3.50 0.07 (+2.04%) ] will reach $12 in 2012 largely because he knows Pandit is there steering the ship.
“Now that we know Pandit is here to stay,” Cramer said, “you want to buy all the Citigroup you can when the government starts selling its huge stake.”
“This may be the last great bargain left in the banking business on Wall Street,” he said. “Take it.”
Cramer's Best Stocks in the Tech Sector
He praised the company for selling off its unessential divisions at good prices and focusing on the products that work. Cramer also commended CEO Vikram Pandit for turning the company around, something he gets little credit for. In fact, Cramer thinks Citi [C 3.50 0.07 (+2.04%) ] will reach $12 in 2012 largely because he knows Pandit is there steering the ship.
“Now that we know Pandit is here to stay,” Cramer said, “you want to buy all the Citigroup you can when the government starts selling its huge stake.”
“This may be the last great bargain left in the banking business on Wall Street,” he said. “Take it.”
投资圣经
一、你应该知道的规律
1、PE钟摆规律
市场涨跌如潮汐/PE波动是规律。这个波动很简单，如果用PE的高低来设定一个区间，低的时候是10倍甚至几倍的PE，高的时候是30倍到60倍的PE，400年来，股价永远在这两条线之间波动，就象简单重复的钟摆，四百年如一日，以前如此，将来也如此，中国如此，外国也如此。弄懂了这个规律，再加上足够的耐心，赚钱真的是跟简单弯腰一样接近了。
PE的波动，四百年来，屡试不爽，总会有下一班车到来。等待是价值投资的精髓，也是投机的精髓。大机会不是时刻都有，买入要等，卖出也要等；战争中的战机要等，万事具备只欠东风，东风要等；种子发芽，长成参天大树，也要等，不能偃苗助长；财富的增长也要等......
等不见得慢，慢即快，少即多。舍为不败，然后可击必胜，一次高确定的大机会，便胜却N次不确定的小机会。问君能有几多愁，恰似49元满仓中石油，投资者的最大痛苦莫过于当大机会出现在面前时，你却早已伤痕累累、弹尽粮绝。
2、股价追逐收益 ---- 长期价值投资的秘密，公司股价与公司业绩
从长期来看，企业收益的波动最终决定了股价的波动，这几乎是一个普遍规律（彼德.林奇语）。只要企业收益不断增长，就不会有什么能够阻止股价不断上涨，对比苏宁电器利润增长曲线和股价曲线就知道（可参读《股市赢家》）。如果你能确信某个企业经过10年20年一定会成为伟大的企业，那么恭喜你找到了伟大的牛股，你可以考虑但斌的策略--只买不卖，不过大牛股不是幻想出来的，而是一步一步走出来的，是一个又一个小牛积累出来的，企业的经营状况需要动态跟踪，要想成为长跑冠军可不能中途就掉队老远。
从中短期来说，股价的波动则是企业收益波动与PE波动互相作用的结果。
3、牛熊三五年一轮回
人的贪婪和恐惧没有任何变化，都是看见跌就害怕、看见涨就蠢蠢欲动，过几年就一个轮回，不需要千年等一回。一般3-5年的周期，如果目标企业的成长能穿越熊市，即使不幸买在上轮的牛尾熊头，在下一个牛市来临，也能分享企业成长的收益，而运气足够好的话，买在熊尾牛头，一轮牛市下来就可分享企业成长和PE泡泡放大的双重收益（价值投资就是要不断地收益翻倍）。能3-5年稳定持续地成长的企业，买了不亏本。
4、股指长期上涨 ---- 牛市不会死，死的是我们人类自己
长期来说，股指是上涨的，这是最确定的事情。所以，牛市是永恒的。长期而言，95%以上开放型股票基金跑不赢指数，对于大部分无时间精力或选股能力的投资者，投资指数基金是一个聪明而懒惰好方法。
5、少数人赚钱
股市永远是少数人赚钱多数人亏本的地方，因此，要成功须与众不同，特立独行。当大众一边倒时，就要站到大众的对立面，当大众多空混乱不一时，做旁观者不动（保持持有或空仓不动）。
股市常常会跌过头或涨过头。至于政策顶与政策底，往往是用来涨破或击穿的，这样就会形成强烈的市场心理共振，把市场推进极端的疯狂或恐惧，从而导致财富的再分配。
看看史上股评专家们最“牛”的股市预言，想想下次政策顶与政策底被张破或击穿时、机构与媒体一边倒时，你该怎么做？有兴趣的话，来了解了解逆向思考的艺术吧。
1、PE钟摆规律
市场涨跌如潮汐/PE波动是规律。这个波动很简单，如果用PE的高低来设定一个区间，低的时候是10倍甚至几倍的PE，高的时候是30倍到60倍的PE，400年来，股价永远在这两条线之间波动，就象简单重复的钟摆，四百年如一日，以前如此，将来也如此，中国如此，外国也如此。弄懂了这个规律，再加上足够的耐心，赚钱真的是跟简单弯腰一样接近了。
PE的波动，四百年来，屡试不爽，总会有下一班车到来。等待是价值投资的精髓，也是投机的精髓。大机会不是时刻都有，买入要等，卖出也要等；战争中的战机要等，万事具备只欠东风，东风要等；种子发芽，长成参天大树，也要等，不能偃苗助长；财富的增长也要等......
等不见得慢，慢即快，少即多。舍为不败，然后可击必胜，一次高确定的大机会，便胜却N次不确定的小机会。问君能有几多愁，恰似49元满仓中石油，投资者的最大痛苦莫过于当大机会出现在面前时，你却早已伤痕累累、弹尽粮绝。
2、股价追逐收益 ---- 长期价值投资的秘密，公司股价与公司业绩
从长期来看，企业收益的波动最终决定了股价的波动，这几乎是一个普遍规律（彼德.林奇语）。只要企业收益不断增长，就不会有什么能够阻止股价不断上涨，对比苏宁电器利润增长曲线和股价曲线就知道（可参读《股市赢家》）。如果你能确信某个企业经过10年20年一定会成为伟大的企业，那么恭喜你找到了伟大的牛股，你可以考虑但斌的策略--只买不卖，不过大牛股不是幻想出来的，而是一步一步走出来的，是一个又一个小牛积累出来的，企业的经营状况需要动态跟踪，要想成为长跑冠军可不能中途就掉队老远。
从中短期来说，股价的波动则是企业收益波动与PE波动互相作用的结果。
3、牛熊三五年一轮回
人的贪婪和恐惧没有任何变化，都是看见跌就害怕、看见涨就蠢蠢欲动，过几年就一个轮回，不需要千年等一回。一般3-5年的周期，如果目标企业的成长能穿越熊市，即使不幸买在上轮的牛尾熊头，在下一个牛市来临，也能分享企业成长的收益，而运气足够好的话，买在熊尾牛头，一轮牛市下来就可分享企业成长和PE泡泡放大的双重收益（价值投资就是要不断地收益翻倍）。能3-5年稳定持续地成长的企业，买了不亏本。
4、股指长期上涨 ---- 牛市不会死，死的是我们人类自己
长期来说，股指是上涨的，这是最确定的事情。所以，牛市是永恒的。长期而言，95%以上开放型股票基金跑不赢指数，对于大部分无时间精力或选股能力的投资者，投资指数基金是一个聪明而懒惰好方法。
5、少数人赚钱
股市永远是少数人赚钱多数人亏本的地方，因此，要成功须与众不同，特立独行。当大众一边倒时，就要站到大众的对立面，当大众多空混乱不一时，做旁观者不动（保持持有或空仓不动）。
股市常常会跌过头或涨过头。至于政策顶与政策底，往往是用来涨破或击穿的，这样就会形成强烈的市场心理共振，把市场推进极端的疯狂或恐惧，从而导致财富的再分配。
看看史上股评专家们最“牛”的股市预言，想想下次政策顶与政策底被张破或击穿时、机构与媒体一边倒时，你该怎么做？有兴趣的话，来了解了解逆向思考的艺术吧。
智慧投资者六条定律
价值投资宗师格雷厄姆在《智慧投资者》一书中有许多至理名言。该书作为巴菲特大力推荐的投资经典，值得细细品味，书中理念经久实用。
——买股票是一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，聪明的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。
或许每个普通投资者都有赚钱的经历，但最终的盈利结果并不理想，很多人并不能通过股市来实现财富的持续增值。关键的问题就在于普通投资者喜欢在繁荣的牛市投资股票，不，是炒股。很多人不把投资股票当作一项投资，更不可能看作是一项生意。在许多投资人眼里，炒股就如同打麻将，他们也乐于来市场试试手气如何。因此，即使股价已经涨了3-5倍，但只要他们相信明天还会有一个涨停板（也许这就是最后一个涨停板了），他们还会勇于再持有一个晚上。等到第二天开盘，结果往往不是涨停板，而是不断下跌，甚至跌停。这个时候，上述投资人往往不会善罢甘休，他们非常恼火本来应该得到的馅饼又被市场先生抢走，因此，他们一定要等到手里的股票再涨一个涨停板才卖出，不过市场先生可不是那么善良的。最终，市场先生留给多数投资人的往往只有遗憾和懊悔。
——投资收益是购买价格的函数，你买得高，收益率就低；不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际。也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。
要想获取长期高回报的收益，一定要保证价格足够便宜。举个创业板股票的例子，我知道很多风险投资商或股权投资人在购买潜在公司的股权时，其入股价格往往在3-5倍市盈率，甚至更低。但当股权流通到一级市场时，卖给普通投资人就变成了30-50倍，甚至更高。如果等到二级市场买入，那么，普通投资人花的价格可能高达80-100倍。很明显，对比之下，最先入股的机构投资者获得更大的收益。而在二级市场的投资者如果仍然要买入的话，那他简直就是在干傻事。显然，从一般角度而言，收益率是市盈率的倒数。买入的市盈率越高，往往意味着收益率越低。除非你认为目前公司价格严重低估，否则，你没有任何必要用更高的市盈率来二级市场购买股票。当然，我们并不否定在二级市场的投资机会，但这种投资机会往往更多的是来自熊市阶段。所以，格雷厄姆认为，牛市才是普通投资者亏钱的主要原因。因为繁荣的牛市看起来是最吸引人的时候，但往往股价也数倍于熊市阶段，因此，购买牛市阶段的股票，投资者需要承担更大的风险。
——对股票价格要斤斤计较，要像超市购物，不要像买化妆品；真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后；高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加。
对股票价格斤斤计较，不是说当股价被低估的时候还要延迟买入。更为确切的说法是，我们要在详知公司内在价值的时候，学会货比三家，想方设法购买物美价廉的公司，而不是随意买卖股票。所以，购买性价比最高的股票的最好办法往往是逆势而为。当多数人退出市场时，当很多人闭口不谈股票之时，才是较好的买入时机。但投资最大的难点在于杜绝盲从心理，保持独立判断能力和个人勇气。敢于冒天下之大不韪，买入心仪的股票，这份勇气和决心绝不是常人能有的，优秀的投资人往往具有非凡的勇气和淡定的心态。
——战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平有可能但很难，普通投资者没必要有此追求。
战胜市场是一个梦想，虽然对很多人而言，确实比较难以实现，但并不表示没有机会。其实，是否战胜市场并不重要，尤其对普通投资者而言，只要能够跑赢通胀水平已经很不错。从长期收益率来看，一个投资者能够实现复利收益率为6%，那么，相对来说，他买的资产大概在16倍的市盈率。如果想追求更高的收益，那么只有保证市盈率更低。
——黄金不是天然的对抗通胀工具，1935年到1970年金价表现不如存款。
黄金很自然不是对抗通胀的工具。有历史数据表明，无论是在美国还是在中国，黄金的长期收益居然跑不赢通胀水平。有人曾举例说明，在民国初期，5两黄金可以买到一套四合院，但现在5两黄金最多买到一套进口组合沙发。现在有人倡言投资黄金，那不过也是一种见到黄金大涨之后的肾上腺激素分泌过度的行为，并没有进行过理性的分析和内在价值的评估。在价值投资者看来，任何商品都有内在价值。即使针对一个普通白领，我们也可以根据他未来的职业年限和现有的资产进行未来现金流的折现，来计算其内在价值。
——投机不是不行，但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理智尚存的赌徒，只带100美元去赌场，把棺材本锁在家中保险箱里。
投机就是赌博，去赌博肯定不能带上全部身家，否则就是赌命。我们不主张投机和赌博，但并不能阻止某些人热衷于此。所以，小赌怡情是可以的，但千万不要押上全部身家性命。当然，在某些人看来，或许投资也是投机，好比在价值投资者看来敢于在熊市出来是一种投资行为，但在市场大多数人看来，在熊市大家准备撤退的时候去买入却是一种博傻行为。
不可否认，市场流行的盈利模式千奇百怪，常人自然无法分辨，价值投资也好，组合管理与技术分析也罢，或许都有盈利的机会。然而，从历史数据来看，似乎只有价值投资者才拥有长期不败的业绩。在价值投资者眼里，股权投资并非炒股，既不用每天敲打键盘，短线来回交易；也不用关注主力资金的进出流向，更不用考虑用方差来描述投资组合的风险。
价值投资者认为，一切投资的关键都源于公司内在价值与价格的关系。
——买股票是一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，聪明的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。
或许每个普通投资者都有赚钱的经历，但最终的盈利结果并不理想，很多人并不能通过股市来实现财富的持续增值。关键的问题就在于普通投资者喜欢在繁荣的牛市投资股票，不，是炒股。很多人不把投资股票当作一项投资，更不可能看作是一项生意。在许多投资人眼里，炒股就如同打麻将，他们也乐于来市场试试手气如何。因此，即使股价已经涨了3-5倍，但只要他们相信明天还会有一个涨停板（也许这就是最后一个涨停板了），他们还会勇于再持有一个晚上。等到第二天开盘，结果往往不是涨停板，而是不断下跌，甚至跌停。这个时候，上述投资人往往不会善罢甘休，他们非常恼火本来应该得到的馅饼又被市场先生抢走，因此，他们一定要等到手里的股票再涨一个涨停板才卖出，不过市场先生可不是那么善良的。最终，市场先生留给多数投资人的往往只有遗憾和懊悔。
——投资收益是购买价格的函数，你买得高，收益率就低；不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际。也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。
要想获取长期高回报的收益，一定要保证价格足够便宜。举个创业板股票的例子，我知道很多风险投资商或股权投资人在购买潜在公司的股权时，其入股价格往往在3-5倍市盈率，甚至更低。但当股权流通到一级市场时，卖给普通投资人就变成了30-50倍，甚至更高。如果等到二级市场买入，那么，普通投资人花的价格可能高达80-100倍。很明显，对比之下，最先入股的机构投资者获得更大的收益。而在二级市场的投资者如果仍然要买入的话，那他简直就是在干傻事。显然，从一般角度而言，收益率是市盈率的倒数。买入的市盈率越高，往往意味着收益率越低。除非你认为目前公司价格严重低估，否则，你没有任何必要用更高的市盈率来二级市场购买股票。当然，我们并不否定在二级市场的投资机会，但这种投资机会往往更多的是来自熊市阶段。所以，格雷厄姆认为，牛市才是普通投资者亏钱的主要原因。因为繁荣的牛市看起来是最吸引人的时候，但往往股价也数倍于熊市阶段，因此，购买牛市阶段的股票，投资者需要承担更大的风险。
——对股票价格要斤斤计较，要像超市购物，不要像买化妆品；真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后；高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加。
对股票价格斤斤计较，不是说当股价被低估的时候还要延迟买入。更为确切的说法是，我们要在详知公司内在价值的时候，学会货比三家，想方设法购买物美价廉的公司，而不是随意买卖股票。所以，购买性价比最高的股票的最好办法往往是逆势而为。当多数人退出市场时，当很多人闭口不谈股票之时，才是较好的买入时机。但投资最大的难点在于杜绝盲从心理，保持独立判断能力和个人勇气。敢于冒天下之大不韪，买入心仪的股票，这份勇气和决心绝不是常人能有的，优秀的投资人往往具有非凡的勇气和淡定的心态。
——战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平有可能但很难，普通投资者没必要有此追求。
战胜市场是一个梦想，虽然对很多人而言，确实比较难以实现，但并不表示没有机会。其实，是否战胜市场并不重要，尤其对普通投资者而言，只要能够跑赢通胀水平已经很不错。从长期收益率来看，一个投资者能够实现复利收益率为6%，那么，相对来说，他买的资产大概在16倍的市盈率。如果想追求更高的收益，那么只有保证市盈率更低。
——黄金不是天然的对抗通胀工具，1935年到1970年金价表现不如存款。
黄金很自然不是对抗通胀的工具。有历史数据表明，无论是在美国还是在中国，黄金的长期收益居然跑不赢通胀水平。有人曾举例说明，在民国初期，5两黄金可以买到一套四合院，但现在5两黄金最多买到一套进口组合沙发。现在有人倡言投资黄金，那不过也是一种见到黄金大涨之后的肾上腺激素分泌过度的行为，并没有进行过理性的分析和内在价值的评估。在价值投资者看来，任何商品都有内在价值。即使针对一个普通白领，我们也可以根据他未来的职业年限和现有的资产进行未来现金流的折现，来计算其内在价值。
——投机不是不行，但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理智尚存的赌徒，只带100美元去赌场，把棺材本锁在家中保险箱里。
投机就是赌博，去赌博肯定不能带上全部身家，否则就是赌命。我们不主张投机和赌博，但并不能阻止某些人热衷于此。所以，小赌怡情是可以的，但千万不要押上全部身家性命。当然，在某些人看来，或许投资也是投机，好比在价值投资者看来敢于在熊市出来是一种投资行为，但在市场大多数人看来，在熊市大家准备撤退的时候去买入却是一种博傻行为。
不可否认，市场流行的盈利模式千奇百怪，常人自然无法分辨，价值投资也好，组合管理与技术分析也罢，或许都有盈利的机会。然而，从历史数据来看，似乎只有价值投资者才拥有长期不败的业绩。在价值投资者眼里，股权投资并非炒股，既不用每天敲打键盘，短线来回交易；也不用关注主力资金的进出流向，更不用考虑用方差来描述投资组合的风险。
价值投资者认为，一切投资的关键都源于公司内在价值与价格的关系。
新华优势106%拿下探花 王卫东25个重仓股翻倍
历史总有相似,但绝不会简单的重复。没有人会想到,在2008年目睹一场“两王之争”之后,在2009年的年末,同样的戏份再次上演。只是,故事的两位主角已经换了一位。
2008年,华夏大盘基金经理王亚伟和泰达荷银成长基金经理王勇争夺业绩冠军,最后以王勇的胜出而告结束；2009年,王亚伟再次成为挑战的对象,而挑战者则成了新华优选成长基金经理王卫东。
根据WIND数据统计:截至12月25日,王卫东管理的新华优选成长基金2009年的收益率为106.72%,紧跟在王亚伟管理的华夏大盘基金之后,两者相差仅2.78%。
选股独到重仓股牛股涨幅翻番
除了新华优选成长基金之外,王卫东管理的另外一只基金新华优选分红,在今年同样表现不俗,截至12月25日已经取得了92.36%的收益,位居偏股型基金收益率第13名。
在2009年表现出色的“黑马”新华基金背后是怎样的一种投资逻辑?“前瞻布局挖掘机会、自下而上精选个股。”这是王卫东在三季度中对自己投资策略的阐述。
记者发现,新华优选成长今年以来十大重仓股中涉及的25只个股前三季度平均涨幅翻番,王卫东在选股上有着自己独到之处。
翻阅新华优选成长各期业绩报告,新华优选成长各期十大重仓股总计涉及的个股有25只,而这25只个股今年前三季度平均涨幅高达110%。Wind统计数据显示,25只重仓股股中,涨幅翻番的个股多达11只,分别是西部资源、青岛双星、三一重工、兴业银行、名流置业、保利地产、南京银行、辽宁成大、深发展A、浦发银行和金牛能源。其中,涨幅最大的西部资源股价翻了5倍,高居前三季度全部A股涨幅榜第四位。
如果说上半年股市的单边反弹行情中,基金操作顺风顺水,那么,三季度的震荡市行情里,基金的择时选股能力立见分晓。
三季度,市场冲高回落,震荡反复,上证指数下跌6.08%。新华优选成长三季度十大重仓股中,中国石化、北京银行、中国平安、大商股份和益佰制药均逆市上涨,收益不俗。其中,益佰制药三季度逆市大涨15.16%,而新华基金今年以来一直重仓的北京银行、中国平安、中国石化三季度分别上涨6.22%、5.62%和7.34%,前三季度涨幅达91.52%、94.05%和62.25%。
业内人士分析认为,新华优选成长自成立起就表现出了灵活制胜的投资风格,对市场投资主线的变化体现出敏锐的嗅觉和较强的策略执行力。在不同阶段对基金仓位的控制以及较为均衡的持股集中度和较高的市场换手率都充分体现出其灵活多变的投资风格。但在灵活的投资风格背后,其持股风格始终围绕着市场具有核心成长性的上市公司进行投资,不同的选股思路和角度也体现出基金经理在选股上的独到之处。
2010年看好资源类和内需型行业
2009年市场最深刻的感受就是变化快。短短几个月中,在一片悲观的情况下,经济就从滑往深渊走向复苏,股市也以V形反转完成了熊牛转换。在股票市场,行业热点转换频繁,年初有色煤炭,年中金融地产,下半年医药汽车家电,各领风骚两三月；主题投资更是令人眼花缭乱,从新能源、甲流、物流网、重组到形形色色的地区板块,轮番表演。在2010年,新华基金对于市场的整体判断如何?
王卫东表示:“在经济复苏、通胀预期和人民币升值这三个大背景下,我们未来看好具有资源属性的行业,同时我们也继续看好受益内需增长的行业。”“2010年市场仍然处于偏暖的政策环境中,积极的财政政策与适度宽松的货币政策这一主基调不会改变。在保增长与调结构的方针下,保增长依然是头等大事。保增长仍然期待股市发挥积极作用,无论是扩大直接融资,还是股价上涨的财富效应,都对促进经济增长功不可没。但是随着经济复苏进程的加快,宽松政策的退出是不可避免的,明年加息是早晚的事。这也是在投资过程中必须考虑的因素。”王卫东称。
那么,在上述判断之下,2010年新华基金重点关注的行业和领域有哪些?
王卫东表示:“在经济全面复苏的情况下,2010年各个行业都会产生投资机会,自下而上精选个股可能是更好的选择。从2010年的经济环境来看,随着经济复苏需求回升,大宗商品价格上行,国内CPI也逐月回升,同时全球看好中国经济前景和图谋人民币升值的热钱不断流入中国。因此在通胀预期和人民币升值的背景下,资源和资产价格上扬甚至出现一定的泡沫,都是大概率事件,相关行业将为投资者带来更好的机会。”
“明年内需方面无论是投资还是消费都无大忧,变数较大的是出口方面。由于欧美经济的不确定性,2010年股市可能会再次出现大幅震荡的情况。”王卫东强调。
2008年,华夏大盘基金经理王亚伟和泰达荷银成长基金经理王勇争夺业绩冠军,最后以王勇的胜出而告结束；2009年,王亚伟再次成为挑战的对象,而挑战者则成了新华优选成长基金经理王卫东。
根据WIND数据统计:截至12月25日,王卫东管理的新华优选成长基金2009年的收益率为106.72%,紧跟在王亚伟管理的华夏大盘基金之后,两者相差仅2.78%。
选股独到重仓股牛股涨幅翻番
除了新华优选成长基金之外,王卫东管理的另外一只基金新华优选分红,在今年同样表现不俗,截至12月25日已经取得了92.36%的收益,位居偏股型基金收益率第13名。
在2009年表现出色的“黑马”新华基金背后是怎样的一种投资逻辑?“前瞻布局挖掘机会、自下而上精选个股。”这是王卫东在三季度中对自己投资策略的阐述。
记者发现,新华优选成长今年以来十大重仓股中涉及的25只个股前三季度平均涨幅翻番,王卫东在选股上有着自己独到之处。
翻阅新华优选成长各期业绩报告,新华优选成长各期十大重仓股总计涉及的个股有25只,而这25只个股今年前三季度平均涨幅高达110%。Wind统计数据显示,25只重仓股股中,涨幅翻番的个股多达11只,分别是西部资源、青岛双星、三一重工、兴业银行、名流置业、保利地产、南京银行、辽宁成大、深发展A、浦发银行和金牛能源。其中,涨幅最大的西部资源股价翻了5倍,高居前三季度全部A股涨幅榜第四位。
如果说上半年股市的单边反弹行情中,基金操作顺风顺水,那么,三季度的震荡市行情里,基金的择时选股能力立见分晓。
三季度,市场冲高回落,震荡反复,上证指数下跌6.08%。新华优选成长三季度十大重仓股中,中国石化、北京银行、中国平安、大商股份和益佰制药均逆市上涨,收益不俗。其中,益佰制药三季度逆市大涨15.16%,而新华基金今年以来一直重仓的北京银行、中国平安、中国石化三季度分别上涨6.22%、5.62%和7.34%,前三季度涨幅达91.52%、94.05%和62.25%。
业内人士分析认为,新华优选成长自成立起就表现出了灵活制胜的投资风格,对市场投资主线的变化体现出敏锐的嗅觉和较强的策略执行力。在不同阶段对基金仓位的控制以及较为均衡的持股集中度和较高的市场换手率都充分体现出其灵活多变的投资风格。但在灵活的投资风格背后,其持股风格始终围绕着市场具有核心成长性的上市公司进行投资,不同的选股思路和角度也体现出基金经理在选股上的独到之处。
2010年看好资源类和内需型行业
2009年市场最深刻的感受就是变化快。短短几个月中,在一片悲观的情况下,经济就从滑往深渊走向复苏,股市也以V形反转完成了熊牛转换。在股票市场,行业热点转换频繁,年初有色煤炭,年中金融地产,下半年医药汽车家电,各领风骚两三月；主题投资更是令人眼花缭乱,从新能源、甲流、物流网、重组到形形色色的地区板块,轮番表演。在2010年,新华基金对于市场的整体判断如何?
王卫东表示:“在经济复苏、通胀预期和人民币升值这三个大背景下,我们未来看好具有资源属性的行业,同时我们也继续看好受益内需增长的行业。”“2010年市场仍然处于偏暖的政策环境中,积极的财政政策与适度宽松的货币政策这一主基调不会改变。在保增长与调结构的方针下,保增长依然是头等大事。保增长仍然期待股市发挥积极作用,无论是扩大直接融资,还是股价上涨的财富效应,都对促进经济增长功不可没。但是随着经济复苏进程的加快,宽松政策的退出是不可避免的,明年加息是早晚的事。这也是在投资过程中必须考虑的因素。”王卫东称。
那么,在上述判断之下,2010年新华基金重点关注的行业和领域有哪些?
