投资时必须了解的14条真理

Larry Swedroe的任务是拯救投资者，需要的话一次一人。

为了传播这一福音，Swedroe撰写投资方面的书籍，他还是位于圣·路易斯州Buckingham资产管理公司的董事。但他传教士性质的工作并不局限于那里：他是个电子预言家，为像Index Funds和Vanguard Diehards这样的网站传达信息。他的信词：忘记华尔街、媒体和共同基金的宣传；财务上通往长期成功的最佳路径是低成本消极投资，例如指数基金和外汇交易基金。

Swedroe 这个月有一本书上：今天成功的投资者：投资时必须了解的14条准则。他说：“我写这本书最基本的前提是投资者经历的数量极多的损失是可以避免的，而这根选择入市的时间是没有关系的。那些灾难都是可以避免的，人们能抱怨的只有他们自己或者他们的顾问。”

准则1：积极的交易是失败者的游戏
积极投资者的算术证明了，作为一个群体，所以积极投资者必须赚取相同的报酬，所有股票必须被某人拥有。

如果你明白了这个道理你就会明白为什么积极的交易是失败者的游戏。假设你在一个只有两支股票的世界：微软（MSFT：纳斯达克）和通用（GE：），在这里你不用付给经纪人佣金，不用付交易费。所有投资者大体上得到的回报是相同的。

如果市场上涨15％，拥有整个市场指数的被动交易者得到15%的收益。如果你在过去75年投资标普500，你得到10％的收益。这是个零和游戏。但积极的投资者不是零和游戏。是负和游戏，就像赌博。
因为做市商、机构等肯定赚钱，所以积极的投资者一定是亏钱的。