高科技股未來升幅勝國企紅籌

互聯網時代Roaring 90s終於在2000年3月結束，引發2000年3月至2002年10月大熊市。上一次互聯網超級大牛市結束至今已超過七年，今天高速寬頻已成為互聯網標準，漸漸取代過去甚慢及較昂貴撥號服務。訊號以微波科技叫IEEE 802.16「WiMAX」標準取代「有線寬頻」，進入真正互聯網革命時代，估計IEEE 802.16微波傳遞將漸成世界標準（Institute of Electrical and Electronics Engineers，簡稱IEEE）。只要建立一個WiMAX收發站，便可覆蓋三十公里地區，利用微波傳遞大量訊號。日後接收微波訊息硬件及軟件將大量湧現，引發另一場互聯網革命，手機、手提電腦或PDA無論在何處都可無線上網，部分高科技股未來股價可能上升五倍、十倍甚至二十倍。換言之，另一場高科技大牛市早已形成，漸漸進入高速上升周期，令互聯網、電視機、PDA、手機、手提電腦等進入另一新領域。相信部分高科技股未來升幅甚至連過去國企、紅籌股升幅亦自愧不如。寧買當頭起，莫買當頭跌。今時今日高科技項目係當頭起，國企、紅籌股係當頭跌。各位仲記得喬布斯重返蘋果後推出iPod，從此改變聽音樂習慣，亦令蘋果股價上升幾十倍……。IEEE 802.16面世，相信亦從此改變上網習慣。今天唔少評論員在談美林如何如何、大摩如何如何、JP摩根大通如何如何。本欄讀者一年前已明白次按遲早出事而避開。

今天唔少人評論港股直通車可能延期開出，作為《信報》讀者，相信早已在過去兩星期大量減持國企、紅籌股矣……。知識就係財富，有人戲言GDP等於Grossly Disappointing Press（經常令人失望傳媒）。恒生指數經過十一星期上升，升幅65％以上，再加上同RSI出現三浪背馳，國企、紅籌股平均O三十七倍以上，又點會有運行？不過，股市一早已流行牛熊共舞，唔同行業有唔同盛衰循環周期。東山下雨西山晴，在跌市中仍有唔少高科技股股價企得好硬，未受恒指回落1500點所影響。Bad market, good stock picking，在跌市中一樣有唔少股份逆市上升。

Tom Clangus GMT Capital主席管理32億美元資產，佢估計年底道指可見12000點，即下跌12％。QCI Asset Management主要投資策略員Edward Shill估計，年底道指見11600點、明年6月見10000點。


現年七十七歲厲以寧，係1980年代初最先在中國提出股份制（我老曹同佢亦有一面之緣），係中國最具影響力經濟學家之一。佢首次接受記者訪問談內地股市，佢話股價往往受心理作用影響；反之，經濟學家分析股市往往都唔準。佢反對A股O高就係泡沫理論。1929年美國係面對供應過剩情況，華爾街危機才爆發，上述情況未在中國出現。雖然A股時有波動，但牛市態勢未變，湧入股市人仍在增加。經濟處於唔同階段，不能單純用O說明。
一、目前中國係發展中國家，GDP增長率較快，容易出現高O。
二、人民幣仍在升值中，各國資金仍湧向中國。
三、中國市場還在不斷擴大，企業發展潛力仍未充分發揮。因此佢只同意目前A股偏高需要調整，即使有泡沫，目前仍太早預測佢會爆破。