王卫东表示:“在经济全面复苏的情况下,2010年各个行业都会产生投资机会,自下而上精选个股可能是更好的选择。从2010年的经济环境来看,随着经济复苏需求回升,大宗商品价格上行,国内CPI也逐月回升,同时全球看好中国经济前景和图谋人民币升值的热钱不断流入中国。因此在通胀预期和人民币升值的背景下,资源和资产价格上扬甚至出现一定的泡沫,都是大概率事件,相关行业将为投资者带来更好的机会。”
“明年内需方面无论是投资还是消费都无大忧,变数较大的是出口方面。由于欧美经济的不确定性,2010年股市可能会再次出现大幅震荡的情况。”王卫东强调。
克制贪婪并建立坚定的心理哲学
你身边肯定会有这样一类人，看着别人的股票赚钱，就想不如我也跟着换换可能挣得更多？还肯定有另外一类，就是看到市场总是上上下下，希望能够把股票的每次波段和每次起伏都赚到。
但是，再观察一段时间，你就会发现很少有人真能像他们希望的那样实现愿望，相反，更多人把不如意的原因归结为运气。其实这都是贪婪的结果。
是的，贪婪的欲望存在于你我的投资行为当中。如果告诉你，市场对于贪婪人的惩罚会毫不留情，会让你不赚钱甚至亏损，你是否会收敛一点？估计也很难，由于绝大部分人或多或少都在追求超高收益，所以贪婪之心极难克服，这也正是股市里存在“一赚二平七赔”法则的原因所在。
既然大多数人都是如此，我们不妨再来仔细看看上述两类投资者贪婪的结果。如果落实到行动上，第一类多半就是频繁地调换股票；而后者则是会频繁地变换仓位。有什么共同点？他们都是会频繁地操作，也就是“动” 得太多了。
也许你会说，这两个投资的例子过于特殊。那我们想想，扩大到人性的其他方面，比如“贪吃”、“贪玩”的结果是不是同样是吃得和玩得过多了？所以，虽然我们无法克服人性的贪婪，但是应该还是能够想出办法来控制贪婪。
吃得太多了就控制少吃点，玩得太多了就控制少玩点。对于投资也是一样，操作过于频繁，就少进行操作。我们的理解是，炒股票从中国哲学意义上来说就是不动对动的回归。
“不动”也就是静，是真谛。不动的安全性最高，所谓“以静制动”正是这个道理。比如大势向上，不动就是指持股；而大势向下，不动就是指持币。什么样的大势什么样的道，这也就是所谓“道法自然” 。
再回到当前的市场。
一段时间以来，有很多投资圈中的“牛人”或者“专家”都在告诫投资者，今年的市场是一个平衡市，赚钱很难。因此，要想赚钱，就要精细地争取赚取到每一个波段，每一次主题，甚至更细的细节。
而我们更想说，这种说法其实透露着贪婪，投资者如果听得太多，不但会掉入贪婪的陷阱，而且事后会发现，市场更加剧烈的波动更是由于自己过多的参与而带来的。
我们基本同意今年的市场是一个不太容易赚钱的市场。此时，投资者最该做的就应该是降低自己的收益预期，也许10%的收益就应该满足了。如果你真的能这样想问题，你会发现，你很容易地就降低了自己的交易频次并越来越接近“不动”。
我们之所以更倾向于减少交易操作，并不是因为“不动”本身可以帮你赚到钱，而是因为你减少了犯错误的机会。我们同时想和你交流的是，投资股票和投资房地产一样，需要耐心。很多房地产投资的获胜者，并不是高明的炒家，更多的却是买了房子实在不容易经常倒手而放在那里，几年后发现那真是一个 “天才”的决定。股票投资的流动性要非常好于房地产， 但它同样给你增加了犯错误的机会。
快速地赚钱和频繁地赚钱是投资者最大的心理敌人。克服它，我们认为你最需要做的就是建立一个围绕“持股”的“不动的哲学”。中国仍然处于经济的成长期，目前仍然是牛市的底子，因此在这样的背景下，手中握有的股票应该为“多”，或者说，你的目标应该是手中持有越来越多的股票。
如果你建立了“不动的哲学”，你就会更深刻地理解“动”的必要性。你随后会发现“动” 也就是操作的目的，是抓住当前市场每一次下跌或者调整带给你的机会，它们会帮你增加持有股票，你要会把你阶段性的盈利换成手中越来越多的、便宜了的股票。
之所以持有这样的看法，是我们坚定地相信，中国的发展、中国社会的进步、中国经济总量的提升，其进程是可持续的。如果这个问题看错了，那整个事情都会颠倒过来。真的会错吗？
但是，再观察一段时间，你就会发现很少有人真能像他们希望的那样实现愿望，相反，更多人把不如意的原因归结为运气。其实这都是贪婪的结果。
是的，贪婪的欲望存在于你我的投资行为当中。如果告诉你，市场对于贪婪人的惩罚会毫不留情，会让你不赚钱甚至亏损，你是否会收敛一点？估计也很难，由于绝大部分人或多或少都在追求超高收益，所以贪婪之心极难克服，这也正是股市里存在“一赚二平七赔”法则的原因所在。
既然大多数人都是如此，我们不妨再来仔细看看上述两类投资者贪婪的结果。如果落实到行动上，第一类多半就是频繁地调换股票；而后者则是会频繁地变换仓位。有什么共同点？他们都是会频繁地操作，也就是“动” 得太多了。
也许你会说，这两个投资的例子过于特殊。那我们想想，扩大到人性的其他方面，比如“贪吃”、“贪玩”的结果是不是同样是吃得和玩得过多了？所以，虽然我们无法克服人性的贪婪，但是应该还是能够想出办法来控制贪婪。
吃得太多了就控制少吃点，玩得太多了就控制少玩点。对于投资也是一样，操作过于频繁，就少进行操作。我们的理解是，炒股票从中国哲学意义上来说就是不动对动的回归。
“不动”也就是静，是真谛。不动的安全性最高，所谓“以静制动”正是这个道理。比如大势向上，不动就是指持股；而大势向下，不动就是指持币。什么样的大势什么样的道，这也就是所谓“道法自然” 。
再回到当前的市场。
一段时间以来，有很多投资圈中的“牛人”或者“专家”都在告诫投资者，今年的市场是一个平衡市，赚钱很难。因此，要想赚钱，就要精细地争取赚取到每一个波段，每一次主题，甚至更细的细节。
而我们更想说，这种说法其实透露着贪婪，投资者如果听得太多，不但会掉入贪婪的陷阱，而且事后会发现，市场更加剧烈的波动更是由于自己过多的参与而带来的。
我们基本同意今年的市场是一个不太容易赚钱的市场。此时，投资者最该做的就应该是降低自己的收益预期，也许10%的收益就应该满足了。如果你真的能这样想问题，你会发现，你很容易地就降低了自己的交易频次并越来越接近“不动”。
我们之所以更倾向于减少交易操作，并不是因为“不动”本身可以帮你赚到钱，而是因为你减少了犯错误的机会。我们同时想和你交流的是，投资股票和投资房地产一样，需要耐心。很多房地产投资的获胜者，并不是高明的炒家，更多的却是买了房子实在不容易经常倒手而放在那里，几年后发现那真是一个 “天才”的决定。股票投资的流动性要非常好于房地产， 但它同样给你增加了犯错误的机会。
快速地赚钱和频繁地赚钱是投资者最大的心理敌人。克服它，我们认为你最需要做的就是建立一个围绕“持股”的“不动的哲学”。中国仍然处于经济的成长期，目前仍然是牛市的底子，因此在这样的背景下，手中握有的股票应该为“多”，或者说，你的目标应该是手中持有越来越多的股票。
如果你建立了“不动的哲学”，你就会更深刻地理解“动”的必要性。你随后会发现“动” 也就是操作的目的，是抓住当前市场每一次下跌或者调整带给你的机会，它们会帮你增加持有股票，你要会把你阶段性的盈利换成手中越来越多的、便宜了的股票。
之所以持有这样的看法，是我们坚定地相信，中国的发展、中国社会的进步、中国经济总量的提升，其进程是可持续的。如果这个问题看错了，那整个事情都会颠倒过来。真的会错吗？
复利是第八大奇迹每年存1.4万如何成亿万富翁
人生，就是由一个遗憾、再一个遗憾累加组合而成的，当你最终即将面对死亡的时候，就会发现这一生中，有太多值得尝试的事情，却被你无情地错过了。
电影《遗愿清单》讲述的就是一个如何战胜人生遗憾的动人故事。亿万富翁爱德华与蓝领工人卡特本来是生活在两个不同世界的人，由于两人都患上不治之症住进同一个病房，而碰巧成为病友。卡特有一个秘密的小本，上面记录的都是一些他想做却未曾实现过的愿望，他称之为“遗愿清单”。面对不多的时日，爱德华与卡特都察觉到人生中还有很多未竞的心愿与梦想，两人最终决定离开阴暗无望的病房，将有限的生命投入到无限的人生梦想实现中。
爱德华以他雄厚的财力帮卡特领略到未曾奢望过的冒险生活，卡特则以他睿智的人生观帮艾德华走出绝望的心境。因为他们共同的愿望，他们频繁穿梭在世界各地——极地冰原、印度、开罗、北京、香港、西藏……两人联袂高空跳伞，在长城上飚摩托车，开跑车跨越极限赛道，充分享受了一把梦想成真的快感。在此过程中，两人各自对人生也都有了全新的体验与理解。
每个人的心中都会有这样那样的遗憾，也许现在迫于生活和工作压力无暇顾及，或者总是想着等以后退休了有大把的时间了，再好好的去实现一番。可问题是，普通人的遗憾往往是像卡特那般需要有很好的财力支撑去帮助弥补完成的。卡特的幸运在于遇上了一个志同道合的亿万富翁，自然可以随心所欲地在最后的人生岁月了却种种憾事，而平凡如你我，可能会有卡特如此之好的运气吗？
运气当然是不能随意指望凭借的，但投资理财却有可能帮助我们积累一笔雄厚的“梦想实现资金”。不知大家是否听说过台湾著名投资理财专家黄培源先生推崇的一个创造亿万富翁的神奇公式？黄培源先生认为，假定一位身无分文的年轻人，从现在开始能够每年存下1.4万元，如此持续40年，如果他每年存下的钱都投资到股票和房地产上，并获得每年平均20%的投资收益率，那么40年后，他能累积多少财富呢？一般人猜的金额，多落在200万到800万元之间，最多的也不超过1000万，然而依照财务学计算复利的公式，正确的答案应该是：1.0281亿，一个众人都不敢想象的数字。∑1.4×(1+20%)40+1.4×(1+20%)39+……+1.4(1+20%)+1.4，这个神奇的公式表明，一个25岁的上班族，如果依照这种方式投资理财，到65岁退休时，他就能成为亿万富翁。
成功的投资理财在于长期坚持。而长期投资的最大魅力，就是上面这个创造亿万富翁的神奇公式所展示的不可思议的复利效应。爱因斯坦说过：“复利是世界第八大奇迹”。你想拥有这个奇迹吗？那就与长期投资结盟吧。
理财致富是“马拉松竞赛”而非“百米冲刺”，比的是耐力而不是爆发力。请记住投资理财绝不是像有些人认为的是富人、高收入家庭的专利，事实证明影响未来财富的关键因素，是投资报酬率的高低与时间的长短，而不是资金的多寡。
投资理财能让平凡人生随着时间的流逝而焕发出财富慢慢累积的灿烂光芒，让你在未来的闲暇人生能有充裕的财力支持，挥洒自如地去弥补一个个曾经的生平遗憾，如卡特和爱德华一样尽情享受美梦成真、了无遗憾的完美人生。
电影《遗愿清单》讲述的就是一个如何战胜人生遗憾的动人故事。亿万富翁爱德华与蓝领工人卡特本来是生活在两个不同世界的人，由于两人都患上不治之症住进同一个病房，而碰巧成为病友。卡特有一个秘密的小本，上面记录的都是一些他想做却未曾实现过的愿望，他称之为“遗愿清单”。面对不多的时日，爱德华与卡特都察觉到人生中还有很多未竞的心愿与梦想，两人最终决定离开阴暗无望的病房，将有限的生命投入到无限的人生梦想实现中。
爱德华以他雄厚的财力帮卡特领略到未曾奢望过的冒险生活，卡特则以他睿智的人生观帮艾德华走出绝望的心境。因为他们共同的愿望，他们频繁穿梭在世界各地——极地冰原、印度、开罗、北京、香港、西藏……两人联袂高空跳伞，在长城上飚摩托车，开跑车跨越极限赛道，充分享受了一把梦想成真的快感。在此过程中，两人各自对人生也都有了全新的体验与理解。
每个人的心中都会有这样那样的遗憾，也许现在迫于生活和工作压力无暇顾及，或者总是想着等以后退休了有大把的时间了，再好好的去实现一番。可问题是，普通人的遗憾往往是像卡特那般需要有很好的财力支撑去帮助弥补完成的。卡特的幸运在于遇上了一个志同道合的亿万富翁，自然可以随心所欲地在最后的人生岁月了却种种憾事，而平凡如你我，可能会有卡特如此之好的运气吗？
运气当然是不能随意指望凭借的，但投资理财却有可能帮助我们积累一笔雄厚的“梦想实现资金”。不知大家是否听说过台湾著名投资理财专家黄培源先生推崇的一个创造亿万富翁的神奇公式？黄培源先生认为，假定一位身无分文的年轻人，从现在开始能够每年存下1.4万元，如此持续40年，如果他每年存下的钱都投资到股票和房地产上，并获得每年平均20%的投资收益率，那么40年后，他能累积多少财富呢？一般人猜的金额，多落在200万到800万元之间，最多的也不超过1000万，然而依照财务学计算复利的公式，正确的答案应该是：1.0281亿，一个众人都不敢想象的数字。∑1.4×(1+20%)40+1.4×(1+20%)39+……+1.4(1+20%)+1.4，这个神奇的公式表明，一个25岁的上班族，如果依照这种方式投资理财，到65岁退休时，他就能成为亿万富翁。
成功的投资理财在于长期坚持。而长期投资的最大魅力，就是上面这个创造亿万富翁的神奇公式所展示的不可思议的复利效应。爱因斯坦说过：“复利是世界第八大奇迹”。你想拥有这个奇迹吗？那就与长期投资结盟吧。
理财致富是“马拉松竞赛”而非“百米冲刺”，比的是耐力而不是爆发力。请记住投资理财绝不是像有些人认为的是富人、高收入家庭的专利，事实证明影响未来财富的关键因素，是投资报酬率的高低与时间的长短，而不是资金的多寡。
投资理财能让平凡人生随着时间的流逝而焕发出财富慢慢累积的灿烂光芒，让你在未来的闲暇人生能有充裕的财力支持，挥洒自如地去弥补一个个曾经的生平遗憾，如卡特和爱德华一样尽情享受美梦成真、了无遗憾的完美人生。
上帝不玩骰子，但上帝只压重注于大概率事件
爱因斯坦坚信“上帝不玩骰子”
霍金，一位神奇的科学家，23岁在剑桥获得博士学位。1988年出版《时间简史》，成为关于量子物理学与相对论最畅销的科普读物。《求学的方法》里收录了他关于《相对论简史》的演讲。其中，他讲到：
1905年，在伯尔尼专利局工作的爱因斯坦在一篇论文中证明，普朗克的量子假设能够解释所谓的光电效应——当光落到某些金属上时这些金属发出电子的现象。他因此获得1921年的诺贝尔物理学奖。此后爱因斯坦继续致力于量子概念的探索。接着海森伯（heisenberg）薛定谔（schrodinger）等提出了一种被称为量子力学的对现实的新描绘。微小的粒子不再具有明确的位置和速度。相反，你越是准确地确定粒子的位置，你就越是可能不那么准确的确定其速度，反之亦然。但爱因斯坦对基本定律中这种随机而不可预测的成分感到震惊，始终没有完全接受量子力学。他的看法表现在他的“上帝不玩骰子”的名言中。然而，此后的其他大多数科学家承认了新的量子定律的有效性，因为量子定律表明与观察数据非常一致，也因为量子定律看来能解释各种以前未能解释的现象。
也许这是值得遗憾的，但是正是从这里我们看到了一个全面的而真实的爱因斯坦。1952年爱因斯坦拒绝出任以色列国家总统职务的时候说，“政治是暂时的，而方程是永恒的”。方程是永恒的，但是每个人的认识局限和时代局限又何尝不是贯穿我们的历史长河呢。
没有人知道上帝喜不喜欢玩骰子，但上帝只压重注于大概率事件．
霍金，一位神奇的科学家，23岁在剑桥获得博士学位。1988年出版《时间简史》，成为关于量子物理学与相对论最畅销的科普读物。《求学的方法》里收录了他关于《相对论简史》的演讲。其中，他讲到：
1905年，在伯尔尼专利局工作的爱因斯坦在一篇论文中证明，普朗克的量子假设能够解释所谓的光电效应——当光落到某些金属上时这些金属发出电子的现象。他因此获得1921年的诺贝尔物理学奖。此后爱因斯坦继续致力于量子概念的探索。接着海森伯（heisenberg）薛定谔（schrodinger）等提出了一种被称为量子力学的对现实的新描绘。微小的粒子不再具有明确的位置和速度。相反，你越是准确地确定粒子的位置，你就越是可能不那么准确的确定其速度，反之亦然。但爱因斯坦对基本定律中这种随机而不可预测的成分感到震惊，始终没有完全接受量子力学。他的看法表现在他的“上帝不玩骰子”的名言中。然而，此后的其他大多数科学家承认了新的量子定律的有效性，因为量子定律表明与观察数据非常一致，也因为量子定律看来能解释各种以前未能解释的现象。
也许这是值得遗憾的，但是正是从这里我们看到了一个全面的而真实的爱因斯坦。1952年爱因斯坦拒绝出任以色列国家总统职务的时候说，“政治是暂时的，而方程是永恒的”。方程是永恒的，但是每个人的认识局限和时代局限又何尝不是贯穿我们的历史长河呢。
没有人知道上帝喜不喜欢玩骰子，但上帝只压重注于大概率事件．
Wednesday, March 3, 2010
Hedge Funds Pile into Citigroup; as Does Bruce Berkowitz of Fairholme Funds
According to this Bloomberg story, Citigroup is getting a massive amount of love from the hedge fund community... along with Morningstar's mutual fund manager of the decade Bruce Berkowitz.
I wonder if the taxpayer will get a hand written thank you note from the speculator class (of which I am one!). On one side you have implicit taxpayer support and on the other you have a Federal Reserve which has thrown American savers under a bus so that our oligarchs - Citigroup front and center - can make money in their sleep by borrowing from the Fed at nearly zero and charging the American people any figure over and above 0.25% for their borrowings. (rob from the many to give to the few, reverse Robin Hood style)
Now this is a business model, any competent 1st grader could handle at their lemonade stand, but let's bonus these banking executives up the wazoo (there are only a few on the planet who could run such a business corporate social welfare machine) for their incredible skill at navigating what is the biggest corporate handout in the history of the US.
I still have no idea how to analyze Citigroup (does it still have those infamous off balance sheet accounts ala Enron?) but since the government says Citi is a cockroach that cannot be allowed to die, the investment community seems happy to pile in.
Or perhaps they are all just copying John Paulson... "if Paulson says it's ok, it must be ok!". [Aug 26, 2009: Citigroup Surges on John Paulson Investment]
•Firms run by John Paulson, Eric Mindich and George Soros purchased almost half a billion shares in Citigroup Inc. last quarter as more than 120 hedge funds said they bought stock in the bank.
Paulson & Co. reported a stake equal to 506.7 million shares in New York-based Citigroup, up from about 300 million at the end of the third quarter, according to a government filing yesterday. Mindich’s Eton Park Capital Management LP acquired 138 million shares, making the company its largest holding. Soros Fund Management LLC reported 94.7 million shares worth $313.4 million.
•Citigroup stock bought by hedge funds outnumbered the amount sold by a ratio of more than 10 to 1 in the October-to- December period, with about 1.2 billion shares added on a net basis, according to Securities and Exchange Commission filings compiled by Bloomberg.
•Fairholme Capital Management LLC run by Bruce R. Berkowitz, named U.S. stock mutual-fund manager of the decade last month, bought 214.7 million shares valued at $710.7 million. Hedge fund manager Daniel Loeb’s 15-year-old Third Point LLC also took a new position, adding 25 million shares worth $82.8 million.
•The shares traded for an average of $4.10 in the quarter, 24 percent above its closing price yesterday of $3.31, data compiled by Bloomberg show. Citigroup posted a $7.6 billion fourth-quarter loss on costs to exit the U.S. bailout program, giving the company its second straight unprofitable year. Chief Executive Officer Vikram S. Pandit booked an $8 billion pretax charge when he repaid $20 billion of bailout funds in December. Revenue missed analysts’ estimates as trading results fell from the third quarter, helping push the shares down 9.3 percent from their 2010 high. Taxpayers still own 7.7 billion Citigroup shares, and Pandit failed to restore the bank to profitability in his second full year in the top job.
•Investors may be betting on a rebound in Citigroup after it lost as much as 94 percent of its value during the credit crisis. The purchases came in the same quarter that the third- largest U.S. financial company sold more than 5 billion new shares to help repay government bailouts.
•Citigroup is forecast to earn 9 cents a share this year, or 2 percent of what it made in 2005, based on Bloomberg’s analyst survey. That’s partly because Citigroup has had to issue almost 23 billion new shares to bolster a weakened capital base. Investors who were shareholders prior to the financial crisis were left with about one-fifth their original stakes.
•Hedge funds may be speculating on a break-up of Citigroup into individual businesses, according to Diane Garnick, a New York-based investment strategist at Invesco Ltd., which manages about $400 billion. “The sum of the parts is worth less than each individual part,” said Garnick. “It is easier for investors to assign value to a company if it is broken up into its many component parts. In this market environment people are starting to reward single business unit companies.”
I wonder if the taxpayer will get a hand written thank you note from the speculator class (of which I am one!). On one side you have implicit taxpayer support and on the other you have a Federal Reserve which has thrown American savers under a bus so that our oligarchs - Citigroup front and center - can make money in their sleep by borrowing from the Fed at nearly zero and charging the American people any figure over and above 0.25% for their borrowings. (rob from the many to give to the few, reverse Robin Hood style)
Now this is a business model, any competent 1st grader could handle at their lemonade stand, but let's bonus these banking executives up the wazoo (there are only a few on the planet who could run such a business corporate social welfare machine) for their incredible skill at navigating what is the biggest corporate handout in the history of the US.
I still have no idea how to analyze Citigroup (does it still have those infamous off balance sheet accounts ala Enron?) but since the government says Citi is a cockroach that cannot be allowed to die, the investment community seems happy to pile in.
Or perhaps they are all just copying John Paulson... "if Paulson says it's ok, it must be ok!". [Aug 26, 2009: Citigroup Surges on John Paulson Investment]
•Firms run by John Paulson, Eric Mindich and George Soros purchased almost half a billion shares in Citigroup Inc. last quarter as more than 120 hedge funds said they bought stock in the bank.
Paulson & Co. reported a stake equal to 506.7 million shares in New York-based Citigroup, up from about 300 million at the end of the third quarter, according to a government filing yesterday. Mindich’s Eton Park Capital Management LP acquired 138 million shares, making the company its largest holding. Soros Fund Management LLC reported 94.7 million shares worth $313.4 million.
•Citigroup stock bought by hedge funds outnumbered the amount sold by a ratio of more than 10 to 1 in the October-to- December period, with about 1.2 billion shares added on a net basis, according to Securities and Exchange Commission filings compiled by Bloomberg.
•Fairholme Capital Management LLC run by Bruce R. Berkowitz, named U.S. stock mutual-fund manager of the decade last month, bought 214.7 million shares valued at $710.7 million. Hedge fund manager Daniel Loeb’s 15-year-old Third Point LLC also took a new position, adding 25 million shares worth $82.8 million.
•The shares traded for an average of $4.10 in the quarter, 24 percent above its closing price yesterday of $3.31, data compiled by Bloomberg show. Citigroup posted a $7.6 billion fourth-quarter loss on costs to exit the U.S. bailout program, giving the company its second straight unprofitable year. Chief Executive Officer Vikram S. Pandit booked an $8 billion pretax charge when he repaid $20 billion of bailout funds in December. Revenue missed analysts’ estimates as trading results fell from the third quarter, helping push the shares down 9.3 percent from their 2010 high. Taxpayers still own 7.7 billion Citigroup shares, and Pandit failed to restore the bank to profitability in his second full year in the top job.
•Investors may be betting on a rebound in Citigroup after it lost as much as 94 percent of its value during the credit crisis. The purchases came in the same quarter that the third- largest U.S. financial company sold more than 5 billion new shares to help repay government bailouts.
•Citigroup is forecast to earn 9 cents a share this year, or 2 percent of what it made in 2005, based on Bloomberg’s analyst survey. That’s partly because Citigroup has had to issue almost 23 billion new shares to bolster a weakened capital base. Investors who were shareholders prior to the financial crisis were left with about one-fifth their original stakes.
•Hedge funds may be speculating on a break-up of Citigroup into individual businesses, according to Diane Garnick, a New York-based investment strategist at Invesco Ltd., which manages about $400 billion. “The sum of the parts is worth less than each individual part,” said Garnick. “It is easier for investors to assign value to a company if it is broken up into its many component parts. In this market environment people are starting to reward single business unit companies.”
Should You Buy What The Pros Buy?
The recent filings disclosing the fourth quarter holdings of big name professional investors caused its usual stir among retail investors. The investment media as well as many investors carefully watch what the big name pros, the superstars of investing, are doing, and try to follow suit. Should retail investors do this?
Buffett, Soros And Paulson, Oh My Many retail investors pay particular attention to Warren Buffett, the living legend who still runs Berkshire Hathaway. Buffett continues to be newsworthy. While many individual investors claim to follow him closely, it's not clear whether they're watching as carefully as they think. John Paulson, star hedge fund manager who won big by betting against subprime mortgages, is another investor closely followed, and George Soros, a longtime superstar, has been in the news lately.
What Are They Buying?
Let's look at some of the highlights of these super-investors' activities in the fourth quarter. Soros opened a 95 million share position in Citigroup, along with doubling his investment in Spider GoldTrust ETF. Paulson bought an additional 200 million shares of Citi, and also held large positions in gold. Paulson also opened a new position in Wells Fargo, a favorite holding of Buffett. The street took note of these buys as well - Citi shares rose 4% the day after these filings were made.
Reading The Signs
Obviously, a big stake in a position is a big bet. But what attracts the bettors? In the case of Citi, many pros have long talked up the bank even though it has horrid fundamentals. Still, Paulson and Soros aren't saying how long they're going to hold Citi shares, nor do they give their rationale for buying them. In Buffett's case, he added to his Wells Fargo position, which is the kind of fundamental investment he likes. The franchise looks solid, especially considering what other banks, including Citi, look like. Most interesting is Soros' gold play after he'd been quoted talking about gold as a bubble. Many have tried to read the tea leaves on his talk versus action; most investors will have to figure it out for themselves.
Look Before You Leap
Individual investors should keep several things in mind. First, these filings show fourth quarter activity. We're already more than halfway through the first quarter of the new fiscal year, so the star investors' positions probably have changed. Warren Buffett, who is regarded as only a long-term buy and hold investor by many, opened a huge position in Exxon-Mobil in the third quarter, only to trim it by 70% in the fourth. Buffett, like Soros and everybody else who's ever invested, makes mistakes and has losers too. It's something followers should keep in mind. Also, in the case of Paulson, he runs a hedge fund, which may involve complicated positions most investors can't and don't want to get involved in. If a huge bet by one of the super-investors goes against him, it likely won't permanently dent his wealth. Can most individual retail investors say the same? Having billions of dollars at hand as the star investors do is a wonderful, implicit hedge against risk.
The Bottom Line
Citi is still a bad bank fundamentally even if Paulson and Soros are buying it. Interestingly, fundamental investor Buffett hasn't piled into Citi. How you regard gold, fundamentally or more speculatively, colors any investor's stake in the metal. These snapshots of portfolios are really like looking at distant places in the universe through the Hubble telescope, they are already messages from the past. Do you know what Paulson and Soros are doing today? Better yet, tomorrow? You can invest directly in Buffett's decisions by buying Berkshire Hathaway shares, but otherwise it's better not to take the super-investors' plays out of context or to slavishly imitate them. Study them and learn from what goes on, but do your own investing and make your own decisions.
Buffett, Soros And Paulson, Oh My Many retail investors pay particular attention to Warren Buffett, the living legend who still runs Berkshire Hathaway. Buffett continues to be newsworthy. While many individual investors claim to follow him closely, it's not clear whether they're watching as carefully as they think. John Paulson, star hedge fund manager who won big by betting against subprime mortgages, is another investor closely followed, and George Soros, a longtime superstar, has been in the news lately.
What Are They Buying?
Let's look at some of the highlights of these super-investors' activities in the fourth quarter. Soros opened a 95 million share position in Citigroup, along with doubling his investment in Spider GoldTrust ETF. Paulson bought an additional 200 million shares of Citi, and also held large positions in gold. Paulson also opened a new position in Wells Fargo, a favorite holding of Buffett. The street took note of these buys as well - Citi shares rose 4% the day after these filings were made.
Reading The Signs
Obviously, a big stake in a position is a big bet. But what attracts the bettors? In the case of Citi, many pros have long talked up the bank even though it has horrid fundamentals. Still, Paulson and Soros aren't saying how long they're going to hold Citi shares, nor do they give their rationale for buying them. In Buffett's case, he added to his Wells Fargo position, which is the kind of fundamental investment he likes. The franchise looks solid, especially considering what other banks, including Citi, look like. Most interesting is Soros' gold play after he'd been quoted talking about gold as a bubble. Many have tried to read the tea leaves on his talk versus action; most investors will have to figure it out for themselves.
Look Before You Leap
Individual investors should keep several things in mind. First, these filings show fourth quarter activity. We're already more than halfway through the first quarter of the new fiscal year, so the star investors' positions probably have changed. Warren Buffett, who is regarded as only a long-term buy and hold investor by many, opened a huge position in Exxon-Mobil in the third quarter, only to trim it by 70% in the fourth. Buffett, like Soros and everybody else who's ever invested, makes mistakes and has losers too. It's something followers should keep in mind. Also, in the case of Paulson, he runs a hedge fund, which may involve complicated positions most investors can't and don't want to get involved in. If a huge bet by one of the super-investors goes against him, it likely won't permanently dent his wealth. Can most individual retail investors say the same? Having billions of dollars at hand as the star investors do is a wonderful, implicit hedge against risk.
The Bottom Line
Citi is still a bad bank fundamentally even if Paulson and Soros are buying it. Interestingly, fundamental investor Buffett hasn't piled into Citi. How you regard gold, fundamentally or more speculatively, colors any investor's stake in the metal. These snapshots of portfolios are really like looking at distant places in the universe through the Hubble telescope, they are already messages from the past. Do you know what Paulson and Soros are doing today? Better yet, tomorrow? You can invest directly in Buffett's decisions by buying Berkshire Hathaway shares, but otherwise it's better not to take the super-investors' plays out of context or to slavishly imitate them. Study them and learn from what goes on, but do your own investing and make your own decisions.
Paulson Leads Hedge Funds Increasing Bets on Citigroup Shares
Feb. 16 (Bloomberg) --
Hedge funds turned bullish on Citigroup Inc. last quarter, with firms run by John Paulson, Eric Mindich and George Soros purchasing millions of shares and at least 100 saying they bought stock in the bank.Paulson & Co. reported a stake equal to 506.7 million shares in New York-based Citigroup, up from about 300 million at the end of the third quarter, according to a government filing.
Mindich’s Eton Park Capital Management LP bought 138 million shares valued at $457 million as of Dec. 31, making the stock its largest holding.
Soros Fund Management LLC reported 94.7 million shares, up from none in the third quarter.Investors may be betting on a rebound in Citigroup after it lost as much as 94 percent of its value during the credit crisis.
The purchases came in the same quarter that Chief Executive Officer Vikram S. Pandit sold more than 5 billion of new shares to help repay government bailouts.
“It clearly doesn’t take a lot to get a decent amount of shares in Citi,” said Christian Thwaites, president and chief executive officer of Sentinel Investments in Montpelier, Vermont, which manages $23 billion. “If the hedge funds are taking any position in it, it’s a feeling that there might be some value to be had.”
Citigroup stock bought by hedge funds outnumbered the amount sold by a ratio of almost 10 to 1 in the October-to- December period, with about 970 million shares added on a net basis, according to Securities and Exchange Commission filings compiled by Bloomberg as of 6 p.m. today in New York.
The shares traded for an average of $4.10 in the quarter, 24 percent above its closing price today of $3.31, data compiled by Bloomberg show. The company had 28.5 billion shares outstanding as of Dec. 31, the data show.
Paulson, who earned about $2 billion last year in part by betting the housing market would collapse, started buying his Citigroup stake in the third quarter. His New York-based firm manages about $32 billion overall. Armel Leslie, a spokesman for Paulson, declined to comment.
Eton Park, the New York-based firm founded in 2004 by former Goldman Sachs Group Inc. executive Mindich, said its stake in the bank was valued at $457 million as of Dec. 31, according to a filing. Mary Beth Grover, a spokeswoman for Eton Park, declined to comment.
Soros, who made $1 billion in 1992 betting against the British pound, valued his shares at $313.4 million, according to his filing. Citigroup’s total market value is $9.42 billion, according to data compiled by Bloomberg. Spokesman Michael Vachon couldn’t immediately be reached for comment.Money managers who oversee more than $100 million in equities must file a Form 13F within 45 days of each quarter’s end to list their U.S.-traded stocks, options and convertible bonds. Hedge funds are mostly private pools of capital whose managers participate substantially in the profits from speculating on whether the price of assets will rise or fall.
Citigroup posted a $7.6 billion fourth-quarter loss on costs to exit the U.S. bailout program, giving the company its second straight unprofitable year. Pandit had to book an $8 billion pretax charge when he repaid $20 billion of bailout funds in December. Revenue missed analysts’ estimates as trading results fell from the third quarter.
Taxpayers still own 7.7 billion Citigroup shares, and Pandit failed to restore the bank to profitability in his second full year in the top job. The 53-year-old took over in December 2007 following the ouster of Charles O. “Chuck” Prince.Citigroup is forecast to earn 9 cents a share this year, or 2 percent of what it made in 2005, based on Bloomberg’s analyst survey. That’s partly because Citigroup has had to issue almost 23 billion new shares to bolster a weakened capital base.
Investors who were shareholders prior to the financial crisis were left with about one-fifth their original stakes.Hedge funds may be speculating on a break-up of Citigroup into individual businesses, according to Diane Garnick, a New York-based investment strategist at Invesco Ltd., which manages about $400 billion.
“The sum of the parts is worth less than each individual part,” said Garnick. “It is easier for investors to assign value to a company if it is broken up into its many component parts. In this market environment people are starting to reward single business unit companies
Hedge funds turned bullish on Citigroup Inc. last quarter, with firms run by John Paulson, Eric Mindich and George Soros purchasing millions of shares and at least 100 saying they bought stock in the bank.Paulson & Co. reported a stake equal to 506.7 million shares in New York-based Citigroup, up from about 300 million at the end of the third quarter, according to a government filing.
Mindich’s Eton Park Capital Management LP bought 138 million shares valued at $457 million as of Dec. 31, making the stock its largest holding.
Soros Fund Management LLC reported 94.7 million shares, up from none in the third quarter.Investors may be betting on a rebound in Citigroup after it lost as much as 94 percent of its value during the credit crisis.
The purchases came in the same quarter that Chief Executive Officer Vikram S. Pandit sold more than 5 billion of new shares to help repay government bailouts.
“It clearly doesn’t take a lot to get a decent amount of shares in Citi,” said Christian Thwaites, president and chief executive officer of Sentinel Investments in Montpelier, Vermont, which manages $23 billion. “If the hedge funds are taking any position in it, it’s a feeling that there might be some value to be had.”
Citigroup stock bought by hedge funds outnumbered the amount sold by a ratio of almost 10 to 1 in the October-to- December period, with about 970 million shares added on a net basis, according to Securities and Exchange Commission filings compiled by Bloomberg as of 6 p.m. today in New York.
The shares traded for an average of $4.10 in the quarter, 24 percent above its closing price today of $3.31, data compiled by Bloomberg show. The company had 28.5 billion shares outstanding as of Dec. 31, the data show.
Paulson, who earned about $2 billion last year in part by betting the housing market would collapse, started buying his Citigroup stake in the third quarter. His New York-based firm manages about $32 billion overall. Armel Leslie, a spokesman for Paulson, declined to comment.
Eton Park, the New York-based firm founded in 2004 by former Goldman Sachs Group Inc. executive Mindich, said its stake in the bank was valued at $457 million as of Dec. 31, according to a filing. Mary Beth Grover, a spokeswoman for Eton Park, declined to comment.
Soros, who made $1 billion in 1992 betting against the British pound, valued his shares at $313.4 million, according to his filing. Citigroup’s total market value is $9.42 billion, according to data compiled by Bloomberg. Spokesman Michael Vachon couldn’t immediately be reached for comment.Money managers who oversee more than $100 million in equities must file a Form 13F within 45 days of each quarter’s end to list their U.S.-traded stocks, options and convertible bonds. Hedge funds are mostly private pools of capital whose managers participate substantially in the profits from speculating on whether the price of assets will rise or fall.
Citigroup posted a $7.6 billion fourth-quarter loss on costs to exit the U.S. bailout program, giving the company its second straight unprofitable year. Pandit had to book an $8 billion pretax charge when he repaid $20 billion of bailout funds in December. Revenue missed analysts’ estimates as trading results fell from the third quarter.
Taxpayers still own 7.7 billion Citigroup shares, and Pandit failed to restore the bank to profitability in his second full year in the top job. The 53-year-old took over in December 2007 following the ouster of Charles O. “Chuck” Prince.Citigroup is forecast to earn 9 cents a share this year, or 2 percent of what it made in 2005, based on Bloomberg’s analyst survey. That’s partly because Citigroup has had to issue almost 23 billion new shares to bolster a weakened capital base.
Investors who were shareholders prior to the financial crisis were left with about one-fifth their original stakes.Hedge funds may be speculating on a break-up of Citigroup into individual businesses, according to Diane Garnick, a New York-based investment strategist at Invesco Ltd., which manages about $400 billion.
“The sum of the parts is worth less than each individual part,” said Garnick. “It is easier for investors to assign value to a company if it is broken up into its many component parts. In this market environment people are starting to reward single business unit companies
Sunday, February 28, 2010
爱情＝面皮＋功夫＋嘴巴＋投其所好
面皮，面皮厚的意思。面皮厚，死缠着你欢心的女子不放，又不使其讨厌。说想说的话，做想做的事，不羞羞答答，理直气壮的说你爱她。不为自己的胡搅蛮缠羞耻，不羞于为她跑腿，捏脚，倒洗脚水。
功夫，功夫深的意思。只要功夫深，铁棒磨成针。试把你喜欢的女人当成坚不可摧但终将被你摧毁的堡垒，兢兢业业，埋头苦干，任劳任怨，不计报酬。女人的心肠总还是软的，一天不行一个月，一个月不行一年，功到自然成。
嘴巴，嘴巴甜的意思，说好听的，甜言蜜语，甜而不腻。让她觉得你是世界上最忠实的雄性。瘦的话，说她苗条，肥的话，说她丰满，不算漂亮的说她漂亮，单眼皮说她象日本人。
投其所好，就是查言观色，说她想听的，给她想要的。打喷嚏给她递手帕，笑的时候陪她笑，哭的时候为她擦眼泪。
功夫，功夫深的意思。只要功夫深，铁棒磨成针。试把你喜欢的女人当成坚不可摧但终将被你摧毁的堡垒，兢兢业业，埋头苦干，任劳任怨，不计报酬。女人的心肠总还是软的，一天不行一个月，一个月不行一年，功到自然成。
嘴巴，嘴巴甜的意思，说好听的，甜言蜜语，甜而不腻。让她觉得你是世界上最忠实的雄性。瘦的话，说她苗条，肥的话，说她丰满，不算漂亮的说她漂亮，单眼皮说她象日本人。
投其所好，就是查言观色，说她想听的，给她想要的。打喷嚏给她递手帕，笑的时候陪她笑，哭的时候为她擦眼泪。
抓住男人心 投其所好
抓住男人心 投其所好导读: 生意中，投其所好，是最常用的营销手段。作为女人，想要给自己找到心仪的准客户，你也必须懂得顾客所好：先了解心仪男人的嗜好，然后，投其所好去迎合他。这样，就必然容易征服这个男人，促成婚姻这笔大交易。
都说，女人心，海底针。其实，男人也是如此，想要征服他，首先得了解他，然后，投其所好。没有什么比投其所好，更能打动一个男人的心了。
曾听说这样一则趣事：美国大思想家艾默生和儿子欲将牛牵回牛棚，两人一前一后使尽浑身力气，可牛怎么也不进去。家中女佣见两个大男人满头大汗，徒劳无功，于是便上前帮忙。她仅拿了一些草让牛悠闲地嚼食，并一路喂她，并顺利就将牛引进了栏里，剩下两个大男人在那里目瞪口呆。
猫喜欢吃鱼，狗喜欢啃排骨，你如果把这些东西送到他们面前，它们一定会做出友好的表示。就连与人无法沟通的动物偶都是如此，可见投其所好的魔力。这种魔力可以说无所不及。他喜欢什么，你就送什么，没有人能例外。因此，在与人交往时，投其所好往往能让我们与对方相处得非常融洽。
投其所好也可运用于对爱情的追逐上。古埃及艳后Cleopatra之所以迷人，并不仅仅因为她长得多漂亮，而是因为她精通不少取悦别人的方法，特别是这些方法对于男人最有效果。
都说，女人心，海底针。其实，男人也是如此，想要征服他，首先得了解他，然后，投其所好。没有什么比投其所好，更能打动一个男人的心了。
曾听说这样一则趣事：美国大思想家艾默生和儿子欲将牛牵回牛棚，两人一前一后使尽浑身力气，可牛怎么也不进去。家中女佣见两个大男人满头大汗，徒劳无功，于是便上前帮忙。她仅拿了一些草让牛悠闲地嚼食，并一路喂她，并顺利就将牛引进了栏里，剩下两个大男人在那里目瞪口呆。
猫喜欢吃鱼，狗喜欢啃排骨，你如果把这些东西送到他们面前，它们一定会做出友好的表示。就连与人无法沟通的动物偶都是如此，可见投其所好的魔力。这种魔力可以说无所不及。他喜欢什么，你就送什么，没有人能例外。因此，在与人交往时，投其所好往往能让我们与对方相处得非常融洽。
投其所好也可运用于对爱情的追逐上。古埃及艳后Cleopatra之所以迷人，并不仅仅因为她长得多漂亮，而是因为她精通不少取悦别人的方法，特别是这些方法对于男人最有效果。
决心是支配自己生活的第一步
在追求成功的过程中，仅仅有良好的愿望，并不能给自己多大帮助，这无非是守株待兔，无论要做成什么，都需要有明确的决心，有了这种决心，思想才会转化成行动。无论何时何地，如果你没有做出成绩，典当操纵其他人永远会 甚至是一枚弃用的棋子。
很多时候，你需要用成绩证明自己的存在。不管什么人，只有在首先解决了衣食住行这些最基本的生活需求之后，才有可能去追求别的东西，否则，穷人被困 为贫穷所累，为贫穷所苦。在贫困的泥淖之中，只有为生存挣扎的心思，哪里还会有为理想奋斗的余力呢？
而事实上，即便是把基本的生活需求解决了，为了追求生活，事业成功和幸福， 也还需要有一定的物质基础，即在学习和奋斗过程中所需要的起码财富。财富是人奋斗的助推器，它可以为人向某一目标奋进提供外力，它可以成为跳板，成为一个跳板反弹人民成为周， 成为人渡河的舟楫。
同样是奋斗，在同样的人生起跑线上，有人乘飞机，有人坐汽车，也有人徒步而行，在有限的生命历程中，谁能率先达到目标显然是不言而喻的。我们都在生活中的人不能从分离的决心 健康也好，财富也好，人际关系也好，都是先有决心才会实现。临渊羡鱼，不如退而结网。
也许再多的愿望，不如一个行动的决心，决心是支配自己生活的第一步。大多数人制定的目标 由于并不衷心渴望达到，也就缺乏达到的自信心。英国哲学家罗素曾经说过：“一般人，往往认定自己办不成，凡事均不抱太大希望。”反过来说，如果是这样，为什么，所以我常常嘴唇“，”不，请不要委托我们的希望和谈话心死亡。 然而，能否把精力集中到一个目标上，对成功者来说极为重要。
一旦有了自己的要求，就集中精力来完成，一直到实现为止，不要分心，请不要缅怀过去。 精力集中的人，才可能把握机会，才可能为自己创造机会，从而最终走向成功。
不要让外界的事物影响自己的注意力。在完成目标之前，要能够心无旁鹜，?为了保持你的目标密切关注 下定决心，持之以恒，直到最终完成。运用你的知识、智能，制订一个可行的行动方案，把握自己的思想，最终，你就会培养出把全部身心投入目标的能力。
很多时候，你需要用成绩证明自己的存在。不管什么人，只有在首先解决了衣食住行这些最基本的生活需求之后，才有可能去追求别的东西，否则，穷人被困 为贫穷所累，为贫穷所苦。在贫困的泥淖之中，只有为生存挣扎的心思，哪里还会有为理想奋斗的余力呢？
而事实上，即便是把基本的生活需求解决了，为了追求生活，事业成功和幸福， 也还需要有一定的物质基础，即在学习和奋斗过程中所需要的起码财富。财富是人奋斗的助推器，它可以为人向某一目标奋进提供外力，它可以成为跳板，成为一个跳板反弹人民成为周， 成为人渡河的舟楫。
同样是奋斗，在同样的人生起跑线上，有人乘飞机，有人坐汽车，也有人徒步而行，在有限的生命历程中，谁能率先达到目标显然是不言而喻的。我们都在生活中的人不能从分离的决心 健康也好，财富也好，人际关系也好，都是先有决心才会实现。临渊羡鱼，不如退而结网。
也许再多的愿望，不如一个行动的决心，决心是支配自己生活的第一步。大多数人制定的目标 由于并不衷心渴望达到，也就缺乏达到的自信心。英国哲学家罗素曾经说过：“一般人，往往认定自己办不成，凡事均不抱太大希望。”反过来说，如果是这样，为什么，所以我常常嘴唇“，”不，请不要委托我们的希望和谈话心死亡。 然而，能否把精力集中到一个目标上，对成功者来说极为重要。
一旦有了自己的要求，就集中精力来完成，一直到实现为止，不要分心，请不要缅怀过去。 精力集中的人，才可能把握机会，才可能为自己创造机会，从而最终走向成功。
不要让外界的事物影响自己的注意力。在完成目标之前，要能够心无旁鹜，?为了保持你的目标密切关注 下定决心，持之以恒，直到最终完成。运用你的知识、智能，制订一个可行的行动方案，把握自己的思想，最终，你就会培养出把全部身心投入目标的能力。
无数的失败一定会成就你辉煌的人生
松下幸之助说：“人的一生，总是难免有浮沉。不会永远如旭日东升，也不会永远痛苦潦倒。下沉的浮点反复，人们 正是磨炼。因此，不浮动的骄傲以上; 沉在底下的，更用不着悲观。必须以率直、谦虚的态度乐观进取、向前迈进。? “艰难和漫长的成功之路， 长，有许多人在中途倒下了，为什么人们相信谁。失败，不坏 可怕的是你在失败后就站不起来了。坚持困难的经济衰退， 直到最后的成功。让压力成为你冲向终点的动力，挑战和机遇的僵局， 只要坚持一下，总有一天你会成功。它接着说：“在生活中，许多辉煌成就的失败！ ”
《简爱》的作者曾意味深长地说：? “人的生命是要吃苦。 人的一生肯定会有各种各样的压力，因此，宗经痛里面，这是受影响 但这才是真实的人生。”
人生。”
《简爱》的作者曾意味深长地说：? “人的生命是要吃苦。 人的一生肯定会有各种各样的压力，因此，宗经痛里面，这是受影响 但这才是真实的人生。”
人生。”
讓財富在你心中發芽
在我心中一直有一個聲音，push我去寫出一本書，書名就叫＜讓財富在你心中發芽＞。
如果有機會的話，我會再跟讀者們分享這本書的有趣機緣，在此我只能說，這本書的內容是催促我加快腳步進行理財寫作與教育推廣的核心動機，它幾乎已成了我奉行不渝的信仰和信念。
讓財富在你心中發芽，指的是一種有機的理財觀，是從生命的內涵出發，由內而外，去營造一個精神與物質同等富裕的生活。
我常碰到許多朋友問我，你說了那麼多，我又沒時間去作功課，乾脆告訴我明牌在哪裡好了？
如果你真為瀕於貧窮線的朋友好，為什麼不直接告訴這些人，金銀財寶都埋在哪些股票和基金上頭呢？
唉！我為世人這種淺薄之見，感到嘆息。這就好像農夫不去種田，卻要一個農業專家告訴他：你為什麼不直接告訴我，成熟的稻穗在哪裡呢？
如果像我一樣的財經專家說，成熟的稻穗在你家後院，只要你在對的時間撒種、澆水、除草、等待，時機一到，它就發芽抽穗了。這位農夫可千萬不能告訴我，我又不是像你一樣的農業專家，我哪有時間做功課，去瞭解什麼是對的佈稻時機呢？
唉！所以我說世人淺見，無如此之甚也。
我慶幸我不是農業專家，也不是財經專家，我只甘為一個平凡的農夫，用簡單、易懂、不難理解的方法，去告訴那些習慣把投資當打獵、當搶劫的上班族，也許你可以改換一種觀點，用有機的生活之道來看待投資、看待理財。
有機的財富觀就是一種從生命的信仰、信念出發，看自己能懂什麼產業？知道什麼商品？再從這個能懂的方向上，搭配自己奉行不渝的生活哲學，去選擇合適的投資方向，最終才搭配以利，取得利益的結果。
讓財富與一個人的生命進行有機的結合，而不是一種速食且速成的財富觀，正是我所奉行不二的致富法則。且我由其中受惠良多！
一切的財富都是虛空的，都將成過眼雲煙，投資人與其追求身外虛幻的財富，不如回到內心，由自我學習、成長與挑戰出發，去學習如何駕馭不可測知的未來，並尋求一個穩定且踏實的生命經驗。
人生如此，投資亦然。人生不過是來人世間遊戲一回，要用有意義的遊戲態度來參與人間，而不能跳過過程而想直達目標。所有生命的最終目標都是死亡，不可能是財富的增加。
用生命的過程來換取財富，必須過程富挑戰性、意義性與生命精彩的學習，才值得一切。
農夫流血流汗播種，為的是辛勤之後收割的歡樂，而不是有人現成栽好一畝地，他可以莫名其妙在旁邊就有一籮筐的稻穀可以食用。
人從自己出發，胼手胝足地到泥土地上耕種，與變化莫測的自然取得一種競爭中的平衡，最終獲得豐碩的果實，這就是一種有機的生命觀。現代人做投資，未嘗不可如此也。
人從自己出發，挑選自己適合的投資標的物，則一年要賺個5%到10%的年報酬率，幾乎是輕而易舉之事，多數人是因為貪心，而難以致之，而不是獲取適量報酬率有多困難。
人心常因不足而走捷徑，很少因為取足而放棄險惡的市場叢林。這是現代上班族投資股票、基金常失利之處。
財富一定要由自己的心念出發，由自己的能力與生命經驗出發，而絕不可能有一條倚賴外力的速成捷徑。這個道理，見諸於投資理財，也印證於事業生活。
我不喜歡有朋友經常來閱讀我部落格，卻依然對財富資產的不足而長吁短嘆。人貴知足，而常苦於不知足。生命之苦，常是因比較而來，而不是因知足而來。
如果我費盡心思，只換來朋友善意地建議我組成一個股友社，免費讓上班族加入聽取致富明牌，則我何苦來哉要日寫千言萬語，鼓吹世間無速成致富之路呢？
朋友，財富在你心?面，人人都有致富的機會與本錢。莫感嘆自己能力不足，要深思你的能力是否未被你發掘出來？
天生我材必有用，誰也不可能從他人口中得到一個致富的捷徑，因為這根本違法自然生機，違背天地之道。現代人多陷入金錢煩惱，我認為就是心思偏離生命的本質，而忽略從天人合一、小我與大我共富、共好的角度去思考事情。
＜讓財富在你心中發芽＞，是一本我預計於明年夏天寫出來的書。它幾乎已在我腦海裡呼喚，要我加快腳步按進度寫作。這本書將是我在木馬文化出版的第七本書，而在我於該出版社寫出第一本書＜管好你的錢＞時，就已逐漸播下了種子，一直到後來，我才知道，這是我要為普羅上班族客戶奉獻的一套書。
這一套書很辛苦，很難暢銷，但我甘之如飴。因為這是我的信念和使命，是我傾聽內心聲音而必須完成的任務。朋友，如果你為你費盡千辛萬苦，仍得不到合理報償而感到感嘆時，我真心建議你多想想：是不是你忘了去傾聽你內心的聲音？是不是你忘了去聽取你內心有個財富的種子在向你發聲呢？
有時候，當我們聽到內心種的是一棵大樹，就不要忘記，它結果很慢，而不是難以致富！
如果有機會的話，我會再跟讀者們分享這本書的有趣機緣，在此我只能說，這本書的內容是催促我加快腳步進行理財寫作與教育推廣的核心動機，它幾乎已成了我奉行不渝的信仰和信念。
讓財富在你心中發芽，指的是一種有機的理財觀，是從生命的內涵出發，由內而外，去營造一個精神與物質同等富裕的生活。
我常碰到許多朋友問我，你說了那麼多，我又沒時間去作功課，乾脆告訴我明牌在哪裡好了？
如果你真為瀕於貧窮線的朋友好，為什麼不直接告訴這些人，金銀財寶都埋在哪些股票和基金上頭呢？
唉！我為世人這種淺薄之見，感到嘆息。這就好像農夫不去種田，卻要一個農業專家告訴他：你為什麼不直接告訴我，成熟的稻穗在哪裡呢？
如果像我一樣的財經專家說，成熟的稻穗在你家後院，只要你在對的時間撒種、澆水、除草、等待，時機一到，它就發芽抽穗了。這位農夫可千萬不能告訴我，我又不是像你一樣的農業專家，我哪有時間做功課，去瞭解什麼是對的佈稻時機呢？
唉！所以我說世人淺見，無如此之甚也。
我慶幸我不是農業專家，也不是財經專家，我只甘為一個平凡的農夫，用簡單、易懂、不難理解的方法，去告訴那些習慣把投資當打獵、當搶劫的上班族，也許你可以改換一種觀點，用有機的生活之道來看待投資、看待理財。
有機的財富觀就是一種從生命的信仰、信念出發，看自己能懂什麼產業？知道什麼商品？再從這個能懂的方向上，搭配自己奉行不渝的生活哲學，去選擇合適的投資方向，最終才搭配以利，取得利益的結果。
讓財富與一個人的生命進行有機的結合，而不是一種速食且速成的財富觀，正是我所奉行不二的致富法則。且我由其中受惠良多！
一切的財富都是虛空的，都將成過眼雲煙，投資人與其追求身外虛幻的財富，不如回到內心，由自我學習、成長與挑戰出發，去學習如何駕馭不可測知的未來，並尋求一個穩定且踏實的生命經驗。
人生如此，投資亦然。人生不過是來人世間遊戲一回，要用有意義的遊戲態度來參與人間，而不能跳過過程而想直達目標。所有生命的最終目標都是死亡，不可能是財富的增加。
用生命的過程來換取財富，必須過程富挑戰性、意義性與生命精彩的學習，才值得一切。
農夫流血流汗播種，為的是辛勤之後收割的歡樂，而不是有人現成栽好一畝地，他可以莫名其妙在旁邊就有一籮筐的稻穀可以食用。
人從自己出發，胼手胝足地到泥土地上耕種，與變化莫測的自然取得一種競爭中的平衡，最終獲得豐碩的果實，這就是一種有機的生命觀。現代人做投資，未嘗不可如此也。
人從自己出發，挑選自己適合的投資標的物，則一年要賺個5%到10%的年報酬率，幾乎是輕而易舉之事，多數人是因為貪心，而難以致之，而不是獲取適量報酬率有多困難。
人心常因不足而走捷徑，很少因為取足而放棄險惡的市場叢林。這是現代上班族投資股票、基金常失利之處。
財富一定要由自己的心念出發，由自己的能力與生命經驗出發，而絕不可能有一條倚賴外力的速成捷徑。這個道理，見諸於投資理財，也印證於事業生活。
我不喜歡有朋友經常來閱讀我部落格，卻依然對財富資產的不足而長吁短嘆。人貴知足，而常苦於不知足。生命之苦，常是因比較而來，而不是因知足而來。
如果我費盡心思，只換來朋友善意地建議我組成一個股友社，免費讓上班族加入聽取致富明牌，則我何苦來哉要日寫千言萬語，鼓吹世間無速成致富之路呢？
朋友，財富在你心?面，人人都有致富的機會與本錢。莫感嘆自己能力不足，要深思你的能力是否未被你發掘出來？
天生我材必有用，誰也不可能從他人口中得到一個致富的捷徑，因為這根本違法自然生機，違背天地之道。現代人多陷入金錢煩惱，我認為就是心思偏離生命的本質，而忽略從天人合一、小我與大我共富、共好的角度去思考事情。
＜讓財富在你心中發芽＞，是一本我預計於明年夏天寫出來的書。它幾乎已在我腦海裡呼喚，要我加快腳步按進度寫作。這本書將是我在木馬文化出版的第七本書，而在我於該出版社寫出第一本書＜管好你的錢＞時，就已逐漸播下了種子，一直到後來，我才知道，這是我要為普羅上班族客戶奉獻的一套書。
這一套書很辛苦，很難暢銷，但我甘之如飴。因為這是我的信念和使命，是我傾聽內心聲音而必須完成的任務。朋友，如果你為你費盡千辛萬苦，仍得不到合理報償而感到感嘆時，我真心建議你多想想：是不是你忘了去傾聽你內心的聲音？是不是你忘了去聽取你內心有個財富的種子在向你發聲呢？
有時候，當我們聽到內心種的是一棵大樹，就不要忘記，它結果很慢，而不是難以致富！
現在你敢了嗎？
投資股票並沒有很難，難的是我們的心常跟著市場起伏。
投資基金並沒有很難，難的是投資人往往連商品特性都沒有搞清楚就投資。
投資房地產也不會因為投資本金大就增加難度，難的往往是投資者連投資、投機都分不清時，就不知花錢買屋要做什麼了。
我常看到許多投資人，在金錢的迷宮裡打轉，想勸他們停下腳步，問問自己在做什麼，無奈他們開著極快的跑車，我追也追不上。有些在迷宮裡繞路的慢速車，會看到我招手要他們停下來，但他們搖下車窗的第一個問題是：你不要叫我停下來，要告訴我明牌在哪裡？
明牌在哪裡？明牌在投資人的方向盤上，不是嗎？
如果是一個平時有做功課，會對市場上的股票進行勘查者，則此時停下車來，冷靜觀察市場，會看到市場因為心理面因素形成大退潮時，股市高速公路竟然讓出了一條空曠車道，可以讓投資人隨心所欲地大撿便宜貨。
如果你過去三個月，迷惘於股市人擠人的塞車現象，又感嘆手中持股皆漲不動時，則利用車潮大退場的時機，建立新的一年難得一見的投資上路時機啟動引擎，則後悔的時光不會太長。
投資人後悔，常常不是錯失高點賣出，就是錯失低點買入，不然就是懊悔什麼都沒做，股價卻已撥雲見日，柳暗花明。
如果一個投資人能建立正確的投資心態，心中永無悔字，在別人棄車而逃時，勇敢上路做投資，投資獲利的機率絕對高很多。
這篇文章談的都是投資，不是投機。投資指的是針對投資標的物的內容進行審慎評估、觀察，並進行合理的投資鑑價後，最後只等著合理的買點浮現。
合理的買點何時會浮現？就是賣方恐慌的時候！
恐慌，是投資市場買方最有利的出價點。有時，這個出價點可以拉得很長，但有時稍縱即逝。但不論是一個長時間的股價低盪，或是短時間的超跌，讓投資者不後悔的關鍵，永遠是內心有做功課的不後悔態度。
有做正確的功課，就是一個好的投資者，也是一個緊握方向盤，不隨波逐流的好車手。
股票如此，基金、房地產投資皆然。基金、房地產與股票的差異，只是價格波動的時間周期不同，或說，買方入場出價的價格談判時間較長，投資者進場反要更冷靜、更緩慢審思後再決定是否出手。
投資賺錢不會很難，難的往往是投資人的心會受到事物的表象所迷惑，更會被市場多數人的情緒拉著走，而不懂得時時停下腳步，看看自己的方向盤在哪裡？
投資人的明牌是自己的投資方向，而不是市場趨勢。如果自己知道要往哪裡去，則當高速公路南下或北上清出一條車道了，你為何不敢上路呢？
2010年春天，全球股市大回檔，相信股票型基金淨值也回落不少，台灣房地產價格也在鬆動。那些過去你擔心價格過高而不敢投資的東西，問問自己，現在你敢了嗎？
還是不敢，就請別再羨慕別人老是能輕鬆賺錢囉！
投資基金並沒有很難，難的是投資人往往連商品特性都沒有搞清楚就投資。
投資房地產也不會因為投資本金大就增加難度，難的往往是投資者連投資、投機都分不清時，就不知花錢買屋要做什麼了。
我常看到許多投資人，在金錢的迷宮裡打轉，想勸他們停下腳步，問問自己在做什麼，無奈他們開著極快的跑車，我追也追不上。有些在迷宮裡繞路的慢速車，會看到我招手要他們停下來，但他們搖下車窗的第一個問題是：你不要叫我停下來，要告訴我明牌在哪裡？
明牌在哪裡？明牌在投資人的方向盤上，不是嗎？
如果是一個平時有做功課，會對市場上的股票進行勘查者，則此時停下車來，冷靜觀察市場，會看到市場因為心理面因素形成大退潮時，股市高速公路竟然讓出了一條空曠車道，可以讓投資人隨心所欲地大撿便宜貨。
如果你過去三個月，迷惘於股市人擠人的塞車現象，又感嘆手中持股皆漲不動時，則利用車潮大退場的時機，建立新的一年難得一見的投資上路時機啟動引擎，則後悔的時光不會太長。
投資人後悔，常常不是錯失高點賣出，就是錯失低點買入，不然就是懊悔什麼都沒做，股價卻已撥雲見日，柳暗花明。
如果一個投資人能建立正確的投資心態，心中永無悔字，在別人棄車而逃時，勇敢上路做投資，投資獲利的機率絕對高很多。
這篇文章談的都是投資，不是投機。投資指的是針對投資標的物的內容進行審慎評估、觀察，並進行合理的投資鑑價後，最後只等著合理的買點浮現。
合理的買點何時會浮現？就是賣方恐慌的時候！
恐慌，是投資市場買方最有利的出價點。有時，這個出價點可以拉得很長，但有時稍縱即逝。但不論是一個長時間的股價低盪，或是短時間的超跌，讓投資者不後悔的關鍵，永遠是內心有做功課的不後悔態度。
有做正確的功課，就是一個好的投資者，也是一個緊握方向盤，不隨波逐流的好車手。
股票如此，基金、房地產投資皆然。基金、房地產與股票的差異，只是價格波動的時間周期不同，或說，買方入場出價的價格談判時間較長，投資者進場反要更冷靜、更緩慢審思後再決定是否出手。
投資賺錢不會很難，難的往往是投資人的心會受到事物的表象所迷惑，更會被市場多數人的情緒拉著走，而不懂得時時停下腳步，看看自己的方向盤在哪裡？
投資人的明牌是自己的投資方向，而不是市場趨勢。如果自己知道要往哪裡去，則當高速公路南下或北上清出一條車道了，你為何不敢上路呢？
2010年春天，全球股市大回檔，相信股票型基金淨值也回落不少，台灣房地產價格也在鬆動。那些過去你擔心價格過高而不敢投資的東西，問問自己，現在你敢了嗎？
還是不敢，就請別再羨慕別人老是能輕鬆賺錢囉！
窮人，別想靠股市翻身！
多年來，我看過無數朋友相信股市是窮人的天堂，並期待透過證券投資來翻身致富。
我最害怕上班族抱有這種觀念，更害怕證券老手與高手，存有這樣的期待而終身被綑綁於股市煉獄之中，一輩子都翻不了身。
其實，想要從證券市場撈走數桶金的最好方法，就是忘掉報酬，忘掉獲利，忘掉虧損，也忘掉股市是窮人翻身的天堂或富人鬥爭的地獄！
股市其實只是一群企業主，集合起來，向有錢人招手、募集資金的一個交易場所而已，在這裡，大家只是在商言商，談生意、談賺錢，沒什麼天堂與地獄之別，也沒什麼窮人進來就會變成富人的道理。同樣的，更沒有富人進來卻會變成窮人的理由。
事實上，在作生意的場合，會作生意的就會賺錢，不會作生意的，就不會賺錢。商場上從沒見過，不會作生意的，路邊攤竄個貨，幾天下來就會變成有錢人。也很少看到很會作生意的，市場幾個價格起落就消失無蹤、再也不經商了。
把股市想成是一個經商之所，想成是商販在這裡湊錢談創業，或者，股票小販在這裡兜售股票的殺價市場，或許能協助更多投資朋友打破迷思。
因為太多人把股市想成是一夕致富之地了，使得這裡煙霧瀰漫，讓很多上班族看不清市場真相。
我想要告訴你的是---股市只是一個金錢交易市場，而關於金錢市場，永遠都只向有錢人開門、不向窮光蛋招手！如果你沒有一顆富人的腦袋，那麼想到證券市場作金錢生意，只是死路一條，注定是人間煉獄。
但如果你擁有一顆正確的生意頭腦，那麼，冷靜觀察哪裡有合適的投資機會，或者，觀察哪裡有低買高賣的商機，靠的就是商業頭腦，而不是想翻身致富的賭徒心態。
我同意在商場上，有很多人白手起家，從貧無立錐之地到富可敵國，但，那是因為這些窮人學習了正確的經商態度、手腕與智慧而成功，是他們在腦袋裡灌入了有錢人的思維軟體，讓他們從屢敗屢戰、從多次失敗中累積成功經驗而翻身致富。
這個過程不是賭徒心態，而是一種拚搏精神。
在證券市場，想成功，需要的也是一種積極的拚博精神，而不是賭徒心態。兩者的心態可以用一句話來說明---「謀事在人，成事在天」。
正確的證券投資之道是謀事在人，把獲利繫乎於自然無為；但多數的賭徒投機客卻反是，是以成事在天的投機心理，將命運下注在股市上萬點、飆股、黑馬股、高成長股與明牌身上，他們以為他們做了很多謀事功課，但殊不知，成事在天的投機心理存於心，一切的功課都是請鬼拿藥單---白搭。
沒有想通這道裡的人，一定會不斷又不斷的輪迴於股市煉獄之中，在賺錢、賠錢、賺錢、賠錢的輪迴中打轉，殊為可惜。一般無知上班族誤入賭場也就算了，最怕精於賭技者，流連於股市天堂，一直渴望翻身致富，最終卻一直賺不到錢，這種人，最是可惜，因為他們認不清天道與鬼道、神道與修羅道之別。
如果，您也是證券投資老手，多年來做了許多功課卻白忙一場，那麼我奉勸您想一想，人會窮困的原因是什麼呢？是不是缺乏一顆富貴由天的豁達之心呢？
人若豁達，福氣就暢通，未見汲汲營營於小利者，氣量狹小而卻能運走大量財富者。反而是堅守商道，以誠信、踏實、原則、穩健、保守、助人、樂善、和氣等心態經商者，雖未必大富大貴，卻必能穩健獲利、持盈保泰。
投資如果像經商，則由窮致富的道理是堅守商道，而非渴望翻身。想一夕致富的窮人，不把押注於天的投機心態拿掉，則任何謀事都很難成功，因為他的腦袋住在窮人的地獄裡，又豈能高飛到「謀事在人，成事在天」的平常心天堂裡呢？
我最害怕上班族抱有這種觀念，更害怕證券老手與高手，存有這樣的期待而終身被綑綁於股市煉獄之中，一輩子都翻不了身。
其實，想要從證券市場撈走數桶金的最好方法，就是忘掉報酬，忘掉獲利，忘掉虧損，也忘掉股市是窮人翻身的天堂或富人鬥爭的地獄！
股市其實只是一群企業主，集合起來，向有錢人招手、募集資金的一個交易場所而已，在這裡，大家只是在商言商，談生意、談賺錢，沒什麼天堂與地獄之別，也沒什麼窮人進來就會變成富人的道理。同樣的，更沒有富人進來卻會變成窮人的理由。
事實上，在作生意的場合，會作生意的就會賺錢，不會作生意的，就不會賺錢。商場上從沒見過，不會作生意的，路邊攤竄個貨，幾天下來就會變成有錢人。也很少看到很會作生意的，市場幾個價格起落就消失無蹤、再也不經商了。
把股市想成是一個經商之所，想成是商販在這裡湊錢談創業，或者，股票小販在這裡兜售股票的殺價市場，或許能協助更多投資朋友打破迷思。
因為太多人把股市想成是一夕致富之地了，使得這裡煙霧瀰漫，讓很多上班族看不清市場真相。
我想要告訴你的是---股市只是一個金錢交易市場，而關於金錢市場，永遠都只向有錢人開門、不向窮光蛋招手！如果你沒有一顆富人的腦袋，那麼想到證券市場作金錢生意，只是死路一條，注定是人間煉獄。
但如果你擁有一顆正確的生意頭腦，那麼，冷靜觀察哪裡有合適的投資機會，或者，觀察哪裡有低買高賣的商機，靠的就是商業頭腦，而不是想翻身致富的賭徒心態。
我同意在商場上，有很多人白手起家，從貧無立錐之地到富可敵國，但，那是因為這些窮人學習了正確的經商態度、手腕與智慧而成功，是他們在腦袋裡灌入了有錢人的思維軟體，讓他們從屢敗屢戰、從多次失敗中累積成功經驗而翻身致富。
這個過程不是賭徒心態，而是一種拚搏精神。
在證券市場，想成功，需要的也是一種積極的拚博精神，而不是賭徒心態。兩者的心態可以用一句話來說明---「謀事在人，成事在天」。
正確的證券投資之道是謀事在人，把獲利繫乎於自然無為；但多數的賭徒投機客卻反是，是以成事在天的投機心理，將命運下注在股市上萬點、飆股、黑馬股、高成長股與明牌身上，他們以為他們做了很多謀事功課，但殊不知，成事在天的投機心理存於心，一切的功課都是請鬼拿藥單---白搭。
沒有想通這道裡的人，一定會不斷又不斷的輪迴於股市煉獄之中，在賺錢、賠錢、賺錢、賠錢的輪迴中打轉，殊為可惜。一般無知上班族誤入賭場也就算了，最怕精於賭技者，流連於股市天堂，一直渴望翻身致富，最終卻一直賺不到錢，這種人，最是可惜，因為他們認不清天道與鬼道、神道與修羅道之別。
如果，您也是證券投資老手，多年來做了許多功課卻白忙一場，那麼我奉勸您想一想，人會窮困的原因是什麼呢？是不是缺乏一顆富貴由天的豁達之心呢？
人若豁達，福氣就暢通，未見汲汲營營於小利者，氣量狹小而卻能運走大量財富者。反而是堅守商道，以誠信、踏實、原則、穩健、保守、助人、樂善、和氣等心態經商者，雖未必大富大貴，卻必能穩健獲利、持盈保泰。
投資如果像經商，則由窮致富的道理是堅守商道，而非渴望翻身。想一夕致富的窮人，不把押注於天的投機心態拿掉，則任何謀事都很難成功，因為他的腦袋住在窮人的地獄裡，又豈能高飛到「謀事在人，成事在天」的平常心天堂裡呢？
THE PRINCE
Alwaleed is probably the most important financial kingpin that you've never heard of. Unlike a George Soros or Rupert Murdoch, publicity-shy Alwaleed mostly stays out of the limelight, preferring to work by telephone from his Riyadh office. But he has already made his mark on several premier deals of the 1990s. Alwaleed's 1991 debut on the world stage was in true grand style: $800 million to shore up Citicorp, making the Saudi prince its largest shareholder.
Since then, Alwaleed has been building an international portfolio of high-profile but undervalued assets--like a Warren Buffett on a global prowl. He has bought up chunks of Euro Disney, Saks Fifth Avenue, and the Four Seasons-Regent hotel group, the world's largest luxury chain. Last July, the prince made waves in Europe when an Alwaleed-led alliance bested Rupert Murdoch in bidding for a $1.2 billion stake in the Italian TV empire of media tycoon-turned-politician Silvio Berlusconi.
That move signaled a new direction for the prince. Now, he may become a player in the frenzied buying and selling of media properties. Recently, Ted Turner sounded him out-unsuccessfully-about helping finance a bid for CBS. ``We're going to go for a big one,'' predicts Alwaleed. ``With Murdoch attacking from the north, we're going to counter from the south.'' Offers to come in on other media megadeals routinely cross his desk.
The prince has taken advantage of Saudi Arabia's sudden wealth--and its less-than-sophisticated business environment--to make himself the kingdom's most powerful mogul. With a bank, a supermarket chain, vast real estate holdings, and a broadcasting operation, his reach in Saudi Arabia is unmatched. Throw in an operation that doles out $150 million a year to down-and-out Saudis and even needy princes, and Alwaleed is making himself a household name in the kingdom. Could a foray into Saudi politics be his next step--as it was for Italy's Berlusconi, whom Alwaleed admires? Alwaleed dismisses that: ``I like being a free man and talking openly. Who wants to be handcuffed?'' he says.
Right now, Alwaleed is more concerned with proving that he is very different from the glitzy sheikhs who squandered their petrodollars so fast in the 1970s and 1980s. Many of these would-be global tycoons turned out to be the world's biggest suckers instead. Some of Alwaleed's royal relations got lured into the Hunt brothers' bungled scheme to corner the world silver market in the 1970s. More recently, Abu Dhabi's ruler, Sheikh Zayed, was fleeced of billions of dollars by the scandal-ridden Bank of Credit & Commerce International. With his studied approach, Alwaleed is as different from those high rollers as Buffett is from Donald Trump, whose 283-foot yacht the prince bought at the knockdown price of $18 million from Trump's creditors in 1991. Even though not all of his investments have been home runs, the prince has an enviable track record. In the past 12 months alone, the prince has ratcheted up over $2 billion in paper profits on his Citicorp and Euro Disney holdings. And, as Alwaleed might himself remind you, at age 38 and with $10 billion in his pocket, this fitness fanatic, who doesn't drink or smoke, is just getting started.
Along with other big investors, Alwaleed and his small band of advisers get first crack at some of the biggest deals going. When Kirk Kerkorian went after Chrysler Corp. recently, the tycoon offered Alwaleed a stake. It was turned down flat. ``Kerkorian was using me for leverage. And anyway, buying in at $56 in hopes Chrysler would go to $100 wasn't interesting enough,'' says the prince. ``When it comes to deals outside Saudi Arabia, I don't go against management.'' Also receiving thumbs down recently: stakes in Britain's Saatchi & Saatchi and a global satellite telecommunications system.
In fact, perched behind Alwaleed's huge desk at his Riyadh headquarters is a three-foot-high pile of confidential prospectuses from Lehman Brothers, Merrill Lynch, Goldman Sachs, and Alwaleed's own consultants around the world. Looking at the printout of his global holdings, which aides prepare for him each week, he says he aims ``to go to $15 billion [in assets] in three or four years.''
Don't expect impetuous moves. Although his key aides number less than 10, potential deals are rigorously studied. Arthur Andersen & Co. is kept on retainer to evaluate every new investment lead, as is Hogan & Hartson, a tony Washington (D.C.) law firm. Citibank also chips in, from sizing up new projects to daily air shipments of U.S. and British newspapers for the prince to scan. Despite the glittering trappings of Alwaleed's great wealth--his yacht, a Boeing 727, and a fleet of 250 cars and motorized caravans--the prince is a workaholic. When he takes his regular late-night jog through the deserted streets of Riyadh, aides run behind carrying constantly ringing cellular phones. And Alwaleed's one vacation each year--a three-week stay on his yacht off the French Riviera--is crammed with meetings with potential partners. This last August, for example, Alwaleed sent his jet to fetch pop star Michael Jackson for an onboard lunch and discussion of a joint marketing operation. Days later, Monaco's Prince Albert was feted--to help swing approval for a new, multimillion-dollar Four Seasons hotel in Monte Carlo.
FIFTY SLAVES. How did this son of Arabia climb to such a lofty position so fast? Many have assumed the slim, 5-foot-8-inch, 140 pound Alwaleed is a one-man investment front for other, more publicity-shy Saudi princes. Some have whispered about contracts to build secret military bases in Saudi Arabia-or even fat commissions on oil shipments. Alwaleed himself hasn't done much to quell the rumors. The prince has put out an implausible story about starting out with a modest $35,000 from his father. Now, through dozens of interviews with the prince and associates, BUSINESS WEEK has pieced together the tale of how this determined investor built up his empire.
Of course, Alwaleed was never poor. But when the prince was born in 1957, Riyadh was still a forbidding desert town largely closed to foreigners. But, as the son of Prince Talal, the 21st son of Saudi Arabia's first king, Alwaleed enjoyed privileges unknown to most Saudis: running water, cars, and a ham radio that his father toyed with as a hobby. Until his father freed them when Alwaleed was 5, some 50 slaves helped keep order at home.
But the kingdom's wealth was nothing like it is today. The oil, which American companies were pumping some 350 miles eastward, fetched just pennies a barrel on world markets--and the Saudi government was in a constant financial bind. In fact, King Saud, whom Alwaleed's father briefly served as Finance Minister, was deposed by his brother Feisal in 1964, in part because his spendthrift ways threatened to throw the kingdom into bankruptcy.
That all changed in a flash. The oil-price explosion of the 1970s brought fabulous wealth, and the Alsaud clan--which now numbers around 6,000 princes--became collectively the richest and certainly the largest royal family on earth. The Alsaud maintain a tight grip on Arabia, as they have since Alwaleed's grandfather, the formidable Abdulaziz, unified most of the vast Arabian peninsula in the 1920s. Today, Alwaleed's uncles, sons of the founder, fill the top roles in the state: King, Crown Prince, Ministers of Defense and Interior. Not for nothing has Saudi Arabia been called ``the only family business with a seat at the U.N.''
But Alwaleed is an Alsaud with a difference: In 1962, his father and four of his brothers revolted against the rest of clan. Talal showed sympathy for an Alsaud enemy, Egyptian revolutionary Gamal Abdel Nasser, and publicly called for a more open political system. This affair was a serious, embarrassing rift within the family and led to exile for Talal in Egypt, where he was exploited by Nasser's propaganda. He was eventually allowed to come home. But ever since, an unspoken code among the Alsaud has barred Talal--and, by extension, his family--from an active role in government. ``Talal was free to make money,'' says a former U.S. Ambassador to Saudi Arabia. ``But he was never really forgiven.''
FRAMED TRANSCRIPT. This situation is the one subject the normally loquacious Alwaleed will not dwell on. But being something of an outsider goes far to explain his drive to succeed in business. From the age of 16, he says, ``I realized I wanted a plane and a boat and to make money.'' That was easy for princes at the top of the Saudi hierarchy--sons of the King and his full brothers--but more difficult for others.
As a grandson of Abdulaziz, Alwaleed gets a monthly $19,000 check from the royal court. With close to 400 people on his private payroll--ranging from the 160 employed at his Riyadh palace to his yacht's 40-man crew and the two gun-toting guards who follow him 24 hours a day--that stipend covers less than 2% of his household expenses. This is the grand style expected of a senior prince, not a minor royal.
Early on, this outsider prince says he saw himself on a mission--to make his mark through business. That was evident after Alwaleed landed in San Francisco in 1976 to begin undergraduate studies in business at Menlo College. Unlike many other rich Saudis who went to Menlo, Alwaleed applied himself with a concentration that is remembered even today. ``He was the hardest worker I have ever seen,'' recalls Carlos U. Lopez, Alwaleed's academic adviser.
After Alwaleed's first year, an anxious Talal dispatched an emissary to California to find out whether his son was studying enough. ``He said Alwaleed's father was worried that his son might not be doing well,'' remembers Lopez. ``I said: `My God, have you seen his grades?' They were straight As.'' A framed copy of Alwaleed's transcript from Menlo hangs on the wall of his palace today.
But Alwaleed acquired his financial skills on the job, not from textbooks. When the prince returned to Riyadh in late 1979, it was an auspicious moment to start out in business. Oil prices were breaking records, and the government was pumping billions of dollars into construction, from superhighways and new ministries to squadrons of the fanciest fighter planes ever built. It was a gold rush that transformed the kingdom and made overnight millionaires out of many Saudis. Under Saudi law, every foreign company with work in the kingdom must have a local sponsor--who pockets around 5% of any contract.
In 1982, after setting up a company called Kingdom Establishment in a tiny prefabricated office, Alwaleed landed his first deal: an $8 million job to build a bachelors' club at a military academy near Riyadh. He was representing a small South Korean contractor.
From then on, the prince's business grew rapidly and became more sophisticated. Instead of acting as mere agent, Alwaleed boosted his profits by setting up his own companies to form joint ventures with foreigners. With that, Alwaleed was bringing in up to $50 million in profits a year. ``He was very different from other princes and rich Saudis, who represented companies and just sat back,'' says Amr Khashoggi, CEO of Saudi Arabia's largest cement maker.
Alwaleed used this new stream of cash to play for high stakes in the white-hot Riyadh property market. Alwaleed's portfolio of 25 million square feet of prime Riyadh real estate and 14 square miles of property just outside the city makes him the largest private landowner in the Saudi capital today. The value: ``at least $2 billion,'' says Alwaleed.
For a property owner with a sharp eye, Saudi Arabia's poorly managed banks were a ripe target. In 1986, the Saudi establishment woke up to its first hostile takeover when Alwaleed announced he had secretly amassed a controlling stake in the loss-making United Saudi Commercial Bank. Appointing a new board and management, Alwaleed cut the bank's staff from 600 to 250. And in a country where imported labor is often treated poorly--and stock options are unknown--Alwaleed quickly instituted twice-yearly employee meetings, where he hands out cash and keys to new cars to top performers.
The formula worked. USCB was back in the black by 1988 and was Saudi Arabia's most profitable commercial bank by 1989. The bank also proved a gold mine of business intelligence. As USCB chairman, says Alwaleed, ``I got to know very well the strengths and weaknesses of local companies.'' Alwaleed's Kingdom now has majority stakes in companies ranging from Saudi Arabia's largest supermarket chain to fast food, livestock, and hospital management. With $1.5 billion in the form of minority stakes in large Saudi companies, Alwaleed is set to become even bigger.
Too big, maybe? The balance between royals and commoners in Saudi Arabia's business world is already an uneasy one, with many griping over senior princes' easy access to rich deals. Tempers flared recently when Al-Mawarid, a Riyadh conglomerate controlled by two Alsaud princes, strong-armed several local businessmen into handing over dealerships. Alwaleed claims he'll be immune to criticism: ``People know that when I take over a company, I fix it up, and it will be in safe hands. I'm Saudi. I'm dedicated to the nation, and I'm involved in charity.''
Although Alwaleed says he gives out of Islam's admonition to help those less fortunate, it's also a way of buying popularity and protection on a massive scale. Using a bank of Compaq personal computers, two full-time Muslim scholars direct a staff of 20 as they dole out one-time cash grants of $800 to $2,000 for up to 6,000 needy Saudis a month. His handouts to Bedouin tribesmen visiting Alwaleed's campsite are talked about across the country--as was his publicized gift of $8 million in July to help Bosnian Muslims. But all this has not kept him from being blasted by a London-based Saudi opposition group.
It is not surprising that Alwaleed would want to extend his reach outside Saudi Arabia, if only to diversify his holdings. Long before he made his first big move, he began working on his global bargain-hunting game plan. ``I got a call from Alwaleed in late 1987 asking me to collect as much information as possible about U.S. money-center banks,'' recalls one of Alwaleed's Swiss private bankers. ``He thinks of moves three or four years ahead.''
At the time, Citicorp was just one of several possible targets. By 1989, Alwaleed was snapping up shares of Citicorp, Chase Manhattan, Manufacturers Hanover, and Chemical, sometimes calling in buy orders from a cellular phone while horseback riding in the desert. Within months, he had spent close to $250 million--at one point holding a 2.3% stake in Chase. ``But then, I sold everything and concentrated on Citibank,'' remembers Alwaleed.
He says he decided that Chemical and Chase were too concentrated in New York and lacked the global brand presence of Citi. On the surface, it was a strange choice: Among the four banks, it was clearly the worst performer, because of a combination of New York real estate loans and exposure to Third World debt. In fact, by late 1990 it was widely feared that the bank might fail.
The crucial moment came in 1991, as the U.S. and its allies were on the verge of ousting the Iraqis from Kuwait. Since Alwaleed, as a Saudi prince, was duty bound to remain in the capital during the Gulf war, lengthy bull sessions on the Citi stake with his lawyers, Al Christianson and Mark Mezou, were interrupted several times by Iraqi attacks. Having already bought 4.9% of Citi's common stock at an average price of around $12, Alwaleed and Citi worked out a special convertible preferred issue in return for a capital injection of $590 million.
``I was the only one in the world willing to talk to Citi,'' Alwaleed claims today. Was he contacted by the Federal Reserve as part of a Citi bailout, as some have suggested? The prince says that's nonsense. ``The only time we had contact with the Fed was when we were going over 9% and needed their approval.''
The deal put a floor under Citi, and it has also turned out very well for Alwaleed: His 9.9% stake is convertible at just under $16 a share. With the bank in better shape and Citi common stock selling in mid-September at a 15-year high of $67, Alwaleed's stake has more than quadrupled in value, to $2.8 billion.
What does Alwaleed think of Citi now? If Chairman and CEO John Reed continues to cut costs, says the prince, Citi shares will continue their ascent, to $100 in the next two years. Returning a call from Citibank Vice-Chairman Paul Collins, Alwaleed gently admonishes the executive to move more quickly on paring overhead. Being a mere shareholder, he knows Reed and Collins needn't take his advice: ``But if I didn't trust them, I wouldn't put my money there,'' he says.
Although Alwaleed has been one of Citi's most important private clients since he started in business 15 years ago and took out a $300,000 loan, using his Riyadh palace as collateral, the prince had never met Reed before directly investing in the bank. That's changed. Now, the two have a long discussion at least once a year, most recently just hours after the mid-August announcement of the Chase-Chemical merger. In 1993, Reed and his son flew to Saudi Arabia and donned Bedouin robes for a late-night party at Alwaleed's high-tech camp 30 miles from Riyadh--complete with roast camel, Bedouin dancers, and some target practice with machine guns.
If Alwaleed is merely a passive--if important--investor in Citi, he's taking a more hands-on approach to hotels. ``It's a natural for him,'' says Chuck Henry, an ex-director of real estate investments at CS First Boston, who now serves as Alwaleed's full-time hotel-industry consultant in New York.
Alwaleed owns big stakes in New York's Plaza Hotel and San Francisco's Fairmont chain, but the centerpiece of this strategy is the holding he bought in Toronto's Four Seasons Hotels Inc. The price he paid for 26.6% of Four Seasons, $124 million, stunned the hotel industry.
Although the investment's value has fallen, Alwaleed is now busy laying plans with Sharp to expand the 40-hotel group to 60 properties within five years and 80 within a decade. Alwaleed doesn't bother to attend board meetings, but he and Sharp are regular phone pals. Sharp admits he approached their first meeting--on the prince's yacht--with some apprehension: Before the two got down to talking about a potential deal, Sharp says, ``I made it clear that I am Jewish and that I have significant ties to Israel. If that's a problem, we shouldn't even get started.'' Alwaleed immediately assured Sharp there was no problem.
Indeed, many of Alwaleed's closest partners are Jewish, from Sharp and Walt Disney CEO Michael D. Eisner to property czar Reichmann. Sometimes this leads to bruised feelings. Following Alwaleed's big move into Euro Disney in 1994, Eisner was stung by newspaper stories saying that he would not be able to visit Saudi Arabia because of his religion. He sent Alwaleed an angry fax. Alwaleed now says he has an open invitation. After Reichmann plotted business deals on Alwaleed's yacht last August, the prince says he was taken aback when an aide inquired if the Canadian's deep religious beliefs were an obstacle to working together. Alwaleed joked: ``I told him: `Reichmann's an Orthodox Jew, and I'm an orthodox Muslim. We're both orthodox, so where's the problem?'''
``He is traditional and religious, yet modern,'' Reichmann says. ``From others who have dealt with him, I know that when a transaction is completed, it conforms 100% to the initial formulation.''
The prince's biggest deal after Citi was his buy into Euro Disney, the $4 billion park near Paris. With $3 billion in debt, the park opened in 1992, just as recession set in. After looking at the numbers, Alwaleed was convinced the problems weren't permanent. Says the prince: ``It wasn't that people hated Paris, or the weather, or Disney. The problem was simple overleveraging. They just didn't have enough to cover the debt.''
Alwaleed and his top adviser, Riyadh businessman Mustufa Al-Hejeilan, say the buyout of a 24% stake June, 1994, was the most difficult and complicated deal yet. After 16 days of negotiations in Paris, Alwaleed squeezed the banks into forgoing interest payments until 1997--worth as much as $500 million. He also forced Walt Disney Co., which has a 39% stake in Euro Disney, to say au revoir to $70 million a year in management and royalty payments until 1999.
Even with that, many scoffed at Alwaleed's wisdom in investing in the loss-making park. But with attendance up sharply and the company turning its first profit in the June quarter, Alwaleed's $300 million has doubled in value.
The big hit at Euro Disney could, however, be a trap for Alwaleed. Like many an industrial baron before him, the prince seems to have an itch to get involved in media and showbiz--fields that have already proved treacherous for outsiders.
Over the past two years, the prince and another Saudi tycoon, Salah Kamel, have pumped more than $300 million into launching a five-station chain, Arab Television & Radio (ART). The somewhat starstruck Alwaleed personally runs ART's music channel and seems to relish hobnobbing with the top singers of the Arab world.
Alwaleed says his media operations and his foothold in European TV are the stepping stones to something much bigger. The prince hints he's tempted to enter the frantic bidding wars changing the face of U.S. broadcasting--but finds prices are high. But there's another aspect, one that also explains why Alwaleed has avoided any hostile takeovers in the U.S. ``I don't need people saying the damned Arabs are taking over.'' If he moves in media, he says, it will be with such partners as Italy's Berlusconi and Germany's Leo Kirch.
The prince's Hollywood bent has led to a budding relationship with recording star Michael Jackson. Last December, Alwaleed and Jackson MJJ Productions signed a confidential agreement to set up a joint company to develop movies, animation, resorts--everything but song recording. Gushes Jackson: ``We want to create a new multimedia empire. The prince is sweet and humble but at the same time very daring and wants to do incredible things. Just like I do.''
It sounds a little too ethereal, but with Alwaleed's track record, who can say he won't turn whatever he touches into gold? In the guest book on Alwaleed's yacht, in between flowery thank-yous from scores of guests, one message from a top Citibank executive stands out. ``I've worked with Your Highness for 15 years,'' he writes. ``Now, I look forward to the next 15 years, when you will become the most powerful and influential businessman on earth.'' Obsequious? Certainly. But he's probably not way off the mark.
A Fast Rise From Not-So-Humble Beginnings
1957
Born in Riyadh to Prince Talal bin Abdul Aziz and Mona al-Solh, the daughter of Lebanon's first Prime Minister
1960-8
Lives in Beirut with his mother after parents' divorce
1962
His father, Prince Talal, attacks the Saudi system, goes into exile
1979
Gets honors degree in business from Menlo College in California
1980
Sets up Kingdom Establishment, the foundation of his empire
1982
Wins the first of his many lucrative Saudi military construction contracts, representing a South Korean builder
1986
Shakes the Saudi business world by taking over troubled United Saudi Commercial Bank
1991
Comes to the rescue of Citicorp, his biggest deal
1994
Bails out shaky Euro Disney theme park
1995
Buys 50% of New York's Plaza Hotel for $160 million
1995
Negotiates for 10% of London's Canary Wharf with developer Paul Reichmann and others
Since then, Alwaleed has been building an international portfolio of high-profile but undervalued assets--like a Warren Buffett on a global prowl. He has bought up chunks of Euro Disney, Saks Fifth Avenue, and the Four Seasons-Regent hotel group, the world's largest luxury chain. Last July, the prince made waves in Europe when an Alwaleed-led alliance bested Rupert Murdoch in bidding for a $1.2 billion stake in the Italian TV empire of media tycoon-turned-politician Silvio Berlusconi.
That move signaled a new direction for the prince. Now, he may become a player in the frenzied buying and selling of media properties. Recently, Ted Turner sounded him out-unsuccessfully-about helping finance a bid for CBS. ``We're going to go for a big one,'' predicts Alwaleed. ``With Murdoch attacking from the north, we're going to counter from the south.'' Offers to come in on other media megadeals routinely cross his desk.
The prince has taken advantage of Saudi Arabia's sudden wealth--and its less-than-sophisticated business environment--to make himself the kingdom's most powerful mogul. With a bank, a supermarket chain, vast real estate holdings, and a broadcasting operation, his reach in Saudi Arabia is unmatched. Throw in an operation that doles out $150 million a year to down-and-out Saudis and even needy princes, and Alwaleed is making himself a household name in the kingdom. Could a foray into Saudi politics be his next step--as it was for Italy's Berlusconi, whom Alwaleed admires? Alwaleed dismisses that: ``I like being a free man and talking openly. Who wants to be handcuffed?'' he says.
Right now, Alwaleed is more concerned with proving that he is very different from the glitzy sheikhs who squandered their petrodollars so fast in the 1970s and 1980s. Many of these would-be global tycoons turned out to be the world's biggest suckers instead. Some of Alwaleed's royal relations got lured into the Hunt brothers' bungled scheme to corner the world silver market in the 1970s. More recently, Abu Dhabi's ruler, Sheikh Zayed, was fleeced of billions of dollars by the scandal-ridden Bank of Credit & Commerce International. With his studied approach, Alwaleed is as different from those high rollers as Buffett is from Donald Trump, whose 283-foot yacht the prince bought at the knockdown price of $18 million from Trump's creditors in 1991. Even though not all of his investments have been home runs, the prince has an enviable track record. In the past 12 months alone, the prince has ratcheted up over $2 billion in paper profits on his Citicorp and Euro Disney holdings. And, as Alwaleed might himself remind you, at age 38 and with $10 billion in his pocket, this fitness fanatic, who doesn't drink or smoke, is just getting started.
Along with other big investors, Alwaleed and his small band of advisers get first crack at some of the biggest deals going. When Kirk Kerkorian went after Chrysler Corp. recently, the tycoon offered Alwaleed a stake. It was turned down flat. ``Kerkorian was using me for leverage. And anyway, buying in at $56 in hopes Chrysler would go to $100 wasn't interesting enough,'' says the prince. ``When it comes to deals outside Saudi Arabia, I don't go against management.'' Also receiving thumbs down recently: stakes in Britain's Saatchi & Saatchi and a global satellite telecommunications system.
In fact, perched behind Alwaleed's huge desk at his Riyadh headquarters is a three-foot-high pile of confidential prospectuses from Lehman Brothers, Merrill Lynch, Goldman Sachs, and Alwaleed's own consultants around the world. Looking at the printout of his global holdings, which aides prepare for him each week, he says he aims ``to go to $15 billion [in assets] in three or four years.''
Don't expect impetuous moves. Although his key aides number less than 10, potential deals are rigorously studied. Arthur Andersen & Co. is kept on retainer to evaluate every new investment lead, as is Hogan & Hartson, a tony Washington (D.C.) law firm. Citibank also chips in, from sizing up new projects to daily air shipments of U.S. and British newspapers for the prince to scan. Despite the glittering trappings of Alwaleed's great wealth--his yacht, a Boeing 727, and a fleet of 250 cars and motorized caravans--the prince is a workaholic. When he takes his regular late-night jog through the deserted streets of Riyadh, aides run behind carrying constantly ringing cellular phones. And Alwaleed's one vacation each year--a three-week stay on his yacht off the French Riviera--is crammed with meetings with potential partners. This last August, for example, Alwaleed sent his jet to fetch pop star Michael Jackson for an onboard lunch and discussion of a joint marketing operation. Days later, Monaco's Prince Albert was feted--to help swing approval for a new, multimillion-dollar Four Seasons hotel in Monte Carlo.
FIFTY SLAVES. How did this son of Arabia climb to such a lofty position so fast? Many have assumed the slim, 5-foot-8-inch, 140 pound Alwaleed is a one-man investment front for other, more publicity-shy Saudi princes. Some have whispered about contracts to build secret military bases in Saudi Arabia-or even fat commissions on oil shipments. Alwaleed himself hasn't done much to quell the rumors. The prince has put out an implausible story about starting out with a modest $35,000 from his father. Now, through dozens of interviews with the prince and associates, BUSINESS WEEK has pieced together the tale of how this determined investor built up his empire.
Of course, Alwaleed was never poor. But when the prince was born in 1957, Riyadh was still a forbidding desert town largely closed to foreigners. But, as the son of Prince Talal, the 21st son of Saudi Arabia's first king, Alwaleed enjoyed privileges unknown to most Saudis: running water, cars, and a ham radio that his father toyed with as a hobby. Until his father freed them when Alwaleed was 5, some 50 slaves helped keep order at home.
But the kingdom's wealth was nothing like it is today. The oil, which American companies were pumping some 350 miles eastward, fetched just pennies a barrel on world markets--and the Saudi government was in a constant financial bind. In fact, King Saud, whom Alwaleed's father briefly served as Finance Minister, was deposed by his brother Feisal in 1964, in part because his spendthrift ways threatened to throw the kingdom into bankruptcy.
That all changed in a flash. The oil-price explosion of the 1970s brought fabulous wealth, and the Alsaud clan--which now numbers around 6,000 princes--became collectively the richest and certainly the largest royal family on earth. The Alsaud maintain a tight grip on Arabia, as they have since Alwaleed's grandfather, the formidable Abdulaziz, unified most of the vast Arabian peninsula in the 1920s. Today, Alwaleed's uncles, sons of the founder, fill the top roles in the state: King, Crown Prince, Ministers of Defense and Interior. Not for nothing has Saudi Arabia been called ``the only family business with a seat at the U.N.''
But Alwaleed is an Alsaud with a difference: In 1962, his father and four of his brothers revolted against the rest of clan. Talal showed sympathy for an Alsaud enemy, Egyptian revolutionary Gamal Abdel Nasser, and publicly called for a more open political system. This affair was a serious, embarrassing rift within the family and led to exile for Talal in Egypt, where he was exploited by Nasser's propaganda. He was eventually allowed to come home. But ever since, an unspoken code among the Alsaud has barred Talal--and, by extension, his family--from an active role in government. ``Talal was free to make money,'' says a former U.S. Ambassador to Saudi Arabia. ``But he was never really forgiven.''
FRAMED TRANSCRIPT. This situation is the one subject the normally loquacious Alwaleed will not dwell on. But being something of an outsider goes far to explain his drive to succeed in business. From the age of 16, he says, ``I realized I wanted a plane and a boat and to make money.'' That was easy for princes at the top of the Saudi hierarchy--sons of the King and his full brothers--but more difficult for others.
As a grandson of Abdulaziz, Alwaleed gets a monthly $19,000 check from the royal court. With close to 400 people on his private payroll--ranging from the 160 employed at his Riyadh palace to his yacht's 40-man crew and the two gun-toting guards who follow him 24 hours a day--that stipend covers less than 2% of his household expenses. This is the grand style expected of a senior prince, not a minor royal.
Early on, this outsider prince says he saw himself on a mission--to make his mark through business. That was evident after Alwaleed landed in San Francisco in 1976 to begin undergraduate studies in business at Menlo College. Unlike many other rich Saudis who went to Menlo, Alwaleed applied himself with a concentration that is remembered even today. ``He was the hardest worker I have ever seen,'' recalls Carlos U. Lopez, Alwaleed's academic adviser.
After Alwaleed's first year, an anxious Talal dispatched an emissary to California to find out whether his son was studying enough. ``He said Alwaleed's father was worried that his son might not be doing well,'' remembers Lopez. ``I said: `My God, have you seen his grades?' They were straight As.'' A framed copy of Alwaleed's transcript from Menlo hangs on the wall of his palace today.
But Alwaleed acquired his financial skills on the job, not from textbooks. When the prince returned to Riyadh in late 1979, it was an auspicious moment to start out in business. Oil prices were breaking records, and the government was pumping billions of dollars into construction, from superhighways and new ministries to squadrons of the fanciest fighter planes ever built. It was a gold rush that transformed the kingdom and made overnight millionaires out of many Saudis. Under Saudi law, every foreign company with work in the kingdom must have a local sponsor--who pockets around 5% of any contract.
In 1982, after setting up a company called Kingdom Establishment in a tiny prefabricated office, Alwaleed landed his first deal: an $8 million job to build a bachelors' club at a military academy near Riyadh. He was representing a small South Korean contractor.
From then on, the prince's business grew rapidly and became more sophisticated. Instead of acting as mere agent, Alwaleed boosted his profits by setting up his own companies to form joint ventures with foreigners. With that, Alwaleed was bringing in up to $50 million in profits a year. ``He was very different from other princes and rich Saudis, who represented companies and just sat back,'' says Amr Khashoggi, CEO of Saudi Arabia's largest cement maker.
Alwaleed used this new stream of cash to play for high stakes in the white-hot Riyadh property market. Alwaleed's portfolio of 25 million square feet of prime Riyadh real estate and 14 square miles of property just outside the city makes him the largest private landowner in the Saudi capital today. The value: ``at least $2 billion,'' says Alwaleed.
For a property owner with a sharp eye, Saudi Arabia's poorly managed banks were a ripe target. In 1986, the Saudi establishment woke up to its first hostile takeover when Alwaleed announced he had secretly amassed a controlling stake in the loss-making United Saudi Commercial Bank. Appointing a new board and management, Alwaleed cut the bank's staff from 600 to 250. And in a country where imported labor is often treated poorly--and stock options are unknown--Alwaleed quickly instituted twice-yearly employee meetings, where he hands out cash and keys to new cars to top performers.
The formula worked. USCB was back in the black by 1988 and was Saudi Arabia's most profitable commercial bank by 1989. The bank also proved a gold mine of business intelligence. As USCB chairman, says Alwaleed, ``I got to know very well the strengths and weaknesses of local companies.'' Alwaleed's Kingdom now has majority stakes in companies ranging from Saudi Arabia's largest supermarket chain to fast food, livestock, and hospital management. With $1.5 billion in the form of minority stakes in large Saudi companies, Alwaleed is set to become even bigger.
Too big, maybe? The balance between royals and commoners in Saudi Arabia's business world is already an uneasy one, with many griping over senior princes' easy access to rich deals. Tempers flared recently when Al-Mawarid, a Riyadh conglomerate controlled by two Alsaud princes, strong-armed several local businessmen into handing over dealerships. Alwaleed claims he'll be immune to criticism: ``People know that when I take over a company, I fix it up, and it will be in safe hands. I'm Saudi. I'm dedicated to the nation, and I'm involved in charity.''
Although Alwaleed says he gives out of Islam's admonition to help those less fortunate, it's also a way of buying popularity and protection on a massive scale. Using a bank of Compaq personal computers, two full-time Muslim scholars direct a staff of 20 as they dole out one-time cash grants of $800 to $2,000 for up to 6,000 needy Saudis a month. His handouts to Bedouin tribesmen visiting Alwaleed's campsite are talked about across the country--as was his publicized gift of $8 million in July to help Bosnian Muslims. But all this has not kept him from being blasted by a London-based Saudi opposition group.
It is not surprising that Alwaleed would want to extend his reach outside Saudi Arabia, if only to diversify his holdings. Long before he made his first big move, he began working on his global bargain-hunting game plan. ``I got a call from Alwaleed in late 1987 asking me to collect as much information as possible about U.S. money-center banks,'' recalls one of Alwaleed's Swiss private bankers. ``He thinks of moves three or four years ahead.''
At the time, Citicorp was just one of several possible targets. By 1989, Alwaleed was snapping up shares of Citicorp, Chase Manhattan, Manufacturers Hanover, and Chemical, sometimes calling in buy orders from a cellular phone while horseback riding in the desert. Within months, he had spent close to $250 million--at one point holding a 2.3% stake in Chase. ``But then, I sold everything and concentrated on Citibank,'' remembers Alwaleed.
He says he decided that Chemical and Chase were too concentrated in New York and lacked the global brand presence of Citi. On the surface, it was a strange choice: Among the four banks, it was clearly the worst performer, because of a combination of New York real estate loans and exposure to Third World debt. In fact, by late 1990 it was widely feared that the bank might fail.
The crucial moment came in 1991, as the U.S. and its allies were on the verge of ousting the Iraqis from Kuwait. Since Alwaleed, as a Saudi prince, was duty bound to remain in the capital during the Gulf war, lengthy bull sessions on the Citi stake with his lawyers, Al Christianson and Mark Mezou, were interrupted several times by Iraqi attacks. Having already bought 4.9% of Citi's common stock at an average price of around $12, Alwaleed and Citi worked out a special convertible preferred issue in return for a capital injection of $590 million.
``I was the only one in the world willing to talk to Citi,'' Alwaleed claims today. Was he contacted by the Federal Reserve as part of a Citi bailout, as some have suggested? The prince says that's nonsense. ``The only time we had contact with the Fed was when we were going over 9% and needed their approval.''
The deal put a floor under Citi, and it has also turned out very well for Alwaleed: His 9.9% stake is convertible at just under $16 a share. With the bank in better shape and Citi common stock selling in mid-September at a 15-year high of $67, Alwaleed's stake has more than quadrupled in value, to $2.8 billion.
What does Alwaleed think of Citi now? If Chairman and CEO John Reed continues to cut costs, says the prince, Citi shares will continue their ascent, to $100 in the next two years. Returning a call from Citibank Vice-Chairman Paul Collins, Alwaleed gently admonishes the executive to move more quickly on paring overhead. Being a mere shareholder, he knows Reed and Collins needn't take his advice: ``But if I didn't trust them, I wouldn't put my money there,'' he says.
Although Alwaleed has been one of Citi's most important private clients since he started in business 15 years ago and took out a $300,000 loan, using his Riyadh palace as collateral, the prince had never met Reed before directly investing in the bank. That's changed. Now, the two have a long discussion at least once a year, most recently just hours after the mid-August announcement of the Chase-Chemical merger. In 1993, Reed and his son flew to Saudi Arabia and donned Bedouin robes for a late-night party at Alwaleed's high-tech camp 30 miles from Riyadh--complete with roast camel, Bedouin dancers, and some target practice with machine guns.
If Alwaleed is merely a passive--if important--investor in Citi, he's taking a more hands-on approach to hotels. ``It's a natural for him,'' says Chuck Henry, an ex-director of real estate investments at CS First Boston, who now serves as Alwaleed's full-time hotel-industry consultant in New York.
Alwaleed owns big stakes in New York's Plaza Hotel and San Francisco's Fairmont chain, but the centerpiece of this strategy is the holding he bought in Toronto's Four Seasons Hotels Inc. The price he paid for 26.6% of Four Seasons, $124 million, stunned the hotel industry.
Although the investment's value has fallen, Alwaleed is now busy laying plans with Sharp to expand the 40-hotel group to 60 properties within five years and 80 within a decade. Alwaleed doesn't bother to attend board meetings, but he and Sharp are regular phone pals. Sharp admits he approached their first meeting--on the prince's yacht--with some apprehension: Before the two got down to talking about a potential deal, Sharp says, ``I made it clear that I am Jewish and that I have significant ties to Israel. If that's a problem, we shouldn't even get started.'' Alwaleed immediately assured Sharp there was no problem.
Indeed, many of Alwaleed's closest partners are Jewish, from Sharp and Walt Disney CEO Michael D. Eisner to property czar Reichmann. Sometimes this leads to bruised feelings. Following Alwaleed's big move into Euro Disney in 1994, Eisner was stung by newspaper stories saying that he would not be able to visit Saudi Arabia because of his religion. He sent Alwaleed an angry fax. Alwaleed now says he has an open invitation. After Reichmann plotted business deals on Alwaleed's yacht last August, the prince says he was taken aback when an aide inquired if the Canadian's deep religious beliefs were an obstacle to working together. Alwaleed joked: ``I told him: `Reichmann's an Orthodox Jew, and I'm an orthodox Muslim. We're both orthodox, so where's the problem?'''
``He is traditional and religious, yet modern,'' Reichmann says. ``From others who have dealt with him, I know that when a transaction is completed, it conforms 100% to the initial formulation.''
The prince's biggest deal after Citi was his buy into Euro Disney, the $4 billion park near Paris. With $3 billion in debt, the park opened in 1992, just as recession set in. After looking at the numbers, Alwaleed was convinced the problems weren't permanent. Says the prince: ``It wasn't that people hated Paris, or the weather, or Disney. The problem was simple overleveraging. They just didn't have enough to cover the debt.''
Alwaleed and his top adviser, Riyadh businessman Mustufa Al-Hejeilan, say the buyout of a 24% stake June, 1994, was the most difficult and complicated deal yet. After 16 days of negotiations in Paris, Alwaleed squeezed the banks into forgoing interest payments until 1997--worth as much as $500 million. He also forced Walt Disney Co., which has a 39% stake in Euro Disney, to say au revoir to $70 million a year in management and royalty payments until 1999.
Even with that, many scoffed at Alwaleed's wisdom in investing in the loss-making park. But with attendance up sharply and the company turning its first profit in the June quarter, Alwaleed's $300 million has doubled in value.
The big hit at Euro Disney could, however, be a trap for Alwaleed. Like many an industrial baron before him, the prince seems to have an itch to get involved in media and showbiz--fields that have already proved treacherous for outsiders.
Over the past two years, the prince and another Saudi tycoon, Salah Kamel, have pumped more than $300 million into launching a five-station chain, Arab Television & Radio (ART). The somewhat starstruck Alwaleed personally runs ART's music channel and seems to relish hobnobbing with the top singers of the Arab world.
Alwaleed says his media operations and his foothold in European TV are the stepping stones to something much bigger. The prince hints he's tempted to enter the frantic bidding wars changing the face of U.S. broadcasting--but finds prices are high. But there's another aspect, one that also explains why Alwaleed has avoided any hostile takeovers in the U.S. ``I don't need people saying the damned Arabs are taking over.'' If he moves in media, he says, it will be with such partners as Italy's Berlusconi and Germany's Leo Kirch.
The prince's Hollywood bent has led to a budding relationship with recording star Michael Jackson. Last December, Alwaleed and Jackson MJJ Productions signed a confidential agreement to set up a joint company to develop movies, animation, resorts--everything but song recording. Gushes Jackson: ``We want to create a new multimedia empire. The prince is sweet and humble but at the same time very daring and wants to do incredible things. Just like I do.''
It sounds a little too ethereal, but with Alwaleed's track record, who can say he won't turn whatever he touches into gold? In the guest book on Alwaleed's yacht, in between flowery thank-yous from scores of guests, one message from a top Citibank executive stands out. ``I've worked with Your Highness for 15 years,'' he writes. ``Now, I look forward to the next 15 years, when you will become the most powerful and influential businessman on earth.'' Obsequious? Certainly. But he's probably not way off the mark.
A Fast Rise From Not-So-Humble Beginnings
1957
Born in Riyadh to Prince Talal bin Abdul Aziz and Mona al-Solh, the daughter of Lebanon's first Prime Minister
1960-8
Lives in Beirut with his mother after parents' divorce
1962
His father, Prince Talal, attacks the Saudi system, goes into exile
1979
Gets honors degree in business from Menlo College in California
1980
Sets up Kingdom Establishment, the foundation of his empire
1982
Wins the first of his many lucrative Saudi military construction contracts, representing a South Korean builder
1986
Shakes the Saudi business world by taking over troubled United Saudi Commercial Bank
1991
Comes to the rescue of Citicorp, his biggest deal
1994
Bails out shaky Euro Disney theme park
1995
Buys 50% of New York's Plaza Hotel for $160 million
1995
Negotiates for 10% of London's Canary Wharf with developer Paul Reichmann and others
改變致富的習慣
如果你努力想追求財富，但你還是覺得自己現在很窮。為什麼？
為什麼你會覺得你很窮呢？
元旦休假期間，看了一部影片，裡面有個黑人媽媽鼓起勇氣去尋找多年失散的女兒，並約好在飯店見面。女兒問媽媽：＂為什麼你這麼多年後才想到要來找我？＂
媽媽說：＂因為我最近碰到個算命師，他感應到我的女兒陷入金錢的困擾---努力工作，卻一直缺錢；想要致富，卻沒有機會。＂
黑人女兒愣了三秒鐘後說：＂好準喔！＂＂但是---，每個人不都是這樣嗎？＂
這個電影橋段看來是個笑話，但也點出了每個人經常陷入的煩惱，也就是缺錢---缺錢卻還活得好好的，這才是人生最大的煩惱！為什麼我們不能活著卻馬上變身為有錢人呢？
在元旦休假期間，我也努力思考了這個問題，並覺得思考的習慣是阻礙人們致富的根源。特別是重複舊有的思考模式，卻不願意主動加以改變，是讓人們活得窮困的病根。
如果你努力工作，卻還沒錢，問題出在哪裡呢？可能是你的薪水太低，也可能是你生活超過節制，中間可能還有一些變數，比如家庭橫生波折與生病意外等等，但大致來說，上班族會感覺窮困，不是收入太少，就是支出太多。所以，解決問題的辦法就是就開源或節流。
是的，開源或節流，雙管齊下以後，你就會朝著有錢人俱樂部錢進了。
我相信多數上班族一定都努力做出開源與節流之道了，但不幸的是，我們不必是算命師，都能隨時隨地感應到周遭朋友或自己缺錢的煩惱。為什麼我們努力工作、追求財富，而財富的盡頭卻越來越遙遠呢？
我覺得，陷入重覆且被制約的致富思考習慣，是人們無法致富的關鍵。
對我自己來說，我不太在乎節流工作，也不是很在意開源之道，對我來說，如何活出精彩的人生才是重點。為了活出精彩人生，我必須想盡辦法制定出金錢足夠的財務架構，同時捨棄某些花費以滿足我的某些精彩需求。
舉例來說，喝一杯手工咖啡能讓我人生精彩，則花150元上咖啡店也值得，我不會吝惜於這些小錢。但是，我也不太會為了薪水月光光而感覺煩惱，因為收入月光光不是正常的嗎？不正常的應該是月光之後，卻看不到明天收入的月亮與來源。
金錢有出有入是正常的，不正常的是有出而無入，或有入而無出，讓財帛停止了流動，也讓生命停止了生生不息的流動，這才是不正常的人生。
我不喜歡變守財奴，也不喜歡變成揮霍無度的公子哥兒，但我卻強調一個負責任態度下的喜樂人生。
我用＂喜樂人生＂來代替＂享樂人生＂這字眼，是因為＂享樂＂常被人們直接聯想成是窮奢極慾的奢華生活。但事實上，人生來應當是要享樂的，只是樂的層次有別，有物慾層次之樂，亦有精神之樂。人所追求的樂之層次，影響了他的生活風格；而一個人的生活風格，則影響了他的金錢使用態度。
因此，開源與節流，只是財務的一個基本原則，並不足以說明一個人的金錢使用態度。一個人如何管理金錢，是與其人生觀、生命追求、享樂的層次而有所差別，並沒有標準作業準則。
對我來說，喝一杯奢華的咖啡，卻能產生生生不息的文字靈感來源，這杯咖啡就為我帶來了文字工作的高收入。這個高收入的來源，不是奴役自我去換取金錢，而是享受人生還能賺錢，這才是創造財富的健康之道。
理財不外開源與節流，創造財富也離不開收支平衡的基礎工作。但多數上班族做了這些理財努力，還是感覺很窮，為什麼？
我的答案是---因為他根本沒有一套屬於自己的生命哲學，沒有屬於自己的享樂人生，也沒有屬於自己的生命風格，因此當然會陷入一套被制約出來的財富計算公式之中，很簡單的被劃入家庭年收入屬於最有錢的那25%或最窮的那25%。那剩下來的50%，跟前段班比當然永遠是窮人了！
窮人永遠是最多的，因為大家都習慣向前看，向財富分配曲線上的少數有錢人取法創富之道。
但你怎不換個角度，拿你的家庭年收入跟後半端的低收入戶家庭比較呢？
你對窮與富的想法，是不是經常陷入社會主流思維的制約之中呢？這才是人們難以致富的關鍵問題，因為跟比爾蓋茲比，全世界每個人都是窮光蛋；但跟乞丐、街友比，每個人突然又變成有錢人了。
但人們通常不會向後去看看社會上有哪些需要幫助的人，這才是當代人們瀕臨貧困的主因。（我指的是心靈與物質的雙重窮困！）
請千萬不要忘記，創造財富與機運有很大關係，但創造幸福的機會卻是人人均等的。如果你活得幸福，又能不缺錢，麼你將擁有一個富裕的人生。這才是一個正確的致富思考模式。
下次你在想你努力工作卻缺錢時，不如想想，你是否也因為工作而失去了自我價值？
下次當你埋怨你想創富卻苦無機會時，不如想想，你是否也缺乏幫助別人的機會呢？
用新的致富習慣看富裕，你會發現，處處都有彰顯你人生價值的工作，處處也都有可幫助他人的機會，你也能很快地樂在工作、樂在助人而晉身富裕之林了。新的創富之道，提供您參考，也希望您能擁有幸福且金錢無虞的富裕人生。
為什麼你會覺得你很窮呢？
元旦休假期間，看了一部影片，裡面有個黑人媽媽鼓起勇氣去尋找多年失散的女兒，並約好在飯店見面。女兒問媽媽：＂為什麼你這麼多年後才想到要來找我？＂
媽媽說：＂因為我最近碰到個算命師，他感應到我的女兒陷入金錢的困擾---努力工作，卻一直缺錢；想要致富，卻沒有機會。＂
黑人女兒愣了三秒鐘後說：＂好準喔！＂＂但是---，每個人不都是這樣嗎？＂
這個電影橋段看來是個笑話，但也點出了每個人經常陷入的煩惱，也就是缺錢---缺錢卻還活得好好的，這才是人生最大的煩惱！為什麼我們不能活著卻馬上變身為有錢人呢？
在元旦休假期間，我也努力思考了這個問題，並覺得思考的習慣是阻礙人們致富的根源。特別是重複舊有的思考模式，卻不願意主動加以改變，是讓人們活得窮困的病根。
如果你努力工作，卻還沒錢，問題出在哪裡呢？可能是你的薪水太低，也可能是你生活超過節制，中間可能還有一些變數，比如家庭橫生波折與生病意外等等，但大致來說，上班族會感覺窮困，不是收入太少，就是支出太多。所以，解決問題的辦法就是就開源或節流。
是的，開源或節流，雙管齊下以後，你就會朝著有錢人俱樂部錢進了。
我相信多數上班族一定都努力做出開源與節流之道了，但不幸的是，我們不必是算命師，都能隨時隨地感應到周遭朋友或自己缺錢的煩惱。為什麼我們努力工作、追求財富，而財富的盡頭卻越來越遙遠呢？
我覺得，陷入重覆且被制約的致富思考習慣，是人們無法致富的關鍵。
對我自己來說，我不太在乎節流工作，也不是很在意開源之道，對我來說，如何活出精彩的人生才是重點。為了活出精彩人生，我必須想盡辦法制定出金錢足夠的財務架構，同時捨棄某些花費以滿足我的某些精彩需求。
舉例來說，喝一杯手工咖啡能讓我人生精彩，則花150元上咖啡店也值得，我不會吝惜於這些小錢。但是，我也不太會為了薪水月光光而感覺煩惱，因為收入月光光不是正常的嗎？不正常的應該是月光之後，卻看不到明天收入的月亮與來源。
金錢有出有入是正常的，不正常的是有出而無入，或有入而無出，讓財帛停止了流動，也讓生命停止了生生不息的流動，這才是不正常的人生。
我不喜歡變守財奴，也不喜歡變成揮霍無度的公子哥兒，但我卻強調一個負責任態度下的喜樂人生。
我用＂喜樂人生＂來代替＂享樂人生＂這字眼，是因為＂享樂＂常被人們直接聯想成是窮奢極慾的奢華生活。但事實上，人生來應當是要享樂的，只是樂的層次有別，有物慾層次之樂，亦有精神之樂。人所追求的樂之層次，影響了他的生活風格；而一個人的生活風格，則影響了他的金錢使用態度。
因此，開源與節流，只是財務的一個基本原則，並不足以說明一個人的金錢使用態度。一個人如何管理金錢，是與其人生觀、生命追求、享樂的層次而有所差別，並沒有標準作業準則。
對我來說，喝一杯奢華的咖啡，卻能產生生生不息的文字靈感來源，這杯咖啡就為我帶來了文字工作的高收入。這個高收入的來源，不是奴役自我去換取金錢，而是享受人生還能賺錢，這才是創造財富的健康之道。
理財不外開源與節流，創造財富也離不開收支平衡的基礎工作。但多數上班族做了這些理財努力，還是感覺很窮，為什麼？
我的答案是---因為他根本沒有一套屬於自己的生命哲學，沒有屬於自己的享樂人生，也沒有屬於自己的生命風格，因此當然會陷入一套被制約出來的財富計算公式之中，很簡單的被劃入家庭年收入屬於最有錢的那25%或最窮的那25%。那剩下來的50%，跟前段班比當然永遠是窮人了！
窮人永遠是最多的，因為大家都習慣向前看，向財富分配曲線上的少數有錢人取法創富之道。
但你怎不換個角度，拿你的家庭年收入跟後半端的低收入戶家庭比較呢？
你對窮與富的想法，是不是經常陷入社會主流思維的制約之中呢？這才是人們難以致富的關鍵問題，因為跟比爾蓋茲比，全世界每個人都是窮光蛋；但跟乞丐、街友比，每個人突然又變成有錢人了。
但人們通常不會向後去看看社會上有哪些需要幫助的人，這才是當代人們瀕臨貧困的主因。（我指的是心靈與物質的雙重窮困！）
請千萬不要忘記，創造財富與機運有很大關係，但創造幸福的機會卻是人人均等的。如果你活得幸福，又能不缺錢，麼你將擁有一個富裕的人生。這才是一個正確的致富思考模式。
下次你在想你努力工作卻缺錢時，不如想想，你是否也因為工作而失去了自我價值？
下次當你埋怨你想創富卻苦無機會時，不如想想，你是否也缺乏幫助別人的機會呢？
用新的致富習慣看富裕，你會發現，處處都有彰顯你人生價值的工作，處處也都有可幫助他人的機會，你也能很快地樂在工作、樂在助人而晉身富裕之林了。新的創富之道，提供您參考，也希望您能擁有幸福且金錢無虞的富裕人生。
Saudi Alwaleed upbeat on Citi, own holding co
12 Jan 2010 04:04 PM
RIYADH- Saudi billionaire Prince Alwaleed bin Talal, a top shareholder in Citigroup (C.N), said he expects the troubled U.S. bank to book a profit both this year and next, and gave a bullish outlook for his own investment firm.
Kingdom Holding Co, whose 4.2 percent stake in Citi is its most prized asset, has overcome the worst of the crisis and was set to close 2009 with a profit after an $ 8 billion loss in 2008, he said on Monday in a rare interview.
Sitting on the 66th floor of his Kingdom Tower in the Saudi capital, the royal hammered home a positive message about the recovery of both Citi and Kingdom Holding after unveiling a surprise capital decrease last week for the investment vehicle.
"The turnaround for Citi now is already happening. The shares are up right now so the worst is over," Alwaleed told Reuters.
"In 2010, I'm looking for stabilization and profitability also. I'm expecting 2010 to be profitable for Citi," he said. "We are looking for positive results (also) in ... 2011 for Citi, which will reflect automatically on the results of Kingdom Holding."
Surrounded by female assistants dressed mostly in power suits and shirts -- a far cry from the top-to-toe black robe the conservative kingdom's women wear in public -- the prince said he hoped the first quarter of 2010 would be profitable for Citi too.
In New York, Citigroup spokesman Jon Diat declined to comment.
Prince Alwaleed declined to say whether he would keep his shares in Citi no matter what happens to the bank. At 1638 GMT the bank's stock was trading up 1.4 percent at $3.64.
His first investment in Citi was during troubled times: He injected $590 million into the bank in 1991. Alwaleed told Fortune magazine in 2007 that the price he paid in 1991 for Citi shares was $2.75 each taking into account subsequent share splits.
The investment has played a big role in raising both his personal profile among hundreds of third-generation Saudi princes who are grooming themselves for greater influence in domestic politics and that of Kingdom Holding, which started off as a consulting business.
Asked by Reuters to give a scoop, he said: "You want a scoop? The scoop is sitting with me alone."
BULLISH VIEWS
Prince Alwaleed agreed to an interview following a news conference to counter what he called negative analyst views following the $6.92 billion capital reduction.
"Kingdom Holding stayed profitable in the fourth quarter of 2009," Alwaleed said, after analysts suggested the capital reduction scheme could be aimed at cushioning losses in the fourth quarter of 2009 that could be larger than the $8.3 billion the firm made a year earlier.
"Analysts are human beings, they can get things wrong. You cannot say that losses this year (2009) will be bigger than last year (2008), because it will mean that Kingdom (Holding) will shut down. Bye-bye," he said.
The capital decrease would indeed help Kingdom Holding, in which he owns 95 percent, to get rid of all accumulated losses caused by the global turmoil. Accumulated losses stood at $7.8 billion by end-September.
"We have had a profit in the previous (three) quarters of 2009, I expect us to keep on this trend (in the fourth quarter of 2009)," Prince Alwaleed said.
The company closed 2008 with a net loss close to $8 billion after making the fourth-quarter net loss of $8.3 billion.
Prince Alwaleed said the free-of-charge injection from his own pocket of 180 million Citi shares into Kingdom's balance sheet would reduce the average cost of shares in the bank held by the firm before and which stood at about 3.6 percent of Citi's capital, according the Kingdom's listing prospectus.
"It's wrong to say that (I) raised Kingdom Holding's exposure to Citi. If they bought them from the market for money then yes but they did it for free .. If you buy something for free you don't increase your exposure ... It's a no-brainer".
Analysts have said the two moves indicated that the nephew of Saudi King Abdullah wants to stick by his repeated pledges not to sell his Citi shares, but also that he does not expect the shares to recover quickly.
"The company can now borrow against that (the 180 million Citi shares) 70 percent of their value ... It's good for the company. The Capital Market Authority (Saudi bourse watchdog) loves this," Prince Alwaleed said.
Asked how Kingdom Holding managed to move from a large net loss in the fourth quarter of 2008 to a net profit in the first three quarters of 2009, Prince Alwaleed said: "We are smart people".
He said the holding was in talks to buy into four "global" firms, and that "we are going to make an announcement to make a big investment in Africa." He declined to elaborate.
RIYADH- Saudi billionaire Prince Alwaleed bin Talal, a top shareholder in Citigroup (C.N), said he expects the troubled U.S. bank to book a profit both this year and next, and gave a bullish outlook for his own investment firm.
Kingdom Holding Co, whose 4.2 percent stake in Citi is its most prized asset, has overcome the worst of the crisis and was set to close 2009 with a profit after an $ 8 billion loss in 2008, he said on Monday in a rare interview.
Sitting on the 66th floor of his Kingdom Tower in the Saudi capital, the royal hammered home a positive message about the recovery of both Citi and Kingdom Holding after unveiling a surprise capital decrease last week for the investment vehicle.
"The turnaround for Citi now is already happening. The shares are up right now so the worst is over," Alwaleed told Reuters.
"In 2010, I'm looking for stabilization and profitability also. I'm expecting 2010 to be profitable for Citi," he said. "We are looking for positive results (also) in ... 2011 for Citi, which will reflect automatically on the results of Kingdom Holding."
Surrounded by female assistants dressed mostly in power suits and shirts -- a far cry from the top-to-toe black robe the conservative kingdom's women wear in public -- the prince said he hoped the first quarter of 2010 would be profitable for Citi too.
In New York, Citigroup spokesman Jon Diat declined to comment.
Prince Alwaleed declined to say whether he would keep his shares in Citi no matter what happens to the bank. At 1638 GMT the bank's stock was trading up 1.4 percent at $3.64.
His first investment in Citi was during troubled times: He injected $590 million into the bank in 1991. Alwaleed told Fortune magazine in 2007 that the price he paid in 1991 for Citi shares was $2.75 each taking into account subsequent share splits.
The investment has played a big role in raising both his personal profile among hundreds of third-generation Saudi princes who are grooming themselves for greater influence in domestic politics and that of Kingdom Holding, which started off as a consulting business.
Asked by Reuters to give a scoop, he said: "You want a scoop? The scoop is sitting with me alone."
BULLISH VIEWS
Prince Alwaleed agreed to an interview following a news conference to counter what he called negative analyst views following the $6.92 billion capital reduction.
"Kingdom Holding stayed profitable in the fourth quarter of 2009," Alwaleed said, after analysts suggested the capital reduction scheme could be aimed at cushioning losses in the fourth quarter of 2009 that could be larger than the $8.3 billion the firm made a year earlier.
"Analysts are human beings, they can get things wrong. You cannot say that losses this year (2009) will be bigger than last year (2008), because it will mean that Kingdom (Holding) will shut down. Bye-bye," he said.
The capital decrease would indeed help Kingdom Holding, in which he owns 95 percent, to get rid of all accumulated losses caused by the global turmoil. Accumulated losses stood at $7.8 billion by end-September.
"We have had a profit in the previous (three) quarters of 2009, I expect us to keep on this trend (in the fourth quarter of 2009)," Prince Alwaleed said.
The company closed 2008 with a net loss close to $8 billion after making the fourth-quarter net loss of $8.3 billion.
Prince Alwaleed said the free-of-charge injection from his own pocket of 180 million Citi shares into Kingdom's balance sheet would reduce the average cost of shares in the bank held by the firm before and which stood at about 3.6 percent of Citi's capital, according the Kingdom's listing prospectus.
"It's wrong to say that (I) raised Kingdom Holding's exposure to Citi. If they bought them from the market for money then yes but they did it for free .. If you buy something for free you don't increase your exposure ... It's a no-brainer".
Analysts have said the two moves indicated that the nephew of Saudi King Abdullah wants to stick by his repeated pledges not to sell his Citi shares, but also that he does not expect the shares to recover quickly.
"The company can now borrow against that (the 180 million Citi shares) 70 percent of their value ... It's good for the company. The Capital Market Authority (Saudi bourse watchdog) loves this," Prince Alwaleed said.
Asked how Kingdom Holding managed to move from a large net loss in the fourth quarter of 2008 to a net profit in the first three quarters of 2009, Prince Alwaleed said: "We are smart people".
He said the holding was in talks to buy into four "global" firms, and that "we are going to make an announcement to make a big investment in Africa." He declined to elaborate.
Tuesday, February 9, 2010
永远的警钟---伟大投机家的辉煌一生
杰西.利物莫（Jesse Livermore）是美国最伟大的投机家，即使那么伟大，最终也难逃悲惨的宿命，破产与自杀。恐惧与贪婪是背在股市上的两把利剑，她时刻在斩杀超越红线的大胆者与胆小鬼。
1877年7月26日，杰西.利物莫（Jesse Livermore）生于麻州，家境穷困，父亲在新英格兰与天争地，务农为生。生活现状不能满足年幼的杰西。父亲要他辍学，子承父业，才十四岁的他，毅然离家远走高飞。他启程前往波士顿，口袋里只装着母亲给的几块钱。他在潘伟伯公司（Payne Webber）找到一份抄黑板的差事，工资微薄，每个星期才领六美元。潘伟伯雇有行情收报员，坐在营业厅，行情收报机的股票报价一进来，就得尽快扯开嗓门大喊。利物莫的新工作，是一听到报价喊出，赶紧将数字抄写在大黑板上。黑板盖满了这家经纪公司的整个墙面。
利物莫在学校数学本来就很好，华尔街的报价行情，正好投其所好，尽可发挥所长。他天赋异禀，数字过目不忘，有如相片般牢记脑海里。其实，小时候在学校，他一年就念完三年的数学课程。他趁在潘伟伯上班之便，记住各种股票的价格和代号。他像渴马奔泉般，贪婪地研读行情，全神贯注紧盯着报价纸带。他也开始作笔记，把抄黑板时抄到的数字记下来，而且很快就发现，里面有一些型态跃然纸上。他在像日记般的笔记簿里记下几千笔价格变动，埋首研读它们，寻找那些特殊的型态。可见，利物莫才十五岁，已经十分认真地研究股票型态和价格变化。「在职训练」让他亲眼目睹股市里面的交投活动，以及人们如何参与市场。他注意到，大部分人的行为举止乱无章法，不照一定的规则或既定的计划去做，也不肯下工夫研究股市和它的走势，所以投资股市稳赔不赚。
他的第一笔交易，是和朋友一起做的。他们凑了五美元，买百灵顿（Burlington）的股票，因为利物莫的朋友认为这支股票会涨。他们在一家空壳证券商（bucket shop，译注：空壳证券商是指不诚实且未登记的证券经纪商，利用客户的资金，投机性买卖股票和商品，或者接受客户下单买卖，却未透过交易所进行交易）下单买卖。空壳证券商很适合拿小钱去投机。投机客基本上是赌股价下一步往哪里走。也就是说，这是非常短线的操作。你也不必真的拥有股票，才能放手一搏，但是万一股价走势对你不利，赔掉10%之后，你会遭到断头的噩运。这等于是实施10%保证金的规定。利物莫因此养成习惯，在操作生涯的大部分时候，恪遵严格的认赔出场守则。随着时间的流逝和经验的累积，他更上一层楼，能在损失不到10%的时候，就断然认赔出场。 投资百灵顿之前，利物莫查了他的笔记簿，看了它最近的交易型态，相信价格一定上涨。所以说，他在十五岁的时候第一次买卖股票，而且最后分到3o12美元的利润。
他继续在空壳证券商交易。十六岁时，靠交易股票赚到的钱，已经多于潘伟伯给他的工资。等到赚进一千美元，他辞掉工作，全心全力在空壳证券商交易股票。
利物莫赚进很多钱，损害到空壳证券商的利润，二十岁那年，波士顿和纽约两地的空壳证券商都下达禁足令，不准他进场买卖（但他依然来回涉足两地的空壳证券商，如果在某座城市被发现，就跳到另一座城市去操作）。由于操作十分成功，有人称他是「拼命三郎」（The Boy Plunger）。空壳证券商不想和他扯上关系，更不希望看到他用赢钱的操作手法，从他们的号子不断把钱掏走。
利物莫踌躇满志，决定前往纽约，操作纽约证券交易所（New York Stock Exchange）挂牌交易的股票。毕竟，那里是群英荟萃之地，他准备在这个广阔的天地里一试身手。他选了一家经纪公司开立账户，用2,500美元当本钱。以前在空壳证券商操作股票，账户里的资金一度高达一万美元。好不容易赚来的利润慢慢赔掉，利物莫尝到苦头，终于晓得操作不见得一直那么容易。因此，他开始分析自己犯下哪些错误，造成亏损。详细分析过去的错误，成了利物莫日后十分重要的成功特质。这也是他最佳的学习工具之一。
详细分析过去犯下的错误，是利物莫十分重要的成功特质
利物莫在第一阶段的分析期间，学到一个教训，那就是他性子急，老是认为非进场操作不可。急性子到了市场，往往一时冲动就操作，却很少能够获利。他因为这个错误，付出惨痛的代价；但是直到今天，许多交易人还在犯相同的错误。
利物莫并没有在纽约扬名立万。六个月内，不但赔个精光，还向经纪公司告贷500美元。他带着这笔钱重作回到空壳证券商捞取赌本。他发现，空壳证券商一向立即报价，纽约则延后报价。他那时的作法，是根据实时报价，迅速交易。两天后，他抱着2,800美元回到纽约，并将500美元还给经纪公司。
不过，回到纽约后，他发现操作起来还是比他想象困难得多，依旧只能勉强打平，只好最后一次重回空壳证券商。利物莫掩饰身分进场操作，账户里面的钱果然很快增加到一万美元。就在这个时候，空壳证券商的老板终于又逮到他，永远禁止他进门。
1901年，股市展开强劲的多头行情，利物莫在纽约操作纽约证交所挂牌的股票，作多北太平洋（Northern Pacific）公司的股票，一万美元转眼间变成五万美元。接着，他认为股市就要短暂回档，于是建立两个空头部位（先向经纪商借股票卖出，再以较低的价格买回，赚取其中的差价），想不到已经到手的利润很快全吐了回去。这两笔操作虽然赔钱，但他原来的看法是对的，可惜因为成交量庞大，造成延误，股价一反转，马上就赔钱。
这次的经验，让他体会到在纽约证交所执行非常短线的交易十分困难。利物莫晓得，组织化的交易，过程比较复杂，不同于空壳证券商实时进行的交易环境，所以必须学习如何适应。1901年春，利物莫再次赔个精光。不久，他发现一家交易混合式证券、新开张的空壳证券商。他想，进场交易这些混合式证券，也许很快又能捞到一笔本钱。前后约一年的时间内，他真的赚进不少，直到也被这些空壳证券商发现，并且谢绝往来。利物莫一而再，再而三赔损，这教会他一件事：人必须赔上白花花的银子，才会弄懂市场的运作方式。为了成功，他不到黄河心不死，并且继续从本身的错误和经验中学习。
这个时候，他也发现了时间要素。股票交易的时间要素，是指操作时务必保持耐性，时日一久，一定有所获。这和人生中大部分的努力没有两样。它的另一层意思，是指了解股票是怎么交易的。空壳证券商的时间要素非常短暂且紧迫，因为它们的设立和经营方式，赌博成分比较浓厚。纽约证交所的时间要素，则延迟较多，不是立即成交。另外，在纽约证交所买进股票，真的就持有一家公司的股份。纽约证交所的运作方式和空壳证券商的经营方式，有时间上的差异，所以市场参与者必须对未来的时间做出更多的反应。这便需要保持耐性。多年后，耐性成了利物莫的一大特质，好几次操作更因此而大赚特赚。时间要素也向他证明：股票投机成功之路，得走一段相当长的时间。市场参与者不会一夕致富。
交易股票务必保持耐性，时间一久，定有所获。
他对这件事深信不疑，因为他手上的资金，已经上下来回好几趟。年纪轻轻，他已经创下多项纪录。十五岁那年，他赚到第一个一千美元。不到二十一岁，赚进第一个一万美元。账户里的资金，曾经上升到五万美元，两天后，又全部还给了市场。他尝尽市场上的酸甜苦辣，却依然锲而不舍，因为他知道得很清楚，他将靠市场过生活。
就在此时，利物莫定义了一件事。他把事前分析市场动向的行为，定义为赌博。尤其分析市场将往哪里走，是很难做到的事，而且他发现机率对散户交易人不利。他把「投机」定义为能够保持耐性，而且只在市场状况发出适合投机的信号时才有所动作。他很早就不断学习超群出众所需的新技能，也严以律己、坚持不懈，时时改进本身的操作守则。
这时的利物莫，称不上是专家。他听信别人所说的话和他们所谓的「小道消息」。他的操作次数也太过频繁。他犯下的另一个错误，是太早获利了结，尤其是在多头市场中。这段时期，他也发现大盘的重要性，认清和了解市场整体的表现，以及大盘如何影响大部分的股票，是很重要的事情。他必须学习如何解读市场目前的所作所为，以及现在处于什么阶段，而不是尝试去预测它将来会做出什么事。
早年的利物莫懂得不断学习。他发现，在股票市场中失去耐性，是一个人所能犯的最大错误之一。经由经验，他学会对自己的判断信之不疑。他用心观察，所以对自己的判断满怀信心，也不会因为市场经常发生的小波动而分心。
经验日积月累，他的策略开始开花结果，到了三十岁，操作起来更为得心应手。这时，他发展出试探性操作策略（probing strategy，本章后面会谈得更详细）。另一个他实行的重要策略，则是金字塔操作策略(pyramiding strategy）。金字塔操作策略，也是本书介绍的其它所有杰出交易人遵循不悖的重要操作守则。金字塔操作法是指在股票上涨途中加码经营。不妨想象，这套策略在当时听起来多么背离常理，因为大部分人都认为，要买到便宜货，应该逢低承接，而不是愈买愈高才对。利物莫的想法却不同，他认为，最近买进的股票，如果走势证明你是对的，放手买进更多，这个观念会使你得到的报酬锦上添花。利物莫发现，观察一支股票的价格走势而买进之后，如果价格继续上涨，那么从股价的走势，能够证明他做对了决定。做了正确的决定，这件事获得证实，足以证明他应该继续买进更多的股票。锦上添花的效果，会使股票投资利益更上一层楼。
1906年底，市场的上升趋势难以继续维持，利物莫于是将试探性操作策略和金字塔操作策略用在放空上，随着价格下跌，空头部位的规模愈来愈大。1907年的空头市场初期阶段，他的放空操作获利十分可观，不到三十一岁，已经当上百万富翁。
利物莫看准了1907年的崩盘，10月24日轧平和回补空头部位，一天之内就赚进300万美元。1907年10月，当时最具影响力的金融家摩根（JoPo Morgan）注入必要的流动性到市场，维持市场继续运转不坠，把华尔街从近乎崩溃边缘拯救回来。摩根甚至亲自直接向利物莫致意，请他停止放空。连大名鼎鼎的摩根，也承认利物莫在市场上呼风唤雨的力量，可见利物莫在华尔街的声名和影响力之一斑。
华尔街大空头
到这个时候，利物莫确实成了华尔街上的知名人物。新富利物莫发现，大钱要靠市场大波动来赚取。他的空头部位在1907年的股市崩盘大捞一票，因此赢得「华尔街大空头」（The Great Bear of Wall Street）的称号。在那些赚钱的年头里，利物莫一再表示，他相信股市分析必须一做再做，永不止息；这是操作成功缺之不可的要素。
成功操作股票不可或缺的有利要素：永不止息地做股市分析。
征服股票市场之后，利物莫也挥军直击商品期货市场（commodities market）。他和当时人称棉花大王的帕西.托马斯（Percy Thomas）搭上线。不过，利物莫开始和托马斯往来时，托马斯已经因为几次操作不顺，失去所有的财富。不幸利物莫这时的耳朵是用棉花做，因为他看重托马斯以前操作得很成功，仍然被视为棉花界的传奇人物。托马斯说服利物莫建立棉花部位。利物莫很快就发现，他的棉花多头部位损失惨重。这次棉花交易，赔掉以前获利交易赚进的几百万美元，主要原因是他打破了早年花很多时间好不容易发展出来的许多市场操作守则。
利物莫违反了独自操作，不轻易听信他人之言的守则。他也违背迅速认赔出场的守则，继续死抱赔钱的部位。这次的经验，令他情绪激昂，为了把钱捞回来，不顾一切拼命操作，结果赔得更惨。利物莫现在深陷债务之中，债权人多达好几位。他意气更为消沉，开始失去信心，而这种心理状态，是股票交易人的杀手。
利物莫花了好几年的时间，操作才恢复获利。从1910年到1914年，市场大致平中带软（1914年8月到12月中旬，第一次世界大战爆发，市场关闭）。这时利物莫已经一文不名，抑郁寡欢，积欠债权人100万美元以上。再说，这些平软的年头里，市场也缺乏大好机会。为了让头脑冷静下来，蓄积重回游戏场的实力，1914年他决定宣告破产。不过，他的运气还是相当背。1915年，处于战时的市场涨势中，一家经纪商借他五百股，价格不限。六个星期的时间内，他什么事情也没做，只顾着研究市场和观察行情。他注意到，股票会建立起某些标准价位（par level）。这个古老的操作原则，其实他在空壳证券商操作时曾经用过。所谓标准价位，是指一支股票站上每股100美元或200美元等整数数字后，继续上涨的可能性很高。
他以98美元的价格买进伯利恒钢铁（Bethlehem Steel），看着它涨上100美元后继续上扬。价格涨到每股114美元，再买500股。隔天价格升抵145美元，他出脱手中持有的1,000股股票，获利5万美元。这笔交易有助于他恢复信心，促使他再次遵循自己的操作守则。账户里的资金一度达到50万美元，1915年结束时还剩15万美元。
1916年底，利物莫开始放空。市场很快就转为下滑。当时非常有名的「泄密案」爆发，传说威尔逊总统即将向德国人提出和平计划，导致许多领先股作头反转。华尔街认为这是利空消息，因为会伤害战时供应物资给外国的经济荣景。利物莫的朋友巴鲁克（Bernard Baruch；第二章的主角）也在市场放空，据说靠泄密案赚进300万美元。国会成立一个委员会，调查泄密案，传唤巴鲁克和利物莫作证。巴鲁克坦承那段期间，他的空头部位获利47万美元，但坚决表示，绝不是靠预先取得传言中的信息。不过，纽约证交所还是颁订一条新规定，不准依赖泄密信息进行交易。当然了，这条规定很难执行，却由此可见利物莫和巴鲁克当时在市场上的影响力。利物莫则表示，1916年股市上涨期间他作多，稍后几个月市场重挫时放空，合计赚进约300万美元。1917年4月6日，美国卷进第一次世界大战。利物莫在市场上多次操作都告捷，开始偿还以前积欠的所有债务。不过，从法律面来说，1914年声请破产后，他其实免除了偿债的义务。四十岁那年，他也设立一个信托账户，确保自己不会再次破产。
声誉再起
1917年，利物莫恢复了在华尔街的显赫声誉。1917年5月13日，《纽约时报》的一篇文章说：「华尔街浮夸不实的交易人退场：目前的投机客和以前煽风点火的市场炒手比起来，更像是学生和经济学家。」这篇文章特别提到利物莫和巴鲁克，并且进一步点明他们是市场大户，也是华尔街上深具影响力和成功的股票交易人。
1920年代，利物莫认为，经验是在市场上继续成功的关键要素之一。他身为华尔街最优秀和最成功交易人之一的声誉与日俱隆。他实现了美国人的梦想，因为遵循本身的操作守则而积金累玉。他始终认为自己是市场上的学生，必须持之以恒，不断学习。
利物莫深信，没人能够精通市场。经验是在市场上继续成功的关键要素之一。
大约这个时候，他开始认知到，发掘市场强大走势中的真正领先股，是非常重要的一件事。他持续研究领先股如何脱颖而出，并且绽现强劲的涨势。他下工夫研究行情，提升自己对市场如何运作的认识，进而改善他的行业领先股方法。他发现，市场每次发动新的强劲上升趋势，通常会因为浓厚的获利预期心理，而在新的领先行业中，制造这些新的领先股。他因此一再见到基本面对市场和股价走势十分重要。他也发现，同一股群中的若干股票倾向于齐上齐下，以及领先股群倾向于与大盘亦步亦趋。这些发现，对于他在1929年股市大崩盘中登上更高的巅峰大有帮助。
从1928年冬到1929年春，多头市场全力奔驰。利物莫一路作多，获利可观。他接着开始留意市场的头部是否将形成。1929年夏初，他轧平所有的多头部位，改为逢涨必卖。他也认为市场已经涨过头。他看到市场大涨之后，开始出现横向移动的交易型态，一改原来的激升走势。他开始往空方派出探子，探查情势。
利物莫的试探性操作策略，是在操作之初先建立小部位。如果操作顺利，只要走势往他预期的方向行进，就继续加码买进（或者放空）更多的股票，这即是他的金字塔操作策略。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平（averaging down）。逢低摊平的操作方法，在他那个时代，以及现在大部分时候，都是比较多人使用的方法。他会向许多不同的营业员下单，以免行踪被华尔街发现，因为金融圈内不少人对他的操作力量和名声很感兴趣。
试探性操作策略如果开始建功，利物莫就能确定市场正要反转向下，因为价格已经以不可思议的速度上涨了一段相当长的时间。这是本书所有杰出交易人运用的重要技巧之一。当一切事情看起来美好得无以复加的时候，他们总会留意市场中的蛛丝马迹，藉以分析是不是就要变盘。
1929年，市场早就发出崩盘在即的许多信号。那时的领先股已经停止再创新高价，走势迟滞不前。「聪明钱」开始逢高抛售。几乎每个人都用10%的保证金买了股票，而且认为自己早就成了股市专家，逢人就高谈阔论股票经。这种热过头的现象，正是一个明显的信号，告诉我们：当每一个人都投入股市，就再也找不到更多的买盘力道，能将市场推得更高。
1929年10月，市场终于崩盘时，利物莫坐拥几个月来陆续建立的庞大空头部位。这些空头部位一经回补，数百万美元的利润应声落袋。许多人因为无力补缴保证金而遭断头，据称也有不少人从办公大楼跳楼自杀，利物莫却大有斩获，获利之高，为历年来难得一见。事实上，由于以前的「华尔街大空头」盛名之累，许多人怪罪他造成股市崩盘，更有人因为失去曾经拥有的一切，扬言取他性命。崩盘后不久，《纽约时报》甚至刊出一篇文章，标题是「利物莫据称带领一群人狂卖高价证券……」。
股市崩盘后，国会通过「证券交易法」（Securities and Exchange Act），成立证券管理委员会（Securities Exchange Commission），希望藉全面改革股票交易法规，把稳定和秩序带进市场。纵使如此，利物莫得到的结论是，他不必改变自己的操作守则，因为人性根本不会改变，而左右股票市场最后的力量，正是人性。
虽然利物莫靠放空赚了好几百万美元（例如1929年），但是放空股票，要取得优异的成绩，通常比较困难，因为承受的潜在亏损无限大。股票可以一直涨上去，但最多只能跌到零。放空操作要成功，也必须用更强的力量去控制你的情绪，而且反应必须更为快速才行，因为价格下跌的驱动力量是恐惧，价格上涨的驱动力量则是希望。由于恐惧激起的反应比希望快，所以你必须能够因应市场整体心理面更快的变化。
利物莫虽然赚得巨额财富，终其一生，却得面对许多私人问题带来的挑战。他历经婚姻不谐、离婚、其它的家庭问题，心如死灰，形如槁木。1930年代，他在操作上的收获，不如从前，因此对自己遭遇的问题更加灰心丧意。1934年，他再度申请破产，市场上传称，他失去仅仅五年前赚进的财富。从他因为私人生活问题而致心灰意冷，可以看出保持心绪平衡十分重要。只有这样，才能在市场上持续获利，并且避免犯下代价惨重的错误。利物莫后来的种种表现，和他如日中天、誉满华尔街时，严以律己的生活风格大相径庭。
成功纪实
1939年底，他决定写一本书，谈他的操作策略。1940年3月，利物莫所著《股票作手杰西.利物莫操盘术》（How to Trade in Stocks，中文版由寰宇出版）一书出版。这本书卖得并不好，主要是因为经济大萧条的阴影挥之不去，人们对股票市场兴趣缺乏。但是这本原创性的著作，对所有渴望有所成的交易人，都是必读好书。
新书出版后才几个月，1940年11月28日，陷入深度抑郁症的利物莫举枪自尽，立时身亡。
在利物莫眼里，股票市场是世界上最巨大、最复杂的挑战。他最渴望和最大的乐趣，是把华尔街的这场游戏玩得出神入化。利物莫相信股票投机不只是纯粹的科学，更是一种艺术形式。
许多人认为利物莫可能是有史以来最杰出的股票交易人。艾德温.拉斐尔（Edwin Lefevre）1923年出版的投资经典之作《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock operator），以小说体的形式，记述利物莫的一生。直到今天，《股票作手回忆录》仍是最多人阅读和极力推荐的投资著作之一。理查德.怀科夫（Richard Wyckoff）写了一本小书，书名叫《利物莫的股票操作方法》（Jesse Livermore's Methods of Trading in Stocks），详述利物莫许多独特的操作策略。多年来，谈利物莫的其它文章和书籍不胜枚举，这个人传奇性的一生，时至今日仍为人们津津乐道。
利物莫以他的独到创见，发掘在股票市场行得通和行不通的作法，为无数交易人指出一条明路。他孑然一身，注重私密，个人的操作和纪录，不对外揭露。他为人所不敢为，率先买进价格屡创新高和突破阻力点的股票。反观一般人则相信，买得愈低、愈便宜愈好。利物莫常说：每次违背自己的守则，他一定赔钱；遵循守则，就一定赚钱。他投入无数的心力，分析市场和研究投机理论。生活上，则律己甚严，要求时时都能有登峰造极的表现。他犯过大部分人在市场都会犯的所有错误，但是他不但从中学习，更埋首阅读报价行情和研究市场，持续不断学习更多的知识。
多年来，他常被引用的一句名言是：「华尔街不曾变过。口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变，因为人性没变。」这句话点出了心理因素在市场上的重要性。他相信，由于希望、恐惧、贪婪和无知，人在市场中的行为和反应方式始终如一。这是无数的股票型态一再重复出现的原因。
利物莫也相信，股市是最难取得成功的地方之一，因为这里牵涉到许多人和许多人性。这是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。利物莫对市场的心理层面非常感兴趣，曾经去上心理学课程，所花心血不亚于研究证券。从研读这些课程，可以看出利物莫十分热中于了解市场的每一个层面，即使大部分人可能不认为那些领域和证券业搭得上边。利物莫愿意掌握每一个机会，去改善他的操作技巧。
从1892年到1940年，利物莫积极参与股票操作长达四十八年。这么多年的经验，度过无数次的兴衰起伏、破产、惊人的财富，他发展出几套操作获利的策略。
Jesse Livermore大事记
1877年7月26日，Jesse Livermore出生于Massachusetts.
1891年，14岁，在Paine Weber stockbroking offices工作，
15岁，第一次投机获利$3.12美元
15岁，赚得人生中第一个1000美元
20岁，赚得人生中第一个$10,000美元
21岁，搬到纽约，开始在NYSE交易
22岁，亏掉全部资金，不得不带着借来的$500回到对赌行中.
1901年5月9日，23岁，获利$50,000，但是又都输光
1902年，25岁，重新获得成功
1906年春天，29岁， 在对太平洋铁路股票放空中获利$250,000
1906年夏天，29岁， 听信了Ed Harding的消息，而亏损$40,000
1907年10月24日,30岁，Livermore在市场崩溃中放空，赚到人生中第一个一百万美金.
1908年，31岁，Livermore听信了棉花大王Percy Thomas的建议，在棉花投机中失利。
1915年，38岁，在交易中获利$145,000.
1916年，39岁，投机技巧日趋成熟，获利 $3 million .
1917年，40岁，Livermore获利$1.5 million profit 并还清1914年的欠债。他给整个家庭购买了$800,000的信托养老基金.
1922年，45岁， Edwin Lefèvre写出Reminiscences of a Stock Operator一书，成为最经典的投资作品.
1924年，47岁，在小麦中获利$3百万 .
1929年，52岁，达到顶峰，在1929年股市大崩盘中获利$1亿美元.
1934年，56岁，Jesse Livermore破产了，但是没有人知道怎么回事.不过因为信托养老基金，他并没有陷入贫穷.他与妻子到欧洲旅游了20个月。
1939年，62岁，Jesse Livermore写了唯一作品：如何在股市中交易
1940年11月28日，63岁，Jesse Livermore自杀。
1877年7月26日，杰西.利物莫（Jesse Livermore）生于麻州，家境穷困，父亲在新英格兰与天争地，务农为生。生活现状不能满足年幼的杰西。父亲要他辍学，子承父业，才十四岁的他，毅然离家远走高飞。他启程前往波士顿，口袋里只装着母亲给的几块钱。他在潘伟伯公司（Payne Webber）找到一份抄黑板的差事，工资微薄，每个星期才领六美元。潘伟伯雇有行情收报员，坐在营业厅，行情收报机的股票报价一进来，就得尽快扯开嗓门大喊。利物莫的新工作，是一听到报价喊出，赶紧将数字抄写在大黑板上。黑板盖满了这家经纪公司的整个墙面。
利物莫在学校数学本来就很好，华尔街的报价行情，正好投其所好，尽可发挥所长。他天赋异禀，数字过目不忘，有如相片般牢记脑海里。其实，小时候在学校，他一年就念完三年的数学课程。他趁在潘伟伯上班之便，记住各种股票的价格和代号。他像渴马奔泉般，贪婪地研读行情，全神贯注紧盯着报价纸带。他也开始作笔记，把抄黑板时抄到的数字记下来，而且很快就发现，里面有一些型态跃然纸上。他在像日记般的笔记簿里记下几千笔价格变动，埋首研读它们，寻找那些特殊的型态。可见，利物莫才十五岁，已经十分认真地研究股票型态和价格变化。「在职训练」让他亲眼目睹股市里面的交投活动，以及人们如何参与市场。他注意到，大部分人的行为举止乱无章法，不照一定的规则或既定的计划去做，也不肯下工夫研究股市和它的走势，所以投资股市稳赔不赚。
他的第一笔交易，是和朋友一起做的。他们凑了五美元，买百灵顿（Burlington）的股票，因为利物莫的朋友认为这支股票会涨。他们在一家空壳证券商（bucket shop，译注：空壳证券商是指不诚实且未登记的证券经纪商，利用客户的资金，投机性买卖股票和商品，或者接受客户下单买卖，却未透过交易所进行交易）下单买卖。空壳证券商很适合拿小钱去投机。投机客基本上是赌股价下一步往哪里走。也就是说，这是非常短线的操作。你也不必真的拥有股票，才能放手一搏，但是万一股价走势对你不利，赔掉10%之后，你会遭到断头的噩运。这等于是实施10%保证金的规定。利物莫因此养成习惯，在操作生涯的大部分时候，恪遵严格的认赔出场守则。随着时间的流逝和经验的累积，他更上一层楼，能在损失不到10%的时候，就断然认赔出场。 投资百灵顿之前，利物莫查了他的笔记簿，看了它最近的交易型态，相信价格一定上涨。所以说，他在十五岁的时候第一次买卖股票，而且最后分到3o12美元的利润。
他继续在空壳证券商交易。十六岁时，靠交易股票赚到的钱，已经多于潘伟伯给他的工资。等到赚进一千美元，他辞掉工作，全心全力在空壳证券商交易股票。
利物莫赚进很多钱，损害到空壳证券商的利润，二十岁那年，波士顿和纽约两地的空壳证券商都下达禁足令，不准他进场买卖（但他依然来回涉足两地的空壳证券商，如果在某座城市被发现，就跳到另一座城市去操作）。由于操作十分成功，有人称他是「拼命三郎」（The Boy Plunger）。空壳证券商不想和他扯上关系，更不希望看到他用赢钱的操作手法，从他们的号子不断把钱掏走。
利物莫踌躇满志，决定前往纽约，操作纽约证券交易所（New York Stock Exchange）挂牌交易的股票。毕竟，那里是群英荟萃之地，他准备在这个广阔的天地里一试身手。他选了一家经纪公司开立账户，用2,500美元当本钱。以前在空壳证券商操作股票，账户里的资金一度高达一万美元。好不容易赚来的利润慢慢赔掉，利物莫尝到苦头，终于晓得操作不见得一直那么容易。因此，他开始分析自己犯下哪些错误，造成亏损。详细分析过去的错误，成了利物莫日后十分重要的成功特质。这也是他最佳的学习工具之一。
详细分析过去犯下的错误，是利物莫十分重要的成功特质
利物莫在第一阶段的分析期间，学到一个教训，那就是他性子急，老是认为非进场操作不可。急性子到了市场，往往一时冲动就操作，却很少能够获利。他因为这个错误，付出惨痛的代价；但是直到今天，许多交易人还在犯相同的错误。
利物莫并没有在纽约扬名立万。六个月内，不但赔个精光，还向经纪公司告贷500美元。他带着这笔钱重作回到空壳证券商捞取赌本。他发现，空壳证券商一向立即报价，纽约则延后报价。他那时的作法，是根据实时报价，迅速交易。两天后，他抱着2,800美元回到纽约，并将500美元还给经纪公司。
不过，回到纽约后，他发现操作起来还是比他想象困难得多，依旧只能勉强打平，只好最后一次重回空壳证券商。利物莫掩饰身分进场操作，账户里面的钱果然很快增加到一万美元。就在这个时候，空壳证券商的老板终于又逮到他，永远禁止他进门。
1901年，股市展开强劲的多头行情，利物莫在纽约操作纽约证交所挂牌的股票，作多北太平洋（Northern Pacific）公司的股票，一万美元转眼间变成五万美元。接着，他认为股市就要短暂回档，于是建立两个空头部位（先向经纪商借股票卖出，再以较低的价格买回，赚取其中的差价），想不到已经到手的利润很快全吐了回去。这两笔操作虽然赔钱，但他原来的看法是对的，可惜因为成交量庞大，造成延误，股价一反转，马上就赔钱。
这次的经验，让他体会到在纽约证交所执行非常短线的交易十分困难。利物莫晓得，组织化的交易，过程比较复杂，不同于空壳证券商实时进行的交易环境，所以必须学习如何适应。1901年春，利物莫再次赔个精光。不久，他发现一家交易混合式证券、新开张的空壳证券商。他想，进场交易这些混合式证券，也许很快又能捞到一笔本钱。前后约一年的时间内，他真的赚进不少，直到也被这些空壳证券商发现，并且谢绝往来。利物莫一而再，再而三赔损，这教会他一件事：人必须赔上白花花的银子，才会弄懂市场的运作方式。为了成功，他不到黄河心不死，并且继续从本身的错误和经验中学习。
这个时候，他也发现了时间要素。股票交易的时间要素，是指操作时务必保持耐性，时日一久，一定有所获。这和人生中大部分的努力没有两样。它的另一层意思，是指了解股票是怎么交易的。空壳证券商的时间要素非常短暂且紧迫，因为它们的设立和经营方式，赌博成分比较浓厚。纽约证交所的时间要素，则延迟较多，不是立即成交。另外，在纽约证交所买进股票，真的就持有一家公司的股份。纽约证交所的运作方式和空壳证券商的经营方式，有时间上的差异，所以市场参与者必须对未来的时间做出更多的反应。这便需要保持耐性。多年后，耐性成了利物莫的一大特质，好几次操作更因此而大赚特赚。时间要素也向他证明：股票投机成功之路，得走一段相当长的时间。市场参与者不会一夕致富。
交易股票务必保持耐性，时间一久，定有所获。
他对这件事深信不疑，因为他手上的资金，已经上下来回好几趟。年纪轻轻，他已经创下多项纪录。十五岁那年，他赚到第一个一千美元。不到二十一岁，赚进第一个一万美元。账户里的资金，曾经上升到五万美元，两天后，又全部还给了市场。他尝尽市场上的酸甜苦辣，却依然锲而不舍，因为他知道得很清楚，他将靠市场过生活。
就在此时，利物莫定义了一件事。他把事前分析市场动向的行为，定义为赌博。尤其分析市场将往哪里走，是很难做到的事，而且他发现机率对散户交易人不利。他把「投机」定义为能够保持耐性，而且只在市场状况发出适合投机的信号时才有所动作。他很早就不断学习超群出众所需的新技能，也严以律己、坚持不懈，时时改进本身的操作守则。
这时的利物莫，称不上是专家。他听信别人所说的话和他们所谓的「小道消息」。他的操作次数也太过频繁。他犯下的另一个错误，是太早获利了结，尤其是在多头市场中。这段时期，他也发现大盘的重要性，认清和了解市场整体的表现，以及大盘如何影响大部分的股票，是很重要的事情。他必须学习如何解读市场目前的所作所为，以及现在处于什么阶段，而不是尝试去预测它将来会做出什么事。
早年的利物莫懂得不断学习。他发现，在股票市场中失去耐性，是一个人所能犯的最大错误之一。经由经验，他学会对自己的判断信之不疑。他用心观察，所以对自己的判断满怀信心，也不会因为市场经常发生的小波动而分心。
经验日积月累，他的策略开始开花结果，到了三十岁，操作起来更为得心应手。这时，他发展出试探性操作策略（probing strategy，本章后面会谈得更详细）。另一个他实行的重要策略，则是金字塔操作策略(pyramiding strategy）。金字塔操作策略，也是本书介绍的其它所有杰出交易人遵循不悖的重要操作守则。金字塔操作法是指在股票上涨途中加码经营。不妨想象，这套策略在当时听起来多么背离常理，因为大部分人都认为，要买到便宜货，应该逢低承接，而不是愈买愈高才对。利物莫的想法却不同，他认为，最近买进的股票，如果走势证明你是对的，放手买进更多，这个观念会使你得到的报酬锦上添花。利物莫发现，观察一支股票的价格走势而买进之后，如果价格继续上涨，那么从股价的走势，能够证明他做对了决定。做了正确的决定，这件事获得证实，足以证明他应该继续买进更多的股票。锦上添花的效果，会使股票投资利益更上一层楼。
1906年底，市场的上升趋势难以继续维持，利物莫于是将试探性操作策略和金字塔操作策略用在放空上，随着价格下跌，空头部位的规模愈来愈大。1907年的空头市场初期阶段，他的放空操作获利十分可观，不到三十一岁，已经当上百万富翁。
利物莫看准了1907年的崩盘，10月24日轧平和回补空头部位，一天之内就赚进300万美元。1907年10月，当时最具影响力的金融家摩根（JoPo Morgan）注入必要的流动性到市场，维持市场继续运转不坠，把华尔街从近乎崩溃边缘拯救回来。摩根甚至亲自直接向利物莫致意，请他停止放空。连大名鼎鼎的摩根，也承认利物莫在市场上呼风唤雨的力量，可见利物莫在华尔街的声名和影响力之一斑。
华尔街大空头
到这个时候，利物莫确实成了华尔街上的知名人物。新富利物莫发现，大钱要靠市场大波动来赚取。他的空头部位在1907年的股市崩盘大捞一票，因此赢得「华尔街大空头」（The Great Bear of Wall Street）的称号。在那些赚钱的年头里，利物莫一再表示，他相信股市分析必须一做再做，永不止息；这是操作成功缺之不可的要素。
成功操作股票不可或缺的有利要素：永不止息地做股市分析。
征服股票市场之后，利物莫也挥军直击商品期货市场（commodities market）。他和当时人称棉花大王的帕西.托马斯（Percy Thomas）搭上线。不过，利物莫开始和托马斯往来时，托马斯已经因为几次操作不顺，失去所有的财富。不幸利物莫这时的耳朵是用棉花做，因为他看重托马斯以前操作得很成功，仍然被视为棉花界的传奇人物。托马斯说服利物莫建立棉花部位。利物莫很快就发现，他的棉花多头部位损失惨重。这次棉花交易，赔掉以前获利交易赚进的几百万美元，主要原因是他打破了早年花很多时间好不容易发展出来的许多市场操作守则。
利物莫违反了独自操作，不轻易听信他人之言的守则。他也违背迅速认赔出场的守则，继续死抱赔钱的部位。这次的经验，令他情绪激昂，为了把钱捞回来，不顾一切拼命操作，结果赔得更惨。利物莫现在深陷债务之中，债权人多达好几位。他意气更为消沉，开始失去信心，而这种心理状态，是股票交易人的杀手。
利物莫花了好几年的时间，操作才恢复获利。从1910年到1914年，市场大致平中带软（1914年8月到12月中旬，第一次世界大战爆发，市场关闭）。这时利物莫已经一文不名，抑郁寡欢，积欠债权人100万美元以上。再说，这些平软的年头里，市场也缺乏大好机会。为了让头脑冷静下来，蓄积重回游戏场的实力，1914年他决定宣告破产。不过，他的运气还是相当背。1915年，处于战时的市场涨势中，一家经纪商借他五百股，价格不限。六个星期的时间内，他什么事情也没做，只顾着研究市场和观察行情。他注意到，股票会建立起某些标准价位（par level）。这个古老的操作原则，其实他在空壳证券商操作时曾经用过。所谓标准价位，是指一支股票站上每股100美元或200美元等整数数字后，继续上涨的可能性很高。
他以98美元的价格买进伯利恒钢铁（Bethlehem Steel），看着它涨上100美元后继续上扬。价格涨到每股114美元，再买500股。隔天价格升抵145美元，他出脱手中持有的1,000股股票，获利5万美元。这笔交易有助于他恢复信心，促使他再次遵循自己的操作守则。账户里的资金一度达到50万美元，1915年结束时还剩15万美元。
1916年底，利物莫开始放空。市场很快就转为下滑。当时非常有名的「泄密案」爆发，传说威尔逊总统即将向德国人提出和平计划，导致许多领先股作头反转。华尔街认为这是利空消息，因为会伤害战时供应物资给外国的经济荣景。利物莫的朋友巴鲁克（Bernard Baruch；第二章的主角）也在市场放空，据说靠泄密案赚进300万美元。国会成立一个委员会，调查泄密案，传唤巴鲁克和利物莫作证。巴鲁克坦承那段期间，他的空头部位获利47万美元，但坚决表示，绝不是靠预先取得传言中的信息。不过，纽约证交所还是颁订一条新规定，不准依赖泄密信息进行交易。当然了，这条规定很难执行，却由此可见利物莫和巴鲁克当时在市场上的影响力。利物莫则表示，1916年股市上涨期间他作多，稍后几个月市场重挫时放空，合计赚进约300万美元。1917年4月6日，美国卷进第一次世界大战。利物莫在市场上多次操作都告捷，开始偿还以前积欠的所有债务。不过，从法律面来说，1914年声请破产后，他其实免除了偿债的义务。四十岁那年，他也设立一个信托账户，确保自己不会再次破产。
声誉再起
1917年，利物莫恢复了在华尔街的显赫声誉。1917年5月13日，《纽约时报》的一篇文章说：「华尔街浮夸不实的交易人退场：目前的投机客和以前煽风点火的市场炒手比起来，更像是学生和经济学家。」这篇文章特别提到利物莫和巴鲁克，并且进一步点明他们是市场大户，也是华尔街上深具影响力和成功的股票交易人。
1920年代，利物莫认为，经验是在市场上继续成功的关键要素之一。他身为华尔街最优秀和最成功交易人之一的声誉与日俱隆。他实现了美国人的梦想，因为遵循本身的操作守则而积金累玉。他始终认为自己是市场上的学生，必须持之以恒，不断学习。
利物莫深信，没人能够精通市场。经验是在市场上继续成功的关键要素之一。
大约这个时候，他开始认知到，发掘市场强大走势中的真正领先股，是非常重要的一件事。他持续研究领先股如何脱颖而出，并且绽现强劲的涨势。他下工夫研究行情，提升自己对市场如何运作的认识，进而改善他的行业领先股方法。他发现，市场每次发动新的强劲上升趋势，通常会因为浓厚的获利预期心理，而在新的领先行业中，制造这些新的领先股。他因此一再见到基本面对市场和股价走势十分重要。他也发现，同一股群中的若干股票倾向于齐上齐下，以及领先股群倾向于与大盘亦步亦趋。这些发现，对于他在1929年股市大崩盘中登上更高的巅峰大有帮助。
从1928年冬到1929年春，多头市场全力奔驰。利物莫一路作多，获利可观。他接着开始留意市场的头部是否将形成。1929年夏初，他轧平所有的多头部位，改为逢涨必卖。他也认为市场已经涨过头。他看到市场大涨之后，开始出现横向移动的交易型态，一改原来的激升走势。他开始往空方派出探子，探查情势。
利物莫的试探性操作策略，是在操作之初先建立小部位。如果操作顺利，只要走势往他预期的方向行进，就继续加码买进（或者放空）更多的股票，这即是他的金字塔操作策略。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平（averaging down）。逢低摊平的操作方法，在他那个时代，以及现在大部分时候，都是比较多人使用的方法。他会向许多不同的营业员下单，以免行踪被华尔街发现，因为金融圈内不少人对他的操作力量和名声很感兴趣。
试探性操作策略如果开始建功，利物莫就能确定市场正要反转向下，因为价格已经以不可思议的速度上涨了一段相当长的时间。这是本书所有杰出交易人运用的重要技巧之一。当一切事情看起来美好得无以复加的时候，他们总会留意市场中的蛛丝马迹，藉以分析是不是就要变盘。
1929年，市场早就发出崩盘在即的许多信号。那时的领先股已经停止再创新高价，走势迟滞不前。「聪明钱」开始逢高抛售。几乎每个人都用10%的保证金买了股票，而且认为自己早就成了股市专家，逢人就高谈阔论股票经。这种热过头的现象，正是一个明显的信号，告诉我们：当每一个人都投入股市，就再也找不到更多的买盘力道，能将市场推得更高。
1929年10月，市场终于崩盘时，利物莫坐拥几个月来陆续建立的庞大空头部位。这些空头部位一经回补，数百万美元的利润应声落袋。许多人因为无力补缴保证金而遭断头，据称也有不少人从办公大楼跳楼自杀，利物莫却大有斩获，获利之高，为历年来难得一见。事实上，由于以前的「华尔街大空头」盛名之累，许多人怪罪他造成股市崩盘，更有人因为失去曾经拥有的一切，扬言取他性命。崩盘后不久，《纽约时报》甚至刊出一篇文章，标题是「利物莫据称带领一群人狂卖高价证券……」。
股市崩盘后，国会通过「证券交易法」（Securities and Exchange Act），成立证券管理委员会（Securities Exchange Commission），希望藉全面改革股票交易法规，把稳定和秩序带进市场。纵使如此，利物莫得到的结论是，他不必改变自己的操作守则，因为人性根本不会改变，而左右股票市场最后的力量，正是人性。
虽然利物莫靠放空赚了好几百万美元（例如1929年），但是放空股票，要取得优异的成绩，通常比较困难，因为承受的潜在亏损无限大。股票可以一直涨上去，但最多只能跌到零。放空操作要成功，也必须用更强的力量去控制你的情绪，而且反应必须更为快速才行，因为价格下跌的驱动力量是恐惧，价格上涨的驱动力量则是希望。由于恐惧激起的反应比希望快，所以你必须能够因应市场整体心理面更快的变化。
利物莫虽然赚得巨额财富，终其一生，却得面对许多私人问题带来的挑战。他历经婚姻不谐、离婚、其它的家庭问题，心如死灰，形如槁木。1930年代，他在操作上的收获，不如从前，因此对自己遭遇的问题更加灰心丧意。1934年，他再度申请破产，市场上传称，他失去仅仅五年前赚进的财富。从他因为私人生活问题而致心灰意冷，可以看出保持心绪平衡十分重要。只有这样，才能在市场上持续获利，并且避免犯下代价惨重的错误。利物莫后来的种种表现，和他如日中天、誉满华尔街时，严以律己的生活风格大相径庭。
成功纪实
1939年底，他决定写一本书，谈他的操作策略。1940年3月，利物莫所著《股票作手杰西.利物莫操盘术》（How to Trade in Stocks，中文版由寰宇出版）一书出版。这本书卖得并不好，主要是因为经济大萧条的阴影挥之不去，人们对股票市场兴趣缺乏。但是这本原创性的著作，对所有渴望有所成的交易人，都是必读好书。
新书出版后才几个月，1940年11月28日，陷入深度抑郁症的利物莫举枪自尽，立时身亡。
在利物莫眼里，股票市场是世界上最巨大、最复杂的挑战。他最渴望和最大的乐趣，是把华尔街的这场游戏玩得出神入化。利物莫相信股票投机不只是纯粹的科学，更是一种艺术形式。
许多人认为利物莫可能是有史以来最杰出的股票交易人。艾德温.拉斐尔（Edwin Lefevre）1923年出版的投资经典之作《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock operator），以小说体的形式，记述利物莫的一生。直到今天，《股票作手回忆录》仍是最多人阅读和极力推荐的投资著作之一。理查德.怀科夫（Richard Wyckoff）写了一本小书，书名叫《利物莫的股票操作方法》（Jesse Livermore's Methods of Trading in Stocks），详述利物莫许多独特的操作策略。多年来，谈利物莫的其它文章和书籍不胜枚举，这个人传奇性的一生，时至今日仍为人们津津乐道。
利物莫以他的独到创见，发掘在股票市场行得通和行不通的作法，为无数交易人指出一条明路。他孑然一身，注重私密，个人的操作和纪录，不对外揭露。他为人所不敢为，率先买进价格屡创新高和突破阻力点的股票。反观一般人则相信，买得愈低、愈便宜愈好。利物莫常说：每次违背自己的守则，他一定赔钱；遵循守则，就一定赚钱。他投入无数的心力，分析市场和研究投机理论。生活上，则律己甚严，要求时时都能有登峰造极的表现。他犯过大部分人在市场都会犯的所有错误，但是他不但从中学习，更埋首阅读报价行情和研究市场，持续不断学习更多的知识。
多年来，他常被引用的一句名言是：「华尔街不曾变过。口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变，因为人性没变。」这句话点出了心理因素在市场上的重要性。他相信，由于希望、恐惧、贪婪和无知，人在市场中的行为和反应方式始终如一。这是无数的股票型态一再重复出现的原因。
利物莫也相信，股市是最难取得成功的地方之一，因为这里牵涉到许多人和许多人性。这是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。利物莫对市场的心理层面非常感兴趣，曾经去上心理学课程，所花心血不亚于研究证券。从研读这些课程，可以看出利物莫十分热中于了解市场的每一个层面，即使大部分人可能不认为那些领域和证券业搭得上边。利物莫愿意掌握每一个机会，去改善他的操作技巧。
从1892年到1940年，利物莫积极参与股票操作长达四十八年。这么多年的经验，度过无数次的兴衰起伏、破产、惊人的财富，他发展出几套操作获利的策略。
Jesse Livermore大事记
1877年7月26日，Jesse Livermore出生于Massachusetts.
1891年，14岁，在Paine Weber stockbroking offices工作，
15岁，第一次投机获利$3.12美元
15岁，赚得人生中第一个1000美元
20岁，赚得人生中第一个$10,000美元
21岁，搬到纽约，开始在NYSE交易
22岁，亏掉全部资金，不得不带着借来的$500回到对赌行中.
1901年5月9日，23岁，获利$50,000，但是又都输光
1902年，25岁，重新获得成功
1906年春天，29岁， 在对太平洋铁路股票放空中获利$250,000
1906年夏天，29岁， 听信了Ed Harding的消息，而亏损$40,000
1907年10月24日,30岁，Livermore在市场崩溃中放空，赚到人生中第一个一百万美金.
1908年，31岁，Livermore听信了棉花大王Percy Thomas的建议，在棉花投机中失利。
1915年，38岁，在交易中获利$145,000.
1916年，39岁，投机技巧日趋成熟，获利 $3 million .
1917年，40岁，Livermore获利$1.5 million profit 并还清1914年的欠债。他给整个家庭购买了$800,000的信托养老基金.
1922年，45岁， Edwin Lefèvre写出Reminiscences of a Stock Operator一书，成为最经典的投资作品.
1924年，47岁，在小麦中获利$3百万 .
1929年，52岁，达到顶峰，在1929年股市大崩盘中获利$1亿美元.
1934年，56岁，Jesse Livermore破产了，但是没有人知道怎么回事.不过因为信托养老基金，他并没有陷入贫穷.他与妻子到欧洲旅游了20个月。
1939年，62岁，Jesse Livermore写了唯一作品：如何在股市中交易
1940年11月28日，63岁，Jesse Livermore自杀。
Tuesday, January 19, 2010
近看王永慶的養生實踐
83歲的高齡，還能跑5000公尺； 日本電視台派人來紀錄他每天半夜做的「毛巾操」。 除此之外，這位台灣的「經營之神」， 還有些什麼養生的秘訣？
想像一個83歲的人，還可以在每年3月底， 台灣驕陽已經開始肆虐的早晨， 連續不停地跑上5000公尺，就不得不驚嘆， 台塑集團董事長王永慶的「身手」。
想像全台灣最有錢的人之一－王永慶的生活：
山珍海味、奇味珍饈、高級健身俱樂部、高科技養生治療， 卻會失望的發現，不管眼前有什麼佳肴， 他都只取其中一、二樣； 不管世間有哪些「高級」的養生之道，
他卻只鍾情他的「毛巾操」。 簡單二字不管當面問他， 或觀察他日常對自己生活的「管理」，都只能看到， 這位掌管台灣將近 6％國民生產毛額的集團負責人， 養生之道只有二字：「簡單」。
首先，他的飲食就很簡單。 雖然沒有繁複的忌口規則，即使奶油蛋糕也照吃不誤， 但都控制在少樣、微量的原則裡。
每餐半碗飯，配上一個魚頭、半隻香蕉， 就放下碗筷，上樓休息去了。
請客的時候，即使不吃飯， 一隻大蝦、兩片生苦瓜、幾口青菜， 配著紅酒，細嚼慢嚥， 最後再加上幾片鳳梨，也就是一餐。
看來簡單，夫人李寶珠卻補充， 王家雖然不迷「仙丹妙藥」， 卻講究食物的新鮮， 所以她經常必須清晨就去菜場精挑細選。
他的養生之道，也同樣平常簡單。
王永慶夫人李寶珠指出， 王永慶每天晚上9點就睡覺，半夜 2點半就起來， 做他著名的「毛巾操」。 這個曾被日本視台（NHK ）拍攝報導的健身操， 只需在家裡雙手握緊長毛巾，前後左右搖動到身體發熱。
除此之外，偶而配以跑步、游泳等其他運動。多年下來，毛巾用到舊耄耄。
王永慶「鍥而不捨」的個人風格，在毛巾上再次確立。
接下來，就在書房伏案寫作， 將他平常對台灣經濟、社會文化、教育的憂心， 有組織地整理出來，並且用企業人的積極， 提出解決方案，提供給報紙刊出。睡回籠覺清晨 6點半到 8點，他去睡「回籠覺」。
睡時通常香甜，醒來頭腦清明 ，「非常舒服」， 他興味盎然地形容。接著就下樓到辦公室上班。
中午，以往他都固定跟部屬吃便當開會； 最近，他改回樓上家裡吃午飯休息。
這個改變，不僅讓王夫人李寶珠， 更讓台塑人鬆了一口氣。
「大家都可以休息一下，」李寶珠說。 過去幾十年，
「王董事長」每天中午召集員工吃便當開會， 追根究底合理化，吞嚥之間， 還要顧及窮追不捨的數據與事理。
他的精明與犀利，常把部屬追得滿頭大汗， 鬧出胃病。午飯後當然又是工作。
不管是工作到 7點以後，或請客人到家中晚餐王永慶最近幾年，
,不但沒有一攤接著一攤的應酬， 更因他堅持作息要有規律， 通常8點半以前，一定送客。
對自己的生活， 王永慶堅持：「自在、合理，就好。」
沒辛苦，就沒健康。
可見，簡單之外， 王永慶的養生哲學，還配上他經營企業的精神： 不斷實踐。沒辛苦，就沒健康。」
他簡單明瞭地總結自己數十年來鍛鍊的心得。
他認為人跟企業一樣， 放鬆，就會散漫； 太舒服，就會不健康。
所以儘管每年頂著太陽， 不管家人、幹部，甚至醫生的勸阻， 他仍堅持跑完5000公尺。
台塑總經理室副主任傅陳卿認為， 王永慶這股堅持， 也在台塑內部紮下堅實的運動習慣。
可以說，王永慶是拿意志力為總指揮，
經營他的事業、人生與健康；
不同於有些人老了，就徹底悠閒。
不能貪!
即使連心靈，王永慶都堅持簡單原則。
在接受「康健」專訪時， 王永慶指出， 頭腦要健康、清明， 首先就不能「想太雜」，不能「貪」。
「貪者，貧字殼。」
逐字逐句用台語唸出。
王永慶瘦削的臉龐益發紅潤： 「不論是個人企業或政府， 如果不需努力，即可獲取很大的利益， 太舒服、太散漫，就會予取予求， 結果就是腐敗朽蝕。」
他很不喜歡看到社會上各種不合理、不公道的事， 是非不清楚，就是一種不健康，影響人也就不健康，」
他說， 比如說很多人不擇手段追求名利上的所謂的「成功」， 但事實上，他一語點破： 「成功不重要，健康才重要。」
對於自己從早到晚為企業操心， 有人認為他最大的追求，就是時間， 讓他能多為他的企業王國再多些努力。
他卻認為自己看得更開：「我只能儘量做，不可能別人會死，卻只我不死。這是自然的、一定的道理。」
注重頭腦健康。
因為看清「青春不會再回來」， 王永慶非常注重「頭腦有沒有健康」。
一方面要充分利用自己的智慧與力量， 因為越利用，才會越增長；另方面， 則遇到任何情況，都盡心盡力處理，
事後並自我檢討，了解缺點，謀求改進。
高瘦清瞿的王永慶，雖然沒有特別的宗教， 說話也簡潔，但歸納起來，他的健康之道， 大約可用「越深的法，越單純； 越好的修行，越平常」來形容。
即使對企業員工的健康， 他也只給「清潔」二字而已。
因為相信個人衛生是健康的基礎， 「飯後漱口、便後清潔」是基本動作， 王永慶就贈送台塑 4萬多名員工， 每人一套免治馬桶座。
大便後，噴水清洗臀部，徹底作好個人清潔。是權利，也是義務。
「既然生而為人，就有權利，同時也是義務， 要盡其所能，使自己活得更健康。
而其基本要務，在於如何鍛鍊智慧及力量， 用來處理『自我』與『人我』。」
很明顯地，這位走過大半個世紀的企業家， 這位被選為台灣最有影響力的歷史人物，
是以精神與心志，來領導肉體的健康。
他炯炯有神的眼光，就是明證。
毛巾操－
消除肩膀酸痛
說明：
1.做操時，儘量使動作放慢，不同於一般體操。
特別是中年人做時，不要太勉強使力，
最好能配合自己的體能。
2.不要將拉緊毛巾的力量放掉，並要保持上身後仰。
生理作用：刺激肩、腰、背部神經。
想像一個83歲的人，還可以在每年3月底， 台灣驕陽已經開始肆虐的早晨， 連續不停地跑上5000公尺，就不得不驚嘆， 台塑集團董事長王永慶的「身手」。
想像全台灣最有錢的人之一－王永慶的生活：
山珍海味、奇味珍饈、高級健身俱樂部、高科技養生治療， 卻會失望的發現，不管眼前有什麼佳肴， 他都只取其中一、二樣； 不管世間有哪些「高級」的養生之道，
他卻只鍾情他的「毛巾操」。 簡單二字不管當面問他， 或觀察他日常對自己生活的「管理」，都只能看到， 這位掌管台灣將近 6％國民生產毛額的集團負責人， 養生之道只有二字：「簡單」。
首先，他的飲食就很簡單。 雖然沒有繁複的忌口規則，即使奶油蛋糕也照吃不誤， 但都控制在少樣、微量的原則裡。
每餐半碗飯，配上一個魚頭、半隻香蕉， 就放下碗筷，上樓休息去了。
請客的時候，即使不吃飯， 一隻大蝦、兩片生苦瓜、幾口青菜， 配著紅酒，細嚼慢嚥， 最後再加上幾片鳳梨，也就是一餐。
看來簡單，夫人李寶珠卻補充， 王家雖然不迷「仙丹妙藥」， 卻講究食物的新鮮， 所以她經常必須清晨就去菜場精挑細選。
他的養生之道，也同樣平常簡單。
王永慶夫人李寶珠指出， 王永慶每天晚上9點就睡覺，半夜 2點半就起來， 做他著名的「毛巾操」。 這個曾被日本視台（NHK ）拍攝報導的健身操， 只需在家裡雙手握緊長毛巾，前後左右搖動到身體發熱。
除此之外，偶而配以跑步、游泳等其他運動。多年下來，毛巾用到舊耄耄。
王永慶「鍥而不捨」的個人風格，在毛巾上再次確立。
接下來，就在書房伏案寫作， 將他平常對台灣經濟、社會文化、教育的憂心， 有組織地整理出來，並且用企業人的積極， 提出解決方案，提供給報紙刊出。睡回籠覺清晨 6點半到 8點，他去睡「回籠覺」。
睡時通常香甜，醒來頭腦清明 ，「非常舒服」， 他興味盎然地形容。接著就下樓到辦公室上班。
中午，以往他都固定跟部屬吃便當開會； 最近，他改回樓上家裡吃午飯休息。
這個改變，不僅讓王夫人李寶珠， 更讓台塑人鬆了一口氣。
「大家都可以休息一下，」李寶珠說。 過去幾十年，
「王董事長」每天中午召集員工吃便當開會， 追根究底合理化，吞嚥之間， 還要顧及窮追不捨的數據與事理。
他的精明與犀利，常把部屬追得滿頭大汗， 鬧出胃病。午飯後當然又是工作。
不管是工作到 7點以後，或請客人到家中晚餐王永慶最近幾年，
,不但沒有一攤接著一攤的應酬， 更因他堅持作息要有規律， 通常8點半以前，一定送客。
對自己的生活， 王永慶堅持：「自在、合理，就好。」
沒辛苦，就沒健康。
可見，簡單之外， 王永慶的養生哲學，還配上他經營企業的精神： 不斷實踐。沒辛苦，就沒健康。」
他簡單明瞭地總結自己數十年來鍛鍊的心得。
他認為人跟企業一樣， 放鬆，就會散漫； 太舒服，就會不健康。
所以儘管每年頂著太陽， 不管家人、幹部，甚至醫生的勸阻， 他仍堅持跑完5000公尺。
台塑總經理室副主任傅陳卿認為， 王永慶這股堅持， 也在台塑內部紮下堅實的運動習慣。
可以說，王永慶是拿意志力為總指揮，
經營他的事業、人生與健康；
不同於有些人老了，就徹底悠閒。
不能貪!
即使連心靈，王永慶都堅持簡單原則。
在接受「康健」專訪時， 王永慶指出， 頭腦要健康、清明， 首先就不能「想太雜」，不能「貪」。
「貪者，貧字殼。」
逐字逐句用台語唸出。
王永慶瘦削的臉龐益發紅潤： 「不論是個人企業或政府， 如果不需努力，即可獲取很大的利益， 太舒服、太散漫，就會予取予求， 結果就是腐敗朽蝕。」
他很不喜歡看到社會上各種不合理、不公道的事， 是非不清楚，就是一種不健康，影響人也就不健康，」
他說， 比如說很多人不擇手段追求名利上的所謂的「成功」， 但事實上，他一語點破： 「成功不重要，健康才重要。」
對於自己從早到晚為企業操心， 有人認為他最大的追求，就是時間， 讓他能多為他的企業王國再多些努力。
他卻認為自己看得更開：「我只能儘量做，不可能別人會死，卻只我不死。這是自然的、一定的道理。」
注重頭腦健康。
因為看清「青春不會再回來」， 王永慶非常注重「頭腦有沒有健康」。
一方面要充分利用自己的智慧與力量， 因為越利用，才會越增長；另方面， 則遇到任何情況，都盡心盡力處理，
事後並自我檢討，了解缺點，謀求改進。
高瘦清瞿的王永慶，雖然沒有特別的宗教， 說話也簡潔，但歸納起來，他的健康之道， 大約可用「越深的法，越單純； 越好的修行，越平常」來形容。
即使對企業員工的健康， 他也只給「清潔」二字而已。
因為相信個人衛生是健康的基礎， 「飯後漱口、便後清潔」是基本動作， 王永慶就贈送台塑 4萬多名員工， 每人一套免治馬桶座。
大便後，噴水清洗臀部，徹底作好個人清潔。是權利，也是義務。
「既然生而為人，就有權利，同時也是義務， 要盡其所能，使自己活得更健康。
而其基本要務，在於如何鍛鍊智慧及力量， 用來處理『自我』與『人我』。」
很明顯地，這位走過大半個世紀的企業家， 這位被選為台灣最有影響力的歷史人物，
是以精神與心志，來領導肉體的健康。
他炯炯有神的眼光，就是明證。
毛巾操－
消除肩膀酸痛
說明：
1.做操時，儘量使動作放慢，不同於一般體操。
特別是中年人做時，不要太勉強使力，
最好能配合自己的體能。
2.不要將拉緊毛巾的力量放掉，並要保持上身後仰。
生理作用：刺激肩、腰、背部神經。
Sunday, January 10, 2010
王永庆最叛逆的女儿 王雪红大格局创世纪
清晨五点半，天色朦胧，台北市还在疲惫地沉睡。威盛集团董事长王雪红一身雪白运动服，短裤短袜，步履轻快踏进台大操场。
大大的操场她一口气跑了十二圈，跑完刚好天色大亮，再开着老爷车回家冲个澡、准备上班，看看表才七点多。‘跑步让我精神很好，尤其可以改善时差问题，’王雪红笑着说。
一个礼拜固定四次，不管在台湾或旅行世界各地，王雪红这种运动的习惯已持续好多年，也因此威盛的运动会三千公尺长跑，王雪红总是女子组冠军。
一马当先、步步稳健的身影，让人想到她的父亲王永庆。今年八十八岁的经营之神王永庆，带头跑出台湾企业史的马拉松，而被认为最像王永庆的三女儿王雪红，一如父亲，要跑她自己的马拉松。
十四年前，不跟父亲要一毛钱，而是把母亲给的房子拿去抵押借五百万台币创业，王雪红开始建立起自己的事业版图。
根据中华征信所的资料显示，现今王雪红威盛集团下的企业，高达33家，若加入宏达、建达、全达，营收超过650亿元，其中有三家上市公司，王雪红担任董事长的有十六家企业。而这些都还不包括王雪红个人名义的投资。
王雪红也是台湾女企业家首富。
根据《台湾经济新报》的统计，二○○二年若以股票市值估算，王雪红的财富约有59亿元，虽然因威盛股价巨跌较前年缩水了61%，在台湾企业家中仍排名第14(前年是第7名)，高过广达总经理梁次震、长荣集团总裁张荣发、裕隆集团执行长严凯泰等人，约父亲王永庆的五分之一(276亿元)。
尽管威盛在英特尔封锁下成绩重挫，‘但看王雪红不能这样看，’一位大企业CEO指出，王雪红的另一个企业宏达国际(全球第一大PDA设计制造厂)如新星般窜起，‘她的事业布局正在成形，’这位CEO肯定地说：‘王雪红在商场上还年轻，现在也只是她的开始。’
神是我的第一个老板
今年才四十四岁的王雪红，不靠父亲的资金创造出如此局面，最令人好奇的是，父亲引以为傲吗？
‘没有印象他称赞过，不过他有给建议，’王雪红说：‘我爸爸很严肃，像老板一样，到现在还是这样。我常说神是我第一个老板，他是我第二个老板，我每次见他都正襟危坐，怕讲错话。’
沉默了多年，王雪红首度接受媒体深度访问，却坦率地令人睁大眼睛。谈到威盛的困境她不讳言自己的缺失，说到复杂的大家族生活，她说‘童年并不快乐’，但一路走来有苦、有乐、有释怀、有感谢，‘现在我感觉还蛮爱三姨(王永庆三太太)她们的，真的，’王雪红认真地说。
当然，她最常谈的，还是改变她最多的基督教信仰。
总共两次、长达五小时的访谈，王雪红在前三十分钟喉咙就哑了，原因是讲得太投入、太用力，后来只好抱出一罐陈皮，边吃边润喉才能讲下去。建议她讲话小力一点，她说：‘我没办法，我讲话就是很大声。’
豪爽、健谈、充满活力的王雪红，看似人生平顺，其实充满波折。
她出生的几个月后，三娘的第一个小孩王瑞华出生。国三时被父亲送到美国念书，‘老实说离开台湾是很高兴的，’王雪红说：‘但我感谢神，让我生在这个家庭，让我磨练、面对很多事情。’
到了美国加州，因为哥哥、姊姊都在别州工作，王雪红住进旧金山犹太寄宿家庭。那是非常早期的‘小留学生时代’，全校只有王雪红一个中国人，‘要学习让别人接受自己，学习在寂寞的时候找一些事来做。’王雪红最喜欢到柏克莱华人社区中心的图书馆，窝在角落，泡一整天，读鲁迅、巴金、余光中的散文和小说。
喜欢文学和音乐，从小学钢琴的王雪红，本想当音乐家，也进入全美排名数一数二的加州柏克莱大学音乐系作曲组。然而这又是一场‘误会’。
‘一进去就发现，我和天才比真是差太远了，’王雪红忍不住笑起来：‘我作曲，是想了很久很久才一个句子出来，人家是蹦蹦蹦就出来了。’
转念经济毕业后，王雪红和前夫区永禧一同加入二姐夫妇简明仁、王雪龄创办的大众电脑，但是第一笔生意就被人倒了70万美元，‘我觉得我的世界完蛋了，我一定也把姊姊、姊夫(简明仁)毁了，’欠债的人跑到西班牙，王雪红为了追债，追到西班牙巴塞隆纳，租了公寓住了半年，还雇了保镖，最后一毛也没要回来。
一九八八年王雪红创立威盛，九九年一上市就被英特尔告，从此大小战役从未断过。就连现在气势如虹的宏达，也是亏损了10亿元，才从谷底跃起。
‘每件事我都有些波折，从来没有平顺过，’王雪红笑着说。
然而她都撑下去了。
威盛亚太区市场行销总监郑永健说：‘有时候觉得老板很不简单，公司被告成这样，股价从六百多跌到四十多，她都不沮丧，态度还是很正面，这是公司稳定的力量。’
感念王永庆的严格
能撑下去，除了基督教信仰，也是父母亲的教育，培养出她的格局、坚持、韧性。
王雪红说，母亲最常给她的教诲就是‘要忍耐’，凡事不要只看眼前，要看长远。
而每天三点钟起床，做毛巾操、写文章的父亲，亲身展现凡事要有毅力、有原则，也给她深远的影响。
王永庆对子女的教育是严格出名的。
王雪红的母亲杨娇说，儿女们在美国的生活并不富裕，王永庆给学费、生活费是给得‘刚刚好’。王永庆很节俭，和儿女都是写信，从来不打电话，‘因为觉得打电话太贵了。’儿女回信，还要报告花了哪些钱，‘连买条牙膏也写上去，’杨娇笑着回忆。
但是王永庆也想念孩子，因此给每个孩子都各自写信，一写就是好几大张，大约每隔两周就写一次。写些什么？王雪红说，多半写他的工作心得。父亲特别强调凡事要‘追根究柢’，会告诉她公司发生了什么事，他如何追根究柢。
不过当时王雪红才高中，‘爸爸的字又草，写得又深，说实在我看不懂，’但王雪红把每一封信都细心保存，‘两三年前重新翻过，有很多启发。’
即便现在对孙辈，王永庆也不是‘含饴弄孙’的心情。在美国念大学的外孙(大女儿的儿子)，暑假回台塑生产线实习，王永庆要求他每天、每周都要写报告：‘如何改善效率’。还有另一个奇特的报告：分析‘学费’能有多少产出。
一位媒体主管指出，台湾第一辈的企业家如今不只比事业版图，更在意儿女够不够优秀，能不能接棒传承，‘这点王永庆非常成功。’如今三娘李宝珠的二女儿王瑞瑜，担任台塑的幕僚长，是父亲能干的帮手，而二娘杨娇的儿女如王雪龄、王文洋、王雪红，却又能另创新局，有另一番事业成就。王永庆在培育子女上的成绩，完全不逊于经营事业的成绩。
为何不跟英特尔和解？
受大企业家父亲的薰陶，大起大落的事业历练，使王雪红拥有年轻企业家少有的格局与意志力。
面对巨人英特尔的不断控诉、全面封杀，有太多股东、部属问过她，何不就照英特尔的要求，签约了事？威盛的晶片组市占率，也不至于从二○○○年的近40%，一路下滑到目前的不到20%，连带去年营收较前年衰退26%，获利、股价全面重挫。
王雪红正色说：‘谁都不喜欢诉讼，诉讼实在令人头痛。但要想想，经营企业到底要长久的，还是暂时的。英特尔要威盛所有的专利授权，却只给我们非常少的授权，如果我们签了约，公司就等于卖给它了，永远只能受制于它。’
‘当然我也可以同意签约。去年如果没有和英特尔诉讼，或许威盛有80%的市占率，股价涨很高，然后我把公司卖掉，拍拍手，我很有钱。但这不是我的理想，花了这么多心血，就是希望公司会有长远发展。’
那么在怎样的情况下才会跟英特尔和解？王雪红想也不想就回答：‘公平。’
然而英特尔一位主管指出，威盛的专利权不论质、量都不能与英特尔相提并论，若以威盛的‘公平标准’来看，英特尔不能接受。
不过他也语带敬意地说，英特尔九四年进入晶片组市场，美国本土的对手全部死光，威盛最令人佩服的是，‘怎么到现在还没死。’
王雪红的格局与意志力，也显现在今日宏达的成功。
去年营收破两百亿元、每股盈余高达九元的宏达，也曾历经亏损十亿元的黑暗期。当时宏达为康柏做的两款PDA在市场上都失败，又新开发出两款，然而银行已拒绝贷款。个性老实的总经理卓火土，带了自己的存折去找王雪红，打算抵押房子宏达国际逆势窜起
王雪红笑说不必，只希望他多上教堂，她出钱解决资金问题。半年后市场露出曙光，宏达等到了营运逆转。
‘并不是他们做不出产品，而是市场还没有起来，’王雪红说：‘我相信神，相信产品，相信卓火土，所以我不放弃。’
这是王雪红领导的另一种格局。
‘用人不疑，’王雪红说：‘如果不相信他就不要请他。’而她‘识人’的标准很清楚：‘像卓火土、陈文琦，个性都非常努力。他们都是聪明的人，却又不心浮气躁，这是我要向他们学习的。’
以谦虚和尊重的心和专业经理人相处，是王雪红成功的关键。更重要的是，要容忍失败。
卓火土不讳言宏达的亏损，是因为同时在做笔记型电脑。当时广达倏乎崛起，笔记型电脑当红，卓火土认为易于招兵买马，王雪红却觉得专注PDA就好。但王雪红最后尊重他的决定，冒险失败后也坦然接受。
‘Cher(王雪红)很好，真的很好，’研发高手、却个性木讷的卓火土，曾经主动谈王雪红，想要表达却总是这几句话。
在台湾众多台大电机、交大帮的科技大亨中，王雪红显得独树一帜，既非科技或工程科班出身，又是年轻女性，却有一群聪明优秀的工程师为她效力。
威盛的总经理陈文琦、研发副总经理林子牧，都是台大电机系，又进入以出诺贝尔奖得主闻名的加州理工学院。林子牧更是《拒绝联考的小子》一书中让作者吴祥辉觉得人生很没希望的原因之一：因为隔壁班的林子牧数学几乎都满分，偶尔算错了老师还以为自己答案错了。
对部属宽厚，对自己节省
部属观察，王雪红虽然个性直爽，却有女性心思细腻的地方。
比如威盛去年力推迦南计划，往多媒体领域晶片积极发展，领军研发的林子牧压力非常大。王雪红总会利用时间，安排爱唱歌的林子牧去KTV减压，自己不会唱也跟着去当鼓掌部队，听他唱周杰伦的‘双节棍’。
另外，林子牧在海外带领的研发团队，每个月的研发支出约二亿元，始终是业界的高标准。
‘大概是因为我本身就比较叛逆，也向往自由，我希望研发人员有足够的发挥空间，’王雪红说。
这个对部属宽厚的老板，对自己却很节省。
用的笔记本是一本不到五元，像小学生用的笔记本；座车是开了好几年的丰田Camry；一次一位部属的太太带了一个新包包，王雪红左看右看很喜欢(因为内外有很多口袋很实用)，频频问哪里可以买。部属的太太不可思议地说：‘这是威盛的赠品啊。’
身为台湾女企业家首富，王雪红却没有什么物质欲望，她说：‘我的一切都是神的，我已经很满足了。’
基督教信仰改变了王雪红。初出社会时(在大众)她也曾经个性暴躁，凡事数字导向，没做到就破口大骂，部属都很怕她。常常为了等国外客户的回音，王雪红整夜焦虑不睡，守在电话旁。
但六年前虔诚信主后，即使面对英特尔的缠讼，‘我压力大，却非常喜乐，人在痛苦的时候就寻求神，’王雪红说：‘英特尔用诉讼去干扰领导者，让他们不能做事，如果我整天担心，那他就真的赢了。’
当务之急 让员工有信心
敌人不能击倒王雪红的信心，然而去年威盛滑落谷底，人员流动、士气低落，却是王雪红不能不正视的事实。
‘老板们处理这些事的反应太慢了，’一位部属说。
也有部属用‘暴发户’形容威盛，在短时间内窜起，公司快速成长到两千人规模，管理失去章法，并且支出浮滥，稽核不严。
还有主管说，老板宁愿花时间去团契，却没有时间见他们，让大家很失望。
王雪红叹了口气说，去年公司推动迦南计划，将事业切割为晶片组、处理器、光储存晶片(独立为威腾科技)、绘图晶片、网路晶片(独立为威瀚科技)五大领域，就是在做组织的整理、管理系统的确立。‘只是我们传达讯息的品质太差了，很多员工都不理解，’迦南计划仿佛只是对外宣战，对内却效果茫然。
王雪红除了透过电子邮件强化与员工的沟通、训练主管对员工的领导，也进行管理表单电子化，一定额度以上必须由她签核，并且将威盛全球的事业单位连线，无论人事、和厂商的往来、研发的除错，都一并系统化管理。而当务之急，是解决员工的信心问题，让员工相信坚持下去，威盛可以再起。
管理的困境让王雪红回想大学毕业时，曾短暂在台塑工作，然而不到一个月就忍不住跑了，因为向往自由。母亲杨娇形容王雪红是：‘想做什么就一定要做，拉也拉不住。’
大开大合的个性让她在知识经济中迅速崭露头角。然而现在的王雪红说：‘我后悔这么快离开台塑。如果我在父亲手下多做一点时间，我可能会做事谨慎，更有管理的想法。’
四十四岁的王雪红，人生的马拉松才开始。
历练之后的她，会写下什么新的人生风景？
。
大大的操场她一口气跑了十二圈，跑完刚好天色大亮，再开着老爷车回家冲个澡、准备上班，看看表才七点多。‘跑步让我精神很好，尤其可以改善时差问题，’王雪红笑着说。
一个礼拜固定四次，不管在台湾或旅行世界各地，王雪红这种运动的习惯已持续好多年，也因此威盛的运动会三千公尺长跑，王雪红总是女子组冠军。
一马当先、步步稳健的身影，让人想到她的父亲王永庆。今年八十八岁的经营之神王永庆，带头跑出台湾企业史的马拉松，而被认为最像王永庆的三女儿王雪红，一如父亲，要跑她自己的马拉松。
十四年前，不跟父亲要一毛钱，而是把母亲给的房子拿去抵押借五百万台币创业，王雪红开始建立起自己的事业版图。
根据中华征信所的资料显示，现今王雪红威盛集团下的企业，高达33家，若加入宏达、建达、全达，营收超过650亿元，其中有三家上市公司，王雪红担任董事长的有十六家企业。而这些都还不包括王雪红个人名义的投资。
王雪红也是台湾女企业家首富。
根据《台湾经济新报》的统计，二○○二年若以股票市值估算，王雪红的财富约有59亿元，虽然因威盛股价巨跌较前年缩水了61%，在台湾企业家中仍排名第14(前年是第7名)，高过广达总经理梁次震、长荣集团总裁张荣发、裕隆集团执行长严凯泰等人，约父亲王永庆的五分之一(276亿元)。
尽管威盛在英特尔封锁下成绩重挫，‘但看王雪红不能这样看，’一位大企业CEO指出，王雪红的另一个企业宏达国际(全球第一大PDA设计制造厂)如新星般窜起，‘她的事业布局正在成形，’这位CEO肯定地说：‘王雪红在商场上还年轻，现在也只是她的开始。’
神是我的第一个老板
今年才四十四岁的王雪红，不靠父亲的资金创造出如此局面，最令人好奇的是，父亲引以为傲吗？
‘没有印象他称赞过，不过他有给建议，’王雪红说：‘我爸爸很严肃，像老板一样，到现在还是这样。我常说神是我第一个老板，他是我第二个老板，我每次见他都正襟危坐，怕讲错话。’
沉默了多年，王雪红首度接受媒体深度访问，却坦率地令人睁大眼睛。谈到威盛的困境她不讳言自己的缺失，说到复杂的大家族生活，她说‘童年并不快乐’，但一路走来有苦、有乐、有释怀、有感谢，‘现在我感觉还蛮爱三姨(王永庆三太太)她们的，真的，’王雪红认真地说。
当然，她最常谈的，还是改变她最多的基督教信仰。
总共两次、长达五小时的访谈，王雪红在前三十分钟喉咙就哑了，原因是讲得太投入、太用力，后来只好抱出一罐陈皮，边吃边润喉才能讲下去。建议她讲话小力一点，她说：‘我没办法，我讲话就是很大声。’
豪爽、健谈、充满活力的王雪红，看似人生平顺，其实充满波折。
她出生的几个月后，三娘的第一个小孩王瑞华出生。国三时被父亲送到美国念书，‘老实说离开台湾是很高兴的，’王雪红说：‘但我感谢神，让我生在这个家庭，让我磨练、面对很多事情。’
到了美国加州，因为哥哥、姊姊都在别州工作，王雪红住进旧金山犹太寄宿家庭。那是非常早期的‘小留学生时代’，全校只有王雪红一个中国人，‘要学习让别人接受自己，学习在寂寞的时候找一些事来做。’王雪红最喜欢到柏克莱华人社区中心的图书馆，窝在角落，泡一整天，读鲁迅、巴金、余光中的散文和小说。
喜欢文学和音乐，从小学钢琴的王雪红，本想当音乐家，也进入全美排名数一数二的加州柏克莱大学音乐系作曲组。然而这又是一场‘误会’。
‘一进去就发现，我和天才比真是差太远了，’王雪红忍不住笑起来：‘我作曲，是想了很久很久才一个句子出来，人家是蹦蹦蹦就出来了。’
转念经济毕业后，王雪红和前夫区永禧一同加入二姐夫妇简明仁、王雪龄创办的大众电脑，但是第一笔生意就被人倒了70万美元，‘我觉得我的世界完蛋了，我一定也把姊姊、姊夫(简明仁)毁了，’欠债的人跑到西班牙，王雪红为了追债，追到西班牙巴塞隆纳，租了公寓住了半年，还雇了保镖，最后一毛也没要回来。
一九八八年王雪红创立威盛，九九年一上市就被英特尔告，从此大小战役从未断过。就连现在气势如虹的宏达，也是亏损了10亿元，才从谷底跃起。
‘每件事我都有些波折，从来没有平顺过，’王雪红笑着说。
然而她都撑下去了。
威盛亚太区市场行销总监郑永健说：‘有时候觉得老板很不简单，公司被告成这样，股价从六百多跌到四十多，她都不沮丧，态度还是很正面，这是公司稳定的力量。’
感念王永庆的严格
能撑下去，除了基督教信仰，也是父母亲的教育，培养出她的格局、坚持、韧性。
王雪红说，母亲最常给她的教诲就是‘要忍耐’，凡事不要只看眼前，要看长远。
而每天三点钟起床，做毛巾操、写文章的父亲，亲身展现凡事要有毅力、有原则，也给她深远的影响。
王永庆对子女的教育是严格出名的。
王雪红的母亲杨娇说，儿女们在美国的生活并不富裕，王永庆给学费、生活费是给得‘刚刚好’。王永庆很节俭，和儿女都是写信，从来不打电话，‘因为觉得打电话太贵了。’儿女回信，还要报告花了哪些钱，‘连买条牙膏也写上去，’杨娇笑着回忆。
但是王永庆也想念孩子，因此给每个孩子都各自写信，一写就是好几大张，大约每隔两周就写一次。写些什么？王雪红说，多半写他的工作心得。父亲特别强调凡事要‘追根究柢’，会告诉她公司发生了什么事，他如何追根究柢。
不过当时王雪红才高中，‘爸爸的字又草，写得又深，说实在我看不懂，’但王雪红把每一封信都细心保存，‘两三年前重新翻过，有很多启发。’
即便现在对孙辈，王永庆也不是‘含饴弄孙’的心情。在美国念大学的外孙(大女儿的儿子)，暑假回台塑生产线实习，王永庆要求他每天、每周都要写报告：‘如何改善效率’。还有另一个奇特的报告：分析‘学费’能有多少产出。
一位媒体主管指出，台湾第一辈的企业家如今不只比事业版图，更在意儿女够不够优秀，能不能接棒传承，‘这点王永庆非常成功。’如今三娘李宝珠的二女儿王瑞瑜，担任台塑的幕僚长，是父亲能干的帮手，而二娘杨娇的儿女如王雪龄、王文洋、王雪红，却又能另创新局，有另一番事业成就。王永庆在培育子女上的成绩，完全不逊于经营事业的成绩。
为何不跟英特尔和解？
受大企业家父亲的薰陶，大起大落的事业历练，使王雪红拥有年轻企业家少有的格局与意志力。
面对巨人英特尔的不断控诉、全面封杀，有太多股东、部属问过她，何不就照英特尔的要求，签约了事？威盛的晶片组市占率，也不至于从二○○○年的近40%，一路下滑到目前的不到20%，连带去年营收较前年衰退26%，获利、股价全面重挫。
王雪红正色说：‘谁都不喜欢诉讼，诉讼实在令人头痛。但要想想，经营企业到底要长久的，还是暂时的。英特尔要威盛所有的专利授权，却只给我们非常少的授权，如果我们签了约，公司就等于卖给它了，永远只能受制于它。’
‘当然我也可以同意签约。去年如果没有和英特尔诉讼，或许威盛有80%的市占率，股价涨很高，然后我把公司卖掉，拍拍手，我很有钱。但这不是我的理想，花了这么多心血，就是希望公司会有长远发展。’
那么在怎样的情况下才会跟英特尔和解？王雪红想也不想就回答：‘公平。’
然而英特尔一位主管指出，威盛的专利权不论质、量都不能与英特尔相提并论，若以威盛的‘公平标准’来看，英特尔不能接受。
不过他也语带敬意地说，英特尔九四年进入晶片组市场，美国本土的对手全部死光，威盛最令人佩服的是，‘怎么到现在还没死。’
王雪红的格局与意志力，也显现在今日宏达的成功。
去年营收破两百亿元、每股盈余高达九元的宏达，也曾历经亏损十亿元的黑暗期。当时宏达为康柏做的两款PDA在市场上都失败，又新开发出两款，然而银行已拒绝贷款。个性老实的总经理卓火土，带了自己的存折去找王雪红，打算抵押房子宏达国际逆势窜起
王雪红笑说不必，只希望他多上教堂，她出钱解决资金问题。半年后市场露出曙光，宏达等到了营运逆转。
‘并不是他们做不出产品，而是市场还没有起来，’王雪红说：‘我相信神，相信产品，相信卓火土，所以我不放弃。’
这是王雪红领导的另一种格局。
‘用人不疑，’王雪红说：‘如果不相信他就不要请他。’而她‘识人’的标准很清楚：‘像卓火土、陈文琦，个性都非常努力。他们都是聪明的人，却又不心浮气躁，这是我要向他们学习的。’
以谦虚和尊重的心和专业经理人相处，是王雪红成功的关键。更重要的是，要容忍失败。
卓火土不讳言宏达的亏损，是因为同时在做笔记型电脑。当时广达倏乎崛起，笔记型电脑当红，卓火土认为易于招兵买马，王雪红却觉得专注PDA就好。但王雪红最后尊重他的决定，冒险失败后也坦然接受。
‘Cher(王雪红)很好，真的很好，’研发高手、却个性木讷的卓火土，曾经主动谈王雪红，想要表达却总是这几句话。
在台湾众多台大电机、交大帮的科技大亨中，王雪红显得独树一帜，既非科技或工程科班出身，又是年轻女性，却有一群聪明优秀的工程师为她效力。
威盛的总经理陈文琦、研发副总经理林子牧，都是台大电机系，又进入以出诺贝尔奖得主闻名的加州理工学院。林子牧更是《拒绝联考的小子》一书中让作者吴祥辉觉得人生很没希望的原因之一：因为隔壁班的林子牧数学几乎都满分，偶尔算错了老师还以为自己答案错了。
对部属宽厚，对自己节省
部属观察，王雪红虽然个性直爽，却有女性心思细腻的地方。
比如威盛去年力推迦南计划，往多媒体领域晶片积极发展，领军研发的林子牧压力非常大。王雪红总会利用时间，安排爱唱歌的林子牧去KTV减压，自己不会唱也跟着去当鼓掌部队，听他唱周杰伦的‘双节棍’。
另外，林子牧在海外带领的研发团队，每个月的研发支出约二亿元，始终是业界的高标准。
‘大概是因为我本身就比较叛逆，也向往自由，我希望研发人员有足够的发挥空间，’王雪红说。
这个对部属宽厚的老板，对自己却很节省。
用的笔记本是一本不到五元，像小学生用的笔记本；座车是开了好几年的丰田Camry；一次一位部属的太太带了一个新包包，王雪红左看右看很喜欢(因为内外有很多口袋很实用)，频频问哪里可以买。部属的太太不可思议地说：‘这是威盛的赠品啊。’
身为台湾女企业家首富，王雪红却没有什么物质欲望，她说：‘我的一切都是神的，我已经很满足了。’
基督教信仰改变了王雪红。初出社会时(在大众)她也曾经个性暴躁，凡事数字导向，没做到就破口大骂，部属都很怕她。常常为了等国外客户的回音，王雪红整夜焦虑不睡，守在电话旁。
但六年前虔诚信主后，即使面对英特尔的缠讼，‘我压力大，却非常喜乐，人在痛苦的时候就寻求神，’王雪红说：‘英特尔用诉讼去干扰领导者，让他们不能做事，如果我整天担心，那他就真的赢了。’
当务之急 让员工有信心
敌人不能击倒王雪红的信心，然而去年威盛滑落谷底，人员流动、士气低落，却是王雪红不能不正视的事实。
‘老板们处理这些事的反应太慢了，’一位部属说。
也有部属用‘暴发户’形容威盛，在短时间内窜起，公司快速成长到两千人规模，管理失去章法，并且支出浮滥，稽核不严。
还有主管说，老板宁愿花时间去团契，却没有时间见他们，让大家很失望。
王雪红叹了口气说，去年公司推动迦南计划，将事业切割为晶片组、处理器、光储存晶片(独立为威腾科技)、绘图晶片、网路晶片(独立为威瀚科技)五大领域，就是在做组织的整理、管理系统的确立。‘只是我们传达讯息的品质太差了，很多员工都不理解，’迦南计划仿佛只是对外宣战，对内却效果茫然。
王雪红除了透过电子邮件强化与员工的沟通、训练主管对员工的领导，也进行管理表单电子化，一定额度以上必须由她签核，并且将威盛全球的事业单位连线，无论人事、和厂商的往来、研发的除错，都一并系统化管理。而当务之急，是解决员工的信心问题，让员工相信坚持下去，威盛可以再起。
管理的困境让王雪红回想大学毕业时，曾短暂在台塑工作，然而不到一个月就忍不住跑了，因为向往自由。母亲杨娇形容王雪红是：‘想做什么就一定要做，拉也拉不住。’
大开大合的个性让她在知识经济中迅速崭露头角。然而现在的王雪红说：‘我后悔这么快离开台塑。如果我在父亲手下多做一点时间，我可能会做事谨慎，更有管理的想法。’
四十四岁的王雪红，人生的马拉松才开始。
历练之后的她，会写下什么新的人生风景？
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一个女当家的IT帝国梦
可能你不认识王雪红本人，但你若了解全球三大芯片产商之一威盛电子，或者全球最大的智能手机制造商宏达国际，或者你是一个彻底的IT业外人士，但你却听说过“多普达”这个手机品牌———这些，都属于王雪红过去10多年间一手创办的威盛集团旗下产业的一部分。
女当家王雪红说，创业之初，她和她的同事们就有一个“愿景”———建立一条掌握在华人手中的IT产业链，如今这个“愿景”才刚刚实现。威盛电子中国区行政长徐涛指着庞大的威盛体系图对记者说，在老板眼里，这只是布下了半个“局”，大手笔还在后面。
IT帝国梦11月14日上午，当记者在北京见到这位威盛女老板时，她正在摆弄整整一盒子的各款手机，一旁的员工不时告诉她其中的最新功能。“这些都是我们自己的产品哦，太多了，我都熟悉不过来，临时学习一下。”看到记者有点诧异，王雪红笑呵呵一面解释，一面“炫耀”，“就这款机器，在欧洲、美国可都是上杂志封面的，上回我拿给比尔。盖茨看，他说这是他看到的最先进的手机！”接下来的两天时间里，她和一拨又一拨的内地记者见面，一直带着这一盒手机。
创业之前，王雪红在姐姐、姐夫的大众电脑公司工作，其实就是一家到海外买配件、拿回台湾组装以后卖到欧美市场的“高级作坊”。“电脑主机上眼花缭乱的各种配件，几乎找不到一个是我们中国人自己做的，钱都被别人挣走了。在美国硅谷，到处都是华人科学家在工作，我们为什么不能自己做呢？”1992年，王雪红在台湾创办威盛电子，开始实现自己的IT梦想，研发生产主机板上最关键的部件———芯片。
记者正聚精会神地听着，一旁的徐涛从口袋里掏出一个“名片夹”递给老板。王雪红会意一笑，接过来打开了夹子，“看到了吗？这是我们最新开发出来的芯片，就这么点大，功能很强大，耗能却很小很小。”记者这才知道，“名片夹”里面装的不是名片，而是一(下一页)
个小指指甲大小的黑色小片。“这在世界范围内，都属于是最先进的！”王雪红说话的时候，轻小的芯片从盒子里溜了下来，除了一直盯着盒子的徐涛，大家都没注意到。
抗争英特尔王雪红手中轻轻薄薄的芯片，分量其实不轻，得之更是不易。这其中，除去内部的技术攻关，最引人注目的是与IT巨人英特尔的一场生死较量。
1992年， 威盛电子成立，目标是研发芯片组，这个领域在当时的台湾还是一片空白，在国际上也只是少数几家IT巨头们的势力范围。不久，王雪红在香港遇到全球芯片龙头老大英特尔当家人安迪。葛洛夫，王兴冲冲地告诉他：“我们要做自己的芯片组了。”
“Cher（王雪红英文名），我告诉你，你不该做这个，英特尔对芯片组的挑战者将会非常严厉的。”葛洛夫似乎是好意相劝，但也是霸气十足。当时已经在IT界打拼多年的王雪红，心里知道英特尔的分量。回到台湾，她将这次遭遇告诉了创业伙伴陈文琦，技术出身的陈相当不服，“英特尔把产品做得那么贵，我们一定会有机会。”
威盛电子的芯片组产品投入市场之后取得了巨大成功，一度占到全球市场份额的70%.不久，在CPU行业稳居霸主地位的英特尔开始进入芯片组产业，葛洛夫确实没有食言，英特尔严厉的“制裁”很快开始实施。由于在芯片组技术上无法在短时间内赶超威盛，情急之下，英特尔选择了在全球范围内对威盛展开专利诉讼的围剿，要与王雪红对簿公堂。
“英特尔是全球IT巨头，我们是刚刚起步的小企业，他开口说我们侵犯了他的专利，即使没什么依据，人家也会宁可信其有，客户的信心开始下降，这就是英特尔手法所在，我们很被动，但是不服气。”王雪红选择了抗争，开始在全球范围内应对英特尔的诉讼，“前前后后，我在全球各个地方参加了100多场听证会。”
“我们始终相信官司肯定能赢，因为技术都是我们自己辛辛苦苦做出来的！”然而，官司还没有结果，威盛却已经付出了巨大的代价，在全球芯片组市场的份额下降到不足30%.与此同时，威盛电子的股价也从600多台币一路下跌，最严重的时候缩水60%.事实和王雪红坚信的一样，英特尔没能赢得官司，2003年，双方达成和解：在未来10年的时间内，双方互换专利。“英特尔是什么规模，我们是什么规模！能得到这样的结果，对我们非常有利。”王雪红认为，能取得这样的结果，最关键的是威盛自己拥有强大的研发实力，具有很多的创新。跟记者说这话的时候，威盛的芯片组产品已经在全球市场重新上扬。据悉，随着2005年新一代CPU C7的发布，威盛在芯片组市场的占有率出现了强势反弹，达到47%，威盛电子也已经和英特尔、AMD并称为全球三大芯片制造商。
拥有“大气魄”
说起自己的老板，徐涛总是激动地用“大格局”、“大气魄”这样的词来形容，原因是威盛从事的是技术最尖端的芯片、智能手机等产品制造，选择的竞争对手都是国际上响当当的巨头，除了英特尔，还有诺基亚、摩托罗拉这样的手机巨头。
“我比较讨厌笔记本，太重，但经常得看一些E-mail等。我就想，能不能做出一种东西来，可以随身携带，又同时具备通话以及电脑的大部分功能，这样我们出去的时候就不用带手机、笔记本等那么繁琐的东西了。”王雪红产生这些想法的时候，PDA、智能手机之类的东西连概念都还没有，那还是1997年前后的事情。
这一年，康柏电脑收购了一家叫Digital的企业，这本来和王雪红毫无关系，但得到这个消息的时候，王雪红却想到了Digital旧将卓火土，这是台湾IT界名人，号称“拼命三郎”，精于技术创新，此前，王雪红与卓火土已经认识多年。
于是，王雪红乘机将自己“讨厌笔记本”的想法告诉了卓，问他愿不愿意做这个东西。有着深厚技术功底同时又对设计有着高度敏感性的卓火土对此一拍即合，一家叫做“宏达国际”的独立新企业因此诞生。这时，微软刚刚推出Win CE操作系统，然而愿意和微软进行合作的厂商还不多，但宏达看上了，顺利攀上了这棵大树。按照台湾绝大多数厂商的思维习惯，企业成立之后最重要的事情就是找国际大企业，“求”个代工订单，挣些加工费。“我们老板从建立宏达第一天开始就没想过这么干，代工企业在国际产商面前永远矮一截，挣不到大钱，对别人依赖性很强！”徐涛认为，宏达后来的道路成功打破了台湾厂商的这种“OEM宿命”。
据了解，宏达成立之后，基本上不接别人的代工订单，甚至包括一些大型跨国手机巨头，转而直接与国际巨头的客户也就是电信运营商接触，直接根据他们的需求生产手机。这样一来，刚刚成立的宏达马上变成了许多手机巨头的直接对手。
由于宏达选择的产品是智能手机，这在当时完全属于超前产品，所以开始发展并不顺利，很快出现巨额亏损，最严重的时候亏损额达到10亿台币。“所有的资本金都亏损进去了，但是我还是决定做下去，我认为再过半年时间，我们能做好的。幸运的是，这个时候的威盛已经挣了好多钱，可以给宏达有力的支持。”
艰难的日子大约持续了半年，宏达慢慢活了过来，几年下来，欧洲的前六大运营商，如O2、Orange、T-Mobile，北美的三大运营商都已经成了宏达的合作伙伴。其中，运营商根据自己的市场需求提出具体要求，推出个性化品牌，宏达则负责设计、研发、生产，运营商和宏达双双绕过了原来的中间商，也就是诺基亚等手机品牌商，不仅成本下降，而且对市场反应更加迅速。目前，宏达国际已经成为全球最大的智能手机制造商，去年一年实现产值高达16亿美元，大约占据全球智能手机市场的六成份额。
“愿景”不设限威盛电子和宏达国际，仅仅是整个威盛集团旗下比较重要的两个子公司，目前，在威盛的名下，独立的企业已近30个。11月24日，在位于北京上地科技园的威盛电子中国总部，一手开拓中国内地市场的徐涛，在一张两平方米大的写字板上为记者画出了这张庞大的企业关系图。
在这棵威盛大树上，有生产芯片的威盛电子，生产智能手机的宏达国际，还有生产CDMA芯片的威盛通讯，生产图形处理器的旭上电子，经营IT物流的建达、全达等等。不过，一个熟悉的名字更加抢眼，那就是手机品牌“多普达”。
这个听起来颇“洋”的牌子，实际上是诞生在中国内地市场的彻底的本土品牌。“这是一个完全本地化的品牌，从设计、研发、生产全部都在内地完成，销售最早也是从内地开始的。”王雪红介绍，成功在内地市场打响牌子之后，今年起，多普达已经开始向台湾和东南亚海外市场扩张，“目前销售情况不错”。
“老板花了10多年慢慢建立起这个体系，看起来很庞杂，但我们仔细看就会发现，这里面其实是一个有机的体系，从高端技术研发、生产，到中间的物流、IT资讯，再到最终端的品牌，这些子公司在经营上是完全独立的，但是在产业链上却是相互连接。”徐涛指着关系图向记者解释其中的奥妙。
10多年之间，王雪红一步一步地在全球IT产业界布下了自己的一个“局” ，王雪红自己不习惯用“局”这个字，她说这是她和创业伙伴们的“愿景”，而对于“愿景”的未来空间，她从来不设限。徐涛认为，在老板的大格局中，眼下的局面还只是刚刚开始，只能算是半个“局”，真正的大手笔还在后头———随着3G时代、三网合一的到来，在芯片、移动终端、消费品牌上都占有优势的威盛集团，前景的确无法设限
女当家王雪红说，创业之初，她和她的同事们就有一个“愿景”———建立一条掌握在华人手中的IT产业链，如今这个“愿景”才刚刚实现。威盛电子中国区行政长徐涛指着庞大的威盛体系图对记者说，在老板眼里，这只是布下了半个“局”，大手笔还在后面。
IT帝国梦11月14日上午，当记者在北京见到这位威盛女老板时，她正在摆弄整整一盒子的各款手机，一旁的员工不时告诉她其中的最新功能。“这些都是我们自己的产品哦，太多了，我都熟悉不过来，临时学习一下。”看到记者有点诧异，王雪红笑呵呵一面解释，一面“炫耀”，“就这款机器，在欧洲、美国可都是上杂志封面的，上回我拿给比尔。盖茨看，他说这是他看到的最先进的手机！”接下来的两天时间里，她和一拨又一拨的内地记者见面，一直带着这一盒手机。
创业之前，王雪红在姐姐、姐夫的大众电脑公司工作，其实就是一家到海外买配件、拿回台湾组装以后卖到欧美市场的“高级作坊”。“电脑主机上眼花缭乱的各种配件，几乎找不到一个是我们中国人自己做的，钱都被别人挣走了。在美国硅谷，到处都是华人科学家在工作，我们为什么不能自己做呢？”1992年，王雪红在台湾创办威盛电子，开始实现自己的IT梦想，研发生产主机板上最关键的部件———芯片。
记者正聚精会神地听着，一旁的徐涛从口袋里掏出一个“名片夹”递给老板。王雪红会意一笑，接过来打开了夹子，“看到了吗？这是我们最新开发出来的芯片，就这么点大，功能很强大，耗能却很小很小。”记者这才知道，“名片夹”里面装的不是名片，而是一(下一页)
个小指指甲大小的黑色小片。“这在世界范围内，都属于是最先进的！”王雪红说话的时候，轻小的芯片从盒子里溜了下来，除了一直盯着盒子的徐涛，大家都没注意到。
抗争英特尔王雪红手中轻轻薄薄的芯片，分量其实不轻，得之更是不易。这其中，除去内部的技术攻关，最引人注目的是与IT巨人英特尔的一场生死较量。
1992年， 威盛电子成立，目标是研发芯片组，这个领域在当时的台湾还是一片空白，在国际上也只是少数几家IT巨头们的势力范围。不久，王雪红在香港遇到全球芯片龙头老大英特尔当家人安迪。葛洛夫，王兴冲冲地告诉他：“我们要做自己的芯片组了。”
“Cher（王雪红英文名），我告诉你，你不该做这个，英特尔对芯片组的挑战者将会非常严厉的。”葛洛夫似乎是好意相劝，但也是霸气十足。当时已经在IT界打拼多年的王雪红，心里知道英特尔的分量。回到台湾，她将这次遭遇告诉了创业伙伴陈文琦，技术出身的陈相当不服，“英特尔把产品做得那么贵，我们一定会有机会。”
威盛电子的芯片组产品投入市场之后取得了巨大成功，一度占到全球市场份额的70%.不久，在CPU行业稳居霸主地位的英特尔开始进入芯片组产业，葛洛夫确实没有食言，英特尔严厉的“制裁”很快开始实施。由于在芯片组技术上无法在短时间内赶超威盛，情急之下，英特尔选择了在全球范围内对威盛展开专利诉讼的围剿，要与王雪红对簿公堂。
“英特尔是全球IT巨头，我们是刚刚起步的小企业，他开口说我们侵犯了他的专利，即使没什么依据，人家也会宁可信其有，客户的信心开始下降，这就是英特尔手法所在，我们很被动，但是不服气。”王雪红选择了抗争，开始在全球范围内应对英特尔的诉讼，“前前后后，我在全球各个地方参加了100多场听证会。”
“我们始终相信官司肯定能赢，因为技术都是我们自己辛辛苦苦做出来的！”然而，官司还没有结果，威盛却已经付出了巨大的代价，在全球芯片组市场的份额下降到不足30%.与此同时，威盛电子的股价也从600多台币一路下跌，最严重的时候缩水60%.事实和王雪红坚信的一样，英特尔没能赢得官司，2003年，双方达成和解：在未来10年的时间内，双方互换专利。“英特尔是什么规模，我们是什么规模！能得到这样的结果，对我们非常有利。”王雪红认为，能取得这样的结果，最关键的是威盛自己拥有强大的研发实力，具有很多的创新。跟记者说这话的时候，威盛的芯片组产品已经在全球市场重新上扬。据悉，随着2005年新一代CPU C7的发布，威盛在芯片组市场的占有率出现了强势反弹，达到47%，威盛电子也已经和英特尔、AMD并称为全球三大芯片制造商。
拥有“大气魄”
说起自己的老板，徐涛总是激动地用“大格局”、“大气魄”这样的词来形容，原因是威盛从事的是技术最尖端的芯片、智能手机等产品制造，选择的竞争对手都是国际上响当当的巨头，除了英特尔，还有诺基亚、摩托罗拉这样的手机巨头。
“我比较讨厌笔记本，太重，但经常得看一些E-mail等。我就想，能不能做出一种东西来，可以随身携带，又同时具备通话以及电脑的大部分功能，这样我们出去的时候就不用带手机、笔记本等那么繁琐的东西了。”王雪红产生这些想法的时候，PDA、智能手机之类的东西连概念都还没有，那还是1997年前后的事情。
这一年，康柏电脑收购了一家叫Digital的企业，这本来和王雪红毫无关系，但得到这个消息的时候，王雪红却想到了Digital旧将卓火土，这是台湾IT界名人，号称“拼命三郎”，精于技术创新，此前，王雪红与卓火土已经认识多年。
于是，王雪红乘机将自己“讨厌笔记本”的想法告诉了卓，问他愿不愿意做这个东西。有着深厚技术功底同时又对设计有着高度敏感性的卓火土对此一拍即合，一家叫做“宏达国际”的独立新企业因此诞生。这时，微软刚刚推出Win CE操作系统，然而愿意和微软进行合作的厂商还不多，但宏达看上了，顺利攀上了这棵大树。按照台湾绝大多数厂商的思维习惯，企业成立之后最重要的事情就是找国际大企业，“求”个代工订单，挣些加工费。“我们老板从建立宏达第一天开始就没想过这么干，代工企业在国际产商面前永远矮一截，挣不到大钱，对别人依赖性很强！”徐涛认为，宏达后来的道路成功打破了台湾厂商的这种“OEM宿命”。
据了解，宏达成立之后，基本上不接别人的代工订单，甚至包括一些大型跨国手机巨头，转而直接与国际巨头的客户也就是电信运营商接触，直接根据他们的需求生产手机。这样一来，刚刚成立的宏达马上变成了许多手机巨头的直接对手。
由于宏达选择的产品是智能手机，这在当时完全属于超前产品，所以开始发展并不顺利，很快出现巨额亏损，最严重的时候亏损额达到10亿台币。“所有的资本金都亏损进去了，但是我还是决定做下去，我认为再过半年时间，我们能做好的。幸运的是，这个时候的威盛已经挣了好多钱，可以给宏达有力的支持。”
艰难的日子大约持续了半年，宏达慢慢活了过来，几年下来，欧洲的前六大运营商，如O2、Orange、T-Mobile，北美的三大运营商都已经成了宏达的合作伙伴。其中，运营商根据自己的市场需求提出具体要求，推出个性化品牌，宏达则负责设计、研发、生产，运营商和宏达双双绕过了原来的中间商，也就是诺基亚等手机品牌商，不仅成本下降，而且对市场反应更加迅速。目前，宏达国际已经成为全球最大的智能手机制造商，去年一年实现产值高达16亿美元，大约占据全球智能手机市场的六成份额。
“愿景”不设限威盛电子和宏达国际，仅仅是整个威盛集团旗下比较重要的两个子公司，目前，在威盛的名下，独立的企业已近30个。11月24日，在位于北京上地科技园的威盛电子中国总部，一手开拓中国内地市场的徐涛，在一张两平方米大的写字板上为记者画出了这张庞大的企业关系图。
在这棵威盛大树上，有生产芯片的威盛电子，生产智能手机的宏达国际，还有生产CDMA芯片的威盛通讯，生产图形处理器的旭上电子，经营IT物流的建达、全达等等。不过，一个熟悉的名字更加抢眼，那就是手机品牌“多普达”。
这个听起来颇“洋”的牌子，实际上是诞生在中国内地市场的彻底的本土品牌。“这是一个完全本地化的品牌，从设计、研发、生产全部都在内地完成，销售最早也是从内地开始的。”王雪红介绍，成功在内地市场打响牌子之后，今年起，多普达已经开始向台湾和东南亚海外市场扩张，“目前销售情况不错”。
“老板花了10多年慢慢建立起这个体系，看起来很庞杂，但我们仔细看就会发现，这里面其实是一个有机的体系，从高端技术研发、生产，到中间的物流、IT资讯，再到最终端的品牌，这些子公司在经营上是完全独立的，但是在产业链上却是相互连接。”徐涛指着关系图向记者解释其中的奥妙。
10多年之间，王雪红一步一步地在全球IT产业界布下了自己的一个“局” ，王雪红自己不习惯用“局”这个字，她说这是她和创业伙伴们的“愿景”，而对于“愿景”的未来空间，她从来不设限。徐涛认为，在老板的大格局中，眼下的局面还只是刚刚开始，只能算是半个“局”，真正的大手笔还在后头———随着3G时代、三网合一的到来，在芯片、移动终端、消费品牌上都占有优势的威盛集团，前景的确无法设限
生成功的40条黄金定律
1.依主次顺序安排你的生活。确定什么是你生活中最重要的。把它们写在纸上、记在心上。要坚持天天这样做。
2.记下你的梦想。然后，把这些梦想变成目标。再把这些目标变成任务。之后，把这些任务变成实施的步骤。
3.然后......开始着手你的工作：现在就开始！规定完成日期。一定要做！
4.读一些关于成功人物的文章。这有助于你为自己确定理想的生活。
5.向成功人士请教。把你的目标和行动计划给那些已经在这方面获得成功的人看看，并请他们给你提提建议。有现成的经验为何不去借鉴呢？
6.对于不够理想的不要满足。在那些对你来说最为重要的问题上不要折中。你要得到令你满意的东西。只对生活中最好的满足！
7.从他人的错误中吸收教训。这比你从自己的错误中吸收教训要廉价得多，痛苦也要少得多。
8.把注意力集中于你想要的东西上。不要把注意力集中于那些你不想要的东西或是你目前的境遇上。你要得到那些你最想要的--把注意力集中于你想要的东西上......每时每刻都这样。
9.给别人被重视的感觉。可以用下述方式表达：问候、拥抱、传真、书信、邮件、礼品，还有最重要的一样--你宝贵的时间。
10.健康是第一位的！ 获得并保持很好的健康。只有拥有良好的健康，你才能享受你的财富！这对与你相关的人也有好处。
11.做你想做的。这对所有人都有好处。就是这样！
12.放松、平和。平静些，安宁些。这样，你在多数情况下都能够适度、理智地处事。
13.多休息。充分的休息，使精神和体能重新补充的加强活力。
14.多喝水。清洗润滑你的身体。这也有助于你的皮肤保持湿润、光滑，富有青春活力。水是最有益于健康的饮料。
15.多走走，多感受。开阔眼界。了解别人如何生活，冒点险去丰富你的生活！
16.在生活中尝试冒险感受。尤其是当你所失甚少、所得甚多时，你将从这些你生活中新增加的阅历中学到很多。
17.天天学点新东西。这是快乐的秘诀。注意一下，当你在学一些你想学的新东西时，你是多么快乐！
18.做什么事情都要争取优秀 不管你做什么工作，从事什么职业，经营什么生意，都争取达到你所能达到的最好程度。你做出的优秀的事情越多，你也就越优秀！
19.不断进步。每天有所得总比每天毫无所得要好。在你生活的各个领域中都有这样做。千万不要停步不前
20.使用电脑。用电脑安排你的生活。掌握了它，你能在所从事工作的各方面都学得更多、更好。你会惊奇于它为你的快速成长提供了那么多帮助，并且启发了你提高创造力的天赋。而且，要上互联网，有自己的网址，在分享开发网上资源方面获益。
21.提高做事效率。给自己提出挑战，以更少的财力精力更快地达到目标。要高效率！
22.成功是个过程。成功不是终点。这一点要常记心中。成功很重要，它是通向你的目标的渐进过程。要喜欢过程！
23.不要拿自己和别人相比。总有人比自己做的好，尽管如此也不应让自己泄气灰心。尽力去做，这就足够了！
24.建立诚实的声誉。这是每个人都需要的。把声誉建立在正直、诚实、可信的基础上。要耐心些，因为这需要时间。这很值得努力。
25.使你的生活令人难忘。只做那些对你重要并使你难忘的事情。这完全在你的掌握之中！
26.享受简单的生活。专门研究一下如何使你的生活成为一件艺术品。你是艺术家。当生活变得简单时，就会容易得多。让你的生活成为杰作！
27.把善意散布到四面八方。把那些展示善意最少的人，倒像是最需要的人--尤其是现在。记住：要始终充满善意！
28.每天锻炼。最少散步30分钟。单独去或有个好伴同行。这种时候你可以享受自然，还可以跟同伴聊聊自己的大事和目标。
29.选择健康的饮食方式。光顾天然食品商店。读些关于饮食与健康的书籍，和身体健康的人聊天。学习学习，你可能辉煌地活到100岁。
30.奖励自己。每天晚上为第二天设定目标。决定一下当你完成一天的任务后给自己的奖励。这些奖励要能够得到兑现并给每一天都带来挑战。
31.微笑在先--很有感染力。要友好地、恰当地微笑。每天都对你见到的新面孔微笑。
32.争取"赢一赢"。在各种情形下，对所有的事都这样考虑。当世界上的人都这样去想去做时，我们就会拥有世界的和平了。让这些从你开始吧！
33.从多读中多学。读你喜欢的题目。为读书留出时间。要高度重视。你会为读书能使你和他人受益如此之丰而咸到惊奇。
34.给别人树立一个光辉的榜样。你能做得最好，并激励他人也这样做。
35.过最充实的生活！让你生活中的每一分钟都过得有意义。让你的生活充满欢乐、愉快、幸福、奉献。
36.做出与众不同的贡献。因为你活着所以你有一生的时间可以为改善世界奉献一份力量。但如何去奉献？现在就做吧。
37.欢乐常在，乐趣颇多！从你现在、一会儿及明天做的事情中享受乐趣。把每一个遭遇都当成生活中的一节课。从每一个遭遇所学到的知识中寻找乐趣，不管是什么遭遇！
38.原谅并爱每个人。这样，你就能够原谅你自己、爱你自己。然后让自己保持没有负担地生活。
39.为他人做奉献。当你为他人的生活做出奉献时你也为自己的生活做出了奉献。
40.天天鼓励自己！让你的生活成为幸福的奇迹。
2.记下你的梦想。然后，把这些梦想变成目标。再把这些目标变成任务。之后，把这些任务变成实施的步骤。
3.然后......开始着手你的工作：现在就开始！规定完成日期。一定要做！
4.读一些关于成功人物的文章。这有助于你为自己确定理想的生活。
5.向成功人士请教。把你的目标和行动计划给那些已经在这方面获得成功的人看看，并请他们给你提提建议。有现成的经验为何不去借鉴呢？
6.对于不够理想的不要满足。在那些对你来说最为重要的问题上不要折中。你要得到令你满意的东西。只对生活中最好的满足！
7.从他人的错误中吸收教训。这比你从自己的错误中吸收教训要廉价得多，痛苦也要少得多。
8.把注意力集中于你想要的东西上。不要把注意力集中于那些你不想要的东西或是你目前的境遇上。你要得到那些你最想要的--把注意力集中于你想要的东西上......每时每刻都这样。
9.给别人被重视的感觉。可以用下述方式表达：问候、拥抱、传真、书信、邮件、礼品，还有最重要的一样--你宝贵的时间。
10.健康是第一位的！ 获得并保持很好的健康。只有拥有良好的健康，你才能享受你的财富！这对与你相关的人也有好处。
11.做你想做的。这对所有人都有好处。就是这样！
12.放松、平和。平静些，安宁些。这样，你在多数情况下都能够适度、理智地处事。
13.多休息。充分的休息，使精神和体能重新补充的加强活力。
14.多喝水。清洗润滑你的身体。这也有助于你的皮肤保持湿润、光滑，富有青春活力。水是最有益于健康的饮料。
15.多走走，多感受。开阔眼界。了解别人如何生活，冒点险去丰富你的生活！
16.在生活中尝试冒险感受。尤其是当你所失甚少、所得甚多时，你将从这些你生活中新增加的阅历中学到很多。
17.天天学点新东西。这是快乐的秘诀。注意一下，当你在学一些你想学的新东西时，你是多么快乐！
18.做什么事情都要争取优秀 不管你做什么工作，从事什么职业，经营什么生意，都争取达到你所能达到的最好程度。你做出的优秀的事情越多，你也就越优秀！
19.不断进步。每天有所得总比每天毫无所得要好。在你生活的各个领域中都有这样做。千万不要停步不前
20.使用电脑。用电脑安排你的生活。掌握了它，你能在所从事工作的各方面都学得更多、更好。你会惊奇于它为你的快速成长提供了那么多帮助，并且启发了你提高创造力的天赋。而且，要上互联网，有自己的网址，在分享开发网上资源方面获益。
21.提高做事效率。给自己提出挑战，以更少的财力精力更快地达到目标。要高效率！
22.成功是个过程。成功不是终点。这一点要常记心中。成功很重要，它是通向你的目标的渐进过程。要喜欢过程！
23.不要拿自己和别人相比。总有人比自己做的好，尽管如此也不应让自己泄气灰心。尽力去做，这就足够了！
24.建立诚实的声誉。这是每个人都需要的。把声誉建立在正直、诚实、可信的基础上。要耐心些，因为这需要时间。这很值得努力。
25.使你的生活令人难忘。只做那些对你重要并使你难忘的事情。这完全在你的掌握之中！
26.享受简单的生活。专门研究一下如何使你的生活成为一件艺术品。你是艺术家。当生活变得简单时，就会容易得多。让你的生活成为杰作！
27.把善意散布到四面八方。把那些展示善意最少的人，倒像是最需要的人--尤其是现在。记住：要始终充满善意！
28.每天锻炼。最少散步30分钟。单独去或有个好伴同行。这种时候你可以享受自然，还可以跟同伴聊聊自己的大事和目标。
29.选择健康的饮食方式。光顾天然食品商店。读些关于饮食与健康的书籍，和身体健康的人聊天。学习学习，你可能辉煌地活到100岁。
30.奖励自己。每天晚上为第二天设定目标。决定一下当你完成一天的任务后给自己的奖励。这些奖励要能够得到兑现并给每一天都带来挑战。
31.微笑在先--很有感染力。要友好地、恰当地微笑。每天都对你见到的新面孔微笑。
32.争取"赢一赢"。在各种情形下，对所有的事都这样考虑。当世界上的人都这样去想去做时，我们就会拥有世界的和平了。让这些从你开始吧！
33.从多读中多学。读你喜欢的题目。为读书留出时间。要高度重视。你会为读书能使你和他人受益如此之丰而咸到惊奇。
34.给别人树立一个光辉的榜样。你能做得最好，并激励他人也这样做。
35.过最充实的生活！让你生活中的每一分钟都过得有意义。让你的生活充满欢乐、愉快、幸福、奉献。
36.做出与众不同的贡献。因为你活着所以你有一生的时间可以为改善世界奉献一份力量。但如何去奉献？现在就做吧。
37.欢乐常在，乐趣颇多！从你现在、一会儿及明天做的事情中享受乐趣。把每一个遭遇都当成生活中的一节课。从每一个遭遇所学到的知识中寻找乐趣，不管是什么遭遇！
38.原谅并爱每个人。这样，你就能够原谅你自己、爱你自己。然后让自己保持没有负担地生活。
39.为他人做奉献。当你为他人的生活做出奉献时你也为自己的生活做出了奉献。
40.天天鼓励自己！让你的生活成为幸福的奇迹。
